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鹽津鋪?zhàn)樱恨D(zhuǎn)型升級(jí)“難”,產(chǎn)品質(zhì)量安全能否保障?|看財(cái)報(bào)
2023-04-17 21:45:56來(lái)源: 鈦媒體APP

近日,(002847.SZ)發(fā)布2022年年報(bào),報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.94億元,同比增加26.83%;歸母凈利潤(rùn)3.02億元,同比增加100.01%;扣非凈利潤(rùn)2.76億元,同比增加201.47%。

值得一提的是,營(yíng)利雙增的優(yōu)異表現(xiàn)是建立在去年基數(shù)較低的基礎(chǔ)之上的。自2021年公司轉(zhuǎn)型升級(jí),產(chǎn)品從“高成本下的高品質(zhì)+高性價(jià)比”逐漸升級(jí)成為“低成本之上的高品質(zhì)+高性價(jià)比”,由渠道驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)升級(jí)為“產(chǎn)品+渠道”雙輪驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng),下面來(lái)看看轉(zhuǎn)型升級(jí)后成效如何?


【資料圖】

轉(zhuǎn)型升級(jí)“難”,毛利率持續(xù)下降

于2017年上市,一直專注休閑食品行業(yè)。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì),2022年中國(guó)廣義休閑零食市場(chǎng)空間超過(guò)1.5萬(wàn)億元,近五年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)10%。歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示,狹義的包裝休閑零食(不含非包裝、烘焙等)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4823億元,近五年年均復(fù)合增速4.6%。

目前,有兩條產(chǎn)業(yè)線,一是傳統(tǒng)特色小品類咸味休閑食品,產(chǎn)品主要包括深海零食、休閑豆制品、蜜餞炒貨、休閑素食、肉魚(yú)產(chǎn)品等。公司于2018年,打造了第二條曲線,即休閑烘焙點(diǎn)心,產(chǎn)品包括面包、蛋糕、薯片、沙琪瑪、果凍布丁等新品。

分產(chǎn)品來(lái)看,2022年辣鹵零食(包含休閑都制品、休閑魔芋制品、肉禽蛋制品等)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.92億元,同比增加60.45%,其中休閑魔芋制品是一大亮點(diǎn),實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.57億元,同比增加120.32%,是增速最快的產(chǎn)品;深海零食實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.59億元,同比增加17.68%;休閑烘焙實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.52億元,同比增加14.01%;薯片類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.77億元,同比增加52.2%;果干類是唯一一個(gè)營(yíng)收下滑的產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.94億元,同比下滑12.56%。

雖說(shuō)在營(yíng)收上的整體表現(xiàn)還算亮眼,但是鈦媒體APP發(fā)現(xiàn),公司的營(yíng)業(yè)成本的增速高于產(chǎn)品營(yíng)收的增速。表示,相比2021年,2022年鵪鶉蛋、雞蛋、大豆、油脂類、全脂奶粉等部分原輔材料仍有不同程度的價(jià)格上漲,增加了部分原材料采購(gòu)成本,導(dǎo)致部分產(chǎn)品生產(chǎn)成本有所上升。

具體來(lái)看,2022年,公司營(yíng)業(yè)成本為18.89億元,同比增加28.78%,其中辣鹵零食、休閑烘培產(chǎn)品營(yíng)業(yè)成本增速均高于營(yíng)業(yè)收入增速,從而導(dǎo)致產(chǎn)品的毛利率有所下滑。2020年-2022年,公司的毛利率分別為43.83%、35.71%、34.72%。對(duì)此,鹽津鋪?zhàn)訉?duì)鈦媒體APP表示,毛利率下滑另一方面可能受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整影響。

這也意味著,鹽津鋪?zhàn)拥摹案叱杀鞠碌母咂焚|(zhì)+高性價(jià)比”逐漸升級(jí)成為“低成本之上的高品質(zhì)+高性價(jià)比”并未成功。

此外,升級(jí)轉(zhuǎn)型的一大核心方向便是渠道改革。此前以商超模式為主,公司與永輝、家樂(lè)福、天虹百貨等國(guó)內(nèi)大型連鎖商超保持長(zhǎng)期、緊密的合作關(guān)系。

