經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 張