作者：牛冬梅

“危機(jī)”，是危險(xiǎn)也是機(jī)遇。

(相關(guān)資料圖)

經(jīng)濟(jì)周期下，消費(fèi)行業(yè)也迎來了新一輪的調(diào)整，有的企業(yè)面臨危機(jī)經(jīng)過短暫調(diào)整成為行業(yè)巨頭，有的則是在危機(jī)當(dāng)中一蹶不振，徹底消失在這個(gè)市場當(dāng)中。

顯然，夢百合屬于前者。

公開資料顯示，2023年第一季度，夢百合營收遭受短暫調(diào)整，據(jù)其Q1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，夢百合實(shí)現(xiàn)營收16.99億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1677.35萬元。

盡管相比2022有所下降，然而，在經(jīng)過短暫調(diào)整之后，2023年Q2令人期待。

短期承壓 夢百合現(xiàn)實(shí)演繹疫情后消費(fèi)行業(yè)的曲折增長

在疫情影響下，全球消費(fèi)品行業(yè)都在曲折增長當(dāng)中。

據(jù)中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)對日本、韓國及新加坡之后的消費(fèi)研究發(fā)現(xiàn)，2022年，包括日本、韓國等亞洲多個(gè)國家在內(nèi)，其消費(fèi)并非恢復(fù)到疫情前的水平。

從日本與韓國的實(shí)際零售消費(fèi)增速來看，日本2022年的零售額增速為0.3%，這一數(shù)字低于2018年的0.8%和2017年的1.4%。

韓國2022年的零售額實(shí)際增速在8個(gè)月后持續(xù)下行，12月零售額增速同樣低于2018年和2017年的水平。

而在疫情放開后，盡管消費(fèi)迎來顯著提升，但是，該消費(fèi)主要圍繞在耐用品消費(fèi)當(dāng)中——據(jù)中信證券研究美國、日本及韓國的消費(fèi)復(fù)蘇過程可以發(fā)現(xiàn)，各國在解除疫情管控前都會(huì)經(jīng)歷商品消費(fèi)的抬升，當(dāng)在放開管控之后，其服務(wù)業(yè)消費(fèi)則呈現(xiàn)更大的修復(fù)彈性。

日本是一個(gè)典型的案例。2022年3月，日本放開疫情管控。2022年一季度，日本的GDP總值和住宿、食品服務(wù)分別同比增長0.5%和-5.6%。而二季度則分別達(dá)到了1.7%和26.9%。

夢百合作為商品消費(fèi)之一，且布局全球市場，如今就現(xiàn)實(shí)演繹了該曲折增長曲線。

公開資料顯示，夢百合成立于2003年，在2008年推出MLILY夢百合品牌，開啟了“0壓睡眠革命”。截止今天，夢百合的產(chǎn)品涵蓋記憶綿床墊、記憶綿枕頭、沙發(fā)、電動(dòng)床及其他家居制品，能夠滿足消費(fèi)者更多場景化、智能化需求。夢百合于2012年成功登陸美國市場，并在兩年后進(jìn)軍英國、韓國、日本等市場。

2022年，在疫情反復(fù)影響下，夢百合盡管業(yè)績也受到一定影響，但在其品牌及產(chǎn)品力極具競爭力背景下，夢百合的業(yè)績保持穩(wěn)健增長——夢百合作為記憶綿床墊的代名詞，現(xiàn)在已經(jīng)成為消費(fèi)者選購床墊的重要參考之一，2022年夢百合床墊銷量644萬張，遙遙領(lǐng)先于行業(yè)第二名。

而在疫情結(jié)束后，在服務(wù)業(yè)消費(fèi)成為主流的背景下，2023年一季度，夢百合的業(yè)績也開始承壓，相比2022年出現(xiàn)一定程度下調(diào)——據(jù)夢百合2023年一季報(bào)顯示，夢百合實(shí)現(xiàn)營收16.99億元，其中，床墊實(shí)現(xiàn)營收8.59億元，枕頭實(shí)現(xiàn)營收1.22億元，沙發(fā)實(shí)現(xiàn)營收2.48億元，電動(dòng)床實(shí)現(xiàn)營收1.37億元，臥具實(shí)現(xiàn)營收1.48億元。

