仍陷債務(wù)泥潭的龍光集團(tuán)（03380.HK），交出的2022年財報相當(dāng)不好。

日前，龍光集團(tuán)公布了2022年財務(wù)數(shù)據(jù)。2022年，龍光集團(tuán)實現(xiàn)營收416.2億，同比下降46.84％；凈虧損88.7億元，歸母凈利潤凈虧損85.24億元，2021年，該數(shù)據(jù)為99.75億元。

對于虧損，龍光集團(tuán)表示，主要是由于受新冠病毒疫情影響工程進(jìn)度延誤，年內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)體量下跌，確認(rèn)收入減少；房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，銷售同比下滑；以及就存貨計提減值撥備。

(資料圖片僅供參考)

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銷售同比少了千億，盈利指標(biāo)清一色“不好”

房企另一個指標(biāo)銷售額方面，龍光集團(tuán)2022年實現(xiàn)合約銷售441.1億元，該數(shù)據(jù)同樣腰斬巨大。

2021年，龍光集團(tuán)實現(xiàn)合約銷售額約1402億元，同比增長16.2％。一年時間，龍光集團(tuán)銷售額下降了近千億。

在2022年銷售額中，大灣區(qū)、大西南區(qū)域、長三角區(qū)域、新加坡及其他區(qū)域占比分別為36.4％、15.9％、30.5％、3.1％及14.1％。年內(nèi)交付6.2萬套，合約交付率100％。

進(jìn)一步聚焦于盈利指標(biāo)方面，龍光集團(tuán)所有都大幅下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，龍光集團(tuán)毛利潤為-47.82億元，上年同期為171.1億元。2020年-2022年，據(jù)東方財富數(shù)據(jù)，龍光集團(tuán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為33.99％、22.09％與-20.12％；總資產(chǎn)凈利率分別為5.79％、3.77％與-3.02％；毛利率分別為30.01％、21.86％與-11.49％；凈利率分別為18.82％、13.20％與-21.31％。

此外，近三年龍光集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.08％、76.30％與81.36％。截至2022年末，龍光集團(tuán)資產(chǎn)總額為2783億元，負(fù)債合計為2265億元。

龍光集團(tuán)在年報中表示，公司在面臨短期流動性困難的情況下，積極推動境內(nèi)外整體債務(wù)管理方案的溝通，境內(nèi)公開債已經(jīng)完成了21筆整體展期。公司將持續(xù)與全體債權(quán)人積極溝通，採取多項措施，以加快境外債務(wù)展期工作，計劃在未來數(shù)月內(nèi)公告境外整體債務(wù)展期方案，公平對待所有債權(quán)人。境外整體債務(wù)管理方案的通過及實施后，將能緩解集團(tuán)境內(nèi)外償債壓力，生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行良性循環(huán)，修復(fù)資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資產(chǎn)潛在價值和增強(qiáng)集團(tuán)運(yùn)營現(xiàn)金流，保障本集團(tuán)境內(nèi)外債權(quán)人及各利益相關(guān)方的利益。

有市場人士告訴《港灣商業(yè)觀察》，在不少房企去年波動較大的至暗時刻，龍光集團(tuán)交出這樣的成績都在預(yù)期之內(nèi)。對現(xiàn)階段公司而言，兩方面問題都較為棘手，且互為影響，一方面是信用問題，債務(wù)問題如果無法解決，或者說解決周期漫長，則公司無論在資本市場信心還是消費(fèi)者購房層面，無疑都很難恢復(fù)；另一方面是今年市場整體比去年要好，大多數(shù)房企都在加快銷售與周轉(zhuǎn)，活下去比發(fā)展重要，所以在同行普遍保銷售第一要素下，龍光有多大優(yōu)勢可以超越同行，壓力也不會小。因此，一定程度上，債務(wù)問題與市場信用直接又跟銷售彼此關(guān)聯(lián)。

“龍光集團(tuán)能否較好解決債務(wù)危機(jī)，對公司而言，是一個重要指標(biāo)。”該人士強(qiáng)調(diào)。的確，在解決債務(wù)問題上，隨著最近以來的年報披露，包括融創(chuàng)中國、正榮地產(chǎn)等都宣稱持續(xù)推進(jìn)。

02

股價暴跌85％，債務(wù)難題何時有最終方案？

經(jīng)歷了去年的債務(wù)危急時刻，資本市場對龍光集團(tuán)的前景仍較為疲弱。

2022年至今年3月末，15個月的時間，龍光集團(tuán)股價暴跌了85.40％。即便以今年來看，截至4月4日收盤，龍光集團(tuán)股價跌幅達(dá)33.60％。

關(guān)于債務(wù)解決進(jìn)展，據(jù)近期澎湃新聞的消息，龍光集團(tuán)首席債務(wù)管理官保國武在日前召開的債權(quán)人電話會議上稱，龍光計劃近期為各類離岸債務(wù)推出改進(jìn)后的重組草案，并預(yù)計在4月底或5月初確定境外債重組方案的最終條款。保國武表示，龍光集團(tuán)在3月初已向部分持有人發(fā)送了重組草案，其中包含了針對所有六個離岸債權(quán)人組別的攤銷條款，部分債權(quán)人組別將獲得債轉(zhuǎn)股的選擇權(quán)，但保國武未提及具體潛在條款。

保國武表示，本次重組所涉?zhèn)鶆?wù)數(shù)額將包括截至重組生效日的所有應(yīng)計利息，對于利息的處理方式目前仍在考慮中。

3月初，龍光集團(tuán)向債權(quán)人發(fā)布的重組草案中，龍光集團(tuán)對合計約36.19億美元的優(yōu)先債及股票掛鉤票據(jù)，給出的平均償還年限不會超過2022年9月提出的5.25年。

3月9日，市場傳聞稱，龍光集團(tuán)計劃通過發(fā)行新的美元債置換當(dāng)前存續(xù)美元債，規(guī)模約34億美元，而新發(fā)行的美元債期限為7年。消息稱，龍光集團(tuán)計劃將五個境外項目賬戶上超過1億美元的現(xiàn)金用于回購新發(fā)行的債券，但目前該計劃僅為初步方案，后續(xù)還會根據(jù)債權(quán)人的反饋進(jìn)行調(diào)整更新。按照龍光集團(tuán)原先的計劃，公司原定在3月初前推出公司離岸債重組方案。

據(jù)悉，境內(nèi)債方面，2022年12月6日，龍光集團(tuán)境內(nèi)債整體展期事項獲得債券投資人表決通過，已展期債券及ABS展期期限為36個月，未展期債券及ABS展期期限為48個月。截止目前，龍光集團(tuán)存續(xù)美元債11只，規(guī)模31.79億美元。

關(guān)于4月底或5月初是否能確定境外債重組方案的最終條款，今年有多大概率能解決債務(wù)問題，《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了龍光集團(tuán)投資者關(guān)系部門及品牌部門，未能收到相關(guān)回應(yīng)。

來源：港灣商業(yè)觀察

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