今年以來，國際金價整體呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢，黃金現(xiàn)貨、期貨的交投氛圍也持續(xù)升溫。其中COMEX黃金一度突破2085美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。近期來看，國際期貨行情雖有所下跌，但仍處于高位水平，依然是市場關(guān)注焦點。

2022年12月以來Comex黃金走勢，來源：東方財富

【資料圖】

作為黃金生產(chǎn)的基礎(chǔ)，上游金礦采選環(huán)節(jié)在整個產(chǎn)業(yè)鏈中無疑占據(jù)重要地位。在黃金價格表現(xiàn)強勁的背景下，金礦開發(fā)也備受關(guān)注，業(yè)內(nèi)外不少企業(yè)紛紛將目光瞄準(zhǔn)了黃金上游金礦采選領(lǐng)域，尋求合適的并購機會。

在TSX(多倫多證券交易所)和NYSE(紐約證券交易所)兩地上市的希爾威金屬礦業(yè)有限公司（TSX：SVM，NYSE：SVM，下稱“希爾威”）為全球黃金市場帶來重要消息。

近期，希爾威發(fā)布公告，宣布已與澳大利亞上市的OreCorp 公司簽署一份約束性收購協(xié)議，希爾威擬11.36億元收購OreCorp，獲得坦桑尼亞特大金礦項目。在滿足一系列條件安排下，希爾威將收購所有OreCorp普通股，Orecorp在坦桑尼亞擁有Nyanzaga特大金礦項目（下稱“Nyanzaga”）。

通過本次交易，希爾威將新增一個低風(fēng)險、低成本且已獲得關(guān)鍵許可的Nyanzaga金礦項目，公司的礦產(chǎn)資源量和儲量也將由此得到大幅增長，步入礦業(yè)資產(chǎn)多國別配置、產(chǎn)業(yè)板塊多元化、利潤彈性逐步釋放的新階段。

優(yōu)質(zhì)金礦構(gòu)筑增長新引擎

眾所周知，黃金作為一種稀缺的全球性戰(zhàn)略資源，是保障經(jīng)濟(jì)安全和金融安全的重要手段，在國家資產(chǎn)儲備中占據(jù)關(guān)鍵位置。

從全球黃金供給情況來看，非洲無疑擁有著最為豐富的黃金礦產(chǎn)資源，是全球黃金生產(chǎn)的主要來源地。根據(jù)世界黃金協(xié)會（WGC）的數(shù)據(jù)，2022年非洲地區(qū)的黃金產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的27%，是全球黃金生產(chǎn)所占份額最大的區(qū)域。此外，隨著持續(xù)的勘探投入，非洲地區(qū)仍在不斷發(fā)現(xiàn)新的黃金資源，黃金生產(chǎn)的上升空間相當(dāng)可觀。

本次希爾威擬收購的的Nyanzaga金礦項目，其所處國家坦桑尼亞位于非洲東部，擁有巨大的金礦資源。根據(jù)商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，坦桑尼亞已探明黃金儲量為約560噸（1800萬盎司），估計儲量高達(dá)933噸（3000萬盎司），遍布坦桑尼亞大陸地區(qū)。

具體來看，Nyanzaga項目位于坦桑尼亞姆萬扎地區(qū)，處于維多利亞湖綠巖金礦成礦帶上。資料顯示，維多利亞湖綠巖帶是世界著名的金成礦區(qū)，其在地質(zhì)和規(guī)模上可與澳大利亞、加拿大、南非及津巴布韋的主要黃金產(chǎn)地相媲美。該項目資源量為3000萬噸礦石，平均品位3.41克/噸，金金屬約103噸（329萬盎司）。

毫無疑問，該項目將會給希爾威帶來相當(dāng)可觀的經(jīng)濟(jì)收益。根據(jù)最終可行性研究報告，Nyanzaga項目可在10.7年的服務(wù)年限內(nèi)生產(chǎn)約78噸（250萬盎司）黃金。OreCorp 2023年二季度報告顯示，使用2000美元/盎司的金價估算，Nyanzaga項目的稅后凈現(xiàn)值為9.05億美元（折現(xiàn)率5%），內(nèi)部收益率為32%。

