摘要:愛在更為龐大的新興市場(chǎng),可以在前瞻技術(shù)上打破傳統(tǒng)市場(chǎng)格局,重新議定天下,恨的是高額的研發(fā)投入以及不斷轉(zhuǎn)型的巨大壓力,這是大陸們,這些零部件巨頭當(dāng)下共有的挑戰(zhàn)
▲ 圖源:IC
(資料圖)
文|李金津 李皙寅
編輯|李皙寅
桌子上擺著半杯水,樂觀的人會(huì)覺得“真好,還有半杯”,悲觀的人會(huì)覺得“可惜,只剩下半杯?!?/p>
3月8日,大陸集團(tuán)發(fā)布2022年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。在不同人眼中,也得出了不同的結(jié)論。
據(jù)初步統(tǒng)計(jì),2022財(cái)年的集團(tuán)銷售額為394億歐元,同比增長(zhǎng)16.7%。調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)為19.5億歐元,同比增長(zhǎng)5.2%,調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)率為5.0%,凈利潤(rùn)為6700萬歐元,大幅下跌95%;如此同時(shí),大陸集團(tuán)的現(xiàn)金流從上年的12億歐元收緊至2億歐元,同時(shí)資產(chǎn)支出大幅增加,庫(kù)存和應(yīng)收賬款也雙雙上升,成本壓力增大。
從樂觀的角度來看,在動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境下,大陸集團(tuán)還是穩(wěn)住了基本盤,達(dá)成預(yù)期盈利目標(biāo)。
大陸集團(tuán)成立于1871年,服務(wù)于各個(gè)汽車細(xì)分市場(chǎng)上主要的汽車生產(chǎn)商。同時(shí),大陸集團(tuán)也開發(fā)和生產(chǎn)材料、功能部件、零部件和系統(tǒng),廣泛應(yīng)用于軌道交通、機(jī)械、工程、礦業(yè)及其它重要工業(yè)行業(yè)。目前集團(tuán)在全球員工數(shù)量約200,000名,遍及 61 個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
然而,恰恰是“真金白銀”研發(fā)投入的汽車子集團(tuán),2022年卻給大陸集團(tuán)帶來超過8.5億歐元的減值。據(jù)官方解釋,虧損是受到較高利率和其他估值等影響。
01
汽車子集團(tuán)太燒錢,自動(dòng)駕駛單元或?qū)⒉鸱郑?/strong>
幾經(jīng)調(diào)整,大陸集團(tuán)現(xiàn)形成了汽車子集團(tuán)、輪胎子集團(tuán)以及康迪泰克子集團(tuán)三大業(yè)務(wù)板塊的獨(dú)特設(shè)置。
大陸集團(tuán)的汽車子集團(tuán)銷售額達(dá)到183億歐元,領(lǐng)跑所有業(yè)務(wù)板塊,貢獻(xiàn)了48%的銷售收入。好成績(jī)來自于2022年超過230億歐元、同比增加26%的訂單量,其中汽車攝像頭、雷達(dá)和激光雷達(dá)等產(chǎn)品出貨量約為3500萬套,2022年后投產(chǎn)的前沿顯示屏解決方案的訂單額超70億歐元。
將汽車子集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)剖開細(xì)看,可以分為汽車架構(gòu)與車聯(lián)網(wǎng)單元AN、 智能出行單元SM、用戶體驗(yàn)單元UX、安全與動(dòng)態(tài)控制業(yè)務(wù)單元SAM、自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)單元AM五大業(yè)務(wù)模塊。
通過第三季度斬獲的價(jià)值超過20億歐元的“半干式”制動(dòng)系統(tǒng)大額訂單,以及超70億歐元的前沿顯示屏解決方案訂單額,SAM與UX為年度營(yíng)收立下汗馬功勞。而其他業(yè)務(wù)模塊均未實(shí)現(xiàn)盈利,AM2022年息稅前利潤(rùn)虧損1.94億歐元,利潤(rùn)率為-0.4%,AN息稅前利潤(rùn)虧損1億歐元,利潤(rùn)率為-2.8%。
值得留意的是,2022年汽車子集團(tuán)研發(fā)支出達(dá)到23.87億歐元,同比增長(zhǎng)12%,目前來看高額的研發(fā)費(fèi)用仍等待更大規(guī)模的銷量逐漸攤銷成本。
▲ 圖源:大陸集團(tuán)汽車子公司官網(wǎng)
大陸集團(tuán)仍在自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)上著重下注,大陸集團(tuán)在年度發(fā)布會(huì)上對(duì)包括財(cái)經(jīng)汽車(ID:caijingqiche)在內(nèi)的媒體表示,未來仍將繼續(xù)推動(dòng)輔助駕駛和自動(dòng)駕駛的發(fā)展,目前正與邊緣人工智能半導(dǎo)體公司安霸Ambarella開展合作,為汽車制造商提供從L2級(jí)到高級(jí)自動(dòng)化駕駛車輛的高級(jí)駕駛員輔助系統(tǒng)和自動(dòng)化駕駛的端到端解決方案。
此次戰(zhàn)略合作是大陸集團(tuán)將安霸的高性能、低功耗SoC集成到其高級(jí)駕駛員輔助系統(tǒng)后展開的,方案計(jì)劃于2026年開始量產(chǎn)。
有消息稱,繼大陸集團(tuán)動(dòng)力總成部門分拆上市后,大陸集團(tuán)目前正考慮在2023年或稍晚將其自動(dòng)駕駛部門剝離上市。通過此種模式,大陸集團(tuán)的自動(dòng)駕駛單元或可實(shí)現(xiàn)對(duì)外融資,在獲得發(fā)展的同時(shí)減輕對(duì)集團(tuán)利潤(rùn)及自由現(xiàn)金流的影響。
02
不自由的現(xiàn)金流,計(jì)劃變賣俄羅斯工廠
