美元、黃金、白銀、原油和美股,3月份的走勢會如何?以史為鑒,誰會慘遭屠戮?誰又能實現(xiàn)絕地反彈?
時間進入3月份,各類熱門資產(chǎn)的表現(xiàn)會如何?昨天的熱榜,我們提出了3月份市場需要重點關(guān)注的風(fēng)險,今天我們試圖從歷史上找規(guī)律,看看美元、黃金、白銀、原油和美股在3月份的表現(xiàn)如何?是否值得買入?接下來一起來看看吧。
(資料圖片僅供參考)
美指通常在3月份見頂,做空的理想水平是……
對比過去15年和33年美元指數(shù)的趨勢之后,我們可以從中發(fā)現(xiàn),美指是具有季節(jié)性趨勢的。
上圖就是美元指數(shù)期貨的季節(jié)性圖表,其中藍色線為1985-2017年美指的季節(jié)性表現(xiàn);紅色線則為2003-2017年美指的季節(jié)性表現(xiàn)。
這2個時間段美指的表現(xiàn)雖然并非完全相同,但是總體趨勢仍非常相似。
從上圖可以看出,盡管在15年的趨勢中,美元指數(shù)從年初到3月初基本是橫盤的,只有1月初、2月中旬到3月初的表現(xiàn)強勁,但是總體來看仍呈現(xiàn)出上漲的傾向。該指數(shù)通常會在3月中旬見頂,隨后開始下降,一直到4月底或5月初才會見底。
5月份對于美指來說通常是一個強勁的月份,美指往往會再次出現(xiàn)上漲。6月份到7月初美指通常會出現(xiàn)巨震,雖然總體上會出現(xiàn)上漲,但是在這2個月里,美指的波動性通常會非常大,很多投資者可能會不小心被“甩下車”。
從7月初開始,美指通常會再次見頂,隨后開啟數(shù)月的下跌趨勢,一直到10月份中旬都呈現(xiàn)出疲軟態(tài)勢。
10月中旬通常是美指的筑底期,筑底結(jié)束后,美指將以強勢上漲的趨勢進入11月,這個上漲的趨勢往往會延續(xù)到11月中旬。
從11月中旬起,美指進入另一個看跌時期,雖然12月中旬通常會有一波反彈,但是總體呈下跌態(tài)勢,并延續(xù)到年底。
(注:圖表頂部的數(shù)據(jù)是過去20年美指月上漲的概率,底部數(shù)字則是當(dāng)月美指平均漲跌幅。)
從上圖也可以看出,美指在1-2月份上漲的概率相對較高,而且1月份的平均漲幅往往是一年中最高的,另外,美指上漲概率最高的月份是5月。
相比之下,3月美指上漲的概率較低,僅為45%,并且平均漲幅為0,這可能是因為美指通常在3月份中旬見頂,并且隨后進入下跌通道,回吐了此前的漲幅所致。
那么,接下來是否可以準(zhǔn)備做空美元了呢?
Spectra Markets分析師認為,市場將會慢慢轉(zhuǎn)向?qū)⒂?月14日公布的CPI數(shù)據(jù)意外疲軟的擔(dān)憂。不過在3月中旬之前,市場傾向于買入美元,除了美日之外,其他貨幣對都將受制于強美元。
而美指的季節(jié)性峰值是在3月14日,考慮到當(dāng)天將公布CPI數(shù)據(jù),這可能是美指見頂?shù)挠腥r機。分析師指出,目前還不是做空美元的成熟時機,做空美元的理想水平是:
在0.6630/80做多澳美;
在0.6100/10做多紐美;
在137做空美日,也許將于今晚(3月1日)公布的美國ISM數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁,有望令美日達到這一水平,投資者可以保持關(guān)注。
3月是買入黃金的最佳月份,最差的月份是?
