尉俊毅

(資料圖片)

投資咨詢(xún)從業(yè)證號(hào)：Z0018233

鐵礦

【重要資訊】

1、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局召開(kāi)2023年下半年工作會(huì)議。會(huì)議要求，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。因城施策精準(zhǔn)實(shí)施差別化住房信貸政策，繼續(xù)引導(dǎo)個(gè)人住房貸款利率和首付比例下行，更好滿(mǎn)足居民剛性和改善性住房需求。指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率。

2、國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)：在國(guó)家重大工程和補(bǔ)短板項(xiàng)目中，選取具有一定收益水平、條件相對(duì)成熟的項(xiàng)目，形成鼓勵(lì)民間資本參與的重大項(xiàng)目清單。擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）發(fā)行規(guī)模，推動(dòng)符合條件的民間投資項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs，進(jìn)一步擴(kuò)大民間投資。

3、8月1日，全國(guó)主港鐵礦石成交87.40萬(wàn)噸，環(huán)比減14.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交14.27萬(wàn)噸，環(huán)比增4.4%。

【相關(guān)價(jià)格】

青島港PB粉現(xiàn)貨875（-2），折標(biāo)準(zhǔn)品926；超特粉現(xiàn)貨738（+0），折標(biāo)準(zhǔn)品973；卡粉現(xiàn)貨967（-2），折標(biāo)準(zhǔn)品930；最優(yōu)交割品為PB粉現(xiàn)貨875（-2），折標(biāo)準(zhǔn)品926，主力合約基差88。

【交易策略】

夜盤(pán)鐵礦價(jià)格小幅震蕩。當(dāng)前主導(dǎo)鐵礦價(jià)格核心因素在于宏觀預(yù)期向好博弈粗鋼平控政策。供應(yīng)端，海外鐵礦發(fā)運(yùn)高位回落，非主流礦發(fā)運(yùn)同比仍未顯著好轉(zhuǎn)，下半年海外鐵礦消費(fèi)量預(yù)計(jì)較快回升分流國(guó)內(nèi)鐵礦高供應(yīng)，國(guó)內(nèi)鐵礦預(yù)計(jì)難以打破當(dāng)前緊平衡格局。需求端，7月份非建材消費(fèi)量大幅好于建材消費(fèi)量，國(guó)內(nèi)粗鋼表需同比增加1.3%，建材消費(fèi)量同比回落12%，非建材消費(fèi)量同比增加16%，同時(shí)當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)8月份建材的偏弱預(yù)期并未改變。整體來(lái)看，當(dāng)前宏觀預(yù)期向好、疊加海外資金對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)較為樂(lè)觀，鐵礦基本面供需緊平衡預(yù)計(jì)得到維持，價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

單邊：震蕩偏強(qiáng)

套利：跨期9/1正套為主

期權(quán)：觀望

(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)。)

銀河期貨

鋼材

【重要資訊】

1、從多位地方財(cái)政、地方債承銷(xiāo)行人士處了解到，近期監(jiān)管部門(mén)通知地方，要求2023年新增專(zhuān)項(xiàng)債需于9月底前發(fā)行完畢，原則上在10月底前使用完畢。從發(fā)行看，截至7月31日，今年用于項(xiàng)目建設(shè)的專(zhuān)項(xiàng)債共發(fā)行2.36萬(wàn)億，意味著后續(xù)還有1.34萬(wàn)億額度待發(fā)行。如果按照9月底之前發(fā)完的要求計(jì)算，意味著8月、9月月均發(fā)行規(guī)模在0.67萬(wàn)億左右。

2、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年6月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量9111.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.4%；1-6月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量53564.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3%。從分省數(shù)據(jù)來(lái)看，有4個(gè)省份1-6月粗鋼產(chǎn)量同比增幅超過(guò)10%。其中四川增12.73%、天津增14.53%、上海增11.05%和重慶增34.42%。

【現(xiàn)貨價(jià)格】

現(xiàn)貨：網(wǎng)價(jià)上海地區(qū)螺紋3790元（-），北京地區(qū)3770（-），上海地區(qū)熱卷4080元（-0），天津地區(qū)熱卷4040元（-）。

【交易策略】

昨日夜盤(pán)成材依然維持高位震蕩，鐵礦有所回落，雙焦繼續(xù)反彈。Mysteel口徑1日建筑鋼材成交量為14.27萬(wàn)噸。近期粗鋼平控政策的影響逐漸淡化，盤(pán)面又再度回歸基本面邏輯。隨著唐山地區(qū)的復(fù)產(chǎn)，粗鋼供應(yīng)又轉(zhuǎn)向增加，各地社庫(kù)開(kāi)始累積，導(dǎo)致成材偏弱；而原料在高爐復(fù)產(chǎn)的情況下仍有剛性需求，疊加臺(tái)風(fēng)影響原料運(yùn)輸，影響短期供應(yīng)，導(dǎo)致原料價(jià)格強(qiáng)于成材。近期焦化廠提出焦炭第四輪提漲100-110元，預(yù)計(jì)第四輪落地概率不大，板塊輪動(dòng)后預(yù)計(jì)焦炭或再次迎來(lái)回落。目前成材供需矛盾不足。一方面市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)及消費(fèi)端預(yù)期改善，遠(yuǎn)月又有粗鋼平控預(yù)期；另一方面近月鋼材下游實(shí)際需求仍然偏弱，臺(tái)風(fēng)、高溫天氣開(kāi)工施工受到影響，房地產(chǎn)企業(yè)資金流不足，拿地開(kāi)工受限，居民部門(mén)加杠桿力度仍差，即使宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，短時(shí)間也很難落到實(shí)處，后續(xù)實(shí)施力度仍有待觀察；隨著煤礦的復(fù)產(chǎn)，原料端的支撐也將減弱，成材矛盾逐漸累積。因此近期成材或在強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)的影響下仍然維持震蕩走勢(shì)。后續(xù)觀望環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)時(shí)間，粗鋼平控落地時(shí)間。若平控政策落地，則成材仍有走強(qiáng)空間(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)。)

單邊：短期建議區(qū)間操作。

套利：建議做多鋼焦比繼續(xù)持有。

期權(quán)：買(mǎi)入牛市看跌價(jià)差期權(quán)：賣(mài)RB2310-P-3950，買(mǎi)入RB2310-P3600。

(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)。)

銀河期貨

焦煤焦炭

【重要資訊】

1、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局召開(kāi)2023年下半年工作會(huì)議。會(huì)議要求，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。落實(shí)好“金融16條”，延長(zhǎng)保交樓貸款支持計(jì)劃實(shí)施期限，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，加大對(duì)住房租賃、城中村改造、保障性住房建設(shè)等金融支持力度。因城施策精準(zhǔn)實(shí)施差別化住房信貸政策，繼續(xù)引導(dǎo)個(gè)人住房貸款利率和首付比例下行，更好滿(mǎn)足居民剛性和改善性住房需求。指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率。

2、中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放，煤炭供應(yīng)能力穩(wěn)步提升，目前全社會(huì)存煤維持高位。6月末，全國(guó)煤炭企業(yè)存煤6900萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.4%，全國(guó)火電廠存煤約2.0億噸，同比增加約2800萬(wàn)噸，存煤可用約30天，達(dá)到歷史最高水平。全國(guó)主要港口存煤7502萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.8%。

3、據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為82.5%，加息25個(gè)基點(diǎn)至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為17.5%；到11月維持利率不變的概率為65.5%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為30.9%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為3.6%。

【相關(guān)價(jià)格】

汾渭數(shù)據(jù)日照港焦炭現(xiàn)貿(mào)易現(xiàn)匯出庫(kù)2120，口現(xiàn)貨焦炭倉(cāng)單2270-2330元/噸左右。汾渭數(shù)據(jù)單一山西煤倉(cāng)單1750，汾渭數(shù)據(jù)測(cè)算蒙5沙河驛倉(cāng)單價(jià)格1505元/噸左右。

