自三年前公司首發(fā)限售股解禁開始，三只松鼠（300783）第二、第三大股東就開始了“接力式”減持，三年來9度披露減持計劃，已合計套現(xiàn)逾30億元。公司最新公告顯示，前次減持剛剛屆滿的第二大股東NICE GROWTH LIMITED（以下簡稱“NICE GROWTH”）再拋減持計劃，計劃減持不超過三只松鼠6%股份。伴隨著兩大股東持續(xù)減持，三只松鼠近年來股價持續(xù)走下坡路，與公司2020年股價高點相比已跌去七成。然而，三只松鼠的困局，不只在二級市場上。

二股東擬減持不超6%

前次減持剛剛屆滿，三只松鼠第二大股東NICE GROWTH“無縫銜接”開啟下輪減持。

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據(jù)三只松鼠最新公告，NICE GROWTH計劃在自公告披露之日起15個交易日后的6個月內通過集中競價交易或在自公告披露之日起3個交易日后的6個月內通過大宗交易等深交所認可的合法方式減持公司股份合計不超過2394.11萬股，即不超過公司總股本的6%。

截至7月1日，NICE GROWTH持有三只松鼠股份3695.08萬股，占公司總股本比例9.26%。三只松鼠表示，股東本次減持的原因系自身資金需求。

東方財富顯示，截至6月30日收盤，三只松鼠報19.54元/股，總市值為78.36億元。按公司最新收盤價計算，此次減持NICE GROWTH可套現(xiàn)約4.68億元。

值得一提的是，NICE GROWTH披露本次減持計劃之時，其上一輪減持剛剛屆滿。公告顯示，截至6月30日，上述股東在減持計劃時間范圍內，其通過集中競價交易、大宗交易的方式累計減持了三只松鼠股份963.26萬股，占上述減持預披露公告披露之日公司總股本的2.41%。

據(jù)了解，NICE GROWTH系三只松鼠原始股東，是知名創(chuàng)投IDG旗下基金。三只松鼠上市之初，NICE GROWTH持股比例為20.61%。這意味著，與上市之初相比，該股東持股比例已降低逾五成。

針對公司相關問題，北京商報記者致電三只松鼠董秘辦公室進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

九度披露減持計劃

經(jīng)北京商報記者統(tǒng)計，自2020年7月13日三只松鼠首發(fā)限售股解禁開始，三只松鼠已九度披露減持計劃。

大幅減持三只松鼠的不只NICE GROWTH，還有公司第三大股東LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED（以下簡稱“LT GROWTH”）。與三只松鼠上市之初相比，LT GROWTH持股比例也大幅下降，從上市之初的16.73%下降至截至6月19日的7.49%。

實際上，自2020年7月13日三只松鼠首發(fā)限售股解禁開始，上述兩名股東就開啟了頻繁減持套現(xiàn)模式。經(jīng)北京商報記者統(tǒng)計，自2020年7月8日， NICE GROWTH及其一致行動人首次擬減持以來，三只松鼠九度披露減持計劃，計劃減持股東涉及NICE GROWTH及其一致行動人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED(以下簡稱“GAO ZHENG CAPITAL”)以及LT GROWTH。其中3次減持計劃的減持主體為NICE GROWTH及其一致行動人GAO ZHENG CAPITAL、3次減持主體為NICE GROWTH、3次減持主體為LT GROWTH。

經(jīng)對減持結果進行統(tǒng)計整理，三年來，NICE GROWTH合計減持三只松鼠股份數(shù)量約為4570.52萬股，減持金額合計約為14.1億元；NICE GROWTH一致行動人GAO ZHENG CAPITAL合計減持公司股份約為1692萬股，減持金額合計約為8.24億元；LT GROWTH合計減持公司股份數(shù)量約為2147.41萬股，減持金額合計約為7.89億元。經(jīng)計算，上述股東合計套現(xiàn)約30.23億元。

注冊國際投資分析師浦晨龍在接受北京商報記者采訪時表示，上述股東都是知名的風險投資機構，以一級市場股權投資為主，這階段頻繁減持公司股份的原因，一方面是投資機構已經(jīng)超額完成了投資目標，另一方面三只松鼠公司本身的經(jīng)營情況也給投資機構帶來一定的隱憂。

股價持續(xù)下跌

伴隨著兩大股東的持續(xù)減持，三只松鼠近年來股價持續(xù)下探，較三年前歷史高點已跌逾七成。

上市之初，三只松鼠股價持續(xù)攀升，于2020年5月達到歷史高點，隨后公司股價一路震蕩走跌。東方財富顯示，按后復權形式統(tǒng)計，2020年5月15日-2023年6月30日，三只松鼠區(qū)間累計跌幅高達77.14%。

浦晨龍認為，巨量的減持使得三只松鼠股價產生一定的壓制，普通個人投資者承接能力有限，導致公司股價長期低迷。

股價下跌之際，三只松鼠的業(yè)績于2022年出現(xiàn)了明顯下滑。財務數(shù)據(jù)顯示，2022年，三只松鼠實現(xiàn)營業(yè)收入約為72.93億元，同比下降25.35%；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為1.29億元，同比下降68.61%。

今年一季度，三只松鼠的業(yè)績有所好轉，不過營收仍出現(xiàn)下滑。報告期內，三只松鼠實現(xiàn)營業(yè)收入19億元，同比下降38.48%；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為1.92億元，同比增長18.73%。

針對三只松鼠近期的業(yè)績表現(xiàn)，浦晨龍表示，休閑零食作為可選消費，三只松鼠作為龍頭企業(yè)有著一定的安全壁壘，但是面對當前零售業(yè)態(tài)非?？斓难葑冓厔荨木€下角度來看，有從傳統(tǒng)商超市場份額逐步向高端會員店和品類店轉移，零食很忙等企業(yè)快速興起，對企業(yè)來說是不小的沖擊。從線上角度來看，線上流量進一步去中心化，流量的重新分配也意味著企業(yè)在新渠道下需要重新投入。此外，該行業(yè)也極易受經(jīng)濟周期影響，且門檻較低。

“在產品、模式、渠道同質化競爭日趨激烈等現(xiàn)狀下，休閑零食企業(yè)正面臨著不小的壓力。進入內卷化發(fā)展之后，如何進行差異化定位及運營，是休閑食品企業(yè)所需考量的一大重點課題”，中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬如是說。

北京商報記者 丁寧

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