“沉寂”十個(gè)月后，貨基重登“2時(shí)代”寶座，消費(fèi)者可以買了嗎？

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《華夏時(shí)報(bào)》制表

華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 耿倩 胡金華 上海報(bào)道

隨著歐美銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)，貨幣基金成為美國(guó)人民存款的避風(fēng)港。3月初開(kāi)始，大量資金涌入美國(guó)貨幣基金市場(chǎng)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)多次加息，將政策利率提高至15年高點(diǎn)，利率的上升將貨基的收益率抬高至多年來(lái)的最好水平。根據(jù)EPFR Global數(shù)據(jù)，貨幣基金目前大部分收益超過(guò)2%，還有些超過(guò)4%。

不僅僅是美國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)貨幣基金的收益率也來(lái)到了去年6月份以來(lái)的最佳狀態(tài)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至4月10日，市場(chǎng)上有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的781只貨幣基金（不同份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)）7日年化收益率平均值為2.04%。其中，有超67%的產(chǎn)品7日年化收益率在2%以上。

值得注意的是，這是自2022年6月貨幣基金跌入“1時(shí)代”后，再次來(lái)到“2時(shí)代”。對(duì)于背后原因，嘉實(shí)基金基金經(jīng)理王亞洲對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析，這可能跟3月底既是月末也是季末，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性快速收緊有關(guān)系；同時(shí)，也可能跟市場(chǎng)形勢(shì)不太明朗，部分投資者持觀望態(tài)度，將資金短期轉(zhuǎn)移至貨幣基金過(guò)渡有關(guān)。

貨基重回“2時(shí)代”

據(jù)了解，貨幣基金是一種低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的理財(cái)產(chǎn)品，受到投資者的廣泛青睞。

3月份以來(lái)，美國(guó)的貨幣基金市場(chǎng)迎來(lái)階段性的火爆。自從硅谷銀行事件之后，大量資金涌入美國(guó)貨幣基金市場(chǎng)。根據(jù)EPFR的數(shù)據(jù)，3月份已有超過(guò)2860億美元流入美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金，成為自新冠肺炎危機(jī)以來(lái)流入資金最多的月份。

同時(shí)，美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金收益率也達(dá)到多年來(lái)的最佳水平。根據(jù)EPFR Global數(shù)據(jù)，貨幣市場(chǎng)基金目前大部分收益超過(guò)2%，部分甚至超過(guò)4%。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，超短期債券基金規(guī)模約已有1500億美元。

跟美國(guó)貨幣基金市場(chǎng)類似，我國(guó)的貨幣基金收益率也來(lái)到了去年6月份以來(lái)的最佳狀態(tài)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至4月10日，市場(chǎng)上有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的781只貨幣基金（不同份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)）7日年化收益率平均值為2.04%。其中，有525只產(chǎn)品7日年化收益率在2%以上，占比為67.22%。

7日年化收益率，是指貨幣基金最近7個(gè)自然日每萬(wàn)份基金份額平均收益折算的年收益率。它是最直觀反映基金業(yè)績(jī)狀況的指標(biāo)。

值得注意的是，市場(chǎng)上7日年化收益率超過(guò)3%的貨幣基金只有三只，且均來(lái)自一家基金公司。泰康薪意保B的7日年化收益率為3.28%，排名第一；泰康薪意保A的7日年化收益率為3.04%，市場(chǎng)排名第二；泰康薪意保E排名第三，7日年化收益率為3.04%。

另外，市場(chǎng)上規(guī)模最大的貨幣基金是天弘余額寶，該基金成立于2013年5月，最新規(guī)模為6892.74億元人民幣。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，該基金7日年化收益率為2.25%，同樣超過(guò)了2%的平均線。

但是，貨幣基金收益首尾相差較大。Wind數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)上收益最差的貨幣基金為金鷹現(xiàn)金增益E，該產(chǎn)品最新7日年化收益率為0.13%，規(guī)模僅為286萬(wàn)元人民幣。距離排名第一的泰康薪意保B收益相差3.15%。