【交易策略】

焦炭?jī)r(jià)格第四輪提漲范圍擴(kuò)大，夜盤(pán)焦炭、焦煤繼續(xù)反彈。焦煤方面，短期受動(dòng)力煤價(jià)格回落影響，氣煤價(jià)格下跌，山西、內(nèi)蒙地區(qū)資源仍舊偏緊，中長(zhǎng)期需求端鐵水產(chǎn)量高位回落，加上保供穩(wěn)價(jià)政策發(fā)揮作用，焦煤供需寬松格局難以改變，后期需關(guān)注山西煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。焦炭方面，河北、山東等地提漲第四輪，當(dāng)前鋼廠和焦企博弈有所加大，雖然下游鋼廠采購(gòu)偏積極，不過(guò)鐵水產(chǎn)量自高位下降，焦炭剛需下滑。整體來(lái)看，在政治局會(huì)議對(duì)于地產(chǎn)定調(diào)后一線城市住建部門(mén)相繼表態(tài)支持剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。城中村改造有望增加超大特大城市建筑業(yè)需求，近期鋼材品種保持強(qiáng)勢(shì)，尤其熱卷漲幅較大，但是到8月份山西礦難影響將明顯減弱，且部分省市平控政策發(fā)布影響原料端市場(chǎng)情緒，壓制雙焦上漲空間?？紤]到8月份高爐停復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或?qū)﹄p焦有較大影響，后期雙焦走勢(shì)存在一定不確定性，預(yù)計(jì)雙焦仍將維持高位寬幅震蕩。

單邊：寬幅震蕩

套利：觀望

期權(quán)：逢高賣(mài)出焦煤看漲期權(quán)（場(chǎng)外）

(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)。)

銀河期貨

鐵合金

【重要資訊】

1.據(jù)日本海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年6月日本硅鐵(≦55%)進(jìn)口總量709.5噸，環(huán)比增加32.63%，同比增加64.26%，其中6月日本硅鐵前三進(jìn)口主要來(lái)自中國(guó)423噸、俄羅斯223噸、挪威63噸。2023年1-6月日本硅鐵(≦55%)進(jìn)口總量為6162.19噸，同比減少4.03%。據(jù)日本海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年6月日本硅鐵(>55%)進(jìn)口總量29816.56噸，環(huán)比增加8.45%，同比減少20.14%。其中6月日本硅鐵前三進(jìn)口主要來(lái)自中國(guó)10946.2噸、巴西6508噸、俄羅斯4836.7噸。2023年1-6月日本硅鐵(>55%)進(jìn)口總量為182640.45噸，同比減少15.29%。2023年6月日本錳礦進(jìn)口總量32645噸，環(huán)比增加48.25%，同比減少61.02%，其中6月日本錳礦進(jìn)口主要來(lái)自南非32600噸、印度20噸、加蓬20噸、贊比亞5噸。。

2、7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)錄得49.2，低于6月1.3個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔兩月再次錄得50以下。7月中國(guó)制造業(yè)景氣度轉(zhuǎn)弱，產(chǎn)出和需求均輕微收縮，尤其是外需疲弱拖累整體需求。

【相關(guān)價(jià)格】

72%硅鐵：內(nèi)蒙6750（0），寧夏6800（0），青海7070（80）；

6517錳硅：內(nèi)蒙6520（20），寧夏6530（30），廣西6530（0）。

錳礦：錳礦天津港澳塊38.7（-0.1），加蓬37.3（0.1），南非半醋酸31（0）。

蘭炭小料：陜西1040（0），寧夏1060（0），內(nèi)蒙1030（0）.

【交易策略】

鐵合金主力合約整體依然保持震蕩。受臺(tái)風(fēng)及雨水天氣的影響，下游工地開(kāi)工受限，導(dǎo)致用鋼需求明顯下降，加之金屬鎂月末出口訂單集中交付后，市場(chǎng)恢復(fù)理性狀態(tài)，因此，硅鐵下游需求急劇縮減。錳硅方面，市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，整體市場(chǎng)表現(xiàn)尚可。目前全國(guó)硅錳產(chǎn)量、開(kāi)工情況較為穩(wěn)定，內(nèi)蒙廠家開(kāi)工平穩(wěn)，個(gè)別廠家持續(xù)檢修，成本端趨于穩(wěn)定，庫(kù)存低位，無(wú)銷(xiāo)售壓力，廠家提價(jià)意愿強(qiáng)烈;寧夏個(gè)別廠家有爐子復(fù)產(chǎn)情況，出廠價(jià)格小幅上漲，交投氛圍有所好轉(zhuǎn);南方貴州個(gè)別大廠國(guó)情準(zhǔn)備完畢，近期有停爐計(jì)劃，預(yù)計(jì)減產(chǎn)600-800吃/日;廣西受高電費(fèi)影響，市場(chǎng)供應(yīng)難度較大，廠家接連檢修，個(gè)別6014廠家維持減負(fù)荷生產(chǎn)，日產(chǎn)較低;云南地區(qū)因豐水期復(fù)產(chǎn)廠家較多，現(xiàn)修充足，價(jià)格暫未調(diào)整。錳礦價(jià)格持續(xù)弱穩(wěn)，下游采買(mǎi)情緒一般。當(dāng)前硅錳價(jià)格較為穩(wěn)定，終端鋼招進(jìn)展緩慢，市場(chǎng)走貨較少，導(dǎo)致硅錳廠家礦采購(gòu)意愿有所減弱;錳礦端近期到港雖然一般，但下游壓價(jià)明顯影響。

單邊：短期建議區(qū)間操作。

套利：觀望。

期權(quán)：觀望。

(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))

王穎穎

投資咨詢(xún)從業(yè)證號(hào)：Z0014913

銀河期貨

鎳及不銹鋼

隔夜鎳價(jià)高位整理。宏觀方面，惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)，打擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但原油表現(xiàn)依然較強(qiáng)，商品短線難以大跌。鎳價(jià)低位盤(pán)整時(shí)間較長(zhǎng)，多頭情緒需要釋放，借宏觀樂(lè)觀氛圍疊加收儲(chǔ)傳聞，鎳價(jià)保持強(qiáng)勁。從滬鎳指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，鎳價(jià)也來(lái)到關(guān)鍵位置，若宏觀能持續(xù)樂(lè)觀，有可能突破上行。月初換月結(jié)束，金川鎳和俄鎳現(xiàn)貨升水分別上調(diào)1750和1550元/噸，幅度小于預(yù)期，反映單邊價(jià)格上漲后消費(fèi)更顯清淡。硫酸鎳近期報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)，并不支持鎳價(jià)繼續(xù)大漲。此輪上漲除需關(guān)注宏觀預(yù)期和新增供應(yīng)兩個(gè)主要因素的變化外，若純鎳和硫酸鎳價(jià)差達(dá)到3-4萬(wàn)元/噸（目前2.3萬(wàn)），則多頭上漲可能接近尾聲。暫時(shí)基于宏觀維持短多長(zhǎng)空思路，關(guān)注17.5-18萬(wàn)元/噸一線阻力。

不銹鋼也隨外圍市場(chǎng)走勢(shì)偏強(qiáng)運(yùn)行。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有回暖跡象，國(guó)家支持房地產(chǎn)力度加強(qiáng)，當(dāng)前還有不銹鋼平控的政策預(yù)期，市場(chǎng)資金活躍，短線多頭氛圍不止。旺季暫時(shí)無(wú)法得證，中長(zhǎng)線空頭需要等待宏觀情緒消退和補(bǔ)庫(kù)結(jié)束。原料端菲律賓鎳礦因臺(tái)風(fēng)問(wèn)題，發(fā)貨減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下降，鎳礦價(jià)格小漲2-3美元/濕噸。鎳鐵收儲(chǔ)落地，不及預(yù)期，高鎳鐵主流報(bào)價(jià)仍在1100-1120元/鎳點(diǎn)，廢不銹鋼價(jià)格上漲，冷軋成本略有回升，熱軋報(bào)價(jià)也有抬高?，F(xiàn)貨市場(chǎng)情緒飽滿(mǎn)，近期供應(yīng)端各種消息擾動(dòng)，暫時(shí)維持短多長(zhǎng)空思路。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）

