參考消息網(wǎng)4月17日報道 (文/張濱陽)隨著美聯(lián)儲和其他相關(guān)機構(gòu)迅速采取措施,上月由硅谷銀行倒閉引發(fā)的美國銀行業(yè)動蕩看上去暫時平息下去。雖然人們對銀行擠兌會波及整個金融體系的擔憂有所減弱,但對更多銀行倒閉和收緊貸款標準可能減緩美國經(jīng)濟產(chǎn)出的擔憂卻仍然存在。特別是已經(jīng)出現(xiàn)的信貸緊縮的苗頭,成為懸浮在美國經(jīng)濟前景上的一大片烏云。
15年前,正是一連串的銀行危機引發(fā)了信貸緊縮。金融危機的直接后果是金融機構(gòu)大幅收緊了貸款標準以保護自己,而隨之而來的就是出現(xiàn)了數(shù)十年所未見的最嚴重的經(jīng)濟衰退,并蔓延至全球。這樣的歷史是否會重演?
(資料圖片僅供參考)
億萬富翁、著名投資人沃倫·巴菲特12日在接受媒體采訪時說,“銀行危機尚未結(jié)束”。
之所以說美國的銀行危機尚未結(jié)束,是因為不止是硅谷銀行、簽名銀行這樣的地區(qū)性、中小型銀行,現(xiàn)在美國的大型銀行也逐漸暴露出問題。
以按資產(chǎn)規(guī)模排名美國商業(yè)銀行第八位的嘉信理財為例,它的銀行業(yè)務就陷入了硅谷銀行突然倒閉引發(fā)的風暴之中。與硅谷銀行一樣,嘉信理財在低利率時期購買了大量長期債券,但隨著利率大幅上升這些債券的價格已經(jīng)大打折扣。據(jù)美國金融媒體華爾街金融網(wǎng)站報道,這些債券目前給嘉信理財帶來的“未實現(xiàn)損失”約有220億美元。
嘉信理財面臨的困境已經(jīng)在市場上反映出來。自3月8日以來,該公司股價已經(jīng)跌去了三分之一,其市值一個多月蒸發(fā)了接近500億美元。
實際上,面臨長期債券損失的不僅是嘉信理財,美國其他大型銀行也存在這個問題。據(jù)《華爾街日報》報道,美國六家主要銀行在2022年將5042億美元的可供出售(AFS)債券重新分類為持有至到期(HTM)狀態(tài)。這六家銀行——嘉信理財集團、PNC、摩根大通、富國銀行、Truist Financial和美國合眾銀行——均位列美國前十大商業(yè)銀行之內(nèi)。
這些銀行將債券重新歸類的用意非常明顯。簡單來說,AFS債券以現(xiàn)在的價格記入賬目,而HTM債券可以按照購買時的價格計算價值。在債券價格大幅下跌的情況下,將AFS債券歸類為HTM債券,就可以美化當下的資產(chǎn)負債表。也就是說,美國銀行業(yè)實際的情況要比賬面上看上去要更糟糕。
不僅如此,《華爾街日報》還報道說,根據(jù)杠桿金融分析公司9fin的數(shù)據(jù),美國銀行、巴克萊銀行、摩根士丹利和其他銀行目前在其資產(chǎn)負債表上總共持有250億至300億美元的“懸債”。這些債券是與杠桿收購相關(guān)的高風險債券,目前因為銀行業(yè)危機而無人問津。如果這些銀行被迫虧本出售這些債券,就可能重演硅谷銀行倒閉前出現(xiàn)的情景。
《華爾街日報》說:“銀行無法在不招致巨額損失的情況下將這些債券從賬簿中剔除,這削弱了它們發(fā)放新的收購貸款的意愿?!?/p>
根據(jù)英國金融分析公司迪羅基公司的數(shù)據(jù),截至3月31日,私募股權(quán)公司已宣布在美國進行約500億美元的杠桿收購,大幅低于去年同期的約860億美元。
穆迪分析公司首席經(jīng)濟學家馬克·贊迪說:“信貸是經(jīng)濟活動的母乳?!便y行在經(jīng)濟活動中處于中樞地位,銀行貸款和相關(guān)業(yè)務的降溫會影響經(jīng)濟的底線,增加經(jīng)濟衰退的可能性。
在信貸緊縮期間,銀行會大幅收緊貸款標準,從而推高融資成本。無論是企業(yè)還是家庭,貸款都變得更難獲得。實際上,信貸緊縮的苗頭已經(jīng)在美國出現(xiàn)。
根據(jù)紐約聯(lián)邦儲備銀行公布的最新月度調(diào)查結(jié)果,美國消費者對通貨膨脹和他們獲得信貸的機會越來越悲觀。紐約聯(lián)儲3月的消費者預期調(diào)查顯示,那些報告說獲得信貸比一年前更難的人上升到58.2%,這是自2013年6月以來的最高水平。同樣,預計從現(xiàn)在起一年后獲得信貸將更加困難的人的比例升至近53%,高于2月的48.8%。
美國銀行業(yè)危機雖然看似暫時平息,但其引起的風波正在向更廣泛的美國經(jīng)濟擴散。高盛的分析師最近在一份研究報告中認為,銀行面臨的壓力可能導致貸款減少多達6個百分點,而嚴重依賴中小型銀行的小企業(yè)可能在受到貸款收緊影響方面首當其沖。
國際貨幣基金組織(IMF)在其最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》中說,金融部門面臨的困境是由于銀行的商業(yè)模式嚴重依賴持續(xù)低利率且未能適應去年快速的加息步伐造成的。盡管銀行業(yè)的動蕩似乎可能得到遏制,“但投資者和儲戶對銀行業(yè)的發(fā)展仍然高度敏感”。
IMF進一步評估說,如果信貸條件進一步收緊,企業(yè)和家庭更難借貸,銀行未實現(xiàn)的損失可能會導致額外沖擊的“可能情景”,這可能對經(jīng)濟“產(chǎn)生潛在的重大影響”。
圖說 3月14日,拎著購物袋的購物者經(jīng)過拉斯維加斯一處商店的櫥窗。(美聯(lián)社)
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