圖源：視覺中國

從宏觀角度看，今年上半年，通信業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)，各項(xiàng)主要指標(biāo)呈增長態(tài)勢(shì)。鈦媒體APP通過對(duì)近期相關(guān)公司已發(fā)半年報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，多家企業(yè)業(yè)績(jī)得到進(jìn)一步提升。近日，據(jù)中國電信（601728.SH）發(fā)布的2023年半年報(bào)顯示，其營收與凈利潤較上年同期均有不同程度增長。

移動(dòng)絕塵，電信聯(lián)手聯(lián)通

(資料圖片)

大河充盈小河滿，鈦媒體APP注意到，多家相關(guān)上市公司雖業(yè)績(jī)指標(biāo)呈增長態(tài)勢(shì)，但幅度普遍不是很高，主打“穩(wěn)”字。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，該公司營收約2586.79億元，比上年同期增長7.7%；歸于上市公司股東凈利潤約201.53億元，比上年同期增長10.2%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約656.63億元，比上年同期微增0.6%。

保持增長方面，“小弟”（600050.SH）同樣在奮力一搏，上半年?duì)I收約1918.33億元，比上年同期增長8.8%；歸于上市公司股東凈利潤約54.44億元，比上年同期增長13.7%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約392.37億元，比上年同期減少8.4%。

（600941.SH）緊隨其后于8月11日披露戰(zhàn)績(jī)，上半年?duì)I收5307億元，同比增長6.8%，其中主營業(yè)務(wù)收入4522億元，同比增長6.1%；歸母凈利潤762億元，同比增長8.4%，強(qiáng)調(diào)每股盈利3.56元，盈利能力“繼續(xù)保持國際一流運(yùn)營商領(lǐng)先水平”。自由現(xiàn)金流791億元，同比增長43.3%。

電信與聯(lián)通兩巨頭收益規(guī)模有較大差距，業(yè)績(jī)較自身均有小幅上漲。針對(duì)行業(yè)感知，兩家均在財(cái)報(bào)中指出，整體運(yùn)行平穩(wěn)，各指標(biāo)呈增長，5G、千兆光網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型技術(shù)設(shè)施建設(shè)加快推進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)連接用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量較快增長。從數(shù)據(jù)上看，上半年，電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成8688億元，收入同比增長6.2%。

指出，截至6月末，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的移動(dòng)用戶總數(shù)達(dá)17.1億戶，固網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達(dá)6.1億戶。披露財(cái)報(bào)顯示，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)積極發(fā)展IPTV、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)，上半年共完成新興業(yè)務(wù)收入1880億元，同比增長19.2%。

商界無域，尤其對(duì)于僅幾家巨頭縱橫的通信業(yè)領(lǐng)域。披露，上半年與強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)共建共享，不斷完善5G覆蓋深度與厚度，加快推進(jìn)4G中頻一張網(wǎng)整合，合力打造體驗(yàn)、效能、技術(shù)領(lǐng)先的4G/5G網(wǎng)絡(luò)。上半年，雙方新建共建共享5G基站超15萬站，5G基站超115萬站；4G中頻網(wǎng)絡(luò)基本實(shí)現(xiàn)全面共享，4G基站超200萬站，網(wǎng)絡(luò)覆蓋和容量持續(xù)提升。

鈦媒體APP注意到，三家通信巨頭中，僅收益一騎絕塵的在財(cái)報(bào)中流露感慨情緒，表示2023年上半年，宏觀需求不足、外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，困境之中，上下凝心聚力，所得成績(jī)“來之不易”。國金證券最新研報(bào)預(yù)計(jì)，看好作為算力網(wǎng)絡(luò)底座實(shí)現(xiàn)從人口紅利到信息紅利的轉(zhuǎn)型，營收有望在2023年突破萬億。

財(cái)務(wù)費(fèi)激增，服務(wù)收入增速超群

長城證券研報(bào)提到，在營收增速收窄情況下歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，凈利潤率穩(wěn)定提升。對(duì)而言，守江山唯一出路是攻新城池，這勢(shì)必需要保持創(chuàng)新力。紅海搏擊，做到穩(wěn)中有增，已實(shí)屬不易。一旦無法保持推陳出新，破局無望，將逆水行舟不進(jìn)則退。

對(duì)于而言，轉(zhuǎn)型是創(chuàng)新核心要?jiǎng)?wù)。上半年，重點(diǎn)實(shí)施“云改數(shù)轉(zhuǎn)戰(zhàn)略”，持續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推進(jìn)5G應(yīng)用AI智能化升級(jí)，加快推進(jìn)千兆寬帶建設(shè)，打通GBHC（指政府、企業(yè)、家庭、個(gè)人）應(yīng)用等。

