“最貴奶茶”要上市了。

6月6日晚，根據(jù)港交所信息顯示，奈雪的茶(下簡(jiǎn)稱“奈雪”)已通過港交所上市聆訊，并披露聆訊后資料集，意味著奈雪將成為“新式茶飲第一股”。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，奈雪的茶最快下周展開上市前推介，擬籌約39億港元。

自奈雪赴港上市以來，其盈利能力一直受到質(zhì)疑。值得注意的是，奈雪2020年經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)達(dá)6217萬，并非此前所傳“流血上市”。在同質(zhì)化嚴(yán)重的新茶飲賽道中，奈雪實(shí)現(xiàn)盈利的秘訣是什么?未來將面臨哪些挑戰(zhàn)?

數(shù)字化工具完善護(hù)城河，2020年盈利6217萬

公開資料顯示，奈雪的茶創(chuàng)立于2015年，總部位于廣東省深圳市，隸屬于深圳市品道餐飲管理有限公司。2017年12月，奈雪正式開啟“全國(guó)城市拓展計(jì)劃”。

截至2020年12月，奈雪的茶在國(guó)內(nèi)70多個(gè)城市以及日本大阪開出556家直營(yíng)門店。截至2020年9月30日止9個(gè)月，奈雪的茶每單平均銷售價(jià)值達(dá)到43.3元。而據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，高端現(xiàn)制茶飲店客單價(jià)的行業(yè)平均水平約為35元。

雖號(hào)稱是“最貴奶茶”，但一直以來奈雪的虧損備受關(guān)注。記者留意到，2018年、2019年及2020年，奈雪分別虧損約6972.9萬元、3968萬元、2.03億元，三年內(nèi)累計(jì)虧損額超3億元。由于一直未能實(shí)現(xiàn)盈利，此前曾有媒體稱奈雪IPO為“流血上市”。“我們于往績(jī)記錄期間產(chǎn)生虧損凈額，主要原因?yàn)槲覀儾粩嘌杆贁U(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模及擴(kuò)展茶飲店網(wǎng)絡(luò)。”對(duì)于虧損原因，奈雪方面這樣解釋，“公司預(yù)期將于不久將來通過持續(xù)收益增長(zhǎng)及提高成本效率進(jìn)一步改善財(cái)務(wù)表現(xiàn)及實(shí)現(xiàn)盈利。”

據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，在非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，奈雪的茶2020年全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)1664萬，2019年這一數(shù)據(jù)為虧損1174萬，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。而按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)，奈雪的茶2020年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6217萬。

實(shí)現(xiàn)盈利的其中一個(gè)重要原因或許與奈雪提早布局?jǐn)?shù)字化有關(guān)。公司認(rèn)為，正是因?yàn)榧霸绮季謹(jǐn)?shù)字化，奈雪在經(jīng)歷疫情沖擊后才能迅速回血。2019年底，奈雪開始搭建會(huì)員體系，通過會(huì)員積分、商城、券包、電子心意卡、拼單等多項(xiàng)功能讓整個(gè)會(huì)員體系形成閉環(huán)。截至最后可行日期，奈雪會(huì)員數(shù)近3500萬，線上訂單收入占比近七成，自營(yíng)小程序(私域流量)訂單迅猛增長(zhǎng)。在前端，技術(shù)賦能門店運(yùn)營(yíng)，極大地提高了運(yùn)營(yíng)效率。

億歐智庫(kù)此前發(fā)布的《2021中國(guó)實(shí)體零售數(shù)字化專題報(bào)告—新式茶飲篇》亦顯示，疫情之后，提前布局全渠道的新式茶飲品牌復(fù)工最快，且由于高端新式茶飲品牌馬太效應(yīng)逐漸明顯，不同的茶飲品牌正通過數(shù)字化工具完善自己的護(hù)城河。而奈雪作為新式茶飲的頭部代表品牌，在數(shù)字化方面已然走在前列。

公開資料顯示，奈雪的系統(tǒng)由IT團(tuán)隊(duì)自研，門店管理、訂貨、排班都已實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，大幅度降低了門店運(yùn)營(yíng)的難度，對(duì)生產(chǎn)的人效有極大提升，這也為凈利潤(rùn)帶來了更大的提升空間。

同時(shí)，報(bào)告指出，在消費(fèi)投資人看來，在較快的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，一家新式茶飲企業(yè)是否能比同行定位更精準(zhǔn)，供應(yīng)鏈更強(qiáng)大、研發(fā)能力更優(yōu)秀以及精細(xì)化管理能力水平更高等，這些核心要素的打造，都是構(gòu)筑奶茶品牌競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。而這些核心要素的打造依賴于數(shù)字化，正是新式茶飲數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)的重要因素。

不斷迭代升級(jí)產(chǎn)品，深耕供應(yīng)鏈

新式茶飲一直面臨著產(chǎn)品同質(zhì)化的問題。以奈雪與喜茶為例，今年3月23日奈雪推出“霸氣油柑”系列火爆全網(wǎng)，在奈雪茶飲產(chǎn)品中銷量占比超越常年占據(jù)榜首的霸氣芝士草莓。喜茶緊跟其后，推出“王榨油柑”。

