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郭廣昌不愛(ài)金徽愛(ài)舍得
2023-07-28 13:07:33來(lái)源: 市界

不到一年時(shí)間,復(fù)星系旗下的豫園股份,又將位于甘肅的金徽酒擺上了交易桌。這一次,郭廣昌要套現(xiàn)約6億元。算上2022年下半年那次套現(xiàn),其將從金徽酒共套現(xiàn)約24億元。

不到一年,套現(xiàn)24億


(資料圖片僅供參考)

7月24日晚間,金徽酒公告稱,豫園股份與濟(jì)南鐵晟叁號(hào)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“鐵晟叁號(hào)”)當(dāng)日簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,豫園股份向鐵晟叁號(hào)轉(zhuǎn)讓其持有的占金徽酒總股本的5%的股份(2536.3萬(wàn)股)。

標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款5.99億元,對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為23.61元/股。

截至公告披露日,豫園股份持有金徽酒25%(1.27億股)的股份,鐵晟叁號(hào)未持有。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后,豫園股份持有金徽酒的股份降至20%(1.01億股)。

此次轉(zhuǎn)讓,其實(shí)并不意外。早在2022年9月份的那次轉(zhuǎn)讓公告中,豫園股份就提到未來(lái)會(huì)繼續(xù)降低對(duì)金徽酒的持股比例。

2022年9月,豫園股份公告稱,公司及其全資子公司海南豫珠擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售金徽酒13%股份給甘肅亞特投資集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“甘肅亞特投資”)及其一致行動(dòng)人隴南科立特投資管理中心(有限合伙)(簡(jiǎn)稱“隴南科立特”),擬轉(zhuǎn)讓價(jià)格為29.38元/股,交易總價(jià)款為19.37億元。

其中,海南豫珠將其持有的8%股份全部轉(zhuǎn)讓給甘肅亞特投資,對(duì)價(jià)11.92億元;豫園股份將以7.45億元轉(zhuǎn)讓5%給隴南科立特。

甘肅亞特投資不是別人,正是金徽酒的前大東家。

▲(圖源/金徽酒官網(wǎng))

本次權(quán)益變動(dòng)前,豫園股份及一致行動(dòng)人持有金徽酒38%。本次權(quán)益變動(dòng)后,豫園股份持有金徽酒的股份變?yōu)?5%;甘肅亞特投資及其一致行動(dòng)人科立特合計(jì)將持有金徽酒26.57%,時(shí)隔兩年,再次成為金徽酒的控股股東。

由此,金徽酒的實(shí)際控制人也將由郭廣昌再次變?yōu)楦拭C富豪李明。

不過(guò),2022年11月,金徽酒及豫園股份公告稱,最終,上述交易均價(jià)下調(diào)為27.56元/股,目標(biāo)股份對(duì)價(jià)分別變?yōu)?1.18億元、6.99億元,合計(jì)約18.17億元。

加上最新公布的這筆交易,這兩次轉(zhuǎn)讓完成后,豫園股份將累計(jì)套現(xiàn)約24.16億元。

從“飲下”金徽酒,到不?!百u(mài)賣(mài)賣(mài)”,三年時(shí)間,郭廣昌實(shí)際控制的豫園股份,已經(jīng)賺到了。

2020年5月,郭廣昌通過(guò)豫園股份以18.39億元受讓金徽酒30%(1.52億股,12.07元/股)的股份;10月,又通過(guò)海南豫珠以7.15億元對(duì)金徽酒8%(4058萬(wàn)股,17.62元/股)的股份完成了要約收購(gòu)。

至此,郭廣昌一共投入25.54億元,豫園股份及其一致行動(dòng)人海南豫珠對(duì)金徽酒的持股比例上升到了38%。

在2023年7月24日公告的轉(zhuǎn)讓完成后,豫園股份及其一致行動(dòng)人將累計(jì)套現(xiàn)約24.16億元。僅從上述兩次套現(xiàn)金額與2020年的受讓與要約收購(gòu)金額來(lái)看,豫園股份及其一致行動(dòng)人幾乎已經(jīng)收回了當(dāng)初的投資成本。

而在上述轉(zhuǎn)讓完成后,豫園股份還將持有金徽酒20%的股份。7月27日,金徽酒的收盤(pán)價(jià)為25.63元/股。以此計(jì)算,豫園股份持有金徽酒的市值約為26億元。

不愛(ài)金徽愛(ài)舍得

豫園股份兩次轉(zhuǎn)讓金徽酒股份,都提到了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

2022年9月,豫園股份稱,出售金徽酒部分股權(quán)有利于促進(jìn)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,有利于公司把更多資源聚焦于重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略及重點(diǎn)項(xiàng)目。

