來(lái)源：國(guó)投安信期貨研究院

原油：短期內(nèi)各主產(chǎn)國(guó)原有海運(yùn)發(fā)貨量有望繼續(xù)上升，然而隨著2月5日歐盟對(duì)俄成品油制裁生效的臨近，原有海運(yùn)貿(mào)易市場(chǎng)或?qū)a(chǎn)生新的變動(dòng)。

煤炭：各主產(chǎn)國(guó)煤炭發(fā)貨量漲跌互現(xiàn)。后續(xù)我國(guó)春節(jié)假期結(jié)束后需求回升，印度電廠補(bǔ)庫(kù)需求釋放，都將支持運(yùn)量上行。

(資料圖)

鐵礦石：鐵礦石發(fā)運(yùn)步入季節(jié)性淡季，好望角型散貨船運(yùn)費(fèi)走跌。后續(xù)鋼廠存在一定的補(bǔ)庫(kù)空間，有利于后續(xù)鐵礦石需求的逐步釋放，預(yù)計(jì)全球鐵礦石發(fā)運(yùn)節(jié)奏將在節(jié)后逐步提升。

大豆：美豆出口保持較好節(jié)奏；巴西降水推遲收割進(jìn)度，或?qū)⒂绊懚唐趦?nèi)發(fā)運(yùn)節(jié)奏，但價(jià)格優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)量上升有望助推巴西新一季發(fā)運(yùn)規(guī)模。目前需求方采購(gòu)情緒不用，但疫情政策調(diào)整對(duì)飼料需求有潛在的利好，或?qū)?dòng)大豆海運(yùn)貿(mào)易需求的提升。

全球原油海運(yùn)貿(mào)易概況

2022年12月，盡管俄羅斯原油禁令落地、出口規(guī)模銳減，美國(guó)暴雪天氣影響原油產(chǎn)量，但在中東地區(qū)發(fā)貨規(guī)?；厣膸?dòng)下，全球原油海運(yùn)發(fā)貨量環(huán)比上升2％，合計(jì)2.03億噸，是全年僅次于8月的第二高位。2023年1月以來(lái)，全球發(fā)運(yùn)規(guī)模保持高位，預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量與12月基本持平，同比上升8％。其中中東、西非地區(qū)發(fā)運(yùn)活動(dòng)有所減少，但歐洲北海地區(qū)的市場(chǎng)活躍度增加。

進(jìn)口國(guó)方面，歐洲方面，圣誕節(jié)假期并未影響到去年12月各主產(chǎn)國(guó)向歐洲發(fā)運(yùn)規(guī)模的走高。然而統(tǒng)觀四季度，暖冬氣候、工業(yè)活動(dòng)放緩、局部地區(qū)煉廠罷工等影響疊加，2022年四季度歐洲原油需求下滑。展望后續(xù)，短期內(nèi)歐洲開始進(jìn)入春季煉油廠維修季，加之法國(guó)石油工人計(jì)劃在1月至2月再次舉行罷工，較低的產(chǎn)能利用率可能會(huì)降低歐洲的原油進(jìn)口需求。

回顧2022年全年，歐洲原油進(jìn)口貿(mào)易流向發(fā)生顯著變化。在俄油占比下滑的同時(shí)，來(lái)自美國(guó)、南美洲、西非和中東的貨量占比較2021年有顯著提升。貿(mào)易路線的轉(zhuǎn)變也改變了歐洲原油海運(yùn)進(jìn)口的油輪船型，更多VLCC用于歐洲貿(mào)易。

我國(guó)需求方面，12月各地疫情過(guò)峰影響之下需求放緩，向我國(guó)發(fā)貨的節(jié)奏明顯減慢。春節(jié)假期進(jìn)一步減緩了今年1月以來(lái)的進(jìn)口節(jié)奏，預(yù)計(jì)本月各主產(chǎn)國(guó)向我國(guó)發(fā)貨量將環(huán)比下滑17％。下旬向我國(guó)的發(fā)運(yùn)量也將逐步回升，而貨量的回升的預(yù)期也將進(jìn)一步推升市場(chǎng)對(duì)于VLCC的運(yùn)力需求，預(yù)計(jì)更多VLCC將重回太平洋市場(chǎng)。