然而，從長遠(yuǎn)來說，隨著人民健康消費(fèi)意識的提升，以及年青一代工作生活壓力的不斷增加，睡個(gè)好覺成了很多人關(guān)切的難題，而夢百合0壓床墊則能夠較大程度的貼合身體，可以全面釋放身體壓力，幫助消費(fèi)者快速進(jìn)入深度睡眠，符合消費(fèi)者的剛需，也因此受到歐美以及我國消費(fèi)者追捧。

據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告，2020年中國床墊市場的規(guī)模就已經(jīng)達(dá)到790億元，預(yù)測2022年可達(dá)921億元，成長為千億級別的賽道。但目前我國床墊企業(yè)CR5僅為16%，遠(yuǎn)低于歐美國家的行業(yè)集中度。

因此，可以說，在經(jīng)歷2023年一季度的短暫承壓之后，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)在疫情后逐步恢復(fù)，夢百合有望在2023年二季度及其未來獲得更大的發(fā)展。

值得一提的是，據(jù)夢百合一季度顯示，其國內(nèi)“MLILY夢百合”品牌在2023年一季度實(shí)現(xiàn)銷售1.74億元，實(shí)現(xiàn)同比增長24.18%，其中，其線下收入實(shí)現(xiàn)0.84億元，同比增長42%（線下直營店實(shí)現(xiàn)營收0.21億元，同比增長148.22%，經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)營收0.63億元，同比增長23.86%），線上實(shí)現(xiàn)營收0.46億元，同比增長51.01%，截止2023年3月底，“MLILY夢百合”品牌的門店數(shù)量為1389家，新開門店92家，由此可見，“MLILY夢百合”品牌還在持續(xù)加快國內(nèi)線下門店的布局，

在整個(gè)消費(fèi)行業(yè)都在面臨營收增長壓力背景下，“MLILY夢百合”品牌的逆勢增長值得探討——作為中國從ODM向OBM轉(zhuǎn)型的典型案例，“MLILY夢百合”品牌不僅從品牌層面填補(bǔ)了中國在記憶綿領(lǐng)域的消費(fèi)空白，而且還從品質(zhì)上保證了消費(fèi)者的需求，可謂是順應(yīng)了中國消費(fèi)升級的大趨勢，此外，從銷售渠道來講，“MLILY夢百合”品牌也是順勢而為，線上線下同時(shí)啟動(dòng)，這保證了消費(fèi)者無論從哪個(gè)渠道、在任何環(huán)境下都能夠接觸到有品質(zhì)保障的產(chǎn)品，保證了消費(fèi)者的權(quán)利。

因此，最終，“MLILY夢百合”品牌作為中國自主品牌開始爆發(fā)，成為中國新消費(fèi)的代表企業(yè)。

除此之外，夢百合還積極進(jìn)行全球化布局，將子公司夢百合美國作為業(yè)務(wù)平臺，并通過收購美國MorFurniture和西班牙Maxcolchón。2022年，公司境外線上渠道實(shí)現(xiàn)收入4.47億元，同比增加69.67%。

經(jīng)濟(jì)周期下 夢百合或?qū)⒊蔀榇筅A家

受地緣沖突、全球多極化等不利因素影響，床墊行業(yè)的發(fā)展遇到了一些阻力，行業(yè)增速有所放緩，但隨著全球消費(fèi)者對睡眠質(zhì)量要求的提升，床墊市場前景依舊可觀。

據(jù)貝哲斯測算，2022年中國床墊市場容量為601億元，全球床墊市場容量為2621.58億元，預(yù)計(jì)全球床墊市場容量在預(yù)測期間將會(huì)以6.01%的年復(fù)合增長率增長并在2028年達(dá)到3720.86億元。但與發(fā)達(dá)國家85%的床墊滲透率相比，我國床墊行業(yè)滲透率僅為60%?？紤]到行業(yè)滲透率提升及產(chǎn)品更新需求的推動(dòng)，疫后我國床墊需求或?qū)⒂瓉矸磸棥?/p>

