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ATFX國際：3月14日，美國勞工部勞動統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2月CPI增速年率，前值為6.4％，預(yù)期值6.0％，公布值6.0％，公布值低于前值且符合預(yù)期。至此，美國通貨膨脹率實(shí)現(xiàn)八月連降，高通脹危機(jī)基本緩解。市場將物價(jià)下降歸功于美聯(lián)儲加息，認(rèn)為不斷提高的利率遏制了消費(fèi)總需求，從而實(shí)現(xiàn)供需平衡。實(shí)際上，原油價(jià)格和天然氣價(jià)格的在過去一年里的大跌，才是穩(wěn)定美國物價(jià)的核心原因。找準(zhǔn)成因才能預(yù)判后市。如果石油和天然氣價(jià)格因?yàn)槟承┮蛩卦俅未蠓壬蠞q，即便美聯(lián)儲維持高利率，CPI增速也將迅速回升。

▲ATFX圖

能源價(jià)格有沒有回升的可能性？有，但無法準(zhǔn)確預(yù)判時(shí)間點(diǎn)。俄羅斯和OPEC把控能源產(chǎn)品的供應(yīng)端，如果雙方共同縮減產(chǎn)能，能源價(jià)格將迅速上漲。焦點(diǎn)事件依舊是俄烏沖突和伊朗核問題，局勢不惡化則相安無事，一旦某一方出現(xiàn)過激舉動，大量投機(jī)資金將涌入能源市場。就像俄烏沖突的發(fā)生令市場始料未及一樣，局勢的惡化也將突然出現(xiàn)。衡量國際避險(xiǎn)情緒強(qiáng)度的標(biāo)準(zhǔn)是黃金價(jià)格，值得注意的是，黃金價(jià)格雖然長時(shí)間處于2000美元之下，但一直沒能有效跌破1800美元，高位震蕩的特征顯著。意味著市場的避險(xiǎn)情緒從未真正散去，只是相比2020年疫情和2022年俄烏沖突剛剛爆發(fā)時(shí)的峰值狀態(tài)略有降低而已。據(jù)此判斷，一旦時(shí)機(jī)成熟，金價(jià)將再次沖上2000美元關(guān)口。

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美債市場的走勢結(jié)構(gòu)不容樂觀。2022年10月份和本月初形成的兩個高點(diǎn)，構(gòu)成顯著的雙頂結(jié)構(gòu)。市場靜待長期國債收益率跌破3.375％的頸線支撐位，一旦有效突破，將不會有人再繼續(xù)預(yù)期美聯(lián)儲加息，美元指數(shù)也將跌入長期空頭的深淵。因?yàn)橘徺I過度美債而出現(xiàn)巨額虧損的硅谷銀行，倒閉后的負(fù)面沖擊不會像美國總統(tǒng)拜登所說的那么快消散，儲戶對于美國銀行系統(tǒng)的擔(dān)憂將持續(xù)很長時(shí)間。雖然惡性擠兌事件發(fā)生的可能性不高，但銀行系統(tǒng)內(nèi)購買國債的熱情將大降，畢竟所有銀行都害怕步入硅谷銀行的后塵。

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歐元正在乘勢而上。“美元倒，非美貨幣吃飽”，歐元是非美貨幣中第一大幣種，自然能夠迅速升值。EURUSD不同于黃金，后者雖然仍存上漲動力，但畢竟出現(xiàn)相對高位，潛在利潤空間有限；前者則不同，經(jīng)歷2022年美聯(lián)儲激進(jìn)加息后，正處于歷史性低點(diǎn)，自然反彈的期望幅度更大。所以，現(xiàn)階段操作歐元要比黃金更有利可圖。

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來源:金融界

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