運(yùn)價(jià)方面，市場(chǎng)整體繼續(xù)呈現(xiàn)船多貨少的局面。本月遠(yuǎn)東市場(chǎng)的假日淡季使得VLCC運(yùn)價(jià)整體承壓；蘇伊士油輪運(yùn)力上半月的運(yùn)價(jià)在貨主提前做貨、土耳其海峽擁堵等原因的推動(dòng)下整體偏緊，下半月需求減少，運(yùn)價(jià)承壓。波羅的海原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）月初出現(xiàn)小幅回升后繼續(xù)快速下行。截至1月27日?qǐng)?bào)1323點(diǎn)，較月初下滑10％合計(jì)142個(gè)點(diǎn)。

展望后續(xù)，短期內(nèi)各主產(chǎn)國(guó)原油海運(yùn)發(fā)貨量有望繼續(xù)上升，中東、西非在東亞春節(jié)假期結(jié)束后發(fā)貨量均開始回升，美國(guó)煉廠維修季的到來(lái)有望提升原油出口規(guī)模，俄羅斯出口量快速反彈，單周發(fā)貨量已基本回升至制裁前水平。然而隨著2月5日歐盟對(duì)俄成品油制裁生效的臨近，原油海運(yùn)貿(mào)易市場(chǎng)或?qū)a(chǎn)生新的變動(dòng)。

中東地區(qū)：假期淡季運(yùn)價(jià)承壓，需求預(yù)期較好發(fā)運(yùn)有望逐步回升

在南亞和東南亞地區(qū)需求的推動(dòng)下，中東地區(qū)2022年12月原油海運(yùn)發(fā)貨量顯著提升，合計(jì)7892萬(wàn)噸，環(huán)比上升5％，同比上升7％。今年1月以來(lái)，東亞的假期淡季拖累中東發(fā)貨節(jié)奏，至下旬方有小幅復(fù)蘇跡象。預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量環(huán)比下滑5％，但仍高于過(guò)去兩年的同期水平。

運(yùn)費(fèi)方面，受需求回落運(yùn)力過(guò)剩的影響，中東市場(chǎng)航線運(yùn)價(jià)自月初開始下滑，至1月18日，中東-中國(guó)航線運(yùn)價(jià)下滑37％，中東-美灣下滑30％。下旬隨著遠(yuǎn)東市場(chǎng)的回歸，運(yùn)價(jià)進(jìn)入橫盤整理狀態(tài)，中東-中國(guó)運(yùn)價(jià)維持于WS45-47間，至月末有小幅復(fù)蘇的跡象。

展望后續(xù)市場(chǎng)，作為中東地區(qū)最主要的出口國(guó)，我國(guó)油品需求已有改善跡象，國(guó)內(nèi)煉廠開工率上升，且市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)的預(yù)期較好。預(yù)計(jì)中東地區(qū)海運(yùn)發(fā)貨量將隨著我國(guó)需求好轉(zhuǎn)逐步改善。

美灣地區(qū)：維修季到來(lái)或?qū)⑼聘甙l(fā)運(yùn)規(guī)模

12月以來(lái)，受寒潮暴雪、輸油管道泄漏等一系列突發(fā)事件的影響，美國(guó)原油海運(yùn)發(fā)貨量顯著下滑，全月發(fā)貨量2300萬(wàn)噸，環(huán)比下滑12％，同比下滑2％。1月發(fā)貨量持續(xù)下滑，至月末方有所回升，預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量環(huán)比下滑5％。原油出口銳減，疊加其國(guó)內(nèi)煉廠開工率較低，使得其原油庫(kù)存走高。

運(yùn)費(fèi)方面，中東地區(qū)低迷的運(yùn)力需求使得大量自蘇伊士以東空放而來(lái)的VLCC前往美灣尋找貨物，VLCC整體運(yùn)力充裕，運(yùn)價(jià)承壓，至下旬方有所復(fù)蘇，月內(nèi)美灣-中國(guó)運(yùn)價(jià)下行16％。阿芙拉型油輪運(yùn)價(jià)則震蕩運(yùn)行，美灣-鹿特丹運(yùn)費(fèi)較月初下滑31％。

展望后續(xù)，短期來(lái)看，美國(guó)煉廠即將進(jìn)入維修季，且相較往年預(yù)計(jì)會(huì)有更多產(chǎn)能進(jìn)行維修，疊加近期美國(guó)原油產(chǎn)量增加，以及我國(guó)原油需求的向好預(yù)期，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)美國(guó)會(huì)有更多的原油可供出口。遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議市場(chǎng)對(duì)此已有所反饋，2月美灣出發(fā)跨大西洋阿芙拉型油輪FFA費(fèi)率較即期市場(chǎng)運(yùn)價(jià)有明顯提升。長(zhǎng)期來(lái)看，去年支持美國(guó)海運(yùn)發(fā)貨量走高的SPR拋儲(chǔ)已結(jié)束，目前SPR庫(kù)存已降至39年以來(lái)最低水平，而2月即將開始的對(duì)俄羅斯成品油的禁運(yùn)可能會(huì)進(jìn)一步提高其國(guó)內(nèi)對(duì)原油的需求，抑制美國(guó)原油的出口。