銀河期貨

銅

昨日倫銅價(jià)格高位回落，宏觀方面，美國(guó)7月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至46.4，ISM調(diào)查中具有前瞻性的新訂單分項(xiàng)指標(biāo)從6月的45.6升至7月的47.3，為2022年10月以來(lái)最高，美元指數(shù)低位反彈。基本面方面，昨日LME銅庫(kù)存增長(zhǎng)5825噸，主要是釜山和新奧爾良倉(cāng)庫(kù)增庫(kù)，預(yù)計(jì)LME銅庫(kù)存將繼續(xù)處于增加的趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面現(xiàn)貨比較緊張，雖然銅價(jià)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生抑制，但是進(jìn)口銅的量也不多，后期臺(tái)風(fēng)“卡努”或影響進(jìn)口電解銅到港時(shí)間，在上海地區(qū)庫(kù)存不斷下降的趨勢(shì)下，現(xiàn)貨升水較為持穩(wěn)。盤(pán)面上面來(lái)看，最近銅價(jià)上漲的原因主要是來(lái)自于宏觀預(yù)期的修復(fù)，不過(guò)境外銅庫(kù)存開(kāi)始?jí)編?kù)，國(guó)內(nèi)冶煉廠交到LME的銅開(kāi)始到貨，圖形上看，滬銅價(jià)格在前高的位置受阻后回落，銅價(jià)有繼續(xù)回落的風(fēng)險(xiǎn)。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）

銀河期貨

鋅

昨夜滬鋅低開(kāi)高走，主力ZN2309合約漲95元至21245元/噸，表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，主要在于黑色系商品近期走強(qiáng)，反映出地產(chǎn)及基建預(yù)期好轉(zhuǎn)，進(jìn)而帶動(dòng)鋅需求預(yù)期好轉(zhuǎn)；昨午后歐美制造業(yè)PMI指數(shù)終值顯示制造業(yè)仍然疲軟，美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)報(bào)46.4，低于預(yù)期46.9；歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)報(bào)42.7，與預(yù)期一致，低于50榮枯分位線處于衰退的過(guò)程；國(guó)內(nèi)方面，各地對(duì)經(jīng)濟(jì)的落實(shí)細(xì)分政策還在進(jìn)行，例如認(rèn)房不認(rèn)貸等政策的落地，涉及基建領(lǐng)域，地方專(zhuān)項(xiàng)債被要求9月底前發(fā)放完畢，原則上十月花完，地產(chǎn)和基建及消費(fèi)政策的出臺(tái)是近期鋅價(jià)強(qiáng)勢(shì)的核心驅(qū)動(dòng)；產(chǎn)業(yè)方面目前并無(wú)明顯矛盾，供應(yīng)端進(jìn)入檢修高峰期，但是需求端同樣進(jìn)入消費(fèi)淡季，庫(kù)存方面，周一庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示較上周五持平，七地庫(kù)存報(bào)12.25萬(wàn)噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)目前表現(xiàn)較為乏力，下游企業(yè)逢漲觀望濃郁；交易策略方面，目前宏觀情緒內(nèi)外表現(xiàn)整體較為樂(lè)觀，國(guó)內(nèi)政策層面的陸續(xù)出臺(tái)給市場(chǎng)情緒提供一定的支撐，逢低做多為主，謹(jǐn)慎追高，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于政策情緒緩解（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）

銀河期貨

鋁及氧化鋁

昨夜市場(chǎng)氛圍小幅走弱，滬鋁低開(kāi)后窄幅震蕩，滬鋁主力合約AL2309合約跌40元至18545元/噸，昨午后歐美制造業(yè)PMI指數(shù)終值顯示制造業(yè)仍然疲軟；美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)報(bào)46.4，低于預(yù)期46.9；歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)報(bào)42.7，與預(yù)期一致，基本低于50榮枯分位線處于衰退的過(guò)程；國(guó)內(nèi)方面，昨日股市情緒略有消退，市場(chǎng)氛圍降溫，目前各地對(duì)經(jīng)濟(jì)的落實(shí)細(xì)分政策還在進(jìn)行，地方專(zhuān)項(xiàng)債被要求9月底前發(fā)放完畢，原則上十月花完，政策的邊際影響力回落；產(chǎn)業(yè)方面，云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)基本進(jìn)入尾聲，但是庫(kù)存仍然未能累積，小作文不斷，但是一直沒(méi)看到有到貨，周一鋁錠庫(kù)存增加0.2萬(wàn)噸至50.6萬(wàn)噸，鋁棒庫(kù)存減少0.5萬(wàn)噸至8.85萬(wàn)噸；需求方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較為清淡，價(jià)格反彈后下游接貨氛圍更弱；交易策略方面，昨日市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)淡，倫敦銅大跌帶動(dòng)有色金屬共振走弱，且內(nèi)盤(pán)銅跌回前震蕩區(qū)間上沿，是假突破還是回調(diào)近幾日走勢(shì)格外關(guān)鍵，鋁受此影響，昨夜價(jià)格回落，短期內(nèi)滬鋁或?qū)⒏呶徽鹗帲P(guān)注股市氛圍對(duì)有色金屬的影響；

氧化鋁昨夜維持強(qiáng)勢(shì)，在2900元以上站穩(wěn)，和主流現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本一致，目前南北最新現(xiàn)貨成交價(jià)格在2890~2920元/噸左右，山東地區(qū)2850~2880元之間報(bào)價(jià)，近期西南地區(qū)電解鋁的大面積復(fù)產(chǎn)以及北方地區(qū)大雨影響礦石開(kāi)采，帶來(lái)較強(qiáng)的需求和提供了成本支撐；交易策略方面，目前市場(chǎng)情緒維持較好的局面，但是利潤(rùn)的修復(fù)預(yù)計(jì)會(huì)刺激產(chǎn)量的提升，若無(wú)進(jìn)一步改變供需的邊際矛盾出現(xiàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒃?950～3000一帶受到壓力，當(dāng)前價(jià)格做多風(fēng)險(xiǎn)逐漸積累，等待回落后再繼續(xù)布局多單（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）

銀河期貨

錫

昨日滬錫價(jià)格下跌，目前市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)在緬甸的禁礦問(wèn)題，今日市場(chǎng)傳言緬甸禁礦只有兩周時(shí)間，導(dǎo)致錫價(jià)大跌。8月份以后佤邦可能會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的文件來(lái)說(shuō)明禁礦的具體要求。價(jià)格方面來(lái)看，目前錫基本面仍然弱勢(shì)，全球精錫顯性庫(kù)存比去年同期高出8400噸，但是緬甸禁礦的事件使市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)存在擔(dān)憂(yōu)，23萬(wàn)錫價(jià)反應(yīng)了禁礦2個(gè)月的預(yù)期，如果緬甸確實(shí)只禁礦兩周，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是利空，錫價(jià)可能向21-22萬(wàn)方向運(yùn)行，最近關(guān)注佤邦地區(qū)相關(guān)政策。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))

