第108屆全國糖酒商品交易會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。 南都·灣財(cái)社記者 貝貝 攝

(資料圖)

進(jìn)入“春糖時(shí)間”后，白酒股是否恢復(fù)成為各界關(guān)注的重點(diǎn)。

4月12日起，為期三天的第108屆全國糖酒商品交易會(huì)(下稱“糖酒會(huì)”)在成都舉行。本屆糖酒會(huì)刷新了全國糖酒會(huì)的展覽規(guī)模紀(jì)錄，總體展覽面積32萬平方米，吸引國內(nèi)外6517家知名企業(yè)參展。今年為消費(fèi)提振年，隨著各地餐飲消費(fèi)復(fù)蘇，業(yè)界人士看好食品行業(yè)消費(fèi)前景。中信建投研報(bào)表示，部分酒企有望在糖酒會(huì)期間舉行新品發(fā)布、產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整、招商推介、經(jīng)銷商聯(lián)誼會(huì)等活動(dòng)，對(duì)渠道及市場(chǎng)信心有積極引導(dǎo)作用。南都灣財(cái)社-酒水新消費(fèi)指數(shù)課題組記者現(xiàn)場(chǎng)了解到，多家白酒企業(yè)已經(jīng)從4月8日開始進(jìn)行相應(yīng)的招商、策展及布局經(jīng)銷商會(huì)議等，為下半年旺季做準(zhǔn)備。

除高端酒外 光瓶酒成受關(guān)注賽道　　

今年成都春糖會(huì)上，光瓶酒成為除高端酒外備受關(guān)注的賽道。南都灣財(cái)社記者留意到，除了光良酒業(yè)發(fā)布新戰(zhàn)略外，今年包括金種子酒、貴州珍酒等企業(yè)發(fā)布光瓶酒新品，與此同時(shí)，各界對(duì)于光瓶酒來年發(fā)展進(jìn)行了相應(yīng)的解讀。

業(yè)界看來，相比其他含包裝的白酒，光瓶酒在消費(fèi)市場(chǎng)上具有一定的“快消品”屬性，因此該品類對(duì)消費(fèi)者（即C端）的搭建也更為注重。近三年來，在消費(fèi)以及白酒存量博弈市場(chǎng)趨勢(shì)影響下，光瓶酒賽道迎來修復(fù)和擴(kuò)容，公開數(shù)據(jù)顯示，光瓶酒行業(yè)年均復(fù)合增長率超過13%，預(yù)計(jì)2024年市場(chǎng)規(guī)模超1500億元。

在此背景下，部分從事該領(lǐng)域的酒企表現(xiàn)各異。例如光瓶酒龍頭牛欄山母公司順鑫農(nóng)業(yè)，其白酒（實(shí)際上為調(diào)味白酒，大部分為光瓶酒）收入為81.09億元，同比下滑約兩成；山西汾酒的光瓶產(chǎn)品玻汾，也被推斷去年或有75億元收入（以2021年60億元銷售收入推斷）；光良酒業(yè)方面，該公司稱目前產(chǎn)品累計(jì)銷售達(dá)到2億瓶，不過，自此前披露2020年銷售收入為16.35億后，光良酒業(yè)創(chuàng)始人趙小普在今年糖酒會(huì)時(shí)未披露光良酒業(yè)2022年的相關(guān)銷售數(shù)據(jù)。

華策咨詢統(tǒng)計(jì)，光瓶酒市場(chǎng)中，50元以上中高線光瓶酒將以30%至40%的增速，三年時(shí)間內(nèi)突破400億大關(guān)，在光瓶酒板塊占比將由20%增長至30%左右。

業(yè)界分析認(rèn)為，企業(yè)下注中高線光瓶酒，主要是消費(fèi)者變得更加理性，對(duì)于口糧酒出現(xiàn)了由“性價(jià)比”到“品價(jià)比”的轉(zhuǎn)變，另外，在量跌價(jià)升的背景下，光瓶酒作為企業(yè)重要的底盤，決定企業(yè)營收的“下限”。

清香型白酒 正悄然進(jìn)行高端化布局　　

南都灣財(cái)社記者在春糖會(huì)走訪時(shí)注意到，清香型白酒成為行業(yè)布局的新風(fēng)口，并且一改過去“低調(diào)”的印象。根據(jù)南都灣財(cái)社記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年春糖會(huì)期間，涉及清香型白酒的論壇就達(dá)到4場(chǎng)以上。南都灣財(cái)社記者還注意到，今年春糖會(huì)期間，諸如衡水老白干、寶豐酒業(yè)以及玉堂春等酒企，也發(fā)布了部分清香型白酒新品。

