6月19日，香港交易所正式推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”，為發(fā)行人和投資者提供港幣和人民幣計價股票的選擇。

利好來了，人民幣可直接買港股！

6月19日，港交所正式上線“港幣-人民幣雙柜臺模式”，投資者可以選擇更有利于自己的幣種購買股票。目前已獲批的雙柜臺證券共24只，包括BATJ（百度、阿里巴巴、騰訊、京東）等大藍籌。開通初期主要集中于香港或海外投資者。目前，內地投資者尚無法立即通過港股通參與雙柜臺交易。在獲授莊家執(zhí)照的9家機構中，4家中資背景券商入圍。

(資料圖片)

《國際金融報》記者綜合采訪情況獲悉，雙柜臺模式的推出，為離岸人民幣配置的提供更多資產選項，既可有助于提升人民幣柜臺的流動性并縮小港幣及人民幣柜臺之間的價格差異，同時也有助于吸引更多海外長線投資者，活躍香港金融市場，進一步鞏固香港離岸人民幣中心地位。

雙柜臺模式啟動

6月19日，香港交易所正式推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”，為發(fā)行人和投資者提供港幣和人民幣計價股票的選擇。

雙柜臺模式，即港幣-人民幣雙柜臺交易流程、莊家活動及結算模式的統(tǒng)稱。雙柜臺模式下，合資格證券同時擁有港幣和人民幣兩個交易柜臺，投資者可以分別以港幣和人民幣兩個幣種進行買賣和結算。

用通俗的話來說，一家上市公司的股價，將同時以港幣和人民幣計價，符合條件的投資者，可以選擇更有利于自己的幣種購買股票。可謂是，“以前沒得選，現在能選更適合自己的”。

目前已獲批的雙柜臺證券共24只，其港幣柜臺成交占香港市場日均成交量約4成。公開資料顯示，首批24只證券名單包括恒生銀行、新鴻基地產、商湯-W、吉利汽車、華潤啤酒、香港交易所、騰訊控股、中國海洋石油、中國移動、聯(lián)想集團、快手-W、友邦保險、小米集團-W、安踏體育、李寧、中銀香港、美團-W、京東健康、京東集團-SW、百度集團-SW、阿里巴巴-SW、比亞迪、中國平安和長城汽車。

分階段推行

誰可以參與雙柜臺交易？

據了解，港股雙柜臺模式將分階段推進，開通初期主要集中于香港或海外投資者。目前，內地投資者尚無法立即通過港股通（港幣計價、人民幣交收）參與雙柜臺模式。

據報道，港交所提出希望將雙柜臺模式納入港股通交易，香港行政長官李家超與香港證監(jiān)會行政總裁梁鳳儀也皆表示，未來港股通將納入交易范疇，但當前此方案仍在研究規(guī)劃階段。

同時，目前二次上市標的尚不能納入港股通，即便未來此類標的可以使用人民幣交易，是否能納入港股通尚不可知。券商研報預計，設有人民幣雙柜臺的個股短期將受益于新增的離岸人民幣流動性。

此外，交易規(guī)則方面，雙柜臺證券可跨柜臺交易。投資者可根據證券代碼和簡稱識別柜臺。結算規(guī)則方面，采取T+2日交收結算。

4家中資券商首批入圍

自“港幣-人民幣雙柜臺模式”消息宣布，直至正式啟動，經歷半年多的時間。

2022年12月13日，香港交易所宣布即將推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”（雙柜臺模式）及雙柜臺莊家機制，進一步支持人民幣柜臺在香港上市、交易及結算。2023年5月19日，港交所宣布，擬于2023年6月19日推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”。

港股上市公司和證券公司等都踴躍申請參與“雙柜臺模式”業(yè)務。目前，已有24只雙柜臺證券獲批，9家機構獲授做市商（也稱莊家）執(zhí)照。

在獲授莊家執(zhí)照的9家機構中，包括中銀國際證券有限公司（下稱“中銀國際證券”）、中國國際金融香港證券有限公司（下稱“中金香港證券”）、中信里昂證券有限公司、國泰君安證券（香港）有限公司等4家中資背景券商。

