來源:證券時報
今年3月31日,港交所推出特??萍脊旧鲜袡C制,并在《主板上市規(guī)則》中新增一個章節(jié)第18C章,允許無收入、無盈利的科技公司來港上市,有意根據(jù)新章節(jié)上市的公司可自3月31日后提交正式申請。
6月30日,港交所迎來首家18C章特專科技公司。黑芝麻智能向港交所遞交招股書,擬在香港主板掛牌上市。招股書透露,黑芝麻智能作為一家特??萍脊?,自成立以來凈利潤均為虧損,并在可預見的未來還會進一步產(chǎn)生虧損。
(相關資料圖)
黑芝麻智能成為首家18C章特??萍脊?/strong>
招股資料顯示,黑芝麻智能成立于2016年,主營業(yè)務方向主要跟汽車智能駕駛有關。作為一家領先的車規(guī)級智能汽車計算SoC(系統(tǒng)級芯片)、基于SoC的解決方案供貨商,主要為智能汽車配備關鍵任務能力(包括自動駕駛、智能座艙、先進成像及互聯(lián)等)。
黑芝麻智能通過自行研發(fā)的IP核、算法和支持軟件驅動的SoC和基于SoC的解決方案,提供全棧式自動駕駛能力以滿足客戶的廣泛需求。黑芝麻智能從用于自動駕駛的華山系列高算力SoC開始,最近推出了武當系列跨域SoC,以滿足對智能汽車先進功能的更多樣化及復雜需求。
根據(jù)佛若斯特沙利文的資料,按2022年車規(guī)級高算力SoC的出貨量計,黑芝麻智能是全球第三大供應商。
公司稱客戶資源相對穩(wěn)定。主要在于隨著自動駕駛系統(tǒng)日趨復雜,汽車OEM(原始設備制造商)傾向策略性地采用及保持使用少數(shù)技術平臺于不同產(chǎn)品線或品牌的同等自動駕駛等級車型中,避免高昂的轉換成本,令汽車OEM及一級供應商只與選定的頂級自動駕駛SoC供應商建立長遠固定的合作關系,現(xiàn)階段,絕大部分智能汽車的自動化水平不高于L3級,而公司現(xiàn)階段策略性的優(yōu)先開發(fā)及商業(yè)化L2至L3級產(chǎn)品。
據(jù)悉,黑芝麻智能的客戶群已由截至2020年12月31日的33名增長至截至2021年12月31日的45名,并進一步增長至2022年12月31日的89名,且與30多家汽車OEM及一級供應商合作,如一汽集團、東風集團、江汽集團、合創(chuàng)、億咖通科技、百度、博世、采埃孚及馬瑞利等。
業(yè)績方面,2020年至2022年度,營業(yè)收入分別為人民幣(下同)5300萬元、6050萬元、1.65億元。招股書稱,隨著SoC大規(guī)模量產(chǎn)和解決方案的持續(xù)迭代升級,公司具備有利條件抓住廣闊的市場機會以在可見未來實現(xiàn)強勁增長。
不過黑芝麻智能的業(yè)績有嚴重依賴前五大客戶風險。截至2020年至2022年度,來自最大客戶的收入分別占該等期間收入的47.7%、40.7%及43.5%。來自前五大客戶的收入分別占該等期間收入的88.5%、77.7%及75.4%。
因公司還處于研發(fā)階段,需要大規(guī)模的投入研發(fā)。自2020年至2022年度,研發(fā)開支分別為2.54億元、5.95億元和7.64億元,公司權益持有人應占年度虧損分別為7.6億元、23.56億元和27.53億元。
上市前或已獲10輪融資
證券時報記者詳細梳理了黑芝麻智能的融資歷史,公司自2016年7月成立,當年9月就火速拿到了北極光創(chuàng)投的投資,2019年3月獲得上汽集團及招商局集團投資,2020年9月拿到了海松資本投資,2021年4月,獲得騰訊、博世集團及東風汽車集團投資,9月獲得小米投資,2022年1月,獲得蔚來資本及吉利控股投資。
前后一共進行了10輪融資,合計融資額折合人民幣約52億元。
其中A輪融資810萬美元(折合人民幣5670萬元),交易后的估值達到1810萬美元(約人民幣1.27億元);
A-1及A-2輪融資1440.3萬美元(約折合人民幣1億元),交易后隱含估值達到8340萬美元(約合人民幣5.8億元);
B-1輪融資4000萬美元(約人民幣2.8億元),交易后隱含估值達到2.4億美元(約人民幣16.8億元);
B-2輪融資4802萬美元(約人民幣3.36億元),交易后隱含估值達到2.64億美元(約人民幣18.48億元);
B-3輪融資2680萬美元(約人民幣1.88億元),交易后隱含估值3.87億美元(約人民幣27億元);
B-4輪融資2954萬美元(約人民幣2.07億元),交易后隱含估值4.6億美元(約人民幣32.2億元);
B+輪融資1.18億美元(約人民幣8.26億元),交易后隱含估值11.18億美元(約人民幣78億元);
C輪融資2.36億元(約人民幣16.52億元),交易后隱含估值高達14.93億美元(約人民幣105億元);
最后一輪C+輪融資2.18億美元(約人民幣15.26億元),交易后隱含估值高達22.18億美元(約合人民幣155億元)。
從融資輪次來看,黑芝麻智能估值7年時間漲超122倍,從最初的1.27億元到最后一輪的155億元,堪稱坐上了火箭,一旦上市成功,這些早期投資人將收益頗豐。
責編:岳亞楠
校對:祝甜婷
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