6月19日，港交所正式推出港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式，這不僅將提升港股的流動(dòng)性，同時(shí)也會(huì)推動(dòng)人民幣的國(guó)際化步伐。目前，已有24只證券獲準(zhǔn)實(shí)行雙柜臺(tái)模式，它們?cè)诟酃傻娜站山活~中占比達(dá)到約四成。此外，還有9名交易所參與者擔(dān)任雙柜臺(tái)莊家。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，雙柜臺(tái)模式意味著一只股票可以在港幣和人民幣兩個(gè)柜臺(tái)上進(jìn)行交易，給投資者更大的選擇自由。對(duì)于實(shí)行雙柜臺(tái)交易模式的股票，投資者既可以使用港幣，也可以選擇人民幣進(jìn)行交易。

(資料圖)

隨著人民幣國(guó)際化的大潮涌動(dòng)，與中國(guó)進(jìn)行人民幣結(jié)算貿(mào)易的國(guó)家數(shù)量日益增加。這為其他國(guó)家增加了一個(gè)重要的人民幣應(yīng)用場(chǎng)景：使用人民幣直接購(gòu)買港股。這也是我們?nèi)ツ暌詠?lái)一直強(qiáng)調(diào)的，能直接提高港股流動(dòng)性的關(guān)鍵因素之一。

首日開(kāi)通雙柜臺(tái)模式后，港股的流動(dòng)性有多大的增加呢？

股票名稱后綴帶有“-R”的代表已開(kāi)通人民幣柜臺(tái)的公司。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，首日人民幣柜臺(tái)的成交額如下：

首日人民幣雙柜臺(tái)的成交額為1.6262億元。而今日，港股的總成交額為1029.92億元，今日人民幣雙柜臺(tái)約占港股總成交額的0.16%。

我們從首日人民幣雙柜臺(tái)成交額最高的五家公司來(lái)看，分別是：中國(guó)移動(dòng)、騰訊控股、中國(guó)平安、中國(guó)海洋石油、美團(tuán)。

從這五家公司的成交額中即能看出，大資金青睞于擁有高股息，發(fā)展穩(wěn)定的公司，例如，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)平安、以及中海油。

成交額為5520萬(wàn)的中移動(dòng)排名第一，在中特估的行情下，中移動(dòng)有不錯(cuò)的走勢(shì)，且當(dāng)前中移動(dòng)的股息率接近7%。

成交額為3662萬(wàn)的騰訊排名第二，騰訊也是港股當(dāng)下幾家科網(wǎng)股確定性最穩(wěn)健的一家，也有不錯(cuò)的派息空間。

成交額為1700萬(wàn)的中國(guó)平安排名第三，而當(dāng)前中國(guó)平安的股息率為5.3%，自從中國(guó)平安的業(yè)務(wù)見(jiàn)底反彈后，未來(lái)預(yù)期也不差。

成交額為1008萬(wàn)的中海油排名第四，若按去年高油價(jià)的業(yè)績(jī)來(lái)計(jì)算，中海油的派息率可能在12%的水平左右。但考慮到今年油價(jià)下跌，派息率可能會(huì)減少，但在港股受美元加息影響下，有10%左右的股息率已經(jīng)足夠吸引，尤其是還有中特估的加持。

成交額為928萬(wàn)元的美團(tuán)排名第五，由于此前披露一季報(bào)時(shí)為披露更多數(shù)據(jù)，引起部分投資者的擔(dān)憂，但美團(tuán)在觸底110元后也反彈近140元，漲近20%。短期看，抖音到店帶來(lái)的沖擊未知，但中長(zhǎng)期來(lái)看，這已是美團(tuán)近3年來(lái)的底部區(qū)域，是個(gè)不錯(cuò)的賠率空間。

結(jié)語(yǔ)

盡管雙柜臺(tái)模式首日的成交額并不大，這與2014年剛開(kāi)通滬港通的情況相似，初期成交額并未有大幅度的提升，這是一個(gè)需要時(shí)間的過(guò)程。

當(dāng)前，我們正處于企業(yè)盈利修復(fù)周期，只有當(dāng)企業(yè)盈利（EPS）上升時(shí)，才能與流動(dòng)性產(chǎn)生共振，人民幣柜臺(tái)才能更好地發(fā)揮其作用。

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