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上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 王彭）3月3日，“春江聲起共潮生”鵬華基金基本面投資峰會暨2023年春季投資策略會在杭州舉行。鵬華基金固定收益研究部總經(jīng)理王志飛、鵬華基金混合資產(chǎn)投資部總經(jīng)理張佳和鵬華基金債券投資一部總經(jīng)理助理方昶針對固定收益和權(quán)益投資的未來市場展望，各自發(fā)表了看法。

鵬華基金固定收益研究部總經(jīng)理王志飛表示，去年11月以來，利率債調(diào)整幅度相對有限，信用利差顯著走闊。而經(jīng)過近期修復(fù)，各類信用債較贖回沖擊之前的利差水平仍有較大空間，其中，以城投債為代表的中短期限、中高等級信用債利差仍處于2019年以來30%-60%的分位數(shù)，相較利率債而言仍具備一定相對價值。

“短期來看，在較強(qiáng)的配置需求下，信用利差進(jìn)一步走闊的空間不大，但后續(xù)信用利差的壓縮可能會通過經(jīng)濟(jì)修復(fù)、利率債收益率中樞抬升進(jìn)行被動修復(fù)?！蓖踔撅w稱。

對于純債投資，鵬華基金債券投資一部總經(jīng)理助理方昶表示，貨幣市場方面，預(yù)計全年資金面整體穩(wěn)健偏充裕；利率市場整體偏震蕩，上半年以中短久期配置為主，他會逐步關(guān)注交易性機(jī)會。他還認(rèn)為，經(jīng)過調(diào)整，信用市場利差保護(hù)充分，中高等級信用債有較好的配置價值。

轉(zhuǎn)債投資方面，方昶認(rèn)為，市場定價逐步回歸合理后，他會關(guān)注個券的結(jié)構(gòu)性機(jī)會?！皬?月中下旬開始，轉(zhuǎn)債市場明顯走弱，存量轉(zhuǎn)債估值平均壓縮了3%-4%。在市場調(diào)整期間，新券上市可能面臨估值偏低的情況，反而給二級市場投資者帶來難得的布局窗口期?！?/p>

對于權(quán)益市場，鵬華基金混合資產(chǎn)投資部總經(jīng)理張佳表示，無論從動態(tài)估值還是風(fēng)險溢價視角來看，全A指數(shù)當(dāng)前均處于長期底部高性價比區(qū)域。“從大類資產(chǎn)配置角度看，伴隨無風(fēng)險利率的趨勢下行以及機(jī)會成本的大幅降低，股票市場有望迎來更多的長線增量資金?！?/p>

關(guān)鍵詞： 鵬華基金 固定收益 債券投資