中非/西非地區(qū)：發(fā)貨先強(qiáng)后弱，運(yùn)價(jià)震蕩下行

12月中非/西非原油全月發(fā)貨1588萬(wàn)噸，環(huán)比上升15％，同比上升3％。1月初對(duì)東亞繁忙的發(fā)貨節(jié)奏推動(dòng)西非貨量持續(xù)上行，但隨后隨著春節(jié)假期的到來(lái)，發(fā)貨量顯著下滑，至月末再次回升。預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量環(huán)比上升9％。運(yùn)價(jià)方面，受貨量先增后減的影響，西非航線的運(yùn)價(jià)也先升后降。西非-中國(guó)航線運(yùn)價(jià)從月初的WS115上行至月中的WS140，隨后回落至WS130。西非-美灣的運(yùn)價(jià)也在月內(nèi)走出了最高17％的振幅。

俄羅斯地區(qū)：出口量快速反彈，已恢復(fù)至制裁開始前規(guī)模

12月初歐盟對(duì)俄油制裁的開啟在短期內(nèi)造成了顯著影響，俄羅斯原油海運(yùn)發(fā)貨量單周銳降至301萬(wàn)噸，隨后開始回升。12月全月俄羅斯原油海運(yùn)發(fā)貨量1895萬(wàn)噸，環(huán)比下滑5％。其中發(fā)往印度的貨量環(huán)比小幅下滑4％，發(fā)往中國(guó)的貨量因進(jìn)一步受到科茲米諾港惡劣天氣的影響而環(huán)比下滑了8％。發(fā)貨量在1月逐步回升，至1月下旬單周發(fā)貨量已回升至446萬(wàn)噸的制裁前水平。

俄油貿(mào)易流向的轉(zhuǎn)變也在持續(xù)進(jìn)行。作為貿(mào)易流向轉(zhuǎn)變的最大“受益者”，印度對(duì)俄油的進(jìn)口規(guī)模居高不下。據(jù)Vortexa統(tǒng)計(jì)，12月運(yùn)抵印度的俄羅斯原油創(chuàng)歷史新高，而1月的運(yùn)抵量有望再創(chuàng)新高。據(jù)悉，印度的私營(yíng)煉廠是推動(dòng)印度采購(gòu)量持續(xù)增加的重要力量。而隨著歐盟對(duì)俄成品油制裁的臨近，主要經(jīng)營(yíng)出口產(chǎn)品的私營(yíng)煉廠對(duì)于具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的俄油進(jìn)口需求可能會(huì)進(jìn)一步增加。

而俄油貿(mào)易流向的變化也在持續(xù)影響油輪市場(chǎng)。首先，貿(mào)易流向的變化增加了市場(chǎng)的運(yùn)力需求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自俄烏沖突發(fā)生以來(lái)，俄油出口的噸海里需求增加了一倍。其次，俄油出口路線上出現(xiàn)了更多船對(duì)船的轉(zhuǎn)運(yùn)，這使得噸位更大、更具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的VLCC油輪也可部署于該航線用以轉(zhuǎn)運(yùn)，未來(lái)用于俄油出口的運(yùn)力部署可能會(huì)更為復(fù)雜。

展望后續(xù)，禁令暫未對(duì)俄原油出口規(guī)模產(chǎn)生顯著影響，印度和我國(guó)的原油需求均有望進(jìn)一步提升，而后續(xù)歐盟對(duì)俄成品油禁令或?qū)?duì)俄羅斯煉廠利用率產(chǎn)生影響，促使其進(jìn)一步擴(kuò)大原油出口規(guī)模。

全球煤炭海運(yùn)貿(mào)易概況

去年12月，主產(chǎn)國(guó)極端天氣、罷工等突發(fā)事件影響緩解，亞洲地區(qū)消費(fèi)國(guó)較好，全球煤炭海運(yùn)發(fā)貨量環(huán)比上升5％達(dá)1.11億噸，同比上升20％。今年1月以來(lái)，各主產(chǎn)國(guó)煤炭發(fā)貨量漲跌互現(xiàn)，澳大利亞受暴雨侵襲發(fā)貨量下滑，美國(guó)、印尼的發(fā)貨量則有明顯增加。預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量將環(huán)比上升4％。顯著高于近幾年同期水平。

