6月通常是白酒銷售的景氣月，這個月不僅有端午節(jié)，還有618購物節(jié)。然而從實際情況來看，6月白酒消費氛圍未見明顯升溫，反而是接連的價格倒掛潮掀起熱度與討論。

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五糧液千元價格帶失守

來自多個渠道的監(jiān)測數據顯示，醬香型白酒除茅臺以外，其余高端品牌均未逃過白酒價格倒掛的命運。例如，此前售價千元以上的君品習酒，除了該公司自營旗艦店外，價格已下探至905元/瓶至950元/瓶之間。

濃香型白酒龍頭企業(yè)旗下高端產品價格倒掛的現象也較為突出，第八代五糧液、國窖1573等千元價格帶產品也跌破1000元。

“第八代五糧液我們前段時間的進貨價是1000元左右，最近的話980-990元就可以拿到，價格不是固定的?！?/strong>廣州一酒類專賣店老板告訴南都灣財社記者，從進貨價格來看，第八代五糧液確實有所下降。

此外，不同地區(qū)的產品價格倒掛情況有所不同。一名哈爾濱的經銷商表示，這段時間黑龍江省的五糧液批發(fā)價在935-980元之間都有，不同地方批發(fā)價略有區(qū)別，“價格下滑是有的，但整體的市場價格還算穩(wěn)定”，該經銷商指出。按照他的說法，有經銷商已經把批發(fā)價壓到了935元/瓶，與“普五”的出廠價969元相比，便宜了30多元。

針對產品價格倒掛的問題，南都灣財社記者向五糧液方詢問原因及說明，相關工作人員表示銷售方面的事情他們也不是很了解。

作為核心大單品，第八代五糧液對于五糧液整體發(fā)展的意義不言而喻。在此前舉辦的2022年度股東大會上，五糧液方面表示，第八代五糧液作為公司核心產品之一，產品未來價格目標是市場關注的重點。五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽在會上也表示，未來五糧液將深化供給側結構性改革，持續(xù)完善“1+3”產品矩陣，首要目標即鞏固提升第八代五糧液千元價位帶核心大單品。

白酒面臨庫存“堰塞湖”

對于端午白酒的市場表現，華鑫證券研報指出，端午期間，茅臺與汾酒表現較好，五糧液與國窖表現一般；次高端表現較弱，中高端價格帶表現良好。目前白酒板塊仍處于底部區(qū)間，上半年以消化庫存和挺價為主。

對于端午假期白酒價格與銷量雙雙“遇冷”，行業(yè)普遍認為，白酒行業(yè)面臨庫存“堰塞湖”的問題，是本輪價格倒掛潮出現的重要原因。東方財富Choice數據顯示， 19家白酒股2023年一季度，有17家存貨同比增長。

在此背景下，越來越多的經銷商開始低價拋售，從而加劇了白酒價格的倒掛潮。

眼下，618大促期已過，但不少名酒步入7月后，線上的零售價格依然未能走出大幅“倒掛”的窘境。同樣以五糧液為例，在阿里平臺，百尚酒酒業(yè)商城店等店鋪的52度500ml的第八代五糧液促銷折后價依然低于1000元，在京東平臺，宛陵湖酒類旗艦店52度500ml的第八代五糧液的補貼價更是依舊跌破900大關，僅為889元。

“今年的白酒生意不好做，雖然我們已經很努力在動銷方面出謀劃策，但實際效果可能不是那么理想。”一名白酒專賣店的工作人員告訴南都灣財社記者，降價出售是不得已而為之，一是為了清庫存，二是市場整體價格都在降，他們也得跟著降。

大量問題和矛盾正在集中顯現

眾所周知，2022年消費場景缺失，導致渠道層面庫存積壓嚴重。中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉此前指出，疫情三年，白酒渠道擴容快速，新渠道的消費能力不強，渠道競爭驟然升溫，消化庫存是今年的首要任務。

來自財報的數據顯示，五糧液的渠道庫存壓力從2022年開始就已有所顯現。根據財報數據， 2022年五糧液酒類產品的整體庫存為23328噸，同比增長10.24%；其中五糧液產品的庫存為2961噸，同比增加52.8%。 瀘州老窖僅用了三年多時間存貨值就從2020年的不到40億元突破百億，截至2023年3月份，其庫存量已達到101.5億元。

不過名酒價格倒掛，除了庫存高企，還有更深層次的原因。白酒分析師肖竹青認為，白酒消費場景減少和社會購買力不足導致酒業(yè)庫存去化緩慢，傳統(tǒng)酒商和零售戶庫存非常大，一部分渠道代理商為了支付員工工資房租或還貸，低價拋貨套現；更嚴重的現象是部分酒商決定退出這個行業(yè)而賠錢甩賣庫存，市場上可以輕易買到低于出廠價的正品行貨，會催生流通領域行情價的格持續(xù)走低。

白酒分析師蔡學飛也指出，這次的名酒價格倒掛比較特殊。“從白酒行業(yè)整體的漲價周期來看，2022年底開始已經進入了一個新周期。所以，接下來這段時間就是我們所說的行業(yè)調整新周期，加上此前疫情導致整個酒類消費場景缺失，無論是從企業(yè)端、渠道端，還是市場端和消費端，實際上都出現了高庫存。一系列的疊加效應，就成為此次白酒價格倒掛明顯且大范圍的主要原因。”

蔡學飛進一步指出，這次的白酒價格倒掛，實際上是整個行業(yè)完成了產品結構性升級之后的高庫存、慢動銷，伴隨著一定的經濟社會負面影響，所以才出現未來預期的減弱以及消費不振，進而共同導致了目前的價格問題。

此外，酒企的營銷策略與具體舉措同樣對市場有著重要影響。華創(chuàng)證券食品飲料團隊在6月12日的研報中提到，當下酒企保障年中進度下，延續(xù)周轉為先策略。

“價格倒掛的另一個原因是，酒業(yè)上市公司管理層為了完成年度考核承諾的業(yè)績目標，在市場庫存沒有有效消化的前提下，還在源源不斷地往渠道塞貨，導致供過于求，那么價格肯定就會跌跌不休。”肖竹青表示。

也是在這樣的背景下，中國酒業(yè)協(xié)會的上述《報告》已做出了如下結論：從長期原因和根本原因分析，白酒行業(yè)當前的形勢，是由于近幾年來行業(yè)高速增長過程中，在消費、生產、流通等方面積累的大量問題和矛盾的集中顯現，而疫情、消費基礎和經濟周期等原因只是起到導火索的作用?？傮w來看，今年白酒市場已經進入新一輪調整期。

南方都市報（nddaily）、N視頻報道

南都·灣財社見習記者 王靜娟 記者 貝貝