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減持新規(guī)把減持和破發(fā)、分紅掛鉤,今后上市公司實控人不得不和股民一條心,只有分紅到位、股價穩(wěn)定,實控人才能減持股份,這是對A股市場和股民的長期利好。
根據(jù)減持新規(guī)的要求,上市公司實控人減持股份的時候,需要滿足幾個條件,其中包含公司股價不能破發(fā),也不能破凈,同時還得滿足最近三年的現(xiàn)金分紅占凈利潤的比例不能低于30%等,這些新規(guī)定,明顯對中小投資者非常友好。
破凈的規(guī)定暫且不提,畢竟破凈的公司大多為銀行和房地產(chǎn)股票,它們多為國有股東,本身減持的欲望也不強烈,破發(fā)和現(xiàn)金分紅則直接打在了七寸上。先說破發(fā),如果上市公司股價跌破發(fā)行價,那就說明投資者整體是虧損的,在這樣的前提下,實控人就不能減持股票,如此一來,新公司上市的時候,就要考慮是不是把發(fā)行價格定得合理一些,因為只有股價在發(fā)行價之上,實控人才能減持股份,否則真是竹籃打水一場空。
現(xiàn)金分紅的規(guī)定最有看點,很多上市公司并不愿意進行現(xiàn)金分紅,因為好不容易圈到的錢就那么分出去了,豈不可惜?尤其是那些實控人持股并不是特別多的上市公司,如果進行現(xiàn)金分紅,自己并不會拿到很大比例,那么此時保留現(xiàn)金進行市值管理,然后逢高減持股份是最劃算的做法。但是現(xiàn)在如果不進行滿足要求的現(xiàn)金分紅,就沒有了減持的權利,所以此時控股股東就需要為了獲得減持的資格而被迫進行現(xiàn)金分紅,回報投資者,這樣的做法雖然是被迫的,但是卻符合廣大中小投資者的利益,事實上做到了和股民“一條心”。
不管是破發(fā)不減持,還是減持要分紅,都是要求實控人首先要滿足中小投資者的利益,然后才能進行減持操作,這樣就能從根本上規(guī)范大股東的減持行為,同時上述規(guī)定還可能給投資者帶來意外的驚喜。
什么是意外的驚喜?就是那些已經(jīng)破發(fā)很多或者是公司最近三年都沒有滿足分紅條件的公司,如果大股東認為股價沒有能力回到發(fā)行價上方,或者認為沒有能力進行連續(xù)三年現(xiàn)金分紅,那么大股東就有可能會尋找重組方一次性轉讓全部股權尋求退出,新的控股股東進來后,勢必要注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提升公司現(xiàn)金分紅水平,努力推高股價直至滿足減持條件,這個過程中,投資者就有獲利的可能,所以本欄說,減持新股能夠讓那些持有麻煩公司的實控人主動棄牌,換有實力的新股東進場,未來不僅現(xiàn)金分紅的數(shù)量會大幅增加,資產(chǎn)重組的案例也會顯著增加。
當然,投資者也不要簡單買入那些不符合減持條件的公司賭重組,畢竟現(xiàn)在注冊制之下,公司直接上市的難度大幅降低,會有多少重組方愿意放棄IPO去買殼上市并不好說,而且買下的殼本身不具有減持資格,故重組成功的概率會增加,但也不會達到殼資源價值飆升的程度。
周科競
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