進(jìn)入7月，市場(chǎng)有了新的期待，但近期豬糧市場(chǎng)發(fā)生了一件有意思的事。

(資料圖)

通常來(lái)說(shuō)，豬價(jià)走勢(shì)決定著飼料行情，進(jìn)而影響玉米及作為飼用替代的小麥的走勢(shì)。

而從去年四季度開(kāi)始，豬價(jià)走勢(shì)并不樂(lè)觀，豬價(jià)持續(xù)走跌，養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)虧損。本來(lái)市場(chǎng)預(yù)期在今年6月份前后可能會(huì)迎來(lái)扭虧為盈，但是到了6月，豬價(jià)不僅沒(méi)漲，反而越走越弱，甚至已經(jīng)“破7入6”，令市場(chǎng)一片嘩然。

豬價(jià)下跌，養(yǎng)殖端壓力增長(zhǎng)，但是作為飼料原料的玉米以及小麥近期卻持續(xù)上漲，并且連續(xù)沖上前期高點(diǎn)。

玉米最高價(jià)格已漲破了1.5元/斤，而小麥也漲勢(shì)如虹，均價(jià)也再次沖上了1.4元/斤以上的位置，其中山東、河北地區(qū)小麥報(bào)價(jià)已在1.36-1.43元/斤，河南地區(qū)報(bào)價(jià)多在1.39-1.44元/斤。

這令市場(chǎng)匪夷所思，因?yàn)閺内厔?shì)來(lái)看，豬價(jià)似乎弱勢(shì)難改，短期內(nèi)難以抬頭，而玉米及小麥卻依然漲勢(shì)依舊。

那么，為啥走勢(shì)背離了呢？

從生豬市場(chǎng)情況來(lái)看，雖然豬價(jià)走跌，但產(chǎn)能去化緩慢。

一方面，市場(chǎng)對(duì)于今年的行情有所期待，都在等待著下半年的反彈，所以不愿主動(dòng)退場(chǎng)。

另一方面，隨著玉米、小麥價(jià)格走高，養(yǎng)殖成本壓力增大，養(yǎng)殖戶(hù)開(kāi)始降本增效，而其中方法之一就是擴(kuò)大產(chǎn)能，所以使得產(chǎn)能去化更加偏慢。

而需求方面，無(wú)論是五一還是端午，對(duì)豬肉消費(fèi)拉動(dòng)均不明顯，再加上盛夏來(lái)臨，高溫持續(xù)，以及各大學(xué)校即將放假，消費(fèi)預(yù)期將進(jìn)一步走弱。

此外，由于年初時(shí)豬價(jià)走低，屠企分割入庫(kù)較多，而市場(chǎng)消費(fèi)一直疲軟，凍品庫(kù)存高企，這部分供應(yīng)也將轉(zhuǎn)移到下半年，因此增加了下半年市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。

不過(guò)，隨著豬價(jià)下跌，糧價(jià)上漲，豬糧比不斷下移，收儲(chǔ)的概率開(kāi)始增加，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)有一定穩(wěn)市的信號(hào)。

豬價(jià)不斷走弱，玉米和小麥為何卻頻頻上漲呢？這也有些特殊因素：

一是小麥出現(xiàn)質(zhì)量分化以后，優(yōu)質(zhì)麥相對(duì)“稀缺”。

稀缺一方面是今年小麥產(chǎn)量總體預(yù)期下滑，再加上芽麥增加，合格的優(yōu)質(zhì)麥變得相對(duì)緊缺。

另一方面則是市場(chǎng)惜售情緒走高，小麥上量減少，市場(chǎng)只能提價(jià)促糧。

芽麥雖然數(shù)量不少，但價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，受到飼料企業(yè)青睞，成了市場(chǎng)的香餑餑，也拉動(dòng)麥價(jià)上漲。

不過(guò)，從需求端來(lái)看，面粉消費(fèi)低迷，粉廠開(kāi)機(jī)率不高，利潤(rùn)走低，限制了麥價(jià)上漲的空間，后續(xù)麥價(jià)止?jié)q的概率增加。

而玉米相比小麥要復(fù)雜得多。

雖然需求缺口下移，但供應(yīng)降低，庫(kù)存低位，成為了玉米的重要支撐。再加上小麥不斷上漲，也帶動(dòng)了玉米的市場(chǎng)情緒，助推玉米上漲。

但同樣，從整體趨勢(shì)來(lái)看，玉米的天花板已顯現(xiàn)，再大幅上漲的空間已不足。

一方面是巴西玉米豐收，進(jìn)口玉米蓄勢(shì)待發(fā)，小麥替代增加，需求空間被進(jìn)一步壓縮。

另一方面，當(dāng)前惜售情緒較濃，玉米上量不多，到貨車(chē)數(shù)量維持低位，但這種情況能撐多久成為未知。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)變化，上量很可能會(huì)突然激增，屆時(shí)玉米有回落風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，總體對(duì)比來(lái)看，無(wú)論是豬價(jià)還是糧價(jià)，下半年均要好于上半年，需求也將有所好轉(zhuǎn)，這對(duì)于生豬及糧食市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，是個(gè)好消息。

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