2023年7月要再次轉(zhuǎn)讓時(shí),豫園股份給出的理由與上一次一模一樣,只字不差。

豫園股份提到,公司堅(jiān)定踐行“產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)+產(chǎn)業(yè)投資”雙輪驅(qū)動(dòng),置頂“東方生活美學(xué)”戰(zhàn)略,持續(xù)構(gòu)建“線上線下會(huì)員及服務(wù)平臺(tái)+家庭快樂(lè)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)+城市產(chǎn)業(yè)地標(biāo)”的 “1+1+1”戰(zhàn)略布局,逐步形成了面向家庭消費(fèi),具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)集群。

在2020年最后一天,豫園股份以45.3億元競(jìng)得舍得集團(tuán)70%的股權(quán),由此,郭廣昌成了舍得酒業(yè)的實(shí)際控制人。2020年年內(nèi),郭廣昌相繼“飲下”了金徽酒與舍得酒業(yè)。

同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的確也存在。金徽酒在2022年年報(bào)中提到,金徽酒與舍得酒業(yè)均屬于“制造業(yè)——酒、飲料和精制茶制造業(yè)”,主營(yíng)業(yè)務(wù)均為白酒的生產(chǎn)及銷售,且銷售區(qū)域存在一定交叉,因此存在一定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

此外,豫園股份也確實(shí)缺錢(qián)了。

從2020年至2022年末,豫園股份的資產(chǎn)負(fù)債率逐年走高,依次為64.31%、68.24%、69.15%。

資金缺口也在不斷變大。截至2022年末,豫園股份貨幣資金為108.45億元,而短期借款為68.36億元,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為131.07億元,資金缺口超90億元。而2021年年末時(shí)資金缺口為19.76億元,2020年年末時(shí)還沒(méi)有資金缺口。

還有人好奇,既然是為了解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,那為什么被擺上交易桌的是金徽酒,而不是舍得酒業(yè)。

如果從企業(yè)本身來(lái)看,金徽酒自然不如舍得酒業(yè)。

在白酒上市公司中,2022年,舍得酒業(yè)以超60億元的營(yíng)業(yè)收入排在第9名,而金徽酒以20億元的營(yíng)收排在第15名。同時(shí),舍得酒業(yè)凈利潤(rùn)16.85億元,同比增長(zhǎng)超35%,而金徽酒凈利潤(rùn)為2.8億元,同比下降了近14%。

白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,分化也越來(lái)越嚴(yán)重。作為地方酒企,金徽酒的業(yè)績(jī)不穩(wěn)定,市場(chǎng)依賴于甘肅,未來(lái)也并不明朗。而舍得酒業(yè)作為川酒六朵金花之一,品牌知名度更高,市場(chǎng)更廣闊。

就在2022年金徽酒被復(fù)星系擺上交易桌的時(shí)候,舍得酒業(yè)還奔赴貴州“喝上”了醬酒——與貴州仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)夜郎古酒業(yè)聯(lián)合成立了貴州夜郎古酒莊——舍得酒業(yè)為控股股東。

▲(圖源/舍得官網(wǎng))

顯然,郭廣昌偏愛(ài)舍得酒業(yè)。

而且,復(fù)星系還要推動(dòng)舍得酒業(yè)出海。

郭廣昌4月份時(shí)表示:“白酒是復(fù)星快樂(lè)板塊的旗艦賽道,舍得是復(fù)星酒業(yè)的旗艦平臺(tái),希望能通過(guò)以舍得為代表的白酒,向世界傳遞東方生活美學(xué),與合作伙伴共贏市場(chǎng),向世界分享舍得智慧?!?/p>

2023年3-4月,“舍得酒與世界分享舍得智慧暨舍得全球品牌上市會(huì)”陸續(xù)走進(jìn)了意大利、德國(guó)、法國(guó)、西班牙、葡萄牙、英國(guó)、新加坡;7月份,又分別在美國(guó)洛杉磯、紐約舉行。

在英國(guó)站上市會(huì)現(xiàn)場(chǎng),復(fù)星全球合伙人、復(fù)星蜂巢海外聯(lián)席董事長(zhǎng)、復(fù)星英國(guó)CEO劉明濤表示:“舍得酒業(yè)已經(jīng)被定位為復(fù)星長(zhǎng)期深耕布局白酒行業(yè)的核心平臺(tái)。復(fù)星作為一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的全球家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán),致力于將包括舍得老酒在內(nèi)的優(yōu)秀產(chǎn)品推向世界?!?/p>

復(fù)星方面還稱,在復(fù)星加持下,舍得酒業(yè)今年將布局30個(gè)國(guó)家與地區(qū)。

舍得酒業(yè)在復(fù)星的加持下,在走向世界。而逐漸被復(fù)星放棄的金徽酒,還蜷縮在甘肅。

不過(guò),對(duì)于郭廣昌而言,不到一年時(shí)間要從金徽酒套現(xiàn)超24億元,還有26億持股市值,金徽酒可謂一杯“好酒”。

作者 | 雷彥鵬

編輯 | 陳 芳

運(yùn)營(yíng) | 劉 珊

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