近期,隨著國際金融機構風險事件不斷發(fā)酵,市場避險情緒持續(xù)升溫,支撐金價走高,也極大的刺激了人們的買金熱情。這給下游珠寶企業(yè)帶去利好的同時,也帶動了投資者對上游黃金礦企的關注度。
據富途牛牛數據顯示,3月迄今,港股黃金及貴金屬板塊指數累計漲幅已達8.67%。成分股中,招金礦業(yè)漲幅“一馬當先”,截至3月27日收盤,該股累漲已超4成。
(資料圖片僅供參考)
當然,沾“金”就漲的不單單是股價,還有業(yè)績。據招金礦業(yè)2022年業(yè)績報告披露,其歸母凈利潤于期內實現超10倍的高增長,成為黃金礦企當中的佼佼者。
黃金礦企大豐收!
資料顯示,招金礦業(yè)(01818.HK)是中國最大的黃金生產商之一,主要在中國內地從事金礦的勘探、開采、選礦、冶煉以及黃金產品的銷售業(yè)務,其生產工藝技術及設備均達到了國內領先及國際先進水平。
2022年度,在全球經濟劇烈波動的背景下,黃金作為一種避險資產備受關注,家中有礦的招金礦業(yè)也迎來高光時刻。
財報數據顯示,2022年度公司實現營收78.86億元(單位:人民幣,下同),同比增加約14.96%;期內歸母凈利潤為4.02億元,同比增加約1,092.84%。
分業(yè)務看,招金礦業(yè)的金礦業(yè)務有力地釋放了增長彈性,該分部收入由2021年的59.15億元大增至2022年的71.19億元,同比增長超2成,相當于為公司貢獻了9成營收,相當亮眼。反觀,公司的銅礦業(yè)務收入卻陷入了負增長,2022年僅實現收入2.75億元,占比總營收的3.49%。
可以說,金礦業(yè)務的飛速增長為招金礦業(yè)撐起了一片天。對此,招金礦業(yè)亦直言,受黃金銷售增加及黃金價格上升所致,公司業(yè)績得到大幅提振。
從產量端看,得益于錨定復工復產,招金礦業(yè)產能進一步釋放。期內公司完成黃金總產量27,350.77千克,同比增長約15.61%。其中,礦產黃金19,236.06千克,同比增長約52.38%。
而在銷售方面,雖然招金礦業(yè)并未披露具體信息,但結合國際黃金價格走勢來看,金價于2022年猶如坐上了過山車,歷經先漲后跌再反彈。不過,在整體量價齊升的背景下,公司整體經營保持良好態(tài)勢。
實際上,在資源為王的大時代下,除了招金礦業(yè)賺得盆滿體滿外,“礦茅”紫金礦業(yè)(02899.HK)也是盈利頗豐!
2022年財報顯示,公司各項經營指標再創(chuàng)歷史新高,期內實現營收2,703.29億元,歸母凈利潤200.42億元,同比增幅均超過20%,創(chuàng)下歷史新高。
分業(yè)務看,金和銅均是紫金礦業(yè)重要的營收來源。具體看分部業(yè)務,2022年金錠,加工、冶煉及貿易金,金精礦三項收入總計達1,038.34億元,占比總營收約38.41%;而電解銅與電積銅,冶煉銅,銅精礦涉銅業(yè)務收入達669.47億元,貢獻約24.77%的營收。
不過,從毛利率角度看,金卻不及銅業(yè)務表現出彩。據公告顯示,2022年銅毛利率為59.53%,而金毛利率約47.97%。
除此外,山東黃金(01787.HK)此前發(fā)布的2022年度業(yè)績預盈公告亦顯示,受益黃金產量穩(wěn)步提升,主業(yè)盈利能力增強,主營業(yè)務利潤同比大幅增加,預計2022年度實現歸母凈利潤10億元至13億元,與上年同期相比,將實現扭虧為盈。
不難看出,腳踩黃金高景氣賽道,大多數家中有金礦的企業(yè)都實現正面盈利,助力營收凈利高增長。展望2023年,黃金需求又將如何演繹,行業(yè)景氣度又能持續(xù)多久呢?
行業(yè)景氣“紅利”還能持續(xù)多久?
從直觀數據表現來看,1至2月,國際金價走出倒“V”形,3月以來,受歐美銀行機構金融風險持續(xù)擴散,全球風險資產快速下跌,黃金價格再度大幅上漲。截至3月27日18:26,紐約金價格已達1955.2美元/盎司。
展望后市,民生證券指出,展望未來央行購金趨勢,根據WGC對全球央行購金影響因素占比的調查,2022年以維護國內金融市場穩(wěn)定和提高資本收益率為目標的購金意愿大幅上升,預計全球央行購金趨勢仍將持續(xù)。隨著美聯儲加息進入末期,疊加央行購買黃金不斷支撐金價,黃金股的盈利能力受金價帶動將處于上升周期。
中信證券金屬行業(yè)首席分析師敖翀則認為,相較于美聯儲貨幣政策變動的不確定性,硅谷銀行事件引發(fā)的避險情緒以及衰退預期對金價的支撐效應更為明確。若后續(xù)硅谷銀行事件風險進一步蔓延,金價有望進一步升高。
銀河證券表示,3月美國銀行業(yè)危機或將扭轉美聯儲的貨幣政策,美聯儲加息周期結束在即,并可能在下半年開啟新一輪降息周期。降息進程將引導美國實際利率下滑,驅動金價進入新一輪牛市。目前A股黃金板塊估值仍處于歷史安全位置,金價進入上漲周期將使黃金股形成戴維斯雙擊。
海通證券表示,黃金礦企能夠充分受益于金價上行,在業(yè)績彈性的助推下,公司利潤上漲幅度會大于金價上漲幅度。
總得來看,隨著金價上漲趨勢確立,相關企業(yè)的盈利將釋放更大彈性,并助力估值回歸,而市場或許會更加青睞具備產量和資源量規(guī)模優(yōu)勢的黃金龍頭股。
文:虹小豆
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