銀河期貨

鉛

隔夜LME鉛報(bào)收2135.5美元/噸，跌幅1.32%，昨日LME鉛庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)錄得55075噸。滬鉛PB2309合約昨日夜盤(pán)報(bào)收15960元/噸，較前一交易日上漲60元/噸。宏觀方面，美國(guó)制造業(yè)和建筑業(yè)相對(duì)穩(wěn)健的數(shù)據(jù)，蓋過(guò)了職位空缺降至兩年多來(lái)以來(lái)最低水平的影響，美元指數(shù)上漲，隔夜LME基本金屬多數(shù)回落?；久娣矫妫琒MM原生鉛冶煉廠開(kāi)工率為56.16%，SMM再生鉛四省周度開(kāi)工率為43.88%，較前一周基本持平。高鉛價(jià)刺激下，持貨商隨行出貨，市場(chǎng)流通貨源增加，廢電瓶?jī)r(jià)格跟漲，再生鉛利潤(rùn)提升有限。需求方面，鉛價(jià)高位震蕩，鉛蓄電池企業(yè)生產(chǎn)成本較高，下游電池生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)意愿一般，僅剛需少量接貨補(bǔ)庫(kù)。電動(dòng)自行車(chē)鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)需求一般，受供應(yīng)端成本壓力影響，新電池經(jīng)銷(xiāo)商渠道價(jià)格維持上漲趨勢(shì)。整體來(lái)看，消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期尚未兌現(xiàn)，鉛價(jià)上方空間不大，短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)高位承壓運(yùn)行為主。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）

銀河期貨

貴金屬

昨日，美元走高，站上102一線，10年美債收益率反彈至4%以上，貴金屬走低。數(shù)據(jù)方面，美國(guó)6月JOLTs職位空缺錄得958.2萬(wàn)人，略低于預(yù)期，為2021年4月以來(lái)新低，辭職率也小幅降至2.4%，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)略有放緩，但每名失業(yè)者對(duì)應(yīng)的崗位比率在下降后大致穩(wěn)定在1.6左右，但以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，這仍是非常高的，指向就業(yè)市場(chǎng)總體上仍具有韌性。美國(guó)制造業(yè)PMI大致符合預(yù)期，Markit制造業(yè)PMI終值錄得49，和預(yù)期一致，ISM制造業(yè)PMI錄得46.4，雖略低于預(yù)期46.8，但高于前值46，市場(chǎng)對(duì)此的反應(yīng)較為樂(lè)觀，認(rèn)為美國(guó)制造業(yè)有企穩(wěn)跡象，疲軟期或?qū)⒑芸爝^(guò)去。對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的樂(lè)觀解讀助推了美元和美債收益率走高，令貴金屬相應(yīng)承壓走低。另外，昨日惠譽(yù)將美國(guó)的AAA最高信用評(píng)級(jí)下調(diào)至AA+，主要理由是美國(guó)的治理水平受到侵蝕且穩(wěn)步惡化，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)和總統(tǒng)對(duì)此表示強(qiáng)烈不認(rèn)同，市場(chǎng)目前對(duì)此反應(yīng)不大。周內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)的服務(wù)業(yè)PMI和非農(nóng)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)仍將表現(xiàn)出一定韌性，令貴金屬呈偏弱震蕩態(tài)勢(shì)。

從技術(shù)面看，美元強(qiáng)勁，貴金屬偏弱震蕩。倫敦金跌至20日均線以下，5日和10日均線掉頭向下，MACD死叉且紅柱轉(zhuǎn)綠柱，短線走勢(shì)偏空，上方阻力關(guān)注1954附近，下方支撐關(guān)注前低1940附近；倫敦銀MACD死叉且綠柱放大，同樣偏空，上方關(guān)注24.5，下方關(guān)注前低24.1附近。滬金上方關(guān)注457附近，下方關(guān)注前低454附近；滬銀上方關(guān)注5日均線5805附近，下方關(guān)注5740附近。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）

銀河期貨

碳酸鋰

碳酸鋰主力合約收于228400元/噸。上市一周多，期貨價(jià)格波動(dòng)率明顯下降?，F(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)仍然偏弱，昨日SMM電碳均價(jià)27.4萬(wàn)元/噸，環(huán)比下跌3500元/噸。礦端暫時(shí)持穩(wěn)，而前驅(qū)體和正極材料價(jià)格普跌，特別是三元市場(chǎng)份額被低價(jià)的磷酸鐵鋰擠占，需求恢復(fù)非常緩慢，硫酸鎳的現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)兩周下調(diào)也可佐證。目前電池廠產(chǎn)成品庫(kù)存仍然偏高，對(duì)原料采購(gòu)并不急迫，因此電芯-正極-前驅(qū)體-碳酸鋰的需求并不旺盛。而碳酸鋰的供應(yīng)卻因礦端放量和鹽湖生產(chǎn)旺季逐漸增加。碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行，還未碰觸到龍頭企業(yè)補(bǔ)庫(kù)的心理價(jià)位，下方仍有空間，基差和月差收斂。期權(quán)上市初期流動(dòng)性不足，建議謹(jǐn)慎操作。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))

宋陽(yáng)

投資咨詢(xún)從業(yè)證號(hào)：Z0000551

銀河期貨

原油

【市場(chǎng)情況】

原油結(jié)算價(jià)：WTI2309合約81.37跌0.43美元/桶或0.53%；Brent2310合約84.91跌0.52美元/桶或0.61%。SC2309漲10.2至617.4元/桶，夜盤(pán)漲2.7至620.1元/桶。Brent首次行價(jià)差0.48美金/桶。

【重要資訊】

API數(shù)據(jù)顯示，截止7月28日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少約1540萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少約170萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存減少約51.2萬(wàn)桶。

本周五(8月4日)歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)將舉行部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)會(huì)議，沙特可能會(huì)宣布在9月份延長(zhǎng)100萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)計(jì)劃。

美國(guó)6月職位空缺減少3.4萬(wàn)個(gè)，至958.2萬(wàn)個(gè)，為兩年多以來(lái)最少，但仍保持與吃緊的勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況相一致的水平，可能推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)在一段時(shí)間內(nèi)將利率保持在高位。美國(guó)ISM7月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至46.4，ISM調(diào)查中具有前瞻性的新訂單分項(xiàng)指標(biāo)從6月的45.6升至7月的47.3，為2022年10月以來(lái)最高。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)周二將美國(guó)的信用評(píng)級(jí)從“AAA”下調(diào)至“AA+”，理由是預(yù)計(jì)未來(lái)三年美國(guó)的財(cái)政狀況將惡化，且政府總體債務(wù)負(fù)擔(dān)將越來(lái)越重。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)葉倫在聲明中表示，她不同意惠譽(yù)的下調(diào)評(píng)級(jí)決定，并稱(chēng)惠譽(yù)的下調(diào)“武斷且基于過(guò)時(shí)的數(shù)據(jù)”。

【交易策略】

API數(shù)據(jù)顯示原油庫(kù)存大幅下降，盤(pán)中油價(jià)跳漲0.5美金，本周沙特大概率將宣布延長(zhǎng)減產(chǎn)，旺季中原油供應(yīng)偏緊，油價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)。宏觀方面，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)緊缺格局略有緩解，PMI環(huán)比上行，經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期仍存，盡管美國(guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，但宏觀情緒拐點(diǎn)尚未到來(lái)，油價(jià)短期預(yù)計(jì)仍維持偏強(qiáng)走勢(shì)，Brent突破85美金后有望觸及88美金附近。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）

銀河期貨

瀝青

【市場(chǎng)情況】

BU10夜盤(pán)收3754點(diǎn)（-1.11%）。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，8月1日山東瀝青現(xiàn)貨3720-3900，華東地區(qū)3800-4050，華南地區(qū)3830-3930。

成品油基準(zhǔn)價(jià)：山東地?zé)?2#汽油-49至8559元/噸，0#柴油-104至7484元/噸，山東3#B石油焦價(jià)格+0至2306元/噸。