而從全球市場來講，在床墊領(lǐng)域，包括絲漣、舒達(dá)等全球性大品牌在企業(yè)發(fā)展中均遭受過不同程度的生存危機(jī)，這其中，絲漣床墊遭遇2008年金融危機(jī)而負(fù)債累累，最后被泰普爾收購，合并為泰普爾絲漣國際公司。從近些年的發(fā)展來看，絲漣始終保持高增長態(tài)勢，是世界床墊業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、全球超五星酒店集團(tuán)首選品牌，連續(xù)多年保持全球銷量冠軍。

夢百合顯然也是同樣如此，盡管其在2023年一季度短暫承壓，然而，伴隨著北美及歐洲經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，夢百合還將迎來新的增長。

據(jù)夢百合2023年一季度財(cái)報(bào)顯示，在全球市場，夢百合正在慢慢復(fù)蘇，其中，在北美實(shí)現(xiàn)營收10.05億元，在歐洲實(shí)現(xiàn)營收3.27億元，在中國實(shí)現(xiàn)營收2.38億元，在其他國家實(shí)現(xiàn)營收0.8億元。

在歐洲市場，據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長3.5%，歐盟增長3.6%，與此同時(shí)，歐元區(qū)在2022年第四季度及2023年1、2月其經(jīng)濟(jì)均環(huán)比增長0.1%，這是其連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長，數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，顯示出歐元區(qū)的消費(fèi)正在出現(xiàn)觸底回暖的現(xiàn)象。

而在北美，尤其是美國，其各種數(shù)據(jù)表明，其經(jīng)濟(jì)依舊保持了韌性增長——其統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，美國實(shí)際GDP為2.1%，同時(shí)，美國也在2022年成為全球首個(gè)年度邁入20萬億美元的國家。

2023年，盡管在經(jīng)濟(jì)周期面前，美國的通貨膨脹正在加速上揚(yáng)。然而自從2023年以來，各項(xiàng)數(shù)據(jù)，比如美國就業(yè)、消費(fèi)、PMI等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示美國經(jīng)濟(jì)一度表現(xiàn)強(qiáng)勢。

由此可見，在經(jīng)歷2023年一季度的陣痛之后，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)在疫情之后逐步恢復(fù)，夢百合還將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。

其實(shí)，拋開周期因素的影響，我們不能否定，一般來說，強(qiáng)大的市場會(huì)孕育強(qiáng)大的品牌——一直以來，美國都是全球最大的床墊市場。絲漣等品牌在這一市場扎根、生長，并發(fā)展成為全球性領(lǐng)先品牌。不過，自2017年我國超越美國成為世界第一床墊消費(fèi)市場以來，以夢百合為代表的國內(nèi)品牌迅速崛起，并通過在美國、塞爾維亞、西班牙、泰國等地建立多個(gè)研發(fā)中心和生產(chǎn)基地構(gòu)建全球供應(yīng)鏈體系，國際競爭力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力全面提升。

2018年以來，美國為遏制我國經(jīng)濟(jì)的騰飛采取了反傾銷調(diào)查、加征關(guān)稅等措施以限制進(jìn)口，夢百合的部分業(yè)務(wù)也受到了一些影響。公司隨即調(diào)整海外生產(chǎn)基地，通過靈活配置全球資源大大降低了貿(mào)易摩擦帶來的不利影響。

此外，伴隨著中國在全球經(jīng)濟(jì)體中的地位凸顯，歐洲的德國、法國等國家均強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)與我國的雙邊合作，良好的市場開放環(huán)境為夢百合產(chǎn)品的出口貿(mào)易創(chuàng)造了廣闊的市場空間。

而夢百合國內(nèi)+國外市場雙重布局的同時(shí)，也緊抓消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級的良好契機(jī)，大力發(fā)展電商業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了線上、線下、酒店、新業(yè)務(wù)等多渠道發(fā)展格局。兼具品牌體驗(yàn)、產(chǎn)品推廣與銷售的渠道戰(zhàn)略正成為夢百合新的內(nèi)生驅(qū)力，疊加其較高的產(chǎn)品創(chuàng)新力，公司或?qū)⒊蔀榇溯喰袠I(yè)需求反彈的最大受益者。

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