理性看待物價階段性下行（主題）

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月份，市場供應總體充足，消費需求逐步恢復，CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲0.1%。扣除食品和能源價格的核心CPI環(huán)比由上月持平轉為上漲0.1%；同比上漲0.7%，漲幅與上月相同。受國際大宗商品價格波動、國內外市場需求總體偏弱及上年同期對比基數(shù)較高等因素影響，PPI環(huán)比下降0.5%，同比下降3.6%。專家表示，當前物價下行主要是高基數(shù)擾動下的回落，是階段性、暫時性的。隨著經濟運行好轉，市場需求穩(wěn)步回暖，基數(shù)效應逐步減弱，下半年物價運行有望回歸至合理水平。

CPI同比上漲，PPI同比下降

【資料圖】

受上年同期對比基數(shù)較高影響，4月份CPI同比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.6個百分點。其中食品價格同比上漲0.4%，漲幅比上月回落2個百分點。鮮菜價格下降13.5%，降幅擴大2.4個百分點。非食品中，服務價格上漲1%，漲幅擴大0.2個百分點；工業(yè)消費品價格下降1.5%，降幅擴大0.7個百分點?！磅r菜、汽柴油、燃油小汽車三項合計影響CPI下降約0.9個百分點，是CPI低位運行的主要原因?！眹野l(fā)展改革委價格監(jiān)測中心分析預測處處長張學武表示。

從環(huán)比看，CPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點。其中，食品價格整體下降1%；非食品價格由上月持平轉為上漲0.1%，影響CPI上漲約0.04個百分點。

“數(shù)據(jù)表明，CPI現(xiàn)階段仍較大程度受到上年同期對比基數(shù)的擾動。但也必須看到，4月份物價數(shù)據(jù)并未充分反映‘五一’黃金周以來，宏觀經濟在需求和消費方面出現(xiàn)的若干積極變化?！敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟認為，考慮到“五一”假期帶動線下消費和服務消費強勁修復，居民消費偏好逐步改善，5月核心CPI同比增速有望加速上行。

4月份，PPI環(huán)比下降0.5%，同比下降3.6%。張學武認為，這主要是由于去年國際局勢緊張導致高基數(shù)效應、美歐央行持續(xù)加息導致經濟增速放緩，以及部分主要發(fā)達經濟體金融風險外溢，國際大宗商品價格震蕩偏弱運行，并對國內產生輸入性影響。

物價下行是階段性、暫時性的

今年以來，CPI月度同比漲幅回落，PPI降幅擴大。1月至4月平均，CPI同比上漲1%，PPI同比下降2.1%。如何看待當前國內物價的低位運行情況？

張學武表示，當前物價下行主要是高基數(shù)擾動下的回落，是階段性、暫時性的，要客觀理性看待、全面準確分析。一方面，受輸入性、季節(jié)性因素及高基數(shù)效應等影響，部分商品價格回落較多，是當前CPI走低的主要原因；受國際地緣政治等輸入性因素影響，PPI有所回落，但這些因素影響是暫時的。另一方面，當前我國需求較快恢復，經濟總體回升向好，一季度我國GDP增長4.5%，增速比去年四季度加快1.6個百分點。今年“五一”假期旅游消費復蘇勢頭十分強勁。

中國宏觀經濟研究院綜合形勢室主任郭麗巖表示，4月份國內物價總水平在合理區(qū)間，相對低位運行只是季節(jié)性、暫時性現(xiàn)象，并不是趨勢性特征。展望全年，國內物價總水平將在合理區(qū)間小幅溫和波動。中國經濟內生動能不斷增強，供需雙側恢復趨向均衡，尤其是接觸式服務消費明顯回升，帶動就業(yè)與收入增加，經濟向上向好態(tài)勢將逐步在物價上顯現(xiàn)。

物價有望回升至合理水平

展望后期物價走勢，張學武認為，隨著經濟運行持續(xù)好轉，市場需求穩(wěn)步回暖，基數(shù)效應逐步減弱，后期物價運行有望回升至合理水平?！敖洔y算，CPI和PPI漲幅年內低點在二季度，隨著經濟逐步恢復和基數(shù)效應減弱，CPI和PPI漲幅在三季度、四季度將逐步走高，全年物價呈V型走勢?！眹倚畔⒅行慕洕A測部副主任王遠鴻認為。

中國人民大學經濟學院副院長王晉斌表示，當前物價水平與經濟增速出現(xiàn)階段性反差，符合物價波動和恢復性增長并存的實情。溫和的物價水平為供給側結構性改革和擴大內需相結合創(chuàng)造了條件。建議再出臺一批提振消費信心的政策，重點支持產業(yè)鏈長的終端產品消費，支持各地出臺擴大居民消費并增強居民獲得感、幸福感的政策，進一步夯實消費在穩(wěn)增長中的重要作用。

“低通脹是因為我國經濟處于恢復期，反通脹力量較強，推動物價回升至更優(yōu)水平的力量正在逐步蓄力。”在中銀證券全球首席經濟學家管濤看來，當前市場對我國物價的擔心主要是經濟復蘇基礎尚不牢固。為此，要把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革、發(fā)揮政策效力和激發(fā)經營主體活力結合起來。不能因為物價階段性走低，就搞強刺激政策。

王遠鴻建議，下一步，要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀政策調控力度，加強各類政策協(xié)調配合，把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置。通過政府投資和政策激勵，有效帶動全社會投資，發(fā)揮出口對經濟的支撐作用，推動經濟運行整體好轉。（記者 熊 麗）

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