在經(jīng)歷了去年一年的股市波動、高通脹和其他經(jīng)濟及地緣動蕩之后,現(xiàn)在可能是投資者重新評估其持倉的合適時機。
對于投資者來說,黃金是一項值得研究的投資,因為黃金是對沖通脹和避險的工具之一。而復(fù)盤黃金的歷史表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn),黃金也存在季節(jié)性差異。
貴金屬投資公司GoldSilver高級分析師克拉克(Jeff Clark)分析了1975年到2022年每日金價變化后發(fā)現(xiàn),每年上半年金價平均漲幅通常只有0.6%,而三季度則是黃金大放異彩的時間,金價平均漲幅高達3.6%,四季度略遜一籌,但是也達到了1.5%的平均漲幅。
不過,如果要論黃金的買入時機,表現(xiàn)較弱的上半年無疑是更好的,進一步分解數(shù)據(jù)后會發(fā)現(xiàn),金價通常在1月份觸底,然后在2月份開始上漲。根據(jù)克拉克的分析,金價每年最大的跌幅發(fā)生在3月,平均跌幅達到0.8%,其次是10月和6月,這2個月的跌幅分別為0.3%和0.2%。
克拉克認為,從歷史上來看,黃金最佳買入時間分別是1月、3月、4月初、6月中旬和7月初,其中12月下旬到1月是買入黃金的最佳選擇。最差的投資月份可能是9月,因為歷史上9月黃金的平均漲幅最大,達到1.8%。
相比之下,白銀一年中最佳的買入時機可能是在6月下旬或者10月。
克拉克從歷史的數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn),白銀平均跌幅最大的月份是在6月,其次是在10月,而漲幅最大的月份則分別為1月、7月、9月和12月。
因此,如果在6月份深跌中買入,然后在7月份賣出,投資者可能有望獲得較為滿意的回報。
不過,歷史數(shù)據(jù)不代表未來,僅僅依賴季節(jié)性因素來投資黃金或者白銀是極具挑戰(zhàn)性的,雖然這些歷史趨勢可能有一定的幫助,但是投資者仍應(yīng)監(jiān)控市場的走勢,同時控制好自身的倉位。
季節(jié)性因素對油價影響明顯,但更要警惕這3大風(fēng)險
跟美元和黃金相比,油價受到季節(jié)性因素的影響明顯更大,甚至可以說季節(jié)性因素對油價起著關(guān)鍵作用,因為在不同季節(jié),市場對原油的需求可能會有很大差距,這對油價產(chǎn)生了顯著的影響。
通常來說,由于夏季是駕車旺季,導(dǎo)致汽油需求增加;同時夏季也是墨西哥灣颶風(fēng)高發(fā)的季節(jié),因此8月份油價通常會出現(xiàn)上漲趨勢,漲勢會一直持續(xù)到9月份中旬。而冬季原油的需求都相對低迷,因為油價往往在10月份開始下跌。
分析歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),油價通常會在9-10月份見頂,然后在10-11月間出現(xiàn)較低的高點,隨后一路下行,并在12月份觸底。
另外,我們分析了過去近10年的數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)每年1-3月份,美國原油庫存都呈現(xiàn)出增加、甚至是大幅增加的狀態(tài),而一季度原油的需求通常較為疲軟,因此可能會對油價產(chǎn)生下行壓力。
Kedia Advisory的分析師凱迪亞(Ajay Kedia)分析了2011年到2020年的油價數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn),3月份通常是一年中油價表現(xiàn)最差的月份之一,平均跌幅達到2.59%,僅次于5月2.8%的跌幅。
另外,油價表現(xiàn)最好的月份是通常是4月份,平均漲幅為5.87%,其次則是8月份,為2.24%。換句話說,3月份和5月份可能是建倉的最佳時機。
不過,投資者要謹記,除了季節(jié)性因素之外,油價還會受到地緣政治緊張局勢、原油供需狀況及全球經(jīng)濟狀況等因素的影響,而且跟后者相比,季節(jié)性因素的影響相對較小。
3月標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)差,卻是最佳買入時機?
從歷史上看,3-4月份往往是標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)較好的2個月份。自1950年以來,標(biāo)普500指數(shù)在3月份的平均漲幅為1.1%,4月份的平均漲幅為1.5%。
美國銀行技術(shù)研究策略師斯蒂芬·薩特邁耶(Stephen Suttmeier)曾指出,進入4月之前的情況對多頭來說通常是樂觀的:
“4月初通常會呈現(xiàn)出強勁的季節(jié)性因素,而在此之前,3月下旬通常會呈現(xiàn)出疲軟的狀態(tài),這可能為多頭提供了一個機會?!?/p>
他在一份報告中寫道:
“4月份前10個交易日的平均回報率為0.88%(中位數(shù)為1.12%),而3月份最后10個交易日的平均回報率為-0.29%。”
美銀分析了自1928年到2020年標(biāo)普500指數(shù)月度漲跌幅后發(fā)現(xiàn),3月份標(biāo)普500指數(shù)的平均漲幅為0.36%,并且上漲概率達到了64.5%;不過,標(biāo)普500指數(shù)平均漲幅最高的月份是7月,達到1.53%,而且上漲概率高達67.7%,是一年中表現(xiàn)最好的月份。
相比之下,9月份和12月份的表現(xiàn)通常較差,9月份的歷史平均跌幅達到0.33%,而12月份平均僅上漲0.02%,基本平收。
那么,3月份是買入的好時機嗎?雖然3月份的表現(xiàn)并非那么亮眼,但是4月平均收漲0.88%,因此如薩特邁耶所說,如果3月底標(biāo)普500指數(shù)呈現(xiàn)出疲軟態(tài)勢,那么可能會為多頭提供一個較好的入場時機。
重要!季節(jié)性因素“使用說明書”
季節(jié)性因素是一個平均值,而不是一個規(guī)律。在任何給定的年份,價格都可能偏離季節(jié)性趨勢,交易者不應(yīng)該與之抗?fàn)?。每次交易都要管理風(fēng)險。
如上文反復(fù)強調(diào)的那樣,季節(jié)性因素也不是單獨使用的工具,而是應(yīng)該與價格模式分析相結(jié)合,以確定入場和撤出的點位。
不過,季節(jié)性因素確實為我們提供了一個時間窗口,我們可以觀察趨勢逆轉(zhuǎn)或趨勢,并對我們的分析更有信心。
記住,當(dāng)前的市場趨勢是很重要的。在上升趨勢中,利用季節(jié)性低點買入。在整體下跌趨勢中,利用季節(jié)性高點做空或賣出。
不要僅僅因為季節(jié)模式表明應(yīng)該朝著相反的方向發(fā)展,就反對當(dāng)前的趨勢。季節(jié)性因素補充了當(dāng)前的價格走勢分析,而不是取代它。
利用季節(jié)性并不是成功交易的必要條件,這只是一種波動交易可能會選擇使用的工具,如果他們覺得這對他們有幫助的話。
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