首批獲授機構也積極展開籌備。國泰君安國際相關負責人對《國際金融報》記者表示：“國泰君安國際一直致力于對人民幣國際化進程作出貢獻，為投資者帶來更豐富及靈活的人民幣投資選擇。作為做市商，對雙柜臺股票買賣雙方提供報價，注入交投流動性及解決雙柜臺間價差問題。在準備過程中，團隊們憑借過往認股證，牛熊證及期權做市商和交易經驗，對交易系統(tǒng)進行了相應的升級，并開展了一系列測試和交易結算流程演練。”

該負責人強調，在全體公司支持和配合下，準備工作已順利完成，在雙幣柜臺模式上線首日即啟動優(yōu)質做市服務。

推動人民幣國際化

2023年，港交所持續(xù)推動制度改革與產品創(chuàng)新，除了新推出的特?？萍忌鲜姓鹿?jié)外，香港市場還迎來滬深港通交易日歷優(yōu)化、互聯(lián)互通新篇章“互換通”的落地，以及推出港幣-人民幣股票交易雙柜臺模式，持續(xù)提升市場活力。

香港交易所集團行政總裁歐冠升表示，“人民幣國際化進程在未來十年會在全球市場中扮演更重要的角色。今天香港交易所很高興在構建流動性充裕、買賣方便的人民幣產品生態(tài)圈方面又邁出了一步。雙柜臺模式將豐富我們的人民幣產品，為投資者提供更多交易選擇，也為企業(yè)提供了一個利用香港離岸人民幣資金池的渠道?！?/p>

離岸人民幣，是指在中國內地之外的地區(qū)流通和交易的人民幣。數據顯示，目前，香港是全球最大的離岸人民幣中心，全球的離岸人民幣結算業(yè)務有超過70％經香港處理。

離岸人民幣是人民幣國際化的重要標志之一。中金公司認為，“港幣-人民幣雙柜臺模式”的推出，是香港市場發(fā)展的又一重要里程碑，也是推動人民幣國際化重要一步。

香港金融管理局總裁余偉文表示，雙柜臺模式及雙柜臺莊家機制的推出，是香港發(fā)展多元化人民幣計價產品的重要一步。有關措施將便利人民幣在港股市場交易中的使用，拓寬人民幣投資產品范圍。

降低匯率波動風險

雙柜臺模式下，擁有“雙柜臺”的發(fā)行人能夠為投資者提供人民幣交易選擇，降低了匯率波動風險。興業(yè)證券分析師張憶東表示，這有望吸引更多的內地投資者參與港股投資。

同時，在張憶東看來，“雙柜臺模式”有望幫助上市公司吸引更多人民幣資金，提升股票的交易活躍度。且香港交易所引入雙柜臺莊家機制，有助于提升人民幣柜臺的流動性并縮小港幣及人民幣柜臺之間的價格差異。

中信證券亦認為，雙柜臺模式將有效緩解港股流動性不足的問題，推動優(yōu)質公司的估值修復；若人民幣柜臺可納入港股通交易機制下，境內投資者買賣人民幣計價的港股便可規(guī)避換匯成本和匯兌損益風險，更為利好南向高頻交易者。

德勤中國審計及鑒證合伙人鮑捷在接受《國際金融報》記者采訪時表示，該模式有助于降低投資者匯兌風險，進一步提升香港股票市場的流動性，以及豐富人民幣產品體系生態(tài)圈。伴隨香港市場完成多項振奮改革，等待主要數據和市場估值回暖時，很多公司仍然積極準備在香港的上市工作。

獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示，從直接影響來看，此舉可以提升人民幣國際化進程，提升港股市場流動性，簡化交易流程等。同時，從符合條件的標的來看，主要是大型藍籌股、大型企業(yè)為主，投資風格趨于穩(wěn)健有利于發(fā)揮長期價值投資引導作用。

投資者方面，在郭施亮看來，“港幣-人民幣雙柜臺模式啟動，初期影響或有限，后期會逐漸完善。未來，內地投資者可能完善港股投資布局，拓寬投資渠道?！?/p>

來源：證基風云

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