業(yè)績預(yù)告、快報陸續(xù)放榜，創(chuàng)新藥巨頭（688235.SH）也公布自己的業(yè)績單。整體來看，得益于創(chuàng)新藥的銷量大增，營收得以邁上新臺階；但另一方面，依然深陷虧損泥潭中。數(shù)據(jù)顯示，2020年營業(yè)總收入為95.66億元，較上年同比上升26.1%；歸屬凈利潤虧損136.42億元，虧出歷史新高。

【資料圖】

鈦媒體APP通過統(tǒng)計，在過去三年里，已累計虧超330億元，“摘U”之路仍然遙遙無期。

兩大核心產(chǎn)品持續(xù)放量

公開資料顯示，是一家專注抗腫瘤創(chuàng)新藥物研發(fā)的全球性、商業(yè)階段的生物科技公司。公司成立于2010年，專注于研究、開發(fā)、生產(chǎn)以及商業(yè)化創(chuàng)新型的抗腫瘤藥物。

談及主要財務(wù)數(shù)據(jù)變動的主要原因，在公告中稱，報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品收入增加107.3%，主要得益于自主研發(fā)產(chǎn)品百悅澤（澤布替尼膠囊）和百澤安（替雷利珠單抗注射液）以及安進公司和百奧泰授權(quán)產(chǎn)品的銷售增長。其中，澤布替尼銷售上漲172.33%，替雷利珠單抗銷量上漲73.59%。

具體來看，的“出?！毙Ч@現(xiàn)。2022年，百悅澤在全球銷售額總計38.29億元，上年同期全球銷售額總計14.06億元。在美國，百悅澤銷售額總計26.44億元，而上年同期美國市場銷售額總計7.46億元，百悅澤在美國銷售的持續(xù)增長主要得益于在套細胞淋巴瘤（MCL）、華氏巨球蛋白血癥（WM）和邊緣區(qū)淋巴瘤（MZL）市場的持續(xù)滲透。

在中國，百悅澤銷售額也達到10.15億元，而上年同期中國市場銷售額總計6.52億元，百悅澤在中國銷售的增長主要得益于在包括復(fù)發(fā)/難治性慢性淋巴細胞白血病（R/RCLL）、套細胞淋巴瘤（MCL）和華氏巨球蛋白血癥（WM）等多個已獲批適應(yīng)癥的銷售額的持續(xù)增長。目前，百悅澤在中國獲批的三項適應(yīng)癥已全部納入“國家醫(yī)保目錄（2022年）”。

而另一創(chuàng)新藥百澤安去年在中國的銷售額總計也達28.59億元，上年同期中國市場銷售額總計為16.47億元。解釋稱，國家醫(yī)保目錄報銷范圍的擴大帶來了更多的新患者需求，進一步擴大的銷售團隊規(guī)模以及進院數(shù)量推動了市場滲透率和市場份額的提升。

在上述兩大核心產(chǎn)品的“加持”下，的營收創(chuàng)造上市（按照2018年港股上市計算）新高。

近年營收

研發(fā)銷售支出持續(xù)攀升

雖然營收邁上新臺階，但的虧損也在持續(xù)擴大，并創(chuàng)造了歷史新高。鈦媒體APP注意到，公司除2021年第一季度實現(xiàn)了盈利3.31億元外，其他報告期的凈利潤皆為負值。另據(jù)統(tǒng)計，在2020年-2022年的三年里，公司已累計虧超330億元，這也是其股票后綴為“U”的原因，目前，“摘U”之路仍然遙遙無期。

近年凈利潤表現(xiàn)

持續(xù)的虧損或許源于的支出過多。在財報中表示，“自成立以來，我們每年呈現(xiàn)為凈虧損，經(jīng)營活動產(chǎn)生負現(xiàn)金流，由于為我們的研發(fā)項目提供資金、與經(jīng)營有關(guān)的銷售及管理費用，以及支持我們的產(chǎn)品商業(yè)化所導(dǎo)致。”對于虧損的詳細原因，鈦媒體APP也試圖致電進一步追問，但對方電話未有人接聽。

不過，從業(yè)績預(yù)報可知，2022年仍然延續(xù)原有戰(zhàn)略，持續(xù)擴大研發(fā)、銷售支出。

根據(jù)美股財務(wù)數(shù)據(jù)，去年投入研發(fā)費用16.4億美元（約合人民幣114億元），同比增長12.42%；投入銷售及管理費用12.78億美元（約合人民幣89億元），同比增長29.06%，其中，員工薪酬和福利增加1.764億美元；外部商業(yè)化相關(guān)費用增加了4600萬美元，包括市場研究、市場準(zhǔn)入研究和推廣活動等等。

與此同時，也逆周期擴大了公司團隊，截至2022年底公司擁有員工超過9000名，較2021年底增加約1000人。

另外，還稱，去年虧損加大的主要原因是合作收入有所下降以及匯率波動影響所致。根據(jù)的官方披露，2022年的凈虧損包含非經(jīng)營性費用約15億元，該部分非經(jīng)營性費用主要來自于美元走強，以及按美元計價子公司所持外幣貨幣價值重估所錄得的匯兌損失。

盡管持續(xù)虧損，但公司一直備受資本市場的青睞。2021年12月15日，在科創(chuàng)板IPO，募資近220億元，相比于2018年在港股募資的9.02億美元（約合人民幣62億），翻了超三倍。目前，仍然是全球唯一在納斯達克、港交所、上交所三地上市的生物科技公司，被業(yè)內(nèi)公認為“融資能力最強”，據(jù)統(tǒng)計，在一二級市場上的融資金額已近300億。

不過，面對無休止的“燒錢”黑洞，或許也應(yīng)該思考如何破局才是。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者|于瑩）

關(guān)鍵詞： 上年同期 約合人民幣 中國市場