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農(nóng)夫山泉(09633.HK)再上熱搜,這次是因為產(chǎn)品提價。
(資料圖)
作為包裝水界的“扛把子”,毛利率近60%,農(nóng)夫山泉為何漲價?
杭州區(qū)桶裝水提價
一則來自農(nóng)夫山泉安吉智能生活有限公司的通知文件顯示,將上調杭州區(qū)域19升農(nóng)夫山泉桶裝水價格。
文中表示,因為近年來物價、原材料、人工及運營等成本不斷上漲,公司決定從2023年2月1日起全面提高產(chǎn)品零售價格,農(nóng)夫山泉19升桶裝水零售價格將調整為每桶22元。
據(jù)悉,調整前農(nóng)夫山泉19升桶裝水價格為每桶20元,調整后每桶水價格上漲2元。
據(jù)企查查顯示,農(nóng)夫山泉(安吉)智能生活有限公司成立于2017年12月,法定代表人為鐘睒睒,是港股上市的農(nóng)夫山泉100%持股企業(yè)。
事實上,農(nóng)夫山泉提價已經(jīng)在有計劃地鋪排,在此次杭州地區(qū)提價之前,早在2022年,農(nóng)夫山泉還曾對上海地區(qū)19升桶裝水的售價進行上調,由每桶26元調整到每桶28元,提價原因也是歸因于成本壓力。
眾所周知,農(nóng)夫山泉是中國包裝飲用水及飲料行業(yè)的龍頭企業(yè),同時為全球第二大包裝飲用水企業(yè),產(chǎn)品主要覆蓋包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料等類別。
由2012年起,公司連續(xù)數(shù)年保持中國包裝飲用水市占率第一的桂冠。另據(jù)英敏特數(shù)據(jù),2022年,國內瓶裝水市場按銷售額估算的市場份額前三名分別是農(nóng)夫山泉、華潤旗下品牌怡寶和景田旗下品牌百歲山。
對于包裝水界的“扛把子”漲價問題,市場頗為關注。有人士認為,農(nóng)夫山泉在有計劃、有節(jié)奏地陸續(xù)對國內不同地區(qū)產(chǎn)品進行提價,尤其是圍繞上海、杭州一些消費能力較強的重點城市展開。
而對于一些銷量相對較差、競爭激烈的地區(qū),農(nóng)夫山泉或許會采取暫緩提價策略。
這種差別提價策略也會應用于公司不同產(chǎn)品開展。目前農(nóng)夫山泉飲用水相較于其他品牌礦泉水而言,水源地大同小異,而飲用水和礦泉水的稱呼和價格差別卻相差很大。
在此前低價的基礎上,略微對桶裝水產(chǎn)品價格進行上調或對未來銷售不會造成較大影響。
此外,亦有投資者認為,作為包裝水行業(yè)龍頭,農(nóng)夫山泉對旗下產(chǎn)品提價,或許正釋放行業(yè)提價信號,未來不乏更多品牌跟進。
成本上漲之憂
近年來經(jīng)營成本上升成為很多企業(yè)不得不面對的現(xiàn)實問題,農(nóng)夫山泉亦如是。
原材料、包裝材料是農(nóng)夫山泉銷售成本的兩大組成部分,其中原材料主要為生產(chǎn)瓶身的PET、瓶蓋、標簽、糖、果汁等。
據(jù)此前公司上市招股書顯示,該部分成本一般占其銷售成本總額的60%出頭;包裝材料則主要包括紙箱及收縮膜等,該部分成本則占到14%左右。
綜合來看,PET是公司原材料成本中最大的組成部分,招股書顯示約占其銷售成本的30%左右,占其總收益的14%左右,因此,作為公司大宗消耗品,PET價格的波動對農(nóng)夫山泉的利潤也構成重要影響。
PET是原油的下游產(chǎn)品,其價格與國際油價走勢密切相關。
近年來,在多重因素綜合作用下,國際油價持續(xù)波動上行,PET價格也水漲船高。
農(nóng)夫山泉在2021年財報中表達了對材料成本上漲的擔憂,其認為,當前國際政治經(jīng)濟形勢趨于復雜,和國際油價具有關聯(lián)性的PET等原材料的采購價格顯著上升,包裝物、能源價格也呈現(xiàn)上漲趨勢,給包裝飲用水和飲料生產(chǎn)企業(yè)帶來成本上升壓力。