實(shí)際上，作為曾經(jīng)以“平價(jià)”“親民”而占有國內(nèi)大部分白酒市場(chǎng)的清香型白酒，其先后受到濃香、醬香等香型白酒的沖擊，份額逐步收縮。但隨著近年山西汾酒的再度崛起，清香型白酒出現(xiàn)復(fù)興的趨勢(shì)。中國酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見》指出，“十四五”期間，清香型白酒的市場(chǎng)規(guī)模將突破200萬千升、1300億元，行業(yè)占比由15%上升至20%以上。

當(dāng)然，對(duì)于清香型白酒的增長，行業(yè)保持謹(jǐn)慎樂觀，認(rèn)為該品類增長主要是通過“品牌帶動(dòng)品類”。中國酒業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長劉振國曾表示，清香型白酒市場(chǎng)占比距“三分天下有其一”的目標(biāo)還有較大的差距。從整體來看，清香型白酒主要以品牌熱為主，品牌熱帶動(dòng)品類熱，從而推動(dòng)產(chǎn)區(qū)熱。

和君咨詢酒水事業(yè)部總經(jīng)理李振江認(rèn)為，清香品類崛起還需要很長周期?！扒逑阈桶拙茀^(qū)域大，但汾酒以外的清香型白酒品牌整體偏低端，受限于品牌價(jià)值認(rèn)知不高，在中高端價(jià)位以上市場(chǎng)的品類培育難度大、發(fā)展周期長”。不過，過去“平價(jià)”“親民”的清香型白酒，正悄然進(jìn)行高端化布局，除了山西汾酒推出高端青花40和青花30外，包括牛欄山及紅星兩大二鍋頭品牌，也在布局千元以上的清香型白酒。

觀察

“春糖”背后的白酒市場(chǎng)

相比春季糖酒會(huì)（簡(jiǎn)稱春糖）白酒展會(huì)的“熱鬧非凡”，白酒在資本市場(chǎng)上的走勢(shì)接連遇冷。據(jù)南都灣財(cái)社記者了解，白酒股連續(xù)多日下跌，或與春糖會(huì)上釋放的信號(hào)有關(guān)。作為疫情恢復(fù)后的首個(gè)春糖，南都灣財(cái)社記者留意到，雖然白酒相關(guān)的酒店展“人頭攢動(dòng)”，但部分從業(yè)者認(rèn)為，市場(chǎng)情況不像外界所看到的樂觀?！　?/p>

“春糖”期間白酒板塊走低　　

4月11日午間，南都灣財(cái)社-酒水新消費(fèi)指數(shù)課題組記者注意到，受大市等多因素影響，進(jìn)入“春糖”時(shí)間的白酒板塊走低。根據(jù)同花順白酒概念指數(shù)顯示，11日收盤報(bào)4852.6點(diǎn)跌1.98%，多只成分股中，僅*ST皇臺(tái)及山西汾酒收漲。

南都灣財(cái)社記者注意到，自進(jìn)入“春糖時(shí)間”，白酒板塊接連遇冷，從4月7日起至今均收跌，其中4月10日白酒板塊開始遇冷。具體個(gè)股方面，多只龍頭股連續(xù)三個(gè)交易日走低，貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份及瀘州老窖下挫，例如五糧液，連續(xù)三個(gè)交易日累計(jì)下跌4.88%。腰部酒企方面，今世緣、舍得酒業(yè)、酒鬼酒等個(gè)股同樣下跌，其中今世緣在4月11日一度下挫近5%?！　?/p>

腰部企業(yè)渠道庫存依然較高　　

據(jù)南都灣財(cái)社記者了解，白酒股連續(xù)多日下跌，或與春糖會(huì)上釋放的信號(hào)有關(guān)。作為疫情恢復(fù)后的首個(gè)春糖，南都灣財(cái)社記者留意到，雖然白酒相關(guān)的酒店展“人頭攢動(dòng)”，但部分從業(yè)者認(rèn)為，市場(chǎng)情況不像外界所看到的樂觀。