【重要資訊】

國(guó)際原油高位堅(jiān)挺對(duì)于瀝青成本端支撐明顯，隨著臺(tái)風(fēng)帶來(lái)降雨天氣的結(jié)束，市場(chǎng)剛需有所回暖，部分低價(jià)資源出貨環(huán)比有所增加。華北地區(qū)資源供應(yīng)穩(wěn)中逐漸增加，河北鑫海瀝青計(jì)劃近期恢復(fù)出貨，區(qū)內(nèi)多低價(jià)資源詢(xún)盤(pán)為主，高價(jià)需求略顯平淡，整體多執(zhí)行前期合同出貨為主；華南地區(qū)煉廠供應(yīng)穩(wěn)定，主營(yíng)煉廠基本發(fā)船為主，市場(chǎng)多為剛需拿貨，實(shí)際交投氣氛略顯平淡。（隆眾）

【交易策略】

瀝青期貨震蕩走弱，8月初煉廠開(kāi)工回升，高供應(yīng)暫時(shí)無(wú)法證偽，需求端弱現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期。瀝青煉廠利潤(rùn)維持低位，成本端原油預(yù)計(jì)仍強(qiáng)勢(shì)，瀝青自身估值偏低，價(jià)格上下兩難，短期震蕩區(qū)間預(yù)計(jì)在3700-3850。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）

銀河期貨

燃料油

【市場(chǎng)情況】

FU09合約夜盤(pán)收3549（+1.05%）。LU10合約夜盤(pán)收4294（-0.39%）。新加坡紙貨市場(chǎng)，低硫Aug/Sep月差4至5美金/噸，高硫Aug/Sep月差維持17美金/噸。LU10/09內(nèi)外價(jià)差7至3美金/噸，F(xiàn)U09/08內(nèi)外價(jià)差維持-14美金/噸。

【重要資訊】

1.波羅的海干散貨指數(shù)周二連續(xù)第五個(gè)交易日上漲，上漲23點(diǎn)，即2%，至1,150點(diǎn)，為6月27日以來(lái)的最高水平，受大型船舶需求增加的推動(dòng)。“所有地區(qū)都出現(xiàn)了改善，但在大西洋盆地更加活躍的背景下，這些漲幅得到了充足的支撐，”船舶經(jīng)紀(jì)人聯(lián)合公司在周一的周報(bào)中談到海岬型船板塊時(shí)寫(xiě)道。大連鐵礦石期貨小幅上漲，而新加坡鐵礦石期貨下跌，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)最新政策指引的反應(yīng)謹(jǐn)慎，且供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂(yōu)持續(xù)存在。

2.盡管中東對(duì)新加坡的供應(yīng)料將增加，但交易商表示，目前的發(fā)電需求高峰將限制近期來(lái)自該地區(qū)的供應(yīng)，而在春季煉油廠檢修季之后，近幾周來(lái)自俄羅斯的供應(yīng)并沒(méi)有大幅增加。

3.8月1日現(xiàn)貨窗口高硫燃料油成交4筆。1）Vitol以MOPS+14.8美金/噸從BB Energy購(gòu)買(mǎi)3.5萬(wàn)噸高硫380；2）BP以MOPS+18美金/噸出售給Vitol共4萬(wàn)噸高硫380，分兩批成交；3）Shell以MOPS+20美金/噸出售給Vitol 2萬(wàn)噸高硫380。

【交易策略】

燃料油單邊跟隨原油震蕩。短期內(nèi)俄羅斯高硫發(fā)運(yùn)量維持穩(wěn)定，中長(zhǎng)期全球重質(zhì)原料的減少以及中東煉廠升級(jí)投產(chǎn)推動(dòng)高硫供應(yīng)整體下行。八月沙特等中東地區(qū)氣溫預(yù)期仍維持高位，沙特等國(guó)繼續(xù)維持高硫正向凈進(jìn)口狀態(tài)。中國(guó)燃料油非國(guó)營(yíng)進(jìn)口配額剩余約286萬(wàn)噸，8月隨時(shí)關(guān)注相關(guān)政策變動(dòng)。高硫現(xiàn)貨窗口成交活躍支撐高硫基差。旺季背景下高硫裂解繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩?？仆?zé)拸S完成第三套常減壓裝置投產(chǎn)后，低硫供應(yīng)端持續(xù)利空市場(chǎng)。科威特7月發(fā)運(yùn)水平處于5-6月正常發(fā)運(yùn)量區(qū)間，8月發(fā)運(yùn)量預(yù)期顯現(xiàn)第三套CDU供應(yīng)增量達(dá)到60萬(wàn)噸以上水平，主要流向仍為亞洲。下游整體船燃需求仍無(wú)驅(qū)動(dòng)。旺季背景下成品油需求短期內(nèi)仍存在一定支撐，低硫裂解建議觀望。新加坡高低硫價(jià)差走縮至三年內(nèi)歷史低位后反彈，內(nèi)盤(pán)低-高硫價(jià)差短期內(nèi)繼續(xù)逢高做縮，預(yù)計(jì)在750-900元/噸區(qū)間震蕩。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）

銀河期貨

紙漿

【市場(chǎng)情況】

期貨市場(chǎng)：偏弱震蕩。SP主力09合約報(bào)收5484點(diǎn)，下跌-6點(diǎn)或-0.11%。

SP針葉漿相關(guān)：江浙滬地區(qū)進(jìn)口針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)量平穩(wěn)，漿市交投偏剛需。市場(chǎng)部分含稅參考價(jià)：銀星5500元/噸，月亮5550元/噸。進(jìn)口化機(jī)漿市場(chǎng)可外售貨源稀少，市場(chǎng)基無(wú)貨源流通，多數(shù)交付合同；可參考山東地區(qū)價(jià)格，疊加物流成本后，部分牌號(hào)含稅參考價(jià)4000元/噸。（卓創(chuàng)資訊）

CM瓦楞原紙相關(guān)：河南地區(qū)瓦楞紙市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，交投維持剛需。自提含稅現(xiàn)款現(xiàn)匯：AA級(jí)高瓦120g主流市場(chǎng)成交價(jià)2650-2750元/噸。華南地區(qū)瓦楞紙市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主。目前華南地區(qū)含稅自提現(xiàn)款現(xiàn)匯市場(chǎng)價(jià)格：華南地區(qū)A級(jí)高瓦120g報(bào)2600-2750元/噸，華南地區(qū)AA級(jí)高瓦120g報(bào)2700-2900元/噸。（卓創(chuàng)資訊）

OP雙膠紙相關(guān)：山東壽光地區(qū)雙膠紙市場(chǎng)交投平平，價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。目前經(jīng)銷(xiāo)商含稅現(xiàn)金出貨市場(chǎng)價(jià)：75g云鏡平張參考5400元/噸。北京地區(qū)雙膠紙市場(chǎng)訂單向好，價(jià)格上探。目前經(jīng)銷(xiāo)商含稅出貨市場(chǎng)價(jià)：70g華夏太陽(yáng)5600元/噸。（卓創(chuàng)資訊）

【重要資訊】

援引國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)：2023年6月全國(guó)機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量為1238.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.8%。2023年1-6月全國(guó)機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量6755.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.7%。同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局還公布了2023年1-6月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，造紙和紙制品業(yè)工業(yè)增加值累計(jì)下降1.4%；營(yíng)業(yè)收入6523.9億元，同比下降5.5%；營(yíng)業(yè)成本5845.8億元，同比下降4.1%；利潤(rùn)總額120.4億元，同比下降44.6%；出口交貨值累計(jì)339.80億元，同比減少0.2%。

【交易策略】

國(guó)內(nèi)銅版紙工廠庫(kù)存報(bào)收28.0萬(wàn)噸，同比累庫(kù)+1.5%，漲幅連續(xù)5周收窄。6月，國(guó)內(nèi)造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額同比報(bào)收+4.0%，資本投資意愿連續(xù)17個(gè)月邊際收縮。SP09合約在手空單宜在5530點(diǎn)近日高位處設(shè)置止損。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）