需求方面，歐洲在月中經(jīng)歷了短暫的冷空氣后氣溫逐步回升，整體偏暖的氣溫使得用電煤耗明顯減少，且當(dāng)前歐洲ARA三港煤炭庫(kù)存處于同期高位，LNG等其他能源庫(kù)存也較為充裕，補(bǔ)庫(kù)需求較弱。亞洲方面，我國(guó)春節(jié)假期期間采購(gòu)節(jié)奏放緩，東亞其他各國(guó)需求穩(wěn)定。

展望后續(xù)，我國(guó)需求有望在假期結(jié)束后逐步回升，將支持進(jìn)口需求的增加。印度方面近期開始努力補(bǔ)庫(kù)以保障其電力供應(yīng)。據(jù)報(bào)道，印度電廠當(dāng)前庫(kù)存水平為12天，略高于去年同期，但遠(yuǎn)低于2020年和2021年的水平。長(zhǎng)期來(lái)看印度發(fā)電規(guī)模近年來(lái)快速增加，盡管印度計(jì)劃大力發(fā)展本國(guó)煤炭開采，但短期內(nèi)仍需進(jìn)口資源的補(bǔ)充。歐洲方面受氣溫偏高、替代能源充裕、以及長(zhǎng)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的潛在壓力，需求增長(zhǎng)動(dòng)力不足。

澳大利亞：極端天氣影響碼頭裝修，發(fā)運(yùn)水平再度下滑

去年12月，澳大利亞降水天氣好轉(zhuǎn)，煤炭供應(yīng)逐步恢復(fù)，加之市場(chǎng)需求回升帶來(lái)煤炭報(bào)價(jià)上漲，澳大利亞煤炭海運(yùn)發(fā)貨量達(dá)3181萬(wàn)噸，環(huán)比上升18％，同比上升7％。

每年的一季度是澳大利亞臺(tái)風(fēng)季，今年1月以來(lái)，暴雨再次侵襲昆士蘭州，對(duì)包括海波因特、阿博特港等主要煤炭碼頭的裝卸造成影響，澳洲煤炭的發(fā)運(yùn)水平持續(xù)下滑，第四周單周水平已下降至375萬(wàn)噸。據(jù)船視寶數(shù)據(jù)顯示，目前海波因特港在港干散貨船數(shù)量已達(dá)48艘，月初僅有不到30艘。預(yù)計(jì)全月煤炭發(fā)貨量將環(huán)比下滑11％，同比下降8％。根據(jù)BOM預(yù)測(cè) ，預(yù)計(jì)在2022年 1 月至 3 月期間，澳大利亞新南威爾士州和昆士蘭海岸的部分地區(qū)降雨量可能高于中值（約 60％ 的可能性），天氣仍可能成為困擾澳大利亞一季度煤炭發(fā)貨量的因素之一。

運(yùn)價(jià)方面，受散貨船市場(chǎng)整體低迷的拖累，澳大利亞出發(fā)相關(guān)航線運(yùn)價(jià)下滑。昆士蘭-日本航線運(yùn)價(jià)月內(nèi)下滑22％，昆士蘭-鹿特丹航線運(yùn)價(jià)月內(nèi)下滑24％。

展望后續(xù)，除天氣因素的影響外，政府對(duì)于礦商的出口限制也可能會(huì)影響后續(xù)的發(fā)貨規(guī)模。據(jù)路透消息，澳大利亞新南威爾士州政府計(jì)劃要求其州內(nèi)目前不向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售的煤礦企業(yè)將其產(chǎn)量的7％至10％保留給國(guó)內(nèi)使用，以保障其國(guó)內(nèi)電價(jià)水平穩(wěn)定。

