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金融精準(zhǔn)發(fā)力推動經(jīng)濟回升-世界熱訊
2023-05-13 07:40:54來源: 經(jīng)濟日報

金融精準(zhǔn)發(fā)力推動經(jīng)濟回升(主題)

中國人民銀行5月11日公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,4月末,廣義貨幣(M_2)余額280.85萬億元,同比增長12.4%,增速比上月末低0.3個百分點,比上年同期高1.9個百分點。4月份人民幣貸款增加7188億元,同比多增649億元。初步統(tǒng)計,4月份社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元,比上年同期多2729億元。


【資料圖】

專家認(rèn)為,貨幣信貸總量繼續(xù)保持穩(wěn)定增長,投放節(jié)奏更為平穩(wěn)。這表明穩(wěn)健的貨幣政策仍然有力,市場流動性合理充裕,金融推動經(jīng)濟回升力度保持在較高水平。

4月份M_2增速小幅回落,繼續(xù)處于高位運行狀態(tài)。中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示,一方面,4月份居民存款減少1.2萬億元,同比多減4968億元,主要是在資本市場和理財市場回暖背景下,居民儲蓄有所分流;另一方面,4月份財政存款增加5028億元,同比多增4618億元,財政資金回籠也制約了M_2增長。

值得注意的是,4月末狹義貨幣(M_1)余額66.98萬億元,同比增長5.3%,增速比上月末和上年同期均高0.2個百分點。M_2與M_1剪刀差收窄0.5個百分點至7.1個百分點,表明企業(yè)活力有所增強。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為,受去年4月央行集中上繳利潤帶來的M_2高基數(shù)影響,M_2與M_1剪刀差收窄,但也反映了實體經(jīng)濟和經(jīng)營主體經(jīng)營活動活躍度明顯提升,資金周轉(zhuǎn)效率和使用效益不斷提高。

4月份信貸投放呈現(xiàn)季節(jié)性回落,信貸節(jié)奏趨于平穩(wěn)。“分部門看,金融機構(gòu)持續(xù)增加對制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的信貸投放,企業(yè)中長期貸款增加6669億元,同比多增4017億元。居民貸款再次下降,減少2411億元,同比多減241億元,短期貸款和中長期貸款均出現(xiàn)回落,居民消費信心和購房意愿仍需進一步穩(wěn)固。”溫彬說。

“在經(jīng)濟回升帶動經(jīng)營主體融資需求增加,以及政策面鼓勵銀行適度提前發(fā)力等因素的帶動下,一季度信貸投放前置明顯,規(guī)模高達10.6萬億元,大約相當(dāng)于上年投放總量的50%,節(jié)奏偏快,會對信貸項目儲備形成一定透支效應(yīng)。而在信貸額度約束下,銀行會在二季度適當(dāng)放緩信貸投放節(jié)奏。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示,4月份新增信貸規(guī)模環(huán)比回落,屬于經(jīng)濟回升階段信貸投放節(jié)奏的正常調(diào)整。

植信投資研究院高級研究員王運金認(rèn)為,4月份信貸與社融增量變動受多方面因素影響:一是相對明顯的季節(jié)性變動,季度初月的銀行信貸考核力度不強。二是一季度超額投放滿足了實體經(jīng)濟短期資金需求,4月份繼續(xù)增加負(fù)債的動力不強,信貸需求放緩。三是監(jiān)管部門與金融機構(gòu)主動放緩信貸投放節(jié)奏,央行一季度例會表示要保持信貸總量增長、節(jié)奏平穩(wěn),一季度超額信貸投放可能部分占用了二季度信貸額度,4月份部分貸款與銀行承兌可能延后至5月份放寬。四是內(nèi)需恢復(fù)情況尚不穩(wěn)固,政策需持續(xù)擴需求。

“恢復(fù)和擴大需求是當(dāng)前經(jīng)濟持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在,穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)精準(zhǔn)有力,短期節(jié)奏調(diào)整不影響擴需求的整體政策導(dǎo)向,信貸與社融較快增長仍具有較強的持續(xù)性?!蓖踹\金說。

龐溟表示,考慮到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營熱度持續(xù)回暖,“五一”假期帶動線下消費和服務(wù)消費強勁修復(fù),房地產(chǎn)銷售端的點狀回暖復(fù)蘇態(tài)勢將進一步暢通“銷售—拿地—新開工”鏈條,社會有效需求回暖與城鄉(xiāng)居民收入增加、經(jīng)營主體信心預(yù)期企穩(wěn)之間的正反饋也進一步加強。預(yù)計經(jīng)營主體內(nèi)生動力和社會有效需求持續(xù)的、積極的修復(fù),將繼續(xù)帶動企業(yè)部門和住戶部門的信貸需求保持在合理水平。

溫彬建議,應(yīng)繼續(xù)保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性,尤其是加強財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào),形成擴大需求的合力,進一步提振經(jīng)營主體信心。貨幣政策在保持穩(wěn)健的前提下,繼續(xù)發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,持續(xù)加大金融對實體經(jīng)濟支持力度,鞏固經(jīng)濟穩(wěn)步回升的基礎(chǔ)。(記者 姚 進)

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