7月26日，A股市場迎來大幅調(diào)整。截至當日收盤，上證指數(shù)跌2.34%，收報3467.44點;深證成指跌2.65%，收報14630.85點;創(chuàng)業(yè)板指跌2.84%，收報3371.23點。當日，兩市共3265只個股下跌，兩市成交額也再次突破萬億元，這也是7月以來第17個兩市成交額突破萬億的交易日。機構(gòu)指出，當前市場分化態(tài)勢凸顯，多空交鋒激烈，也因此產(chǎn)生了較大幅度的震蕩，但從長期來看，企業(yè)盈利擴張、宏觀流動性維穩(wěn)等因素依然對市場形成支撐。

“分化”成為7月市場的主旋律，具體來看，以滬深300、上證50為代表的大盤指數(shù)持續(xù)下跌，而成長風格則領(lǐng)漲市場。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日收盤，滬深300、上證50指數(shù)月內(nèi)分別下跌5.72%，7.73%;而中證500、中證1000指數(shù)月內(nèi)則分別上漲0.88%，2.86%。

為此，中信證券指出，當前市場仍然處于從平靜期向共振上行期轉(zhuǎn)換的階段，市場驅(qū)動力從估值轉(zhuǎn)向盈利。政策的超預期調(diào)整疊加投資者博弈加劇可能促使市場的極致分化在7月中下旬出現(xiàn)階段性修正。國君策略也分析，一方面科技成長近期表現(xiàn)愈發(fā)耀眼，持續(xù)領(lǐng)漲各風格。另一方面在成長性主導下滬深300指數(shù)內(nèi)部表現(xiàn)分化，具備高景氣、高增長特征個股持續(xù)創(chuàng)出新高，而行業(yè)景氣度轉(zhuǎn)弱的個股股價持續(xù)回落。伴隨宏觀復蘇見頂疊加中報窗口期，市場將聚焦盈利可持續(xù)增長的股票，高景氣將是未來一段時間的投資主線。

長期來看，機構(gòu)認為，多重因素仍可對市場中樞形成支撐。海通證券表示，展望下半年，宏觀流動性維持中性且微觀資金面較為充裕，企業(yè)盈利依舊在擴張，市場的風險偏好也正上升，三大因素共同作用有望支撐市場中樞不斷抬高。山西證券也指出，中長期來看，景氣度維持高位的消費升級和科技板塊有較強吸引力，一致預期增速保持較高水平。未來在流動性合理寬松，基本面較強支撐的背景下，整體市場將在相關(guān)板塊交替帶動下繼續(xù)呈震蕩向上走勢。

不過，也有機構(gòu)提出，需警惕部分熱門成長板塊短期或面臨調(diào)整的風險。東北證券表示，當前的熱門成長板塊行情短期需警惕局部調(diào)整;但中長期難言結(jié)束，調(diào)整仍是布局機會。在其看來，國內(nèi)在全球短期面臨緊縮預期的背景下很難持續(xù)大幅寬松。在交易層面，換手率比值、成交額占比等情緒指標顯示熱門板塊交易熱度過高，短期需警惕交易擁擠的風險。但從中長期來看，全球潛在經(jīng)濟增速和收益率下行的長期趨勢不變，長期成長板塊受益。

粵開證券則指出，降準后市場將逐步回歸常態(tài)，成長板塊或相對受益。在其看來，高增長將是下半年A股的主旋律。建議布局行業(yè)成長空間巨大、業(yè)績增速確定性強以及受益“十四五”紅利支持的行業(yè)板塊。而在積極布局高成長的同時，大消費部分細分領(lǐng)域長期配置邏輯仍存。

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