12月8日，中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值為27.88萬億元人民幣，已超過去年全年，比去年同期增長11.1%。其中，出口14.92萬億元，增長8.2%;進(jìn)口12.96萬億元，增長14.6%;貿(mào)易順差1.96萬億元，收窄21.1%。

其中，按人民幣計(jì)，11月份我國進(jìn)出口總值為2.83萬億元，增長9.1%。其中，出口1.57萬億元，同比增長10.2%，前值20%;進(jìn)口1.26萬億元，同比增長7.8%，前值25.7%;貿(mào)易順差3060.4億元，擴(kuò)大21.5%。

在10月份進(jìn)出口超預(yù)期后，11月份進(jìn)出口雙雙回落，遜于預(yù)期。中金公司分析師陳健恒認(rèn)為，因?yàn)榍捌诔隹谠鏊佥^高主要是中美互征關(guān)稅影響下，搶出口以及美國內(nèi)需較強(qiáng)所支撐，但從訂單明顯下滑來看，出口增速最終也將逐步回落，不僅是對(duì)美國出口，對(duì)全球的出口也會(huì)因?yàn)橥庑柘禄陆怠?/p>

浙商證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究員孫付對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，11月份出口增速大幅回落，主要原因在于去年同期基數(shù)較高，2015年、2016年11月份單月出口金額基本為1950億美元上下，2017年受外需持續(xù)向好的拉動(dòng)，當(dāng)年11月份出口金額大幅上升至2174億美元，上升幅度較往年同期超過10%，然而在今年外需持續(xù)放緩以及中美貿(mào)易加征關(guān)稅的影響下，今年第四季度出口的壓力較前三季度明顯上升。外需放緩是出口擴(kuò)張速度放緩的主要影響因素，高基數(shù)是導(dǎo)致月度間大幅波動(dòng)的主要原因。

談及11月份進(jìn)口數(shù)據(jù)回落，陳健恒表示，進(jìn)口大幅下滑略超預(yù)期，與兩方面因素有關(guān)，一是國際油價(jià)以及大宗商品價(jià)格從10月份以來明顯回落，使得進(jìn)口價(jià)格下滑較快。二是11月份國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格暴跌導(dǎo)致原材料的進(jìn)口也更加謹(jǐn)慎。

孫付認(rèn)為，進(jìn)口增速大幅下降也主要是受到去年基數(shù)較高的影響，另一方面國內(nèi)需求持續(xù)放緩是重要因素。一是，從主要進(jìn)口商品來看，11月份農(nóng)產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口增速轉(zhuǎn)為負(fù)值。二是，從主要進(jìn)口國來看，除了自澳大利亞的進(jìn)口增速上升，自其他國家的進(jìn)口增速均下降。

談及明年外貿(mào)情況，陳健恒表示，明年中國貨物順差難有明顯擴(kuò)大，但在人民幣匯率不貶值的情況下，服務(wù)項(xiàng)的逆差會(huì)擴(kuò)大，明年中國的經(jīng)常賬戶順差可能還會(huì)收縮，意味著中國從境外獲取利潤的難度持續(xù)提升。所以，如果無法通過匯率貶值刺激出口的情況下，經(jīng)濟(jì)提振只能依靠內(nèi)需，只能壓低國內(nèi)利率的同時(shí)，通過增加財(cái)政赤字和財(cái)政支出來支撐經(jīng)濟(jì)。因此國內(nèi)利率依然會(huì)延續(xù)下降趨勢。

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