上個月三家銀行的倒閉使一些經(jīng)濟學(xué)家和投資者對全面的“信貸緊縮”——借貸的突然急劇放緩——保持警惕，這可能會把美國經(jīng)濟推入衰退。

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阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟學(xué)家托爾斯滕?斯洛克表示，人們已經(jīng)感受到了壓力。他在周四發(fā)表了一份題為《信貸危機已經(jīng)開始》的報告。

Slok引用了3月10日硅谷銀行倒閉后，對達拉斯聯(lián)邦儲備銀行區(qū)的71家銀行進行的一項調(diào)查，他說，“顯示貸款數(shù)量出現(xiàn)了戲劇性的逆轉(zhuǎn)。”

達拉斯聯(lián)邦儲備銀行周一公布的月度調(diào)查顯示，由于銀行家報告商業(yè)活動惡化，貸款需求連續(xù)第五個季度下降。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，貸款額下降，主要原因是消費貸款大幅收縮。

達拉斯聯(lián)邦儲備銀行（Dallas Fed）表示，一名受訪者表示:“硅谷銀行（Silicon Valley Bank）、Signature Bank和瑞信（Credit Suisse）破產(chǎn)的宏觀影響，加上幾家地區(qū)性銀行的評級被下調(diào)，已導(dǎo)致我們的銀行體系出現(xiàn)信心危機?！?

斯洛克上個月改變了他對經(jīng)濟的看法。這位華爾街資深經(jīng)濟學(xué)家在硅谷銀行（Silicon Valley Bank）破產(chǎn)后，呼吁出現(xiàn)“硬著陸”。在這種情況下，有彈性的經(jīng)濟最初將完全避免衰退，迫使美聯(lián)儲加大收緊貨幣政策的力度。

Slok隨后警告稱，SVB破產(chǎn)對經(jīng)濟的負面影響可能超過以往的一些金融危機，包括1994年加州奧蘭治縣（Orange County）破產(chǎn)、1998年對沖基金長期資本管理公司破產(chǎn)以及去年英國國債危機。他說，這是因為SVB破產(chǎn)后，地區(qū)性銀行的行為注定會發(fā)生變化。

Slok在3月21日的報告中稱:“最重要的是，資金成本增加，承銷標(biāo)準(zhǔn)收緊?！?

雖然美國股市經(jīng)受住了銀行業(yè)危機的直接影響，3月份主要股指均實現(xiàn)月度強勁上漲，但美國國債收益率已大幅回落，聯(lián)邦基金期貨交易商現(xiàn)在預(yù)計美聯(lián)儲（Federal Reserve）決策者將在年底前實施一系列降息。

過去一周，美國股市出現(xiàn)波動，因為有數(shù)據(jù)顯示，炙手可熱的勞動力市場開始降溫。投資者正在權(quán)衡，人們期待已久的美聯(lián)儲過去一年的一系列激進加息正開始令經(jīng)濟放緩的跡象是積極的，因為它將讓政策制定者放棄進一步收緊政策；還是消極的，因為它可能預(yù)示著比此前預(yù)期更嚴重的放緩。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在假日縮短的一周內(nèi)下跌0.2％。美國證券交易所將在耶穌受難日休市。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)本周上漲0.6％，納斯達克綜合指數(shù)本周下跌1.1％。

牛津經(jīng)濟研究院（Oxford Economics）首席美國經(jīng)濟學(xué)家斯威特（Ryan Sweet）周三在一份報告中說，美國銀行系統(tǒng)最近的不穩(wěn)定可能導(dǎo)致一場更嚴重、更持久的衰退。該公司預(yù)計經(jīng)濟衰退將在第三季度開始。

他認為，銀行系統(tǒng)壓力的經(jīng)濟成本“在幾個月內(nèi)不會完全體現(xiàn)出來，因為銀行會收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)，減少家庭和企業(yè)的信貸可用性。”

他表示，牛津經(jīng)濟研究院（Oxford Economics）預(yù)計，貸款標(biāo)準(zhǔn)突然收緊將對今年晚些時候的國內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）增長造成最高0.7個百分點的拖累。美聯(lián)儲高級信貸員意見調(diào)查將于5月公布，"將幫助我們確定近期銀行體系動蕩的影響，" Sweet稱。

來源:金融界

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