近年來,國際油價呈現(xiàn)快速上升,并處于高位寬幅震蕩走勢,原油價格變化的波動性和不確定性進一步增加。
2022年初,農(nóng)夫山泉執(zhí)行董事周震華就曾披露,成本壓力已經(jīng)“超過企業(yè)單方面可以去消化的水平”,農(nóng)夫山泉的首選是通過提升經(jīng)營效率消化成本,而由于市場及成本端變動大,競品也有調價動作,農(nóng)夫山泉也在持續(xù)觀望。
如今看,農(nóng)夫山泉的“觀望”已經(jīng)付諸到漲價的實際行動中去。
在漲價之前,農(nóng)夫山泉亦不斷對外哭訴自身成本壓力。在財報中,農(nóng)夫山泉直接強調,原油價格的上升和不確定性給生產(chǎn)成本控制帶來壓力。
此外,根據(jù)財報顯示,2022年上半年,農(nóng)夫山泉毛利率由去年同期的60.9%下降1.6%至59.3%。公司表示,毛利率下滑主要是由于國際原油價格變動導致PET采購成本提高。
在主要原材料成本的上漲之下,農(nóng)夫山泉在一些消費能力強的城市進行產(chǎn)品提價,似乎合乎情理。
漲價背后:包裝水增長失速,高端化來解困?
實際上,農(nóng)夫山泉提價背后,公司飲用水業(yè)務增長并不樂觀。
2022年上半年,公司營收較去年同期增長9.4%,但包裝飲用水產(chǎn)品的收益卻較去年上半年同期增長4.8%,相較2021年同期增速大幅降低,占總收益比重也有所下降。
對于包裝水增長失速,農(nóng)夫山泉表示,2022年一季度包裝飲用水銷售整體向好,二季度的新冠疫情則給包裝飲用水產(chǎn)品銷售帶來沖擊。
除卻疫情影響,從農(nóng)夫山泉在包裝飲用領域的動作看,公司在極力將平價化的飲用水板塊轉型向高端化。
2021年,公司還相繼推出了價格更高的“泡茶水”,選取福建武夷山為水源地;另一款產(chǎn)品則是來自吉林長白山原始森林自涌泉群的“農(nóng)夫山泉長白雪天然雪山礦泉水”。
此外,農(nóng)夫山泉近些年也推出生肖紀念典藏版玻璃瓶裝礦泉水,如2021年農(nóng)歷新年推出了“?!蹦晟ぜo念典藏版玻璃瓶裝礦泉水;2022年農(nóng)歷新年推出“虎”年生肖紀念典藏版玻璃瓶裝礦泉水;2023年兔年生肖瓶礦泉水。當然這些產(chǎn)品價格也要比普通產(chǎn)品貴上不少。
從天然飲用水到礦泉水,農(nóng)夫山泉終于還是走上了高端化、高價格的包裝水路線,不過從2022年上半年業(yè)績看,新品尚需市場消化,目前尚未對包裝水板塊業(yè)績增長形成較大支撐。
小結
產(chǎn)品提價歷來多為市場關注,尤其是像農(nóng)夫山泉這類包裝水巨頭,其提價效應自然會在業(yè)內甚至大消費領域形成某種效應,所以登上百度熱搜也不足為奇。
一方面對旗下平價包裝水進行提價,另一方面不斷致力于包裝水的高端化,兩種策略齊驅并進下,農(nóng)夫山泉能否持續(xù)保持其高毛利優(yōu)勢?且看且行吧!
此外,作為港股新上市企業(yè),農(nóng)夫山泉能否入選即將舉行的第十屆“港股100強”評選活動,同樣備受關注。
據(jù)悉,“2022香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十屆港股100強頒獎典禮”即將于2023年2月24日舉行。本屆頒獎典禮是由港股100強研究中心主辦,財華社、富途安逸、洞視科技聯(lián)合協(xié)辦,活動會圍繞發(fā)展熱點開展論壇,匯聚行業(yè)翹楚,加強交流合作,幫助更多香港上市公司融入國家大局,把握大灣區(qū)機遇,共商建設前路。
作者:李瑩
編輯:effie
關鍵詞: 農(nóng)夫山泉 年上半年 瓶裝礦泉水
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