銀河期貨

天然橡膠及20號(hào)膠

【市場(chǎng)情況】

RU天然橡膠相關(guān)：RU主力09合約報(bào)收12170點(diǎn)，下跌-15點(diǎn)或-0.12%；日本JRU主力完成換月，01合約報(bào)收199.7點(diǎn)，下跌-0.8點(diǎn)或-0.40%。截至前日12時(shí)，云南WF報(bào)收12000-12100元/噸，產(chǎn)地標(biāo)二報(bào)收10250元/噸，泰國(guó)煙片報(bào)收13400-13600元/噸，越南3L報(bào)收11250元/噸。

NR 20號(hào)膠相關(guān)：NR主力10合約報(bào)收9510點(diǎn)，上漲+5點(diǎn)或+0.05%；新加坡TF主力10合約報(bào)收129.8點(diǎn)，下跌-0.7點(diǎn)或-0.54%。截至前日18時(shí)，煙片膠船貨報(bào)收1510-1520美元/噸，泰標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1330-1340美元/噸，馬標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1325-1335美元/噸，泰混現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1300-1310美元/噸。人民幣混合膠現(xiàn)貨報(bào)收10500-10550元/噸。

BR丁二烯橡膠相關(guān)：BR主力01合約報(bào)收10970點(diǎn)，與上一日持平。中石化齊魯順丁報(bào)收10900元/噸，中油東北大慶順丁報(bào)收10900元/噸，中油華東大慶高順順丁報(bào)收11100元/噸。華北市場(chǎng)BR9000報(bào)收10600-10800元/噸，華東市場(chǎng)BR9000報(bào)收10800-10900元/噸。中石化華北丁苯1502報(bào)價(jià)11800元/噸。江浙丁二烯報(bào)收7150-7300元/噸。

【重要資訊】

援引Globaldata報(bào)告：由于全球幾乎所有地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)均意外上揚(yáng)，全球卡車(chē)市場(chǎng)前景于2023年上半年回暖。2023年基準(zhǔn)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)已上調(diào)10%達(dá)280萬(wàn)輛，2024年的全年銷(xiāo)量增幅則稍低一些（+4%）。不過(guò)，GlobalData預(yù)計(jì)2023年全球卡車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量仍將比疫前水平低10%。全球卡車(chē)銷(xiāo)量與2019年的疫前水平相比出現(xiàn)下降，這一結(jié)果幾乎可以完全歸因于中國(guó)卡車(chē)市場(chǎng)的走勢(shì)。中國(guó)自2021年起收緊了排放法規(guī)，導(dǎo)致卡車(chē)銷(xiāo)量銳減，市場(chǎng)如今還在逐漸復(fù)蘇的過(guò)程中。而在中國(guó)以外的中重卡市場(chǎng)，銷(xiāo)量形勢(shì)則較為樂(lè)觀，2022年銷(xiāo)量合計(jì)增長(zhǎng)6.5%，僅比疫前水平略遜一籌，并有望在2023年進(jìn)一步增長(zhǎng)2%。

【交易策略】

國(guó)內(nèi)云南版納地區(qū)連日降雨，膠水產(chǎn)出不暢，報(bào)收10500-11000元/噸，升水二級(jí)膠塊約+1000元/噸。援引第三方統(tǒng)計(jì)：青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫(kù)存（含NR倉(cāng)單）報(bào)收21.26萬(wàn)噸，區(qū)外庫(kù)存報(bào)收78.13萬(wàn)噸，合計(jì)99.38萬(wàn)噸，同比累庫(kù)+123.2%，前值為+125.3%，累庫(kù)速率有進(jìn)一步放緩跡象。國(guó)內(nèi)全鋼輪胎產(chǎn)線成品庫(kù)存報(bào)收43天，半鋼輪胎產(chǎn)線成品庫(kù)存報(bào)收38天，整體同比去庫(kù)-10.0%，近3周環(huán)比持平，同比邊際去庫(kù)。RU09合約觀望，關(guān)注12090點(diǎn)前期低位處的支撐；NR10合約在手空單宜在9560點(diǎn)前期高位處設(shè)置止損。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）

銀河期貨

丁二烯橡膠

【市場(chǎng)情況】

BR丁二烯橡膠相關(guān)：BR主力01合約報(bào)收10970點(diǎn)，與上一日持平。中石化齊魯順丁報(bào)收10900元/噸，中油東北大慶順丁報(bào)收10900元/噸，中油華東大慶高順順丁報(bào)收11100元/噸。華北市場(chǎng)BR9000報(bào)收10600-10800元/噸，華東市場(chǎng)BR9000報(bào)收10800-10900元/噸。中石化華北丁苯1502報(bào)價(jià)11800元/噸。江浙丁二烯報(bào)收7150-7300元/噸。

RU&NR天然橡膠相關(guān)：RU主力09合約報(bào)收12170點(diǎn)，下跌-15點(diǎn)或-0.12%。截至前日12時(shí)，云南WF報(bào)收12000-12100元/噸，越南3L報(bào)收11250元/噸。NR主力10合約報(bào)收9510點(diǎn)，上漲+5點(diǎn)或+0.05%；新加坡TF主力10合約報(bào)收129.8點(diǎn)，下跌-0.7點(diǎn)或-0.54%。截至前日18時(shí)，泰標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1330-1340美元/噸，泰混現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1300-1310美元/噸。人民幣混合膠現(xiàn)貨報(bào)收10500-10550元/噸。

【重要資訊】

援引Globaldata報(bào)告：由于全球幾乎所有地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)均意外上揚(yáng)，全球卡車(chē)市場(chǎng)前景于2023年上半年回暖。2023年基準(zhǔn)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)已上調(diào)10%達(dá)280萬(wàn)輛，2024年的全年銷(xiāo)量增幅則稍低一些（+4%）。不過(guò)，GlobalData預(yù)計(jì)2023年全球卡車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量仍將比疫前水平低10%。全球卡車(chē)銷(xiāo)量與2019年的疫前水平相比出現(xiàn)下降，這一結(jié)果幾乎可以完全歸因于中國(guó)卡車(chē)市場(chǎng)的走勢(shì)。中國(guó)自2021年起收緊了排放法規(guī)，導(dǎo)致卡車(chē)銷(xiāo)量銳減，市場(chǎng)如今還在逐漸復(fù)蘇的過(guò)程中。而在中國(guó)以外的中重卡市場(chǎng)，銷(xiāo)量形勢(shì)則較為樂(lè)觀，2022年銷(xiāo)量合計(jì)增長(zhǎng)6.5%，僅比疫前水平略遜一籌，并有望在2023年進(jìn)一步增長(zhǎng)2%。

【交易策略】

國(guó)內(nèi)半鋼輪胎產(chǎn)線成品庫(kù)存報(bào)收38天，全鋼輪胎產(chǎn)線成品庫(kù)存報(bào)收43天，整體同比去庫(kù)-10.0%，近3周環(huán)比持平，同比邊際去庫(kù)。國(guó)內(nèi)高順順丁開(kāi)工率報(bào)收59.0%，連續(xù)第2周環(huán)比抬升。BR01合約在手多單宜在10880點(diǎn)近期高位處設(shè)置止損。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）

銀河期貨

甲醇

【市場(chǎng)情況】

期貨市場(chǎng)：期貨夜盤(pán)震蕩走高，最終報(bào)收2372（+41/+1.76%）。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報(bào)價(jià)2060元/噸，北線報(bào)價(jià)2030元/噸。關(guān)中地區(qū)報(bào)價(jià)2150元/噸，榆林地區(qū)報(bào)價(jià)2060元/噸，山西地區(qū)報(bào)價(jià)1230元/噸，河南地區(qū)報(bào)價(jià)2260元/噸。