“雖然春節(jié)前后白酒終端動(dòng)銷活躍，但實(shí)際上渠道庫存還是很高的，而且我也注意到，今年三月下旬開始動(dòng)銷變緩，淡季好像提前了?！苯?jīng)銷商梁先生向南都灣財(cái)社記者表示，外界所說的“白酒開門紅”實(shí)際上更多集中在頭部企業(yè)，腰部企業(yè)的渠道庫存依然較高。

另一名酒商陳先生則告訴南都灣財(cái)社記者，今年來春糖“主要是來見老朋友”，“基本沒有簽單訂貨的需求”。據(jù)他觀察，今年糖酒會(huì)達(dá)成簽單的情況相對(duì)較少，“有些規(guī)模一般的酒企，能簽個(gè)5萬也算是較大的單了”。

據(jù)南都灣財(cái)社記者了解，春糖簽單量大幅減少，除了與春糖本身的交易屬性逐年走低外，還與渠道庫存高有關(guān)。相關(guān)經(jīng)銷商表示，高昂的渠道庫存主要集中在中小酒企的產(chǎn)品，但也不乏一些頭部知名酒企的產(chǎn)品?！　?/p>

白酒消費(fèi)恢復(fù)暫未達(dá)到預(yù)期　　

除了經(jīng)銷商外，今年春糖期間部分行業(yè)知名人士也透露了相關(guān)擔(dān)憂。

在醬酒之心主論壇上，貴州醇董事長兼總經(jīng)理朱偉透露，春節(jié)后白酒行業(yè)的終端動(dòng)銷并未達(dá)到預(yù)期，部分廠方出貨沒有增長還有下滑。而在春糖的一場(chǎng)酒業(yè)營銷趨勢(shì)論壇上，酒水咨詢公司盛初集團(tuán)董事長王朝成引用數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)前(節(jié)前一個(gè)月)月終端白酒出貨同比下降31%，而春節(jié)后(節(jié)后一個(gè)月)月終端出貨額僅同比上升10%。

不過，有“私募大佬”對(duì)市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂觀，深圳林園投資有限公司董事長林園在中國酒業(yè)資本論壇談及白酒股走勢(shì)時(shí)稱，當(dāng)前消費(fèi)疲軟會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生一定的心理影響?！翱偟膩碚f還算平穩(wěn)、正?！薄?/p>

有現(xiàn)場(chǎng)走訪展會(huì)的券商向南都灣財(cái)社記者表示，春糖反饋出的相對(duì)悲觀情緒，一定程度上對(duì)白酒資本市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

業(yè)界認(rèn)為，雖然整體消費(fèi)環(huán)境正在逐步恢復(fù)，但是白酒消費(fèi)的恢復(fù)暫未達(dá)到預(yù)期，因此庫存問題仍是行業(yè)需要解決的情況。根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會(huì)此前對(duì)外釋放的信號(hào)顯示，今年白酒行業(yè)整體節(jié)奏是以清庫存為主。另據(jù)南都灣財(cái)社記者此前報(bào)道，業(yè)績預(yù)判稱，今年白酒庫存要到中秋左右才恢復(fù)正常?！　?/p>

產(chǎn)業(yè)普遍對(duì)下半年市場(chǎng)相對(duì)樂觀　　

另外，券商方面對(duì)白酒行業(yè)的恢復(fù)仍保持觀望態(tài)度。

開源證券研報(bào)顯示，春季旺銷后，二季度消費(fèi)相對(duì)平淡已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)，渠道秩序方面，高端和次高端白酒渠道庫存處于良性，價(jià)格較弱，次高端白酒庫存偏高。而經(jīng)銷商目前以觀望為主，但產(chǎn)業(yè)普遍對(duì)下半年市場(chǎng)相對(duì)樂觀。

中信建投則表示，從春糖反饋來看，高端和中低檔酒復(fù)蘇節(jié)奏相對(duì)較快，高端白酒禮品屬性較強(qiáng)，需求總體受外部因素影響相對(duì)較小，表現(xiàn)總體穩(wěn)健，地產(chǎn)龍頭和中低檔酒受益于春節(jié)返鄉(xiāng)潮和節(jié)后的復(fù)工復(fù)蘇節(jié)奏亦較快，相較而言，全國化的次高端品牌受限于商務(wù)用酒和宴席用酒場(chǎng)景恢復(fù)節(jié)奏相對(duì)較慢，目前復(fù)蘇節(jié)奏相對(duì)滯后。

統(tǒng)籌：馬建忠 采寫：南都·灣財(cái)社記者 貝貝

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