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世界短訊!外匯儲備兩連升、黃金儲備六連漲 釋放出什么信號?
2023-05-07 21:39:46來源: 21世紀經(jīng)濟報道

21世紀經(jīng)濟報道記者 唐婧 北京報道


【資料圖】

5月7日,國家外匯管理局發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2023年4月末,我國外匯儲備規(guī)模為32048億美元,較3月末上升209億美元,升幅為0.66%,為連續(xù)兩個月環(huán)比上升。

外匯局表示,2023年4月,受全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟體貨幣政策預(yù)期等因素影響,美元指數(shù)下跌,全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。在匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下,當月外匯儲備規(guī)模上升。我國著力推動高質(zhì)量發(fā)展,經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢,有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

同日,中國人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示,中國4月末黃金儲備報6676萬盎司(2076.47噸),環(huán)比上升26萬盎司(8.09噸),為連續(xù)第六個月增持黃金,累計增持規(guī)模達412萬盎司(128.15噸)。

全球央行購金潮風靡已久。5月5日,世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》提及,2023年一季度多國央行的購金需求大幅增長,全球官方公布的黃金儲備增加了228噸,創(chuàng)下了一季度的歷史新高。而在2022年,全球央行已經(jīng)以1,136噸的凈購金量創(chuàng)下歷史最高紀錄。

招商證券研究發(fā)展中心戰(zhàn)略研究部負責人謝亞軒對21世紀經(jīng)濟報道記者表示,各國央行積極增持黃金主要是出于規(guī)避信用貨幣風險、儲備資產(chǎn)多元化的考慮?!敖陙?,主要經(jīng)濟體普遍增持黃金儲備,我國黃金儲備占儲備資產(chǎn)比重低于全球主要經(jīng)濟體的平均水平,未來在國際儲備資產(chǎn)配置的多元化和分散化方面仍有提升空間。”中銀國際證券全球首席經(jīng)濟學家管濤如是說。

外匯儲備繼續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用

記者采訪的數(shù)名業(yè)內(nèi)專家表示,匯率折算、資產(chǎn)價格變化以及外匯儲備的投資收益是外匯儲備規(guī)模上升的三大主要原因。事實上,一直以來,金融市場發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象,只要當月美元指數(shù)出現(xiàn)明顯回落,多個國家的外匯儲備規(guī)模都會因非美資產(chǎn)折算成美元后的金額增加,出現(xiàn)環(huán)比回升狀況。

“2023年4月,受全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟體貨幣政策預(yù)期等因素影響,美元指數(shù)下跌,全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。貨幣方面,美元指數(shù)下跌0.8%至101.7,非美元貨幣總體升值。資產(chǎn)方面,以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)上漲0.5%;標普500股票指數(shù)1.5%。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用,外匯儲備規(guī)模上升?!泵裆y行首席經(jīng)濟學家溫彬表示。

中國外匯投資研究院副院長趙慶明也提到,4月外匯儲備增加209億美元,主要貢獻是來自于匯率折算,美元指數(shù)4月是下跌了0.91%,歐元、英鎊等對美元匯率都是上漲的,這種情況下,外匯儲備里面的資產(chǎn)再折算成美元會有賬面上的盈余,這塊貢獻大約應(yīng)該在100億美元左右。另外,4月債券價格整體上有所上漲,外匯儲備持有的資產(chǎn)類型主要是債券,所以也會出現(xiàn)賬面上的盈余。還有一點是,外匯儲備中每個月都會有一些投資產(chǎn)品到期,也會產(chǎn)生收益。

趙慶明還預(yù)計,綜合匯率折算、資產(chǎn)價格以及投資收益來看,未來一段時間外匯儲備可能是保持小幅增長的趨勢。一方面,未來一段時間美元指數(shù)可能是以震蕩下行為主,這種情況下,匯率折算對外匯儲備仍然會是正的貢獻;另一方面,現(xiàn)在美國進入了加息的尾聲,未來加息的可能性已經(jīng)不大,債券價格可能也會有所上漲,不過歐洲仍然會有加息,他們的債券價格可能會有所下跌,綜合來看,債券價格對外匯儲備的貢獻可能仍有上下波動的情況。