消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2330元/噸，魯北報(bào)價(jià)2350元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)2270元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2170元/噸，云貴報(bào)價(jià)2200元/噸。

港口，太倉(cāng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2270元/噸，寧波報(bào)價(jià)2310元/噸，廣州報(bào)價(jià)2250元/噸。

【重要資訊】

本周（20230729-0801），西北地區(qū)甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量（不含長(zhǎng)約）總計(jì)105500噸（10.55萬(wàn)噸），較上一統(tǒng)計(jì)日增加66300噸（6.63萬(wàn)噸），環(huán)比+169.13%。

【交易策略】

期貨大幅走高，內(nèi)地現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒高漲，西北主流廠家挺價(jià)競(jìng)拍，成交順暢，CTO企業(yè)外采結(jié)束，同時(shí)部分裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)逐漸偏向?qū)捤?，但企業(yè)庫(kù)存低，挺價(jià)銷(xiāo)售，南北線主流競(jìng)拍成交價(jià)2030-2060元/噸，終端下游剛需采購(gòu)，貿(mào)易商參與積極性較高，多挺價(jià)出貨為主，需求支撐力度仍較強(qiáng)。魯北地區(qū)下游繼續(xù)招標(biāo)采購(gòu)，地?zé)捓麧?rùn)可觀，原料庫(kù)存中高位，采購(gòu)量持續(xù)維持高位，運(yùn)費(fèi)相對(duì)堅(jiān)挺，但北線競(jìng)拍價(jià)格較上周五有所提升，招標(biāo)價(jià)格較上持續(xù)上漲，整體價(jià)格較上周五上漲50元/噸。港口地區(qū)庫(kù)存持續(xù)回升，剛需持續(xù)拿貨，基差走弱，全年轉(zhuǎn)負(fù)，中性庫(kù)存下剛需消耗，但進(jìn)口增量預(yù)期較強(qiáng)，港口市場(chǎng)情緒偏弱。近日，煤價(jià)受供應(yīng)影響連續(xù)回落，煤制甲醇利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大，裝置開(kāi)工率不斷提升，河南、關(guān)中等地長(zhǎng)停裝置陸續(xù)開(kāi)車(chē)，供應(yīng)增量預(yù)期明顯，但宏觀預(yù)期較強(qiáng)，大宗商品特別是消費(fèi)品整體偏強(qiáng)，多空因素交織，期貨回調(diào)謹(jǐn)慎看多為主。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù)）。

銀河期貨

尿素

【市場(chǎng)情況】

期貨市場(chǎng)：尿素期貨盤(pán)面震蕩上行，最終報(bào)收2354（+37/+1.6%）。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：交割區(qū)出廠價(jià)整體價(jià)格全面下跌，河南小顆粒出廠報(bào)2500-2540元/噸，山東小顆粒出廠報(bào)2450-2550元/噸，河北小顆粒出廠2560-2650元/噸，山西中小顆粒出廠報(bào)2380-2450元/噸，安徽中小顆粒出廠報(bào)2580-2600元/噸，新疆中小顆粒出廠報(bào)2100-2150元/噸，內(nèi)蒙出廠報(bào)2350-2430元/噸。

【重要資訊】

8月1日，尿素行業(yè)日產(chǎn)17.66萬(wàn)噸，較上一工作日增加0.15萬(wàn)噸（修正：上一工作日日產(chǎn)17.51萬(wàn)噸），較去年同期增加3.96萬(wàn)噸；今日開(kāi)工率83.36%，較去年同期61.38%回升21.98%。

【交易策略】

國(guó)內(nèi)主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)全面穩(wěn)中下調(diào)，整體成交持續(xù)轉(zhuǎn)弱，局部大幅降價(jià)后收單尚可，其余表現(xiàn)一般。山東市場(chǎng)情緒進(jìn)一步降溫，省內(nèi)復(fù)合肥廠部分開(kāi)工，農(nóng)業(yè)需求陸續(xù)結(jié)束，部分廠家大幅降價(jià)后書(shū)單火爆，其余新單成交零星，出廠報(bào)價(jià)持續(xù)下跌；臨沂地區(qū)貿(mào)易商積極出貨，報(bào)價(jià)延續(xù)跌勢(shì)；河南地區(qū)復(fù)合肥廠部分開(kāi)工，外省需求尚可，農(nóng)業(yè)剛需接近尾聲，廠家收單持續(xù)轉(zhuǎn)弱，出貨壓力出現(xiàn)，出廠報(bào)價(jià)整體延續(xù)跌勢(shì)；山西地區(qū)整體需求略有下滑，省外需求量持續(xù)減少，外發(fā)訂單減少，廠家新單成交一般，出廠報(bào)價(jià)繼續(xù)下探；河北地區(qū)下游需求基本結(jié)束，國(guó)際價(jià)格高企，出口情緒旺盛，但高價(jià)下游抵制，廠家收單一般，出廠報(bào)價(jià)繼續(xù)回調(diào)；安徽、兩湖、江蘇地區(qū)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，出廠報(bào)價(jià)跟跌為主。一方面，華北、華中夏耕結(jié)束，臨沂與寧陵地區(qū)復(fù)合肥廠部分開(kāi)工，農(nóng)業(yè)需求有所下滑，國(guó)際價(jià)格高位企穩(wěn)，市場(chǎng)靜待印標(biāo)結(jié)果，整體需求支撐力一般。另一方面，當(dāng)前原料煤價(jià)格止?jié)q下跌，尿素現(xiàn)貨價(jià)格高企，煤制尿素利潤(rùn)可觀，近日部分前期停車(chē)裝置陸續(xù)恢復(fù)，供應(yīng)增加，日均產(chǎn)量增加至17.7萬(wàn)噸附近，后期隨著新增裝置將陸續(xù)投產(chǎn)，同時(shí)前期檢修裝置陸續(xù)回歸，尿素開(kāi)工率將持續(xù)回升，隨著農(nóng)業(yè)需求收尾，高價(jià)抑制下游需求，廠家收單下滑，出廠報(bào)價(jià)下跌為主。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù)）。

銀河期貨

煤炭

【市場(chǎng)情況】

8月1日，港口市場(chǎng)5500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)860-870元/噸，5000大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)750-770元/噸，個(gè)別報(bào)至750元以下，4500大卡有報(bào)價(jià)650元/噸。內(nèi)蒙地區(qū)煤5500大卡價(jià)格640-680元/噸，5000大卡價(jià)格510-560元/噸，4500大卡價(jià)格400-440元/噸。榆林地區(qū)非電企業(yè)用煤6000大卡價(jià)格700-750元/噸，5800大卡價(jià)格650-700元/噸；山西非電企業(yè)用煤5500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)660-710元/噸，5000大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)570-620元/噸，4500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)460-510元/噸。

【重要資訊】

1-6月，全國(guó)各電力交易中心累計(jì)組織完成市場(chǎng)交易電量26501.1億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.7%，占全社會(huì)用電量比重為61.5%，同比提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，全國(guó)電力市場(chǎng)中長(zhǎng)期電力直接交易電量合計(jì)為21141.9億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.9%。6月份，全國(guó)各電力交易中心組織完成市場(chǎng)交易電量4559.8億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.0%。其中，全國(guó)電力市場(chǎng)中長(zhǎng)期電力直接交易電量合計(jì)為3610.7億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.2%。

