從4.3%到2.8%，美元定期存款高息不再。而這一變動(dòng)，對(duì)人民幣匯率也將產(chǎn)生不小的影響。

7月4日，北京商報(bào)記者注意到，近期多家銀行下調(diào)美元定期存款利率，下調(diào)幅度不一，1年期、2年期產(chǎn)品最高利率2.8%。多名業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息預(yù)期有所降溫的情況下，主要銀行適當(dāng)下調(diào)境內(nèi)美元存款利率，有利于緩解境內(nèi)美元存貸款利率“倒掛”等問(wèn)題，同時(shí)更對(duì)人民幣匯率的穩(wěn)定有積極作用。

從4.3%到2.8%

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利率的下調(diào)首先從國(guó)有銀行開(kāi)始。7月4日，工商銀行北京某支行理財(cái)經(jīng)理向北京商報(bào)記者提到，當(dāng)前，5000美元（含）以上1年、2年定期利率皆為2.8%，5萬(wàn)美元（含）以上年利率4.3%檔已經(jīng)取消。此調(diào)整從7月1日開(kāi)始執(zhí)行，北京地區(qū)目前美元存款最高優(yōu)惠利率1年期為2.8%。

建設(shè)銀行方面，“從6月5日開(kāi)始執(zhí)行存款金額5000美元至5萬(wàn)美元（不含），1年期美元定期存款年利率為2.8%；存款金額在5萬(wàn)美元以上，1年期為4.3%，不過(guò)從7月1日起降至2.8%”，北京一支行網(wǎng)點(diǎn)人士回復(fù)道。

交通銀行北京一支行網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理向北京商報(bào)記者介紹，目前交行1年期美元定存基準(zhǔn)利率為1.65%，1萬(wàn)美元以上可上浮至2.0%，5萬(wàn)美元以上可上浮至2.1%。該工作人員表示，各分行利率情況可能有細(xì)微差異，不過(guò)都是按照基準(zhǔn)利率進(jìn)行少許上浮?！耙郧八狞c(diǎn)多的利率早就沒(méi)有了，最近一次調(diào)整是6月中旬，7月還不確定是否會(huì)再調(diào)。如果確定要存的話，還是盡早為好。”

跟隨國(guó)有大行的腳步，部分商業(yè)銀行也做出了調(diào)整。例如，中信銀行北京某支行工作人員就對(duì)北京商報(bào)記者稱，中信銀行近期將美元定存利率調(diào)整為2.5%，5000美元起存，先前5萬(wàn)美元以上年利率4.0%這一檔已取消。談及調(diào)整的原因，該工作人員表示，與“降息”的大背景有關(guān)。

受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息等影響，2022年以來(lái)，境內(nèi)美元存款利率明顯上升。央行發(fā)布的2023年一季度《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，2023年3月，境內(nèi)1年期美元大額存款加權(quán)平均利率為5.67%，同比上升4.15個(gè)百分點(diǎn)。而同期境內(nèi)1年期美元貸款加權(quán)平均利率為5.34%，同比上升3.74個(gè)百分點(diǎn)。1年期美元大額存款加權(quán)平均利率較1年期美元貸款加權(quán)平均利率高33bps，境內(nèi)美元存貸款利率存在明顯“倒掛”。在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，基于此原因，銀行有降低美元存款利率的需求。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，在當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息預(yù)期有所降溫的情況下，主要銀行適當(dāng)下調(diào)境內(nèi)美元存款利率，有利于維護(hù)境內(nèi)美元存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，理順境內(nèi)美元利率定價(jià)機(jī)制，緩解境內(nèi)美元存貸款利率“倒掛”等問(wèn)題。

在未進(jìn)行下調(diào)之前，部分銀行美元存款利率明顯高于同期限的人民幣定存利率，對(duì)投資者的吸引力非常強(qiáng)大。那么，當(dāng)利率從四點(diǎn)多驟降到二點(diǎn)多，對(duì)消費(fèi)者而言，還有沒(méi)有必要“換匯存美元”？溫彬指出，當(dāng)前單純博取美元存款的高息收益可能并不適宜，甚至?xí)貌粌斒А＝陙?lái)人民幣匯率彈性明顯增強(qiáng)，匯率的波動(dòng)很容易就會(huì)抵消美元存款的收益。