印尼：需求放緩煤價(jià)走低，采購(gòu)方觀望態(tài)度濃

去年12月印尼煤炭海運(yùn)發(fā)貨先強(qiáng)后弱。12月上旬寒潮侵襲我國(guó)，疊加部分產(chǎn)地產(chǎn)量受疫情帶來(lái)的人力短缺影響，我國(guó)進(jìn)口需求上升，但印尼國(guó)內(nèi)受天氣影響產(chǎn)量有限，發(fā)貨量?jī)H維持前期水平。至下旬市場(chǎng)情緒回落，采購(gòu)積極性下滑，發(fā)貨量隨之下降。全月發(fā)貨量3407萬(wàn)噸，環(huán)比下滑5％，同比上升46％。1月以來(lái)，受我國(guó)春節(jié)假期采購(gòu)活動(dòng)低迷影響，印尼煤炭發(fā)運(yùn)節(jié)奏較慢，至月末方有小幅回升，預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量將環(huán)比下滑2％。

運(yùn)價(jià)方面，航線發(fā)運(yùn)節(jié)奏不振，疊加干散貨運(yùn)輸?shù)牡居绊?，相關(guān)航線運(yùn)費(fèi)租金在月內(nèi)持續(xù)下行，至月末方有所回穩(wěn)。

展望后續(xù)，短期內(nèi)新年假期尚未完全結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)價(jià)格看跌，貿(mào)易商持觀望態(tài)度。發(fā)運(yùn)節(jié)奏的加快需待我國(guó)節(jié)后復(fù)工完成，印度開啟新年補(bǔ)庫(kù)的支持。

南非：發(fā)運(yùn)節(jié)奏飽受陸路運(yùn)輸不暢之苦

受11月以來(lái)運(yùn)煤列車脫軌事故影響，12月南非理查茲灣港口煤炭庫(kù)存偏低，疊加港口裝船機(jī)維護(hù)，煤炭發(fā)運(yùn)節(jié)奏受限，全月發(fā)貨量環(huán)比下滑8％，同比下降3％。2022年南非煤炭出口飽受其國(guó)內(nèi)陸路運(yùn)輸影響，包括機(jī)車事故、銅纜被盜等問(wèn)題持續(xù)影響南非煤炭發(fā)運(yùn)水平，在全球煤炭海運(yùn)發(fā)貨量大幅提高的背景下，其全年發(fā)貨量?jī)H環(huán)比上升1％，尚不及2020年的發(fā)運(yùn)規(guī)模。

貨物流向方面，南非對(duì)歐洲的煤炭出口增長(zhǎng)明顯。2022年對(duì)歐出口貨量占比25％，這一比例在2021年僅為4％。相應(yīng)地其對(duì)亞洲出口的規(guī)模占比自2021年的90％下滑至2022年的68％。

全球鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易概況

在澳洲礦山年末沖量、非主流礦發(fā)運(yùn)增加、以及我國(guó)鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)的需求帶動(dòng)下，2022年12月全球鐵礦石海運(yùn)發(fā)貨量環(huán)比顯著上升11％，達(dá)1.4億噸，年同比小幅增加1％。今年1月以來(lái)，隨著澳洲年末沖量結(jié)束，巴西發(fā)運(yùn)進(jìn)入淡季，我國(guó)春節(jié)假期來(lái)臨，全球鐵礦石海運(yùn)發(fā)貨量顯著回落。預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量環(huán)比下滑9％，但同比上升4％。

運(yùn)價(jià)也隨著干散貨運(yùn)輸步入淡季而走跌。好望角型散貨船運(yùn)費(fèi)指數(shù)（BCI）更是在1月3日開年便下滑28％，拖累BDI在新年第一天的跌幅達(dá)17.5％。但年初快速的跌幅更多是對(duì)于圣誕節(jié)期間累計(jì)跌幅的集中反映，而非表示市場(chǎng)突然間的需求消失。截至1月30日BCI報(bào)533點(diǎn)，較月初下滑67％，指數(shù)水平與2022年同期水平基本一致。

春節(jié)期間我國(guó)鐵水產(chǎn)量增加，疊加節(jié)前低利潤(rùn)壓制了補(bǔ)庫(kù)幅度，進(jìn)口礦庫(kù)存下降明顯，加之目前鋼廠盈利緩慢恢復(fù)，鋼廠存在一定的補(bǔ)庫(kù)空間，有利于后續(xù)鐵礦石需求的逐步釋放，預(yù)計(jì)后續(xù)全球鐵礦石發(fā)運(yùn)節(jié)奏將逐步提升。

