地方AMC(資產(chǎn)管理公司)主要是為了化解地方企業(yè)不良資產(chǎn)而設(shè)立的。截至目前，獲得銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)開展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的地方AMC機(jī)構(gòu)共58家，機(jī)構(gòu)數(shù)量與經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)。

分析認(rèn)為，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，地方AMC行業(yè)逐步回歸主業(yè)。目前金融“去杠桿”等因素疊加，不良資產(chǎn)供給充足，行業(yè)發(fā)展大有可為，但市場(chǎng)格局的逐步多元也加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，需要不良資產(chǎn)管理公司提升自身專業(yè)能力。

我國(guó)的AMC行業(yè)目前主要由全國(guó)性金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司、銀行系金融資產(chǎn)投資公司(AIC)、外資系資產(chǎn)管理公司和其他非持牌機(jī)構(gòu)組成，形成“5+2+AIC+外資系+N”的多元化格局。東興證券分析師張懷志表示，與五大AMC相比，地方AMC有其不可取代之處，地方AMC在本地區(qū)內(nèi)有顯著的政策和渠道優(yōu)勢(shì)。

2012年，為提高地方不良資產(chǎn)處置效率，銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法(6號(hào)文)》，允許省級(jí)人民政府設(shè)立一家地方AMC，參與本省范圍內(nèi)不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓工作。近10年來，在政策的不斷推動(dòng)下，地方AMC迅速擴(kuò)容。地方AMC大多由地方政府實(shí)際控制，目前整體行業(yè)發(fā)展時(shí)間較短，資本金主要來自股東方的支持。

為了規(guī)范地方AMC發(fā)展，2019年銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理工作的通知(153號(hào)文)》，劍指地方AMC行業(yè)亂象，明確地方AMC的六個(gè)“不得”。2020年以來，地方監(jiān)管持續(xù)發(fā)力，多省出臺(tái)地方AMC監(jiān)管政策。截至2020年底，已有9省市明確出臺(tái)地方AMC相應(yīng)監(jiān)管條例。其他省市的地方AMC管理辦法也有望陸續(xù)出臺(tái)，有利于地方不良資產(chǎn)處置監(jiān)管更加規(guī)范。聯(lián)合資信的相關(guān)報(bào)告認(rèn)為，其他省市的地方AMC管理辦法有望陸續(xù)出臺(tái)，將有利于地方不良資產(chǎn)處置監(jiān)管更加規(guī)范。

需要關(guān)注的是，因存在監(jiān)管主體不明確、監(jiān)管措施不完善等問題，地方AMC行業(yè)的不少問題仍然存在。例如，目前地方AMC是特許從事金融不良資產(chǎn)批量收購業(yè)務(wù)的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，但沒有金融機(jī)構(gòu)許可證，其是否屬于金融機(jī)構(gòu)一直沒有明確說法。

值得注意的是，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)5月28日發(fā)布的《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)2021年規(guī)章立法工作計(jì)劃》中包括了《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理暫行辦法》。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著地方AMC將迎來統(tǒng)一監(jiān)管，告別監(jiān)管真空、法律定位不明、業(yè)務(wù)混亂等問題。

業(yè)界認(rèn)為，在現(xiàn)在的市場(chǎng)格局下，經(jīng)營(yíng)地域劃分非常明確，地方AMC在省內(nèi)面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手非常有限，因此可以得到快速的發(fā)展。

聯(lián)合資信的報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)未來將會(huì)顯著增加，但在經(jīng)濟(jì)周期性變化期間，交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)加大，資產(chǎn)包價(jià)值可能進(jìn)一步下行、處置難度加大，對(duì)不良資產(chǎn)管理公司的估值定價(jià)和存量資產(chǎn)回收產(chǎn)生一定不利影響，需要地方AMC公司不斷提升自身專業(yè)能力。

關(guān)鍵詞： 監(jiān)管 地方AMC 回歸主業(yè) 行業(yè)前景