同時，近年來坦桑尼亞的礦產(chǎn)資源管理制度也在不斷完善，吸引了不少國內(nèi)外礦業(yè)企業(yè)在該國進(jìn)行金礦勘查和開發(fā)，市場競爭和創(chuàng)新活力由此得到進(jìn)一步激發(fā)，形成了一個穩(wěn)定可預(yù)期的市場環(huán)境，而這也在無形中為希爾威的入局提供了良好的發(fā)展生態(tài)。

希爾威“賦能”價值顯著

對于希爾威而言，這項交易可以說是其高質(zhì)量發(fā)展中的又一次質(zhì)的跨越。而反過來看，希爾威也是Nyanzaga項目建設(shè)的不二之選。

作為中國最主要的白銀和鉛鋅生產(chǎn)商之一，希爾威的專業(yè)優(yōu)勢毋庸置疑。長期以來，希爾威專注于貴金屬礦產(chǎn)資源的開發(fā)及綜合利用，公司持續(xù)深耕中國、加拿大及南美地區(qū)等礦山項目的收購、勘探、開發(fā)和生產(chǎn)，挖掘具有發(fā)展?jié)摿Φ陌足y、黃金、鉛鋅等有色金屬和貴金屬礦山，在全球礦業(yè)市場形成了較強的競爭優(yōu)勢及抗風(fēng)險能力。

通過多年的持續(xù)勘探，希爾威已擁有多座在產(chǎn)礦山及多個礦產(chǎn)勘查項目，是一個擁有多種貴金屬資源的礦業(yè)平臺。2023財年，希爾威開采礦石106.9萬噸，處理礦石107.3萬噸，同比增長7%。生產(chǎn)白銀約205噸，同比增長8%；黃金0.14噸，同比增長29%，同時生產(chǎn)鉛3萬噸，鋅1萬噸，多元產(chǎn)品線布局成果可觀。

同時，希爾威非常注重技術(shù)研發(fā)及成果轉(zhuǎn)化，公司不斷通過工藝創(chuàng)新和技術(shù)改進(jìn)，如利用三維成礦模型指導(dǎo)探礦和生產(chǎn)等，以推動礦產(chǎn)項目的生產(chǎn)水平和業(yè)務(wù)增長，為礦產(chǎn)資源的開發(fā)利用奠定扎實的技術(shù)基礎(chǔ)。

通過在資源勘探、礦山開采、生產(chǎn)管理等方面的不斷積淀，希爾威已熟練掌握白銀、黃金等金屬礦種的核心開發(fā)能力，在多元化布局中不斷以優(yōu)質(zhì)技術(shù)筑牢公司發(fā)展的護(hù)城河。

在多業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的過程中，希爾威始終秉承著“安全、高效、綠色、和諧”的發(fā)展理念，將ESG與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略深度融合，持續(xù)投入社會發(fā)展與環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域，打造出更具韌性、更加綠色的差異化競爭優(yōu)勢。

綜上，憑借資金、技術(shù)、管理和運營經(jīng)驗等優(yōu)勢，希爾威既能夠為Nyanzaga黃金項目的礦山建設(shè)和勘探提供足夠資金支持，并尋求非洲區(qū)域內(nèi)其他并購機會；公司所掌握的領(lǐng)先技術(shù)，以及在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、ESG等方面的實踐經(jīng)驗等也將持續(xù)賦能Nyanzaga項目的開發(fā)和運營。

此外，“現(xiàn)金+股票”的對價維持了希爾威良好的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，公司將現(xiàn)有資金用于Nyanzaga項目的開發(fā)，亦能夠有效地降低風(fēng)險和把握時機。

總的來說，選擇Nyanzaga項目，側(cè)面印證了希爾威對行業(yè)趨勢的精準(zhǔn)把握和對自身發(fā)展的前瞻性思考，也有助于推動公司礦業(yè)資產(chǎn)配置的多元化，增強公司在全球礦業(yè)領(lǐng)域的綜合實力和品牌影響力。隨著新項目的落地開花，希爾威將有望打開新的增長空間，其利潤率提升將不斷兌現(xiàn)，釋放出強大的生命力和發(fā)展動能。

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