5月12日周五，旗下?lián)碛锌ǖ貋啠–artier）、梵克雅寶（Van Cleef & Arpels）和江詩(shī)丹頓（Vacheron Constantin）等知名珠寶與手表品牌的瑞士奢侈品集團(tuán)歷峰（Richemont），發(fā)布了截至3月31日的2023財(cái)年年報(bào)。

(資料圖)

得益于中國(guó)消費(fèi)能力復(fù)蘇，歷峰集團(tuán)的銷(xiāo)售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均創(chuàng)新高，其歐股一度漲近8%至161.10瑞士法郎，創(chuàng)歷史最高，今年累漲29%。其強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也帶動(dòng)周五的歐洲奢侈品股普遍上漲，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手LVMH一度上逼歷史最高。

此前，由于中國(guó)需求強(qiáng)勁，LVMH和愛(ài)馬仕在第一季度的全球銷(xiāo)售額分別增長(zhǎng)17%和23%，并躋身歐洲藍(lán)籌股指數(shù)中表現(xiàn)最好的個(gè)股行列。2021和2022年全球奢侈品行業(yè)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

2023財(cái)年銷(xiāo)售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增至25.2%

財(cái)報(bào)顯示，2023財(cái)年的集團(tuán)總銷(xiāo)售額達(dá)到199.53億歐元（217.8億美元），創(chuàng)下歷史最高，按照固定匯率計(jì)算同比增長(zhǎng)了14%，按照實(shí)際匯率計(jì)算同比增長(zhǎng)了19%，超過(guò)預(yù)期的195.6 億歐元。

其中，零售渠道是增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力，通過(guò)該分銷(xiāo)渠道的銷(xiāo)售額按照固定匯率同比增長(zhǎng)了17%、按照實(shí)際匯率同比增長(zhǎng)22%，并占到集團(tuán)總銷(xiāo)售額的68%份額。

同時(shí)，2023財(cái)年該集團(tuán)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到50.31億歐元，也創(chuàng)歷史最高，同比激增34%且超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的48.1億歐元；全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率較上年攀升近3個(gè)百分點(diǎn)至25.2%。

再加上運(yùn)營(yíng)資本得到了良好控制，導(dǎo)致全財(cái)年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了45億歐元的強(qiáng)勁現(xiàn)金流，最終錄得凈現(xiàn)金65億歐元，較三季度末的55歐元進(jìn)一步增加10億歐元，較上個(gè)財(cái)年末增加13億歐元。

年度持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%至39.11億歐元。不過(guò)，在歷峰集團(tuán)去年將始終未能盈利的電商平臺(tái)Yoox Net-a-Porter多數(shù)股權(quán)出售給阿聯(lián)酋投資者和歐洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Farfetch之后，該平臺(tái)的“終止經(jīng)營(yíng)”帶來(lái)36億歐元損失，令全年總利潤(rùn)同比下降86%至3.01億歐元。

此外，公司在已經(jīng)上調(diào)的普通股息2.50瑞士法郎/股的基礎(chǔ)上，增加派發(fā)每股1瑞士法郎的特別股息，還計(jì)劃回購(gòu)多達(dá)1000萬(wàn)股A類(lèi)股，占公司總股本的1.7%，價(jià)值約為15億瑞士法郎（或17億美元）。

亞太地區(qū)銷(xiāo)售額在最后一個(gè)財(cái)季恢復(fù)增長(zhǎng)，得益于中國(guó)需求顯著復(fù)蘇

其財(cái)報(bào)還顯示，2023財(cái)年全球所有地理分區(qū)市場(chǎng)、分銷(xiāo)渠道和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷(xiāo)售額均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，特別是去年12月中國(guó)取消抗疫限制政策后，亞太地區(qū)銷(xiāo)售額在2023自然年一季度重新恢復(fù)增長(zhǎng)。日本和歐洲則引領(lǐng)其他地區(qū)的年度銷(xiāo)售額以兩位數(shù)百分比的速度大幅增長(zhǎng)。

相比之下，年初該集團(tuán)發(fā)布的2023財(cái)年三季報(bào)（即2022自然年四季度）曾稱(chēng)，亞太地區(qū)是唯一銷(xiāo)售沒(méi)有實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的市場(chǎng)，主要由于中國(guó)尚未解除抗疫封鎖政策。

按業(yè)務(wù)來(lái)看：

卡地亞和梵克雅寶所在的核心“珠寶品牌”年度銷(xiāo)售額為134億歐元，按照固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)了16%，按實(shí)際匯率計(jì)算增長(zhǎng)21%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提高至34.9%。

江詩(shī)丹頓和IWC 萬(wàn)國(guó)表所在的“專(zhuān)業(yè)制表品牌”銷(xiāo)售額為39 億歐元，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)8%，按實(shí)際匯率計(jì)算增長(zhǎng)13%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提升至19%。江詩(shī)丹頓銷(xiāo)售額已達(dá)10億歐元。

“其他”業(yè)務(wù)（即時(shí)裝和配飾品牌）銷(xiāo)售額為27億歐元，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)13%，按實(shí)際匯率計(jì)算增長(zhǎng)19%，該業(yè)務(wù)領(lǐng)域也恢復(fù)了盈利，并實(shí)現(xiàn)現(xiàn)9400萬(wàn)歐元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