【交易策略】

神華外購(gòu)下調(diào)，打壓情緒，受晉蒙地區(qū)安全大檢查影響，部分煤礦停產(chǎn)，坑口煤價(jià)堅(jiān)挺為主，但隨著煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游需求疲軟，坑口價(jià)開(kāi)始走弱為主。港口市場(chǎng)情緒持續(xù)轉(zhuǎn)弱，報(bào)價(jià)整體開(kāi)始下行。主產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)至高位水平，鄂爾多斯和榆林地區(qū)日均產(chǎn)量均恢復(fù)至歷史最高水平，而前期安檢影響逐漸消退，供應(yīng)恢復(fù)，坑口價(jià)開(kāi)始弱勢(shì)回調(diào)。產(chǎn)地發(fā)運(yùn)港口持續(xù)倒掛，呼局批車(chē)數(shù)持續(xù)低位，同時(shí)大秦線受降雨影響，港口調(diào)入大幅下滑，港口庫(kù)存低位徘徊，可售貨源略顯緊張，但隨著梅雨季及臺(tái)風(fēng)影響終端電廠日耗高位回落，沿海電廠日耗降至同期水平，不過(guò)電廠庫(kù)存去庫(kù)緩慢，且大量進(jìn)口煤疊加長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)，電廠市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿不高，且迎峰度夏即將過(guò)半，下游需求有所轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商出貨積極性有所增加，整體報(bào)價(jià)連續(xù)下滑。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù)）。

銀河期貨

液化氣

【市場(chǎng)情況】

PG09夜盤(pán)收4125點(diǎn)（-1.20%）。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，8月1日華南國(guó)產(chǎn)氣均價(jià)+95至4300，進(jìn)口氣均價(jià)+100至4450，華東民用氣主流成交4250-4600元/噸，山東民用氣基準(zhǔn)價(jià)+70至4320元/噸，醚后碳四基準(zhǔn)價(jià)+50至5040元/噸。

【重要資訊】

隆眾資訊報(bào)道：

昨日華南液化氣價(jià)格全線有漲，上漲行情下游保持高庫(kù)存運(yùn)行，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)溫和，成本上漲以及供應(yīng)無(wú)壓，業(yè)者對(duì)后市信心仍在，今日華南市場(chǎng)仍有推漲空間。

昨日華東市場(chǎng)全線上漲，整體氛圍一般。下游對(duì)高價(jià)滋生抵觸心態(tài)，不過(guò)賣(mài)方供應(yīng)有限，心態(tài)偏堅(jiān)挺，區(qū)內(nèi)高低價(jià)差明顯，預(yù)計(jì)今日華東市場(chǎng)或穩(wěn)中低位存漲。

昨日山東民用氣及醚后碳四市場(chǎng)交投氛圍良好，廠家普遍產(chǎn)銷(xiāo)順暢，下游買(mǎi)漲心態(tài)支撐，入市補(bǔ)貨積極。預(yù)計(jì)今日民用氣及醚后碳四市場(chǎng)以穩(wěn)中上行為主。

【交易策略】

海外成本環(huán)比走強(qiáng)，華東和華南進(jìn)口利潤(rùn)維持低位，PG現(xiàn)貨估值偏低。短期臺(tái)風(fēng)和降雨天氣影響進(jìn)口到船，中期民用和化工需求隨著季節(jié)性消費(fèi)回升和PDH裝置投產(chǎn)仍有增長(zhǎng)預(yù)期，盤(pán)面估值中性，短期維持偏強(qiáng)格局。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）

銀河期貨

純堿

【市場(chǎng)情況】

1)期貨市場(chǎng)：純堿期貨主力09合約收于2127元/噸（+42/+2.01%），夜盤(pán)收于2124元/噸（-3/-0.41%），09-01價(jià)差縮小至433（-16/-3.56%）。

2)現(xiàn)貨市場(chǎng)：純堿現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)，重均價(jià)維穩(wěn)至2185元/噸，輕堿均價(jià)為2057元/噸（+7），輕重堿價(jià)差為128（-7）。沙河重堿維穩(wěn)至2150元/噸，華東輕堿維穩(wěn)至2200元/噸。

【重要資訊】

據(jù)隆眾資訊，昨日，國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺走勢(shì)。企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)平衡，庫(kù)存處于低位，下游企業(yè)有一定補(bǔ)庫(kù)需求。河南金山及四川和邦減量運(yùn)行，其余裝置小幅波動(dòng)，供應(yīng)端延續(xù)低位。短期供需良好下，純堿市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)。

【交易策略】

昨日金山裝置出現(xiàn)問(wèn)題，據(jù)悉對(duì)產(chǎn)量不會(huì)有太大的影響。短期供給格局偏緊，庫(kù)存低位持續(xù)去化下，近月合約價(jià)格偏強(qiáng)，最大的不確定性仍在于遠(yuǎn)興出貨節(jié)奏，關(guān)注本周重堿出貨情況以及產(chǎn)能爬坡速度。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù))。

銀河期貨

玻璃

【市場(chǎng)情況】

1)期貨市場(chǎng)：玻璃期貨主力09合約收于1819元/噸（+101/+5.88%），09-01價(jià)差為167（+18）。

2)現(xiàn)貨市場(chǎng)：玻璃現(xiàn)貨均價(jià)為1882元/噸（+17），沙河大板市場(chǎng)價(jià)上漲8至1720元/噸，湖北維穩(wěn)至1910元/噸，浙江上漲20至2020元/噸。

【重要資訊】

據(jù)隆眾資訊，昨日沙河地區(qū)降雨影響減小，多可正常發(fā)貨，小板抬價(jià)幅度提高，市場(chǎng)價(jià)格重心上行。華東市場(chǎng)今日?qǐng)鰞?nèi)拿貨情緒好轉(zhuǎn)，整體產(chǎn)銷(xiāo)過(guò)百。華中市場(chǎng)湖北地區(qū)穩(wěn)價(jià)出貨，河南個(gè)別廠家提漲1元/重箱，整體產(chǎn)銷(xiāo)略有好轉(zhuǎn)。華南市場(chǎng)部分企業(yè)新國(guó)標(biāo)價(jià)格上調(diào)1-2元/重箱不等，下游剛需采購(gòu)。

【交易策略】

沙河昨日降水量下降，發(fā)運(yùn)有所恢復(fù)，積壓需求釋放下產(chǎn)銷(xiāo)過(guò)百。整體拿貨氛圍較好，基本在平衡左右，華東華南過(guò)百，部分廠家提價(jià)。盤(pán)面經(jīng)過(guò)一輪漲價(jià)后套利窗口打開(kāi)，中游拿貨積極性增加，對(duì)產(chǎn)銷(xiāo)有一定支撐。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）

銀河期貨

工業(yè)硅

【市場(chǎng)情況】

期貨市場(chǎng)：1日工業(yè)硅期貨弱勢(shì)震蕩，主力合約SI2309收于13745（-45，-0.33%），成交37805手，持倉(cāng)81560手，減5260手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：1日云南出廠工業(yè)硅成交553#不通氧12700-12800平；通氧553#13100-13200平，421#14400-14800漲100；下游多晶硅致密料67元/千克平，鋁合金華東ADC12 18950元/噸漲150，華東地區(qū)有機(jī)硅DMC12900元/噸（凈水含稅）平。

【重要資訊】

1、交割月第一天，工業(yè)硅期貨倉(cāng)單13808手（69040噸），滾動(dòng)交割首日配對(duì)1373手(6865噸）。

【交易策略】

昨日工業(yè)硅基本面變化不大，首日滾動(dòng)交割進(jìn)度順利，四川地區(qū)因大運(yùn)會(huì)停產(chǎn)將陸續(xù)復(fù)工，某大廠也將提前復(fù)產(chǎn)，近期各地洪澇災(zāi)害、臺(tái)風(fēng)頻發(fā)，帶來(lái)豐厚雨水，云南地區(qū)有個(gè)別廠家因洪水停工，但影響不大，下游需求端也未有大幅度實(shí)質(zhì)性改善，鋁合金受宏觀政策帶動(dòng)價(jià)格有所反彈，距離交割時(shí)間愈近，減倉(cāng)較多，但資金參與度增高，且對(duì)做空較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)本周繼續(xù)寬幅震蕩。（觀點(diǎn)僅供參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)）

關(guān)鍵詞：