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“碧桂園爆雷的消息傳一年了,沒想到撐到了現(xiàn)在。”在聽聞碧桂園未如期兌付兩筆美元債的利息后,一位地產(chǎn)行業(yè)人士感慨道。
過去一年,碧桂園已歷經(jīng)多次“被傳要爆雷——辟謠”的情景,直至昨日出現(xiàn)第一個“苗頭”。
8月8日,接近碧桂園人士向藍鯨財經(jīng)確認,公司本應于8月7日兌付的兩只美元債利息未如期兌付,但仍在30天寬限期內(nèi),目前不算實質(zhì)性違約。
不過,與此前熱衷于提前兌付債務、向外界展示財務安全性的作風相比,碧桂園這兩筆利息的兌付仍顯得不尋常。當日,碧桂園股價收跌14.39%,為1.13港元/股。
上述兩只美元債,其一為票息4.2%、期限5.5年的可贖回債(ISIN:XS2210960022),將于2026年2月6日到期;另一只為票息4.8%、期限10年的可贖回債(ISIN:XS2210960378),將于2030年8月6日到期。兩筆債券的總額均為5億美元。
針對利息未按時兌付,接近碧桂園人士表示,自2021年以來,行業(yè)持續(xù)低迷,多重不利因素疊加,導致行業(yè)銷售持續(xù)下滑,公開市場融資失效,行業(yè)步入了前所未有的困難時期,公司一直在堅守,卻難言曙光。
“受近期銷售額與再融資環(huán)境持續(xù)惡化,疊加各類資金監(jiān)管的影響,公司賬面可動用資金持續(xù)減少,出現(xiàn)了階段性流動壓力。公司高度重視債務風險化解,目前仍在積極優(yōu)化資金安排,努力保障債權人的合法權益。”
截至去年末,碧桂園現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為1282.8億元。
值得注意的是,今年上半年,該公司在土地市場和債券兌付方面的表現(xiàn)都顯示,其并未到“無錢可用”的地步。
過去幾個月,碧桂園在佛山、杭州、太原三城拿了多宗地,同時參與了北京、上海等城市土地競拍。
而就在8月4日,碧桂園宣布提前兌付“20碧地02”債券金額共13.599億元并將債券摘牌,這只債券的到期日為2025年7月7日;7月24日,碧桂園則宣布兌付“19碧地02”的最后一個年度利息和本期債券本金,總額近22.1億元。
換言之,兩筆未按時兌付的美元債利息與拿地、提前兌付需要的資金支出相比,規(guī)模并不大。
不過,正如碧桂園所說,銷售久未回歸增長軌道、融資仍舊不力,企業(yè)的流動性壓力幾乎難以避免。步入8月以來,有關碧桂園流動性問題的傳言也更加密集地涌現(xiàn)。
8月初,有市場消息稱碧桂園將按1.3港元/股的價格配售18億元新股。該公司8月1日回應稱,并未就訂立最終協(xié)議,且現(xiàn)階段并不考慮配股融資。
8月5日,市場傳言稱,佛山市副市長帶隊的工作組進駐碧桂園,要求該公司亮出家底,包括海內(nèi)外、直系親屬和自己關聯(lián)企業(yè)資產(chǎn),并將資產(chǎn)變現(xiàn),由此政府再考慮支持其發(fā)債的事。8月7日,接近碧桂園人士向藍鯨財經(jīng)表示,“傳言不屬實”。
8月7日,一份落款處蓋了“佛山市自然資源局”印章的文件截圖顯示,碧桂園本應于今年7月15日前繳納佛山市南海區(qū)一宗地的首期土地款約13.7億元,但截至8月7日仍未繳納。
接近碧桂園人士向藍鯨財經(jīng)表示,目前未收到政府相關文件,針對各方關切的問題,公司已第一時間溝通各級部門推動解決,積極按協(xié)議履約。
此外,向來在“保信用”方面表現(xiàn)頗為堅定的碧桂園,在7月31日的一份公告中稱,正在積極尋求政府及各方監(jiān)管機構的指導和支持,其信號意義明顯。
體量龐大的碧桂園未如期兌付債券利息,不可避免地引起市場將其與已爆雷的另一家大體量房企進行對比。
2022年全年,碧桂園交付房屋數(shù)量總和接近70萬套,預計今年還要交付70萬套房屋,上半年已順利完成27.8萬套交付任務,交付量居行業(yè)第一。
龐大的交付數(shù)據(jù)顯示了碧桂園在行業(yè)中曾經(jīng)無可比擬的龍頭地位,但也揭示了可能存在的“黯然收尾”將帶來的風險。
接近碧桂園人士表示,碧桂園始終堅持履行社會責任,全力做好保交付、保剛兌、保安全工作。
在廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉看來,盡管都是萬億級房企,與恒大相比,碧桂園并沒有搞非理性的多元化經(jīng)營,沒有搞資本運作,且在物業(yè)管理、建造技術等方面做出了向高質(zhì)量發(fā)展轉型,向新模式轉型的重大貢獻。
“碧桂園的規(guī)模體量擺在那里,發(fā)生風險不僅將影響預期,對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的影響也太大,建議地方國企金融機構,央企金融機構(AMC,政策性銀行)進場托底,穩(wěn)定市場預期?!崩钣罴握f道。
IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜也認為,碧桂園的資產(chǎn)狀況和財務狀況優(yōu)于很多房企,是有機會獲得轉機的。
但在何時,以何種方式迎來轉機,碧桂園還在“尋找曙光”。
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