金融界3月14日消息 自美國硅谷銀行爆雷后，金融風(fēng)暴擾動全球市場，原油作為大宗商品之王在恐慌時(shí)刻成為踩踏的市場之一，市場恐慌情緒令原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格大跌。

截至今日日間收盤，燃料油、液化石油氣、SC原油、低硫燃料油大跌超4％，PTA大跌3％。與此同時(shí)，美原油、布倫特原油連續(xù)兩日跌超2％。

此次硅谷銀行的破產(chǎn)事件，以及市場擔(dān)憂所帶來的連鎖反應(yīng)較為顯著，恐慌情緒從美國股市蔓延至全球金融市場，市場預(yù)計(jì)此次硅谷銀行的破產(chǎn)事件或?qū)е旅缆?lián)儲重新審視貨幣政策，放緩加息節(jié)奏，甚至不排除降息以及提前降息的可能性。

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盡管周一市場波動較大，但市場傾向于美聯(lián)儲將繼續(xù)收緊貨幣政策。據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME Group）估計(jì)，美聯(lián)儲將在3月21日至22日召開會議時(shí)加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為85％。此前，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲3月將大概率加息50個(gè)基點(diǎn)。

廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心分析表示，硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)海外金融恐慌情緒蔓延，宏觀風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)一步放大油價(jià)波動區(qū)間，但國內(nèi)原油需求存一定修復(fù)預(yù)期，油價(jià)下方支撐依然較強(qiáng)，關(guān)注今晚即將公布的美國CPI數(shù)據(jù)，若通脹高于預(yù)期，油價(jià)存在進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。

降息救市 or 加息保通脹

3月12日，美國財(cái)政部長珍妮特·耶倫表示，美國硅谷銀行破產(chǎn)關(guān)閉，其核心問題在于美國聯(lián)邦儲備委員會持續(xù)上調(diào)利率，而非技術(shù)企業(yè)問題。耶倫接受采訪時(shí)也表態(tài)，排除了美國政府對硅谷銀行提供救助的可能性。過去一年，美聯(lián)儲連續(xù)加息八次，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間已升到4.5％至4.75％之間。

但嚴(yán)格來說，硅谷銀行倒閉的直接原因，是因?yàn)槊缆?lián)儲過去一年的激進(jìn)加息，但根本原因還是因?yàn)槊缆?lián)儲2020年的無限印鈔。

2020年，美聯(lián)儲開啟無限印鈔后，大量風(fēng)投通過硅谷銀行把錢投向硅谷的高科技企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)。在硅谷銀行開設(shè)賬戶的企業(yè)們自然將其作為公司賬戶，并通過硅谷銀行去發(fā)工資和日常運(yùn)營。

也因此，硅谷銀行賬戶資金急劇膨脹，存款資金從2017年底的440億美元增至2021年底的1890億美元。在此之后，硅谷銀行選擇了被美國金融市場公認(rèn)為最保險(xiǎn)的投資——大量購買美國國債和房地產(chǎn)MBS債券。然而，硅谷銀行最終卻被美聯(lián)儲給坑了。

如果說硅谷銀行錯(cuò)在買的國債期限太長，但彼時(shí)的美國的2年期國債收益率是接近于0,5年期國債才有1％左右的收益率。有市場人士認(rèn)為，市場預(yù)期美聯(lián)儲不再加息，甚至降息的預(yù)期越強(qiáng)，反而越說明當(dāng)前美國金融市場面臨的危機(jī)越嚴(yán)重。

國際投行高盛周一表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲本月根本不會加息，但該行仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在5月、6月和7月加息25個(gè)基點(diǎn)。不過其他華爾街預(yù)測人士也很少持同樣觀點(diǎn)，美國銀行和花旗則預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將加息25個(gè)基點(diǎn)，之后可能還會加息幾次。

但我們更不能忽視的另外一個(gè)大問題，美國的通脹仍然居高不下。2020年3月，美聯(lián)儲敢無限印鈔救市，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國通脹率很低。

不得不說，美聯(lián)儲將自己陷入了兩難的局面：降息救市。剛剛稍有下降的通脹將再度飆升，美國經(jīng)濟(jì)也會面臨更嚴(yán)重問題，過去兩年大漲的美元也會遭到重創(chuàng)；加息保通脹。那么美國的金融市場將會如多米諾骨牌一樣雷聲不斷。

來源:金融界

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