來(lái)源：獵云精選，文/韓文靜

癌癥早篩并不是一個(gè)新的故事，經(jīng)過(guò)近幾年大量參與者、資金的涌入，眼下，這個(gè)賽道在走入正軌。行業(yè)“先行者”，開(kāi)始用全面商業(yè)化證明了癌癥早篩賽道的價(jià)值。

日前，諾輝健康披露2023年上半年的財(cái)報(bào)，顯示整體盈利表現(xiàn)高于預(yù)期。公司上半年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)8.2億元，并首次實(shí)現(xiàn)過(guò)去12個(gè)月經(jīng)常性盈利，扭虧為盈。

【資料圖】

時(shí)間拉回到2021年，諾輝健康在港股上市，那年，諾輝健康定下了2024年盈虧平衡的目標(biāo)，如今看來(lái)已經(jīng)提前一年實(shí)現(xiàn)。

“諾輝的增長(zhǎng)沒(méi)有秘密。”諾輝健康董事長(zhǎng)兼CEO朱葉青表示，“基于增長(zhǎng)和盈利的可持續(xù)發(fā)展，是我們對(duì)所有投資人、業(yè)務(wù)伙伴、用戶(hù)和員工的責(zé)任?！?/p>

從這份財(cái)報(bào)可以看到，上市兩年多以來(lái)，諾輝健康的很多變化早已悄然發(fā)生。

公司旗下“常衛(wèi)清”“噗噗管”及“幽幽管”三款產(chǎn)品均已悉數(shù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，并成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎，此外適用于宮頸癌的“宮正清”也在開(kāi)發(fā)推廣當(dāng)中。

而不變的是，公司對(duì)成本、效率的不斷優(yōu)化，以及對(duì)于合規(guī)性的堅(jiān)守。在變與不變中，諾輝健康趟過(guò)了癌癥早篩的“無(wú)人區(qū)”，并逐漸攀上高峰。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)已來(lái)，首次實(shí)現(xiàn)12個(gè)月盈利

過(guò)去幾年，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)早篩賽道是否成立存在一定疑慮。頭部公司的商業(yè)化，無(wú)疑是消除疑慮最強(qiáng)有力的武器。

財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，諾輝健康經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為6130萬(wàn)元人民幣，2022年同期經(jīng)調(diào)整凈虧損為1.06億元人民幣。諾輝健康調(diào)整后的凈利潤(rùn)，首次實(shí)現(xiàn)了12個(gè)月的經(jīng)常性盈利。

“現(xiàn)在轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)到了?！敝Z輝健康首席財(cái)務(wù)官高煜直言，如果按照IFRS國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，這個(gè)口徑下公司的凈利潤(rùn)是1.25億人民幣，諾輝健康自己認(rèn)為的凈利潤(rùn)率，比官方的凈利潤(rùn)率更加保守。

從整體營(yíng)收來(lái)看，諾輝健康2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.2億元人民幣，對(duì)比2022年上半年2.3億人民幣，同比增長(zhǎng)264.6%。

市場(chǎng)是最好的試金石，諾輝健康業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)得益于公司三款商業(yè)化產(chǎn)品的帶動(dòng)。

其中，諾輝健康核心產(chǎn)品“常衛(wèi)清”成為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最重要的引擎。

具體而言，2023年上半年，常衛(wèi)清貢獻(xiàn)了4.9億元收入，占公司總收入的60%，對(duì)比去年同期7400萬(wàn)的收入，增長(zhǎng)了566%；2023上半年收入確認(rèn)量約為42.9萬(wàn)份，較2022上半年同比增長(zhǎng)354.1%。

噗噗管在2023年上半年，收入為1.2億元，相比去年同期實(shí)現(xiàn)81%的增長(zhǎng)；發(fā)貨量超409.7萬(wàn)盒，較2022上半年同比增長(zhǎng)39.8%。

作為全國(guó)第一個(gè)幽門(mén)螺桿菌自測(cè)的檢測(cè)產(chǎn)品幽幽管，在2022年1月份開(kāi)始商業(yè)化，今年上半年6個(gè)月的收入完成了2.1億元，對(duì)比去年8400萬(wàn)人民幣增長(zhǎng)147%；發(fā)貨量超291.2萬(wàn)盒，較2022年上半年同比增長(zhǎng)110.9%。