溫彬?yàn)橥顿Y者算了一筆賬。例如，目前境內(nèi)主要銀行的1年期美元儲(chǔ)蓄存款利率最高不超過(guò)2.8%，而1年期人民幣存款平均利率約為2%，利差在0.8個(gè)百分點(diǎn)左右。根據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)期均值，2024年二季度人民幣對(duì)美元匯率可能升值至6.8元，較目前水平升值約6.5%。按此預(yù)期測(cè)算，如果現(xiàn)在換匯購(gòu)買美元存入銀行，綜合計(jì)算一年后的存款收益和匯率升值影響后，實(shí)際將損失約5.7個(gè)百分點(diǎn)。

“因此，金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展對(duì)客美元存款業(yè)務(wù)時(shí)，也要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)中性理念，引導(dǎo)客戶基于真實(shí)需求管理美元頭寸。如果片面地以美元存款利率高等理由‘誘導(dǎo)’客戶留匯不結(jié)或是換匯存款，而不詳細(xì)說(shuō)明其中蘊(yùn)含的匯率風(fēng)險(xiǎn)，很可能會(huì)誤導(dǎo)客戶。”溫彬強(qiáng)調(diào)道。

穩(wěn)匯率，保平衡

近一段時(shí)間以來(lái)，匯市的波動(dòng)頻頻牽動(dòng)市場(chǎng)。2023年5月中旬開(kāi)始，隨著美元指數(shù)震蕩走強(qiáng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況不及市場(chǎng)預(yù)期，人民幣貶值壓力有所加大，人民幣對(duì)美元匯率再次跌破7關(guān)口。

步入6月，六大行曾統(tǒng)一下調(diào)人民幣存款掛牌利率，隨后，公開(kāi)市場(chǎng)操作利率、中期借貸便利、LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）等也相繼下調(diào)。同時(shí)，6月，人民幣持續(xù)貶值。截至6月末，在岸、離岸人民幣匯率均跌破7.25。

風(fēng)云變幻之下，6月28日，央行在貨幣政策委員會(huì)2023年二季度例會(huì)指出，要深化匯率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

而此番多家銀行對(duì)美元定期存款利率的下調(diào)，正是配合央行“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”之舉。溫彬指出，客觀上，境內(nèi)美元存款利率的適當(dāng)降低，也與人民幣存款利率下降具有一定的協(xié)同性，有利于降低境內(nèi)企業(yè)居民的美元存款需求，對(duì)于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定具有積極意義。

明明同樣分析到，此前，由于境內(nèi)人民幣和美元存款息差較大以及美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金保持高息，或在一定程度上使得部分主體在境外和境內(nèi)傾向于持有美元，導(dǎo)致人民幣實(shí)際需求偏弱。隨著息差的收窄，疊加參與美元存款所需面對(duì)的匯兌風(fēng)險(xiǎn)考量，或推動(dòng)各主體依據(jù)自身需求管理美元頭寸，保持人民幣供需整體平衡。

雖然人民幣匯率持續(xù)承壓，但隨著種種政策的推出，人民幣匯率將迎來(lái)“觸底反彈”。明明表示，中長(zhǎng)期視角下，降息操作有望拉開(kāi)政策“組合拳”序幕。匯率的核心仍在于基本面，若市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，或帶來(lái)直接投資賬戶和證券投資賬戶修復(fù)，人民幣匯率有望逐步企穩(wěn)甚至重回升值通道。

7月以來(lái)，人民幣匯率呈現(xiàn)回升的良好態(tài)勢(shì)。7月4日，在岸人民幣對(duì)美元以7.2161收盤，離岸人民幣對(duì)美元?jiǎng)t收復(fù)7.22關(guān)口，日內(nèi)漲300點(diǎn)。人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)近兩日也已連續(xù)上調(diào)，7月4日，人民幣中間價(jià)調(diào)升111基點(diǎn)，報(bào)7.2046。

據(jù)中金研究預(yù)測(cè)，7月末，人民幣中間價(jià)開(kāi)始強(qiáng)于預(yù)期。這是2023年這輪貶值以來(lái)，首次觀測(cè)到中間價(jià)連續(xù)大幅強(qiáng)于預(yù)期的情況。“我國(guó)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行仍然具備良好基礎(chǔ)。”溫彬?qū)ξ磥?lái)人民幣匯率的走勢(shì)表達(dá)了充分的信心。從近日中間價(jià)報(bào)價(jià)看，維穩(wěn)跡象已有所顯現(xiàn)。即便后市人民幣匯率出現(xiàn)恐慌單邊走勢(shì)，豐富的外匯管理工具也足以平抑“羊群效應(yīng)”，保障外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

北京商報(bào)記者 岳品瑜 實(shí)習(xí)記者 董晗萱

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