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像英偉達(dá)這樣的人工智能股票是否已經(jīng)達(dá)到泡沫水平?

2023-08-09 07:07:22來(lái)源： 金融界

隨著美國(guó)股市從2022年的熊市中復(fù)蘇，今年有很多關(guān)于人工智能軟件熱潮將股價(jià)推入泡沫區(qū)域的討論。

(資料圖片)

在華爾街分析師試圖預(yù)測(cè)英偉達(dá)等市場(chǎng)領(lǐng)先的人工智能股票可能會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)走高多少之際，摩根士丹利的一位分析師提供了一些重要的歷史背景，表明至少?gòu)囊粋€(gè)方面來(lái)看，這輪漲勢(shì)似乎已經(jīng)有些過(guò)頭了。

在摩根士丹利本周早些時(shí)候的一份研究報(bào)告中，股票策略師愛(ài)德華?斯坦利分析了上個(gè)世紀(jì)的70個(gè)泡沫案例。

他發(fā)現(xiàn)，泡沫在達(dá)到頂峰前的三年內(nèi)平均上漲217%，而同期的中位數(shù)漲幅約為154%。

這些數(shù)字應(yīng)該會(huì)讓看好眼睛的人感到驚訝。因?yàn)楦鶕?jù)斯坦利的說(shuō)法，“人工智能第一衍生品贏家”——以英偉達(dá)、微軟、Alphabet Inc.的A類和C類股票以及其他大型科技股為中心——今年迄今已經(jīng)上漲了約200%。

可以肯定的是，如果關(guān)注更廣泛的一籃子股票，人工智能的漲幅看起來(lái)會(huì)更溫和。據(jù)斯坦利稱，這類股票的漲幅約為50%，這一漲幅要溫和得多，從歷史上看，這類股票很容易處于中間位置。

不過(guò)斯坦利指出，與之前的泡沫相比，美國(guó)最大的幾家科技公司的上漲速度更快，其間的回調(diào)也更少。

更重要的是，這些舉措發(fā)生在美國(guó)短期利率高于5%的背景下，這使得當(dāng)前的環(huán)境從歷史標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看是獨(dú)一無(wú)二的。

這次反彈期間的回調(diào)也較為溫和，回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差也較為溫和。事實(shí)上，我們很難將其與我們觀察過(guò)的所有70次泡沫中的任何一次反彈進(jìn)行比較，”摩根士丹利的團(tuán)隊(duì)寫(xiě)道。

為了便于比較，下面是摩根士丹利在其分析中對(duì)全球宏觀泡沫的分析。

以下是“微”泡沫列表，其中包括比特幣和以太坊。

最后是他們的泡沫列表，即AI泡沫所屬的組。

可以肯定的是，過(guò)去兩周引領(lǐng)市場(chǎng)的“七大”科技股年初迄今的漲勢(shì)停滯不前，因美國(guó)股市整體似乎已經(jīng)觸底。

周二，人工智能類股普遍走低，納斯達(dá)克綜合指數(shù)近期下跌0.9%，至13,867點(diǎn)，原因是美國(guó)股市受到壞消息的影響，其中包括中國(guó)公布的疲弱貿(mào)易數(shù)據(jù)，這些壞消息加劇了全球市場(chǎng)的動(dòng)蕩。