市場似乎終于在與美聯(lián)儲的博弈中做出讓步。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，美國1月CPI數(shù)據(jù)公布后，衍生品市場顯示聯(lián)邦基金利率在8月份達(dá)到5.28%的峰值。美聯(lián)儲今年將多次降息的希望破滅了：基準(zhǔn)利率預(yù)計(jì)年底將高于5.12%。

(資料圖)

而2月初的聯(lián)邦基金期貨合約顯示，華爾街的基本預(yù)測是，美聯(lián)儲將在年中左右加息至4.75%-5%，然后在下半年降息0.5個(gè)百分點(diǎn)。

此前，鮑威爾在最新一次新聞發(fā)布會(huì)上仍表示，堅(jiān)定致力于讓通脹回落，并且強(qiáng)調(diào)2023年不會(huì)降息。

但市場當(dāng)時(shí)對這番言論并不買賬，，狂熱的情緒帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在整個(gè)1月快速走高。

然而短短半個(gè)月時(shí)間，先是，投資者的樂觀情緒開始打折扣，本周二頑固的高通脹數(shù)據(jù)又再次動(dòng)搖了交易員。如今，更長期的押注終于開始反映美聯(lián)儲的最新預(yù)測。

資本管理公司Ionic Capital Management的投資組合經(jīng)理Doug Fincher表示：

“市場對利率的看法發(fā)生了顯著變化。盡管人們在1月中旬對未來降息持積極態(tài)度，但目前這種逆轉(zhuǎn)也同樣明顯。”

Fincher表示，鴿派預(yù)期令人不解。他說，他的對沖基金希望通過做空兩項(xiàng)主要交易來獲利：Ionic Capital押注利率峰值將高于市場預(yù)期，降息速度也不會(huì)那么快。

加息影響還不大，美聯(lián)儲仍有加息空間

到目前為止，美聯(lián)儲加息對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響還沒有明顯表現(xiàn)出來。

盡管加息了大約一年，但勞動(dòng)力市場具有驚人的彈性，投資者認(rèn)為這為美聯(lián)儲提供了更多加息空間。

公司債券市場顯示，增長擔(dān)憂仍不明顯。投資者持有公司債券(包括高收益和投資級公司債券)所需的相對于美國國債收益率的溢價(jià)，最近降至去年4月份以來的最低水平。

相應(yīng)地，紐約聯(lián)儲的公司債券市場困境指數(shù)在1月份跌至7個(gè)月低點(diǎn)。盡管美聯(lián)儲的緊縮行動(dòng)尚未明顯破壞經(jīng)濟(jì)，但企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的健康狀況仍將是經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要風(fēng)向標(biāo)。

關(guān)鍵詞： 公司債券 對沖基金 月份以來