大陸集團(tuán)2022年調(diào)整后的自由現(xiàn)金流為2億歐元,較之2021年的12億歐元,縮水80%有余,在這背后與庫(kù)存和應(yīng)收賬款的上升密切相關(guān),此外還疊加上資本支出的增加。
為應(yīng)對(duì)諸多挑戰(zhàn)并增強(qiáng)韌性,大陸集團(tuán)對(duì)其電子產(chǎn)品采購(gòu)和物流鏈實(shí)施了更有針對(duì)性的成本控制和統(tǒng)籌管理,并擴(kuò)大了供應(yīng)商規(guī)模,通過榨出成本來改善盈利率。同時(shí),大陸集團(tuán)還啟動(dòng)了所有子集團(tuán)部門的價(jià)格調(diào)整,以彌補(bǔ)通貨膨脹帶來的影響。
“2022 年對(duì)我們來說是特別挑戰(zhàn)的一年。俄烏沖突推高了原材料、半成品、能源和物流的價(jià)格。這也是我們逐步地、有計(jì)劃地退出俄羅斯市場(chǎng)的原因?!贝箨懠瘓F(tuán)首席執(zhí)行官司徒澈在年度新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)包括財(cái)經(jīng)汽車(ID:caijingqiche)在內(nèi)的媒體表示。大陸集團(tuán)俄羅斯輪胎工廠建設(shè)于 2013 年,總投資 2.4 億歐元,受俄烏沖突的影響,這個(gè)1300人的生產(chǎn)基地日前已宣布停工。
▲ 圖源:IC
考慮到特殊因素對(duì)公司凈利潤(rùn)的負(fù)面影響,疊加2022年公司股價(jià)的下行趨勢(shì),大陸集團(tuán)執(zhí)行董事會(huì)計(jì)劃在年度股東大會(huì)提議派發(fā)每股1.50歐元的股息。據(jù)大陸集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Katja Dürrfeld女士表示,這相當(dāng)于派發(fā)了大約3億歐元。
派發(fā)股息或能短暫地鼓舞人心,但據(jù)大陸集團(tuán)2023財(cái)年預(yù)期,凈利潤(rùn)的不佳表現(xiàn)可能會(huì)持續(xù)。材料、工資和薪金以及能源和物流成本大幅上升(總計(jì)約17億歐元)預(yù)計(jì)將再次嚴(yán)重影響2023財(cái)年的盈利狀況。基于這些假設(shè)并考慮到財(cái)年初的匯率,大陸集團(tuán)預(yù)計(jì)2023年的集團(tuán)銷售額約為420億歐元至450億歐元,調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)率約為5.5%至6.5%。
這距離大陸集團(tuán)8%至11%的調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)率目標(biāo),還有一定的距離。
相比短期內(nèi)的股價(jià)表現(xiàn)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),對(duì)于諸多百年汽車供應(yīng)商來說,面臨著巨大的挑戰(zhàn):如今,智能電動(dòng)汽車正推動(dòng)整個(gè)行業(yè)重構(gòu),對(duì)于零部件巨頭來說,越來越多的研發(fā)周期,越來越高的新技術(shù)需求,讓他們“又愛又恨”——愛在更為龐大的新興市場(chǎng),可以在前瞻技術(shù)上打破傳統(tǒng)市場(chǎng)格局,重新議定天下,恨的是高額的研發(fā)投入以及不斷轉(zhuǎn)型的巨大壓力。
-END-
責(zé)編 | 趙成
關(guān)鍵詞:
新聞發(fā)布平臺(tái) |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |中國(guó)創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國(guó)商界網(wǎng) |互聯(lián)快報(bào)網(wǎng) |萬能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時(shí)尚網(wǎng) |連州財(cái)經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購(gòu)省錢平臺(tái) |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵(lì)普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標(biāo)注冊(cè) |專利申請(qǐng) |啟哈號(hào) |速挖投訴平臺(tái) |深度財(cái)經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線 |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |咕嚕財(cái)經(jīng) |太原熱線 |電路維修 |防水補(bǔ)漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺(tái) |財(cái)經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |消費(fèi)導(dǎo)報(bào)網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國(guó)際財(cái)經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |上甲期貨社區(qū) |手機(jī)測(cè)評(píng) |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項(xiàng)目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢 |媒體采購(gòu)網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com