以天翼云為例，其在國資委40個(gè)行業(yè)領(lǐng)域的公有云中占比六成，報(bào)告期內(nèi)收入459億元，同比增長63.4%。長城證券研報(bào)預(yù)計(jì)，看好天翼云鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位的同時(shí)積極開拓市場(chǎng)，維持2023年收入破千億的預(yù)期。2023年上半年，旗下聯(lián)通云實(shí)現(xiàn)收入255億元，同比提升36%，聯(lián)通為其定下的全年目標(biāo)為“力爭(zhēng)超過500億元”。

與此同時(shí)，深化AI核心技術(shù)自主研發(fā)，打造通用大模型和定制化行業(yè)大模型，圍繞金融、文旅、教育等行業(yè)，打造上百個(gè)場(chǎng)景化綜合智能解決方案。舉例說明，構(gòu)建星河AI算法平臺(tái)底座，自研場(chǎng)景算法達(dá)到5500個(gè)。此外，上半年，加強(qiáng)量子科技布局，成立了中電信量子信息科技集團(tuán)。

一系列創(chuàng)新背后，研發(fā)投入不斷加碼。僅半年研發(fā)費(fèi)消耗約41.4億元，較上年同期增長27.2%。上半年研發(fā)費(fèi)雖較上年同期亦增加11.3%，但費(fèi)用僅24.35億元，遠(yuǎn)低于。

與上半年85億研發(fā)費(fèi)相比，電信路遙不及。移動(dòng)上半年研發(fā)投入，同比增長21.6%，拿出營收1.6%的費(fèi)用投入研發(fā)，在加強(qiáng)技術(shù)攻關(guān)與核心能力建設(shè)方面，異常勇猛。

值得注意的是，前述提及的上半年?duì)I收2586.79億元中，的服務(wù)收入即達(dá)到2360億元，同比增長6.6%，持續(xù)高于行業(yè)增幅。移動(dòng)通信服務(wù)達(dá)到1016億元，同比增長2.7%。其中，移動(dòng)增值及應(yīng)用收入達(dá)到人民幣154億元，同比增長19.4%，5G套餐用戶滲透率達(dá)到73.4%，移動(dòng)用戶ARPU（指每用戶月度平均收入）達(dá)到人民幣46.2元，同比增長0.4%。

固網(wǎng)及智慧家庭服務(wù)收入達(dá)到人民幣620億元，同比增長3.6%。其中，智慧家庭業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣93億元，同比增長15.7%，千兆寬帶滲透率達(dá)到20.3%，寬帶綜合ARPU達(dá)到人民幣48.2元，同比增長2.1%；產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)收入達(dá)到688億元，同比增長16.7%。

鈦媒體APP注意到，上半年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別較上年同期僅上升0.1%、5.1%，財(cái)務(wù)費(fèi)用卻較上年同期激增1531.4%，達(dá)到4.83億元，上年該數(shù)據(jù)僅約2961萬元。對(duì)此，指出，主因是續(xù)簽中國鐵塔租賃合同帶來租賃負(fù)債規(guī)模增長，導(dǎo)致相關(guān)利息支出大幅增加。

據(jù)了解，與中國鐵塔簽訂相關(guān)協(xié)議有效期為5年，自2023年1月1日至2027年12月31日，約定從后者租賃的資產(chǎn)及接受的服務(wù)包括塔類產(chǎn)品、室內(nèi)分布系統(tǒng)產(chǎn)品、傳輸產(chǎn)品、服務(wù)產(chǎn)品。

截至2023年6月30日，總體負(fù)債約3904.60億元（此為合并未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)）。鈦媒體APP注意到，相較2022年12月31日負(fù)債約3712.71億元，負(fù)債規(guī)模不斷增加。不過，負(fù)債是其近1.68倍，高出約2642億元。移動(dòng)資產(chǎn)總額19563億元，負(fù)債看似驚人，資產(chǎn)負(fù)債率為33.5%，比上年末增長0.1%，這些在移動(dòng)看來屬“穩(wěn)健”，財(cái)報(bào)中高調(diào)表示“償債能力雄厚”。

投資方面，2023年上半年，重點(diǎn)投向5G、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化等新興領(lǐng)域，上半年累計(jì)完成資本開支416億元，其中移動(dòng)網(wǎng)投資人民幣173億元，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資118億元。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，第三大股東廣東省廣晟控股集團(tuán)有限公司、第六大股東福建省投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司分別減持4億股、4800萬股，持股比例分別為5.7%、1.01%，二者期末持股數(shù)分別約52.14億股、9.2億股。

截至8月11日上午10時(shí)左右，每股6.01元，上漲2.74%，市值5500億元。股東回報(bào)方面，在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，未來將按照A股發(fā)行時(shí)的承諾，向股東大會(huì)建議2023年度以現(xiàn)金方式分配的利潤，提升至本年本公司股東應(yīng)占利潤的70%以上。

亦表示，2023年中期派息每股2.43港元，同比增長10.5%，并做出與現(xiàn)金分利潤升至利潤七成以上這一同樣承諾。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)

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