“被模仿不可避免。”奈雪創(chuàng)始人彭心表示，“一首歌紅歌，兩首歌才能紅人”。她認(rèn)為，此時(shí)需要做的是“讓它成為一個(gè)系列，要讓它成為我們的標(biāo)簽。當(dāng)我們更快地把這個(gè)產(chǎn)品系列推出來后，銷量變得非常大時(shí)，我們就有能力去買更好的原料，接著把更好的原料做成產(chǎn)品，就會(huì)形成一個(gè)正向的循環(huán)。”

同時(shí)，保持產(chǎn)品加速創(chuàng)新迭代也是奈雪打造差異化產(chǎn)品的手段。根據(jù)招股書，業(yè)績(jī)期內(nèi)，奈雪平均每周推出一款新飲品，產(chǎn)品加速創(chuàng)新和迭代。時(shí)至今日，奈雪核心菜單已經(jīng)擁有超過25種經(jīng)典茶飲及超過25種烘焙產(chǎn)品。

除了不斷研發(fā)新產(chǎn)品，奈雪也一直堅(jiān)持對(duì)于經(jīng)典產(chǎn)品回歸進(jìn)行持續(xù)迭代創(chuàng)新。以“霸氣楊梅”為例，今年是該產(chǎn)品推出的第六年。奈雪特別發(fā)起了“霸氣楊梅回聲計(jì)劃”，即顧客將往年的霸氣楊梅主題紙袋或搖搖扇交給門店回收，可領(lǐng)取霸氣楊梅雙倍果肉券兌換果肉量再加倍的該產(chǎn)品。值得注意的是，在2019年，奈雪對(duì)該產(chǎn)品增加“手工去核”工序，克服了果核影響口感的研發(fā)難點(diǎn)，帶動(dòng)了同業(yè)品牌近年推出楊梅產(chǎn)品時(shí)也采用這一工序。

這些舉動(dòng)背后離不開強(qiáng)大的供應(yīng)鏈進(jìn)行支撐。奈雪一直深耕供應(yīng)鏈，一是為了保證預(yù)料供應(yīng)的穩(wěn)定性，二是企業(yè)自身對(duì)于優(yōu)質(zhì)原材料的堅(jiān)持。數(shù)據(jù)顯示，奈雪通過與逾300家供應(yīng)商建立長(zhǎng)期合作關(guān)系以及數(shù)字化管理調(diào)控，保證高質(zhì)量、穩(wěn)定的原料供應(yīng)。同時(shí)，奈雪原料成本連續(xù)三年占比最高，依次為35.3%、36.6%、37.9%。

此次上市募集資金的主要用途之一也是提升供應(yīng)鏈及渠道建設(shè)能力以支持規(guī)模擴(kuò)張。有業(yè)內(nèi)人士亦反映，最看重的能力之一是奈雪的供應(yīng)鏈能力。彭心亦表示，一直以來，奈雪都堅(jiān)持深耕供應(yīng)鏈，從源頭保持產(chǎn)品的獨(dú)特性和穩(wěn)定性。“我們希望通過選用優(yōu)質(zhì)原料、嚴(yán)把食材品質(zhì)，反推供應(yīng)鏈上游，從而提升整個(gè)行業(yè)的品質(zhì)。”

PRO店或成未來新的盈利模式

招股書顯示，2020年中國(guó)高端現(xiàn)制茶飲店現(xiàn)制茶飲產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模為129億元，這一數(shù)字在2025年或達(dá)到522億元。

去年底，CBNData發(fā)布《2020新式茶飲白皮書》顯示，2020年新式茶飲消費(fèi)者規(guī)模正式突破3.4億人。預(yù)計(jì)2021年會(huì)新式茶飲市場(chǎng)規(guī)模將突破1100億元。用戶調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，90后與00后消費(fèi)者成為新式茶飲主流消費(fèi)人群，占整體消費(fèi)者數(shù)量近七成，其中近三成的90后與00后消費(fèi)者購(gòu)買新式茶飲的月均花費(fèi)在400元以上。

面對(duì)變幻的市場(chǎng)，奈雪也在探索新的盈利模式。此前奈雪在招標(biāo)書中表示2021年-2022年間，將計(jì)劃主要在一線城市及新一線城市分別開設(shè)約300間及350間茶飲店，其中約70%為奈雪PRO茶飲店。

2020年11月，奈雪首次推出PRO店，這是繼奈雪的茶、“奈雪的禮物”店、奈雪酒屋BlaBlaBar及奈雪夢(mèng)工廠后的第五種店型。PRO店將目光放在之前門店滲透率較低的區(qū)域(如辦公樓和高密度住宅社區(qū))。截至2021年5月，奈雪在全國(guó)26個(gè)城市共有60家PRO店。

PRO店的創(chuàng)新之處在于店型面積更小，選址以寫字樓和住宅社區(qū)取代大型商場(chǎng)。同時(shí)據(jù)奈雪相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，PRO店未來將實(shí)現(xiàn)80%的數(shù)字化，降本增效的同時(shí)，用戶體驗(yàn)也將得到進(jìn)一步升級(jí)。

事實(shí)上，近年來國(guó)內(nèi)新式茶飲領(lǐng)域正在迅速發(fā)展，市場(chǎng)“暗流涌動(dòng)”，除奈雪以外，喜茶、蜜雪冰城等品牌均在醞釀上市。奈雪未來市場(chǎng)表現(xiàn)將會(huì)如何?奧一新聞?dòng)浾邔⒊掷m(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 奈雪的茶 上市 數(shù)字化 強(qiáng)供應(yīng)鏈