歷峰董事長(zhǎng)、億萬(wàn)富翁魯伯特（Johann Rupert）在財(cái)報(bào)聲明中指出，在以地緣政治動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)不確定性和高通脹為特征的環(huán)境中，集團(tuán)充分利用了旗下品牌的實(shí)力和奢侈品消費(fèi)者的韌性，令2023財(cái)年所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中：

“由于去年底中國(guó)大陸取消了旅行和健康限制后，亞太地區(qū)的銷(xiāo)售額恢復(fù)增長(zhǎng)，因此2023財(cái)年最后一個(gè)季度的銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。”

魯伯特表示，“經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和政治不確定性似乎仍將是未來(lái)貿(mào)易環(huán)境的特征”，因此，歷峰集團(tuán)將尋求保持必要的靈活性，以管理不斷波動(dòng)的需求水平，但他更看好中國(guó)需求反彈：

“我相信我們的品牌已做好充分準(zhǔn)備來(lái)滿足強(qiáng)勁的需求，尤其是在中國(guó)旅游大量恢復(fù)的推動(dòng)下。歷峰集團(tuán)有幸擁有如此獨(dú)特的品牌組合，并擁有良好的長(zhǎng)期前景?！?/p>

魯伯特在隨后的財(cái)報(bào)電話會(huì)上指出，由于機(jī)票費(fèi)用高昂，來(lái)自中國(guó)的大型團(tuán)體旅行尚未恢復(fù)，但個(gè)人國(guó)際旅行開(kāi)始反彈，“來(lái)自中國(guó)的銷(xiāo)售額改善好了太多?！?/p>

此前大多數(shù)華爾街分析師預(yù)計(jì)，作為全球奢侈品銷(xiāo)售的主要推動(dòng)力，中國(guó)的國(guó)際旅游業(yè)將從今年下半年開(kāi)始出現(xiàn)更顯著回升，這也給了歐洲奢侈品巨頭業(yè)績(jī)繼續(xù)提升的信心。

魯伯特還預(yù)警稱(chēng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，去年11月以來(lái)，來(lái)自美國(guó)這一全球奢侈品最大市場(chǎng)的需求一直在放緩，這已成為該行業(yè)共識(shí)，主要原因是“美國(guó)過(guò)去一年利率快速且魯莽地上升”，這打擊了美國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者信心。

盡管歷峰集團(tuán)在美洲地區(qū)的銷(xiāo)售額于2023財(cái)年按實(shí)際匯率計(jì)算增長(zhǎng)了27%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)了 14%，但他預(yù)言2024財(cái)年來(lái)自美國(guó)的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)將放緩：

“展望未來(lái)，美國(guó)的需求不會(huì)像一年前那樣活躍，總體而言，預(yù)計(jì)該地區(qū)將出現(xiàn)比預(yù)期更硬的（經(jīng)濟(jì)）著陸?！?/p>

他駁斥了近期媒體有關(guān)歐洲最大奢侈品集團(tuán)、也是歐股市值最大的企業(yè)LVMH有意收購(gòu)歷峰旗下的卡地亞品牌，甚至是歷峰集團(tuán)本身的傳聞：

“我們尚未收到LVMH對(duì)卡地亞品牌的直接接洽，我與LVMH董事長(zhǎng)兼CEO Bernard Arnault一直保持對(duì)話，我們尊重彼此的獨(dú)立性?！?/p>

他還透露，拒絕了兩年前銀行家提出、與Gucci母公司開(kāi)云集團(tuán)合并的提議。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，RBC Capital Markets指出，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間，歷峰集團(tuán)的收入增長(zhǎng)可能加快，應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致華爾街提升對(duì)其2024財(cái)年業(yè)績(jī)的共識(shí)預(yù)期?；ㄆ旆治鰩熞部春脷v峰作為奢侈品領(lǐng)域的最佳個(gè)股之一，理由是其發(fā)展勢(shì)頭看起來(lái)很有吸引力。

資管機(jī)構(gòu)Vontobel認(rèn)為，2023財(cái)年歷峰集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)——珠寶部門(mén)展現(xiàn)了“驚人的銷(xiāo)售增長(zhǎng)”，推動(dòng)盈利能力顯著提高，也令集團(tuán)整體銷(xiāo)售額超過(guò)了市場(chǎng)的最高預(yù)期。未來(lái)隨著價(jià)格上漲，具有強(qiáng)大定價(jià)能力的品牌可能會(huì)成為贏家：

“歷峰集團(tuán)擁有卡地亞、梵克雅寶和江詩(shī)丹頓，它們的布局非常有利，該公司已為進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額做好準(zhǔn)備。

展望未來(lái)，在奢侈品領(lǐng)域，品牌表現(xiàn)將進(jìn)一步呈現(xiàn)兩極分化的態(tài)勢(shì)。擁有標(biāo)志性產(chǎn)品的強(qiáng)勢(shì)品牌與弱勢(shì)品牌之間的分化有增無(wú)減，而且近幾個(gè)月由于高通脹而加劇。”

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