中國建設(shè)銀行金融市場部研究員曹譽波認為,在當前主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策面臨轉(zhuǎn)向,經(jīng)濟衰退預(yù)期強勁,金融市場劇烈波動的大背景下,我國穩(wěn)定且大規(guī)模的外匯儲備將繼續(xù)發(fā)揮抵御各類外部沖擊的“壓艙石”作用。不論是從傳統(tǒng)的進口支付能力、短債償付能力,還是從國際貨幣基金組織發(fā)布的外匯儲備規(guī)模適度標準看,我國外匯儲備都比較充裕。

黃金儲備占比正在持續(xù)提升

在黃金價格創(chuàng)下歷史新高之際,中國黃金儲備實現(xiàn)連續(xù)六個月增持,市場上不乏“中國央行精準抄底”聲音出現(xiàn)。隨著金價的節(jié)節(jié)攀升,4月中國黃金儲備估值已經(jīng)達到1323.53億美元,較去年底的1172.35億美元已經(jīng)增加了151.18億美元。

不過,世界黃金協(xié)會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新對記者表示,不可用普通投資者“低買高賣”的思路來考量央行增持黃金儲備的動機。全球央行增購黃金,絕不是基于金價短期上漲獲利,而是從更長遠的視角配置黃金。各國央行的儲備資產(chǎn),第一個要求是安全性,第二個要求是很好的流動性,第三個才考慮到回報。央行持續(xù)增持黃金的一大目的是分散自身儲備資產(chǎn)的構(gòu)成,減少對某一主權(quán)貨幣的過度依賴,另一方面則是看中黃金在全球金融資產(chǎn)價格波動加大趨勢下的避險功能,有助于降低儲備資產(chǎn)的波動幅度。

在數(shù)名業(yè)內(nèi)人士看來,中國央行增持黃金主要受到幾大因素影響:一是鑒于未來全球金融市場波動加大,中國相關(guān)部門通過增持黃金,可以有效降低儲備資產(chǎn)的波動幅度;二是國際形勢變化令各國儲備資產(chǎn)加快多元化配置步伐,作為傳統(tǒng)避險類資產(chǎn)與超主權(quán)資產(chǎn),黃金可以帶來更好的資產(chǎn)保護作用;三是隨著中國外匯儲備持續(xù)回升,相關(guān)部門也需增持黃金,令黃金的占比保持在一個相對合理的水準。

數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)過連續(xù)六個月的增持后,中國央行黃金儲備總量達到2076.47噸,占中國儲備資產(chǎn)的比重已經(jīng)升至3.9%,但仍低于多個新興市場國家與西方國家。一直以來,美國、法國、德國等西方國家的黃金在儲備資產(chǎn)的比重始終超過50%,南非、阿根廷等新興市場國家的黃金占比也達到10%以上。

“目前黃金儲備在中國儲備資產(chǎn)中的占比仍然很低,黃金儲備總量與中國經(jīng)濟體量和外匯儲備總量仍不匹配,再考慮到金融安全、儲備資產(chǎn)多元化等方面的需求,未來還有繼續(xù)增持黃金的空間。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家及研究部總監(jiān)龐溟認為。

“4月份中國央行連續(xù)六個月增持黃金,這是長期以來我國外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程的一部分。我們判斷,后續(xù)央行增持黃金還是大方向。”東方金誠首席宏觀分析師王青如是表示。

在銀行業(yè)動蕩、持續(xù)的地緣政治緊張局勢和充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)濟環(huán)境大背景下,黃金作為避險資產(chǎn)的作用正在不斷凸顯。在這種情況下,世界黃金協(xié)會預(yù)計,今年黃金的投資需求很可能會增加,尤其在美元走強和加息等不利因素走弱的條件下。央行購金也可能會保持強勁,即使購金量或低于去年的歷史高點,也依然可能成為2023年全年支撐黃金需求的基石。

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