巴西：雨季來(lái)臨，強(qiáng)降水襲擾發(fā)運(yùn)路線

巴西的鐵礦石發(fā)運(yùn)水平在去年12月保持穩(wěn)定水平，全月合計(jì)發(fā)運(yùn)3170萬(wàn)噸，環(huán)比上升10％，同比上漲8％。今年1月以來(lái)，雨季對(duì)于發(fā)運(yùn)的影響開始顯現(xiàn)。上旬的強(qiáng)降水使得礦山跌路關(guān)閉，阻礙了鐵礦石的發(fā)運(yùn)節(jié)奏，疊加今年我國(guó)春節(jié)假期偏早，預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量將環(huán)比下降27％，同比下滑4％，且后續(xù)也將影響我國(guó)短時(shí)內(nèi)鐵礦石到港量。

運(yùn)價(jià)方面，低迷的需求使得運(yùn)價(jià)持續(xù)下行。巴西至青島航線C3航線運(yùn)價(jià)自月初的18.91美元/噸下滑至月末的16.88美元/噸。

澳大利亞：沖量后發(fā)貨進(jìn)入季節(jié)性回落

在年末沖量的帶動(dòng)下，澳大利亞鐵礦石海運(yùn)發(fā)貨量在去年12月環(huán)比上升8％，達(dá)8237萬(wàn)噸。今年1月以來(lái)，澳洲發(fā)運(yùn)量進(jìn)入季節(jié)性回落，預(yù)計(jì)全月發(fā)貨量將環(huán)比下降12％，但仍處于近幾年來(lái)的較高水平。運(yùn)價(jià)方面，太平洋板塊運(yùn)價(jià)跟隨市場(chǎng)整體回落而下跌，運(yùn)價(jià)月內(nèi)下滑15％，截至1月27日西澳-青島運(yùn)費(fèi)報(bào)6.3美元/噸。

全球大豆海運(yùn)貿(mào)易概況

2022年四季度，盡管受到密西西比河干旱的影響，但美豆出口規(guī)模受我國(guó)需求較好以及南美干旱減產(chǎn)的推動(dòng)，仍較過(guò)往幾年平均水平偏高。今年以來(lái)，美豆出口保持較好節(jié)奏，但后續(xù)隨著巴西新作上市，以及美元升值帶來(lái)的價(jià)格劣勢(shì)，美豆銷售會(huì)受到一定程度的競(jìng)爭(zhēng)。阿根廷大豆的出口則在政府優(yōu)惠政策的推動(dòng)下有所增加。

需求方面，受生豬現(xiàn)貨價(jià)格下跌影響，目前我國(guó)買家持有一定觀望情緒，但疫情政策調(diào)整對(duì)飼料需求有潛在的利好，或?qū)?dòng)大豆海運(yùn)貿(mào)易需求的提升。

巴西：降水推遲收割進(jìn)度，或?qū)⒂绊懚唐趦?nèi)發(fā)運(yùn)節(jié)奏

去年12月巴西大豆海運(yùn)發(fā)貨量145萬(wàn)噸，環(huán)比26％，同比則下降41％。1月的發(fā)貨量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下滑23％。通常而言巴西大豆新作將從2月開始集中出口，但目前收割工作的推進(jìn)受到了降水影響而有所推遲，短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)于巴西大豆的出口節(jié)奏產(chǎn)生一定影響。長(zhǎng)期來(lái)看巴西2022/2023年大豆產(chǎn)量可能達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的高位，且因美元強(qiáng)勢(shì)使得巴西大豆具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，后續(xù)巴西大豆的海運(yùn)發(fā)貨量有望較往年有所提升。

運(yùn)價(jià)方面，當(dāng)前低迷的干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)使得巴西糧食運(yùn)輸相關(guān)航線運(yùn)價(jià)不振，截至1月30日，巴西桑托斯-中國(guó)北方港口糧食運(yùn)價(jià)報(bào)37.48美元/噸，較月初下滑7％。

美國(guó)：發(fā)運(yùn)量位于同期較好水平

密西西比河干旱問(wèn)題對(duì)美豆的困擾逐漸消除，去年12月美豆發(fā)運(yùn)節(jié)奏持續(xù)改善，全月發(fā)運(yùn)大豆807萬(wàn)噸，同比上升5％。目前看來(lái)今年1月的發(fā)貨水平將繼續(xù)高于去年同期，截至1月28日美豆發(fā)貨量679萬(wàn)噸。巴西大豆新作收割的延遲可能會(huì)在一定程度上提振2月美國(guó)大豆的發(fā)運(yùn)節(jié)奏，使其繼續(xù)保持在同期較好水平。

運(yùn)價(jià)方面，截至1月30日，美灣密西西比河-中國(guó)北方港口糧食運(yùn)價(jià)報(bào) 51.06美元/噸，較月初下滑6％。

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