近年來(lái),伴隨互聯(lián)網(wǎng)普及率提升電商發(fā)展而迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額的線上休閑食品企業(yè)如三只松鼠快速發(fā)展,電商渠道爆發(fā),原有的渠道資源的優(yōu)勢(shì)逐漸被削弱,公司開(kāi)始打造全渠道銷售網(wǎng)絡(luò),在保持原有商超渠道優(yōu)勢(shì)下,重點(diǎn)發(fā)展零食店、電商等渠道。

目前的銷售渠道逐漸發(fā)生變化,直營(yíng)商超渠道的營(yíng)收占比在逐年降低,據(jù)2022年年報(bào)所示,部分商超系統(tǒng)和門店賣場(chǎng)2021年已轉(zhuǎn)場(chǎng)由經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)。如此一來(lái),經(jīng)銷渠道逐漸成為了的主要營(yíng)收來(lái)源。2022年,經(jīng)銷渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21億元,占營(yíng)收比重超過(guò)7成。

自2020年開(kāi)始,鹽津鋪?zhàn)娱_(kāi)始采取線上電商聚焦“大單品戰(zhàn)略”,線上線下協(xié)同,共同復(fù)利大單品,通過(guò)社交渠道傳播及種草,全面帶動(dòng)其他電商平臺(tái)業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。2022年,公司電商收入為4.18億元,同比增長(zhǎng)201.38%,增速較大。值得一提的是,電商渠道營(yíng)收雖然大幅增加,但是毛利率卻在下滑,同比下降了1.26個(gè)百分點(diǎn)。

堅(jiān)持自主生產(chǎn)卻頻遭“打臉”

在休閑零食賽道上,與良品鋪?zhàn)?、三只松鼠等公司不同的是,鹽津鋪?zhàn)娱L(zhǎng)期堅(jiān)持自主制造,公司致力于打造以“源頭控制、自主生產(chǎn)、產(chǎn)品溯源”為核心的食品安全質(zhì)量控制體系,實(shí)現(xiàn)對(duì)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售三個(gè)環(huán)節(jié)的食品安全保障。

為進(jìn)一步研發(fā)新品及打磨產(chǎn)品力,在產(chǎn)品研發(fā)方面加大投入,導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用增加。2022年,公司研發(fā)費(fèi)用為7428萬(wàn)元,同比增加34.59%,研發(fā)人員人數(shù)相比2021年增加了71人。對(duì)比同行來(lái)看,2022年良品鋪?zhàn)印⑻依蠲姘难邪l(fā)投入分別為5055萬(wàn)元、3158萬(wàn)元,的研發(fā)投入相對(duì)較高。往前回溯,2019年-2021年,的研發(fā)投入分別為2690萬(wàn)元、5150萬(wàn)元、5519萬(wàn)元,可見(jiàn)公司的研發(fā)費(fèi)用逐年增長(zhǎng)??v觀研發(fā)投入的休閑辣鹵零食研發(fā)項(xiàng)目、魚(yú)豆腐新工藝技改研發(fā)項(xiàng)目等,旨在提升產(chǎn)品力、提高消費(fèi)者的滿意度。

那么在“自主生產(chǎn)+研發(fā)投入增加”的背景下,的產(chǎn)品質(zhì)量如何?2021年11月,根據(jù)深圳市市場(chǎng)監(jiān)管局發(fā)布的通報(bào),因生產(chǎn)的黑糖話梅產(chǎn)品鉛超標(biāo)導(dǎo)致抽檢不合格。這并非產(chǎn)品首次被檢出不合格,早在2017年,也曾因生產(chǎn)的甘甜話梅被檢測(cè)出產(chǎn)品不合格。另外,在黑貓平臺(tái)上,以“”關(guān)鍵詞為檢索,相關(guān)投訴累計(jì)有200多條,均因產(chǎn)品安全等問(wèn)題被消費(fèi)者投訴,最新一條的投訴是在本月9號(hào),消費(fèi)者稱旗艦店食品里有異物,并要求公司賠償。

鈦媒體APP發(fā)現(xiàn),2022年,的存貨大幅增加。2022年,公司存貨為4.53億元,同比增加74.99%,占總資產(chǎn)的18.47%。令人疑惑的是,2022年前三季度,的存貨為2.36億元。也就是說(shuō),在第四季度存貨幾乎增加了一倍。對(duì)此,對(duì)鈦媒體APP表示,存貨增加主要是由于原材料、庫(kù)存商品增加所致,但對(duì)于第四季度暴增的原因尚不清楚。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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