嗅到風(fēng)險(xiǎn)？在美股邁入牛市之際，對(duì)沖基金卻紛紛撤退，并轉(zhuǎn)向押注這一地區(qū)……

在美股邁入牛市之際，對(duì)沖基金卻大幅削減了對(duì)美國(guó)股市上漲的押注，將其降至至少10年來(lái)的最低水平，并轉(zhuǎn)向歐洲，原因是它們擔(dān)心美國(guó)科技股引領(lǐng)的漲勢(shì)可能不能一直堅(jiān)挺下去。

高盛的大宗經(jīng)紀(jì)數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金對(duì)美股的權(quán)重降至2013年有記錄以來(lái)的最低水平，而它們對(duì)歐洲股市的押注則升至有史以來(lái)的最高水平。

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總部位于澳大利亞的Antipodes Partners的投資總監(jiān)Alison Savas表示，由英偉達(dá)、蘋(píng)果和亞馬遜等公司引領(lǐng)的美國(guó)股市反彈，使一些公司的估值相對(duì)于其盈利潛力顯得過(guò)高。Savas表示，“很難證明許多美國(guó)科技企業(yè)的市盈率是合理的”。

Savas的公司管理著100億美元資產(chǎn)，其中約30%配置在歐洲，高于其投資于美國(guó)的權(quán)重。Savas說(shuō)：

“我們認(rèn)同英偉達(dá)是一家偉大的企業(yè)，但作為一個(gè)價(jià)值投資者，我們無(wú)法做到這一點(diǎn)。”

納斯達(dá)克綜合指數(shù)已創(chuàng)下40年來(lái)最好的上半年表現(xiàn)，今年迄今已上漲約31%，標(biāo)普500指數(shù)已上漲約15%。

然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備進(jìn)一步加息以遏制通脹，許多評(píng)論人士預(yù)計(jì)這將引發(fā)經(jīng)濟(jì)低迷。更有甚者認(rèn)為，股市的小幅上漲可能很快就會(huì)逆轉(zhuǎn)。

與此同時(shí)，歐洲股市表現(xiàn)較為低迷，歐洲斯托克600指數(shù)今年上漲僅約5%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)今年有所下跌。高盛分析師Vincent Lin在最近發(fā)給客戶的一份報(bào)告中寫(xiě)道，“對(duì)沖基金正開(kāi)始為美國(guó)股市的下行風(fēng)險(xiǎn)做準(zhǔn)備”。

Man FRM投資研究主管Samantha Rosenstock表示，在一個(gè)由一批高估值股票推動(dòng)了大部分漲幅的市場(chǎng)中（美股），那些希望通過(guò)挑選個(gè)股獲利的基金經(jīng)理找不到很多機(jī)會(huì)。她表示：

“基金經(jīng)理認(rèn)為，美國(guó)公司之間的差別不大。相反，在歐洲，股票估值較低，因此更具吸引力?！?/p>

然而，衡量市場(chǎng)人氣的看漲期權(quán)數(shù)據(jù)顯示，投資者對(duì)歐洲藍(lán)籌股指數(shù)，即歐洲斯托克50并不是特別感興趣。

法國(guó)巴黎銀行歐洲股票和衍生品策略主管Ankit Gheedia表示，隨著利率上升，“價(jià)值型股票的表現(xiàn)應(yīng)優(yōu)于成長(zhǎng)型股票，這通常對(duì)歐洲有利。但我對(duì)直接拋售美國(guó)科技股和納斯達(dá)克指數(shù)持謹(jǐn)慎態(tài)度”。

美國(guó)一家大型銀行高端服務(wù)部門(mén)的一位高管警告稱，回顧歷史，不要輕易押注歐洲會(huì)跑贏大盤(pán)，他指出，盡管利率不斷上升，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)迄今證明具有彈性。這位高管表示：

“此前，大多數(shù)人預(yù)計(jì)美國(guó)會(huì)出現(xiàn)衰退，他們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)美國(guó)股市的估值超出了現(xiàn)實(shí)，但隨后股市在過(guò)去一到兩個(gè)月上漲了約10%?！?/p>

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