對(duì)于癌癥早篩這個(gè)“苦”戰(zhàn)場(chǎng)，諾輝健康經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的努力，正走在正確軌道上，不僅實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)持續(xù)轉(zhuǎn)正，并且發(fā)貨量也在變得更好。

從民營(yíng)到公立，從單癌種邁向泛癌種

“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，我們至少把常衛(wèi)清做到10億甚至10億美金的明星產(chǎn)品。”諾輝健康董事長(zhǎng)兼CEO朱葉青在回答關(guān)于未來(lái)產(chǎn)品線(xiàn)布局的問(wèn)題時(shí)，提到希望常衛(wèi)清給整個(gè)行業(yè)樹(shù)立一個(gè)標(biāo)桿，證明有壁壘的、合規(guī)的產(chǎn)品的商業(yè)化是大有可為的。

具體來(lái)看，2023年上半年，常衛(wèi)清為諾輝健康貢獻(xiàn)60%的銷(xiāo)售收入，財(cái)報(bào)中指出，常衛(wèi)清銷(xiāo)售收入增加的原因來(lái)自“銷(xiāo)量及確認(rèn)收入的有力增長(zhǎng)，及單次檢測(cè)收入的顯著提高”。

醫(yī)院渠道成為常衛(wèi)清占比最大的收入來(lái)源，確認(rèn)收入量為17.2萬(wàn)份，其中，民營(yíng)醫(yī)院和診所渠道貢獻(xiàn)常衛(wèi)清收入量為13.3萬(wàn)份。

值得一提的是，常衛(wèi)清的公立醫(yī)院渠道也在穩(wěn)步推進(jìn)，目前已完成近300家公立醫(yī)院的準(zhǔn)入。其中，浙江省進(jìn)展最為迅速，已準(zhǔn)入公立醫(yī)院51家，包括40家三級(jí)醫(yī)院。

朱葉青認(rèn)為，進(jìn)入公立醫(yī)院可以建立嚴(yán)肅醫(yī)療的臨床價(jià)值和公信力，“哪怕銷(xiāo)量不是很高，但是進(jìn)入到公立醫(yī)院以后，大家會(huì)更加認(rèn)可產(chǎn)品的臨床價(jià)值，這對(duì)于公司來(lái)講是非常重要的戰(zhàn)略意義。”

除了已經(jīng)落地的產(chǎn)品外，諾輝健康后續(xù)的管線(xiàn)同樣看點(diǎn)十足。

由于HPV篩查的市場(chǎng)教育成熟度較高，諾輝健康全球首款基于尿液樣本的宮頸癌HPV篩查產(chǎn)品宮證清，有望在上市后成為諾輝健康的下一個(gè)“爆款”產(chǎn)品。

目前，宮證清已順利完成前瞻性大規(guī)模多中心注冊(cè)臨床試驗(yàn)的基線(xiàn)入組，在北京、浙江、河南、湖南、四川等地區(qū)由6家三甲醫(yī)院牽頭，共計(jì)入組超過(guò)16000名篩查受試者，并同步與醫(yī)取宮頸HPV檢測(cè)進(jìn)行比較。

試驗(yàn)數(shù)據(jù)初步顯示，宮證清尿液和自取樣與醫(yī)取宮頸HPV檢測(cè)符合一致性較高，已達(dá)到與臨床現(xiàn)有侵入式宮頸取樣檢測(cè)方式相近的靈敏度，有望帶來(lái)體驗(yàn)更便捷和舒適宮頸癌篩查手段，進(jìn)一步提高篩查順應(yīng)性和可及性。

任何領(lǐng)域的發(fā)展路徑都是極為相似的，從聚焦于單個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景的產(chǎn)品開(kāi)始，逐漸發(fā)展到覆蓋面更廣的生意。

單個(gè)癌種的檢驗(yàn)顯然并不能滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求，諾輝健康開(kāi)始從單癌種早篩，逐漸切入到泛癌種早篩。

