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賬面損失超千億?美國銀行踩雷美債巨虧,成華爾街的“冤大頭”!_獨家焦點
2023-07-04 16:07:40來源: 投資家

美債,一般指的是美國國債,在全球很多國家為了美元外匯,分別儲備了大量的美債,而美國就是靠著美債來收割全球財富的。

不光是全球各個國家,在美國,也有不少銀行和金融機構(gòu)紛紛購買美債,然而,隨著這幾年美債的極端倒掛,很多機構(gòu)在美債上的投資可謂是損失慘重,而其中美國銀行就是其中一家。


(資料圖片僅供參考)

作為在美債方面大舉買入美債的金融機構(gòu),美國銀行(BAC.US)如今已經(jīng)蒙受了約1090億美元的賬面損失,而在華爾街很多購入美債的金融機構(gòu)上面,美國銀行的賬面損失應該是最重的了,比起老對手摩根大通(JPM.US)、富國銀行(WFC.US)、花旗集團(C.US)、摩根士丹利(MS.US)等,損失都要高。

近期,隨著美國方面,美聯(lián)儲的再次加息,導致美國2年期和10年期國債收益率倒掛幅度周一一度逼近了自從1981年以來的最大,至110.80個基點。但是,在美債動蕩期間,像是10年期美債可能將收益率推到4%,然而,得出的結(jié)果卻是因為上漲的幅度夠高,導致新一輪美債拋售潮的到來,那么就算有4%的收益率,誰會來選擇接盤呢?

像是美國銀行,因為在疫情期間,有大量的存款流入,高達6700億美元,但是這些資金最終被選擇用來購買美債,然而還是在歷史高位估值和低收益率的時候,買入美國國債的。

但是,在當時的選擇,這樣的購買可能并沒有什么錯誤,因為在當時在傳統(tǒng)上購買國債是“無風險”的,然而,隨著從量化寬松(QE)轉(zhuǎn)向量化緊縮(QT)以及隨后的利率上升,它們的價值急劇下降。導致,大量的美債,購入后,比購入前的價格可謂是跌了不少。

而在美國通脹期間和美聯(lián)儲不斷加息下,導致美國債券的價格可謂是一再被重新定義,價格一路滑坡。

對于美國銀行來說,由于債券被重新定價,截止到今年第一季度末,導致美國銀行的賬面收益直接受到了超過1000億美元的巨額虧損。而幾個老對手的虧損就少了,雖然都是購入美債,但是他們的未實現(xiàn)虧損是比較少的,比如富國銀行虧了420億美元,摩根大通虧了370億美元,花旗集團虧了240億美元,而摩根士丹利虧損的最少,賬面才虧損90億美元。

看看雙方的未實現(xiàn)虧損,就知道兩者的高管團隊的差距在哪里了。尤其是在摩根大通,對方哪怕是利息留著虧損,但是依然不愿意把多余的現(xiàn)金拿來購入低收益的美債上面,因為認為目前的利率來說,美債不值得購入。然而,美國銀行卻在大肆購入低收益美債,沒想到卻損失慘重。

在這樣的情形下,投資者都會選擇用腳投票了,得出的結(jié)果就是,在去年1年中,摩根大通的股價上漲了30%左右,而美國銀行的股價卻下跌了8%,雙方的差距在繼續(xù)拉大。

當然了,美國銀行不會像硅谷銀行一樣突然倒閉,因為它的賬面虧損是沒辦法實現(xiàn)了,因為該銀行的投資組合有高信用評級的政府支持證券,這些證券預計將在相關(guān)貸款到期時得到償還。而且,如今美國銀行的現(xiàn)金儲備金高達3700億美元,不像硅谷銀行突然沒錢了。

但是,在資本市場和業(yè)界,美國銀行的問題就多了,因為它不怎么賺錢,在同行業(yè)中,市場盈利利率接近5%,然而,美國銀行自己持有的長期債券收益率僅在2%,這樣導致的結(jié)果是在業(yè)內(nèi)與對手相比,一直處于下風。

而對于華爾街的資本來說,賺錢太少,大家都會用腳投票,沒有讓你跌個百分之幾十就不錯了。

尤其是像是購入了大量的美債,但是在業(yè)內(nèi),很多投資者都知道,一旦2年期和10年期國債收益率曲線倒掛是債市最經(jīng)典的衰退預測指標,在美國的歷史上有多次美國經(jīng)濟衰退的發(fā)生,而一旦短期債券收益率高于長期債券收益率時,就意味著投資者認為經(jīng)濟衰退即將到來。

對于很多購入美債的投資者來說,這個階段可能對于很多會讓債市的拋售期到來,而且,一旦觸及到高點,因為經(jīng)濟衰退的到來,那么可能導致美債的拋售潮就會到來,美國銀行的這些美債可能賬面損失將進一步加強。

雖然美國銀行不太會倒閉,但是損失慘重是一定的,尤其是美國銀行的團隊管理能力和投資能力不太優(yōu)秀,導致美國銀行的盈利性在同行業(yè)中處于倒掛。而這樣的結(jié)果在不少證券來看,美國銀行的評級,應該是“賣出”,因為可能股價有進一步下降趨勢的。

但是,相對來說,對于老對手摩根大通和花旗,很多機構(gòu)給出了“買入”評級。

你認為,如果美債拋售潮出現(xiàn),那么美國銀行的賬面損失將能達到多少呢?

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