10月20日,新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%,均與上期持平。
“10月LPR報價不變,符合市場預(yù)期。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示,自去年9月份以來,1年期LPR報價與中期借貸便利(MLF)招標(biāo)利率保持同步調(diào)整。本月15日1年期MLF招標(biāo)利率保持不變,表明本月LPR報價參考基礎(chǔ)未發(fā)生變化。
5月份以來,LPR報價已連續(xù)6個月“按兵不動”。王青表示,根本原因在于這段時間國內(nèi)新冠肺炎疫情得到有效控制,宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù),貨幣政策更加注重在穩(wěn)增長與防風(fēng)險之間把握平衡。為防止大水漫灌、金融空轉(zhuǎn)套利,以DR007為代表的短期市場利率和以同業(yè)存單發(fā)行利率為代表的中期市場資金利率中樞持續(xù)上行,“緊貨幣”過程不可避免地導(dǎo)致銀行平均邊際資金成本相應(yīng)走高,對報價行壓縮LPR報價加點形成制約。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示,今年5月份以來,政策利率和LPR利率保持穩(wěn)定,與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面和通脹水平相適應(yīng),說明貨幣政策已從應(yīng)對疫情沖擊回歸到常態(tài),體現(xiàn)了穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度。
當(dāng)前銀行新發(fā)放的企業(yè)貸款已全面轉(zhuǎn)向LPR定價,那么,LPR報價連續(xù)不變是否會對企業(yè)貸款利率下行產(chǎn)生阻力?
王青表示,盡管近期LPR報價未作下調(diào),但不會改變今年以來企業(yè)貸款利率持續(xù)下行態(tài)勢。主要原因在于,為完成今年金融向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億元的目標(biāo),四季度企業(yè)一般貸款利率還需保持下行勢頭。今年下半年,企業(yè)一般貸款利率下行主要靠金融向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利驅(qū)動,即企業(yè)貸款利率定價中的“加點”部分會明顯壓縮。
數(shù)據(jù)顯示,今年前8個月金融已為市場主體減負(fù)逾1萬億元,其中降低利率減負(fù)5260億元(全年目標(biāo)為9300億元),基本符合序時進(jìn)度。受LPR改革帶動,去年四季度企業(yè)一般貸款利率環(huán)比下降22個基點。今年四季度企業(yè)一般貸款利率環(huán)比還將保持一定下行幅度,實體經(jīng)濟(jì)融資成本有望繼續(xù)下降。
溫彬表示,下一階段,財政支出增加將改善流動性,同業(yè)存單利率將保持穩(wěn)定,同時結(jié)構(gòu)性存款壓降也有助于銀行負(fù)債成本下降,有利于推動實際貸款利率下降,進(jìn)一步加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度,實現(xiàn)金融部門向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的目標(biāo)。
“今年前4個月央行因經(jīng)濟(jì)形勢變化特別是疫情沖擊,前瞻性地引導(dǎo)公開市場操作中標(biāo)利率、中期借貸便利中標(biāo)利率下行30個基點,帶動一年期LPR也同步下行,并推動貸款利率明顯下行。”央行貨幣政策司司長孫國峰日前表示,近幾個月來隨著國內(nèi)疫情得到有效控制,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢良好,央行的政策利率和LPR均保持穩(wěn)定,市場利率圍繞央行政策利率運(yùn)行,利率水平與當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)基本面總體匹配。(記者 姚進(jìn))
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