去年11月，諾輝健康與北大醫(yī)學(xué)啟動(dòng)泛癌種早篩早診隊(duì)列PANDA研究項(xiàng)目，該項(xiàng)目覆蓋包括肺癌、結(jié)直腸癌、胃癌、肝癌、宮頸癌、乳腺癌、食管癌、前列腺癌等超過(guò)20種中國(guó)高發(fā)癌癥，其中15種癌癥國(guó)際或國(guó)內(nèi)臨床指南尚無(wú)明確有效的篩查手段。

PANDA計(jì)劃將歷時(shí)6年完成，諾輝健康將為此投入超過(guò)2億元的研發(fā)費(fèi)用，研究將納入5萬(wàn)名受試者。

諾輝健康此前在單癌種早篩產(chǎn)品的商業(yè)化上的成功，也能支撐其在后續(xù)投入泛癌種早篩研究及商業(yè)化，此番布局是一種順勢(shì)而為之，公司發(fā)展的路徑也變得更為清晰可見(jiàn)，未來(lái)的護(hù)城河也將有望持續(xù)拓寬。

不變的是合規(guī)性

企業(yè)合規(guī)是底線(xiàn)，任何脫離合規(guī)去發(fā)展商業(yè)都是無(wú)本之木、無(wú)水之源，在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，朱葉青多次提到了“合規(guī)”。

首先是產(chǎn)品的合規(guī)性。

在中國(guó)，產(chǎn)品必須滿(mǎn)足國(guó)家藥監(jiān)局的審批通過(guò)，能夠滿(mǎn)足條件才可以上市。截至目前，常衛(wèi)清是國(guó)內(nèi)唯一獲批癌癥篩查產(chǎn)品。得益于合規(guī)銷(xiāo)售，常衛(wèi)清已經(jīng)成為諾輝健康營(yíng)收的主要來(lái)源。

朱葉青還提到，對(duì)于醫(yī)院的渠道，寧肯慢一點(diǎn)，但是希望這個(gè)流程走的穩(wěn)?！拔覀兊漠a(chǎn)品只要在公立醫(yī)院必須是嚴(yán)格進(jìn)入其收費(fèi)目錄，這樣醫(yī)生推薦我們產(chǎn)品的時(shí)候沒(méi)有任何的壓力，因?yàn)槎际窃谑召M(fèi)目錄中，醫(yī)院中任何診室應(yīng)用我們的產(chǎn)品都是統(tǒng)一的價(jià)格，這樣保證合規(guī)?！?/p>

其次是收入的合規(guī)性。

諾輝健康審計(jì)機(jī)構(gòu)是德勤，德勤對(duì)于公司收入確認(rèn)采用最嚴(yán)格的體系，包括常衛(wèi)清收入的確認(rèn)，以及對(duì)于所有的合作伙伴的評(píng)級(jí)。朱葉青坦言，“我們呈現(xiàn)的確認(rèn)收入、利潤(rùn)確認(rèn)，都是采用最保守的原則，這樣我們認(rèn)為才是對(duì)投資人、對(duì)用戶(hù)、對(duì)關(guān)注我們的媒體最負(fù)責(zé)的態(tài)度。”

行業(yè)領(lǐng)頭羊的一舉一動(dòng)，總能帶來(lái)重要啟示，合規(guī)性則是諾輝健康在發(fā)力商業(yè)化過(guò)程中最為看重的一點(diǎn)。

作為行業(yè)先行者，市場(chǎng)教育成為諾輝健康的責(zé)任，不光是教育產(chǎn)品，諾輝健康還承擔(dān)了很多教育行業(yè)的責(zé)任。

朱葉青提到，包括用戶(hù)的認(rèn)知，以及醫(yī)生對(duì)于篩查的教育都要持續(xù)做下去，諾輝在市場(chǎng)投入方面一直是比較領(lǐng)先的。前期篩查的投入轉(zhuǎn)化到未來(lái)治療可以節(jié)約大量的錢(qián)，對(duì)于用戶(hù)來(lái)講，篩查挽救生命的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金錢(qián)的價(jià)值。

在商業(yè)化的道路上，先來(lái)者雖然因“開(kāi)荒”而投入巨大，但也享受到了率先入局的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，諾輝健康的這些投入，在將來(lái)都會(huì)轉(zhuǎn)化為增長(zhǎng)。

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