對(duì)于自2022年6月跌入“1時(shí)代”后，貨幣基金再次來(lái)到“2時(shí)代”，王亞洲對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析，這可能跟3月底既是月末也是季末，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性快速收緊有關(guān)系。他表示，金融機(jī)構(gòu)面臨考核，并且債券市場(chǎng)融資大增，均導(dǎo)致銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊縮，主要貨幣市場(chǎng)利率快速上升。

“隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸穩(wěn)定，貨幣政策逐步回歸常態(tài)化，貨幣市場(chǎng)利率整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，貨幣基金收益率自然也會(huì)隨之上升。再者，隨著市場(chǎng)對(duì)貨幣基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的警惕降溫，貨幣基金規(guī)模穩(wěn)步回升，資金規(guī)模的增加也為貨幣基金的收益率提供了支撐?！币幻麡I(yè)內(nèi)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者如是說(shuō)。

王亞洲補(bǔ)充道，貨基重回“2時(shí)代”也可能跟市場(chǎng)形勢(shì)不太明朗，部分投資者持觀望態(tài)度，將資金短期轉(zhuǎn)移至貨幣基金過(guò)渡有關(guān)。

或難以站穩(wěn)“2時(shí)代”

展望未來(lái)，貨幣基金能否長(zhǎng)久維持“2時(shí)代”？

業(yè)內(nèi)人士稱，從當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，還存在一定的不確定性?！耙环矫?，貨幣市場(chǎng)利率的上升趨勢(shì)可能會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策和市場(chǎng)監(jiān)管等多方面因素的影響，未來(lái)走勢(shì)難以預(yù)測(cè)。在市場(chǎng)監(jiān)管方面，監(jiān)管部門可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)貨幣基金的監(jiān)管，規(guī)范貨幣基金的投資范圍和流動(dòng)性管理，以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，貨幣基金的規(guī)模增長(zhǎng)可能會(huì)帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加，這也可能會(huì)影響貨幣基金的收益率。同時(shí)，隨著市場(chǎng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的需求不斷增加，貨幣基金可能會(huì)面臨更多的競(jìng)爭(zhēng)壓力?！?/p>

私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人榮浩接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，貨幣基金的“2時(shí)代”或許不會(huì)維持長(zhǎng)久。他分析，貨幣基金主要的錨還是在于基礎(chǔ)貨幣的利率定價(jià)，而在可預(yù)見(jiàn)的期限內(nèi)，穩(wěn)健充裕低成本的貨幣政策是不確定性的，因此貨基收益率長(zhǎng)期看不會(huì)是高收益的趨勢(shì)。

王亞洲同樣認(rèn)為，整體來(lái)看貨幣基金收益率或可能下行。他稱，今年我國(guó)提出了5%左右的GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）增速和3%左右的居民消費(fèi)價(jià)格同比增長(zhǎng)的預(yù)期目標(biāo)，這意味著貨幣政策既要支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，又不搞“大水漫灌”，透支未來(lái)。我們預(yù)計(jì)2023年貨幣政策大概率仍會(huì)進(jìn)一步降準(zhǔn)降息，可能幅度會(huì)呈現(xiàn)“小步走”態(tài)勢(shì)。

對(duì)于想要投資貨幣基金的投資者來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)人士建議，要先了解貨幣基金的基本特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征，根據(jù)自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇適合自己的產(chǎn)品。同時(shí)，投資者也要密切關(guān)注市場(chǎng)變化，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，避免因?yàn)樽非蟾呤找娑鲆曪L(fēng)險(xiǎn)控制。

“貨幣基金的定位還是作為穩(wěn)健型流動(dòng)性配置的主要選擇，在季度時(shí)點(diǎn)等區(qū)間可能會(huì)有結(jié)構(gòu)性脈沖的收益率上升。如果資金屬性是求穩(wěn)的，可以根據(jù)實(shí)際需求酌情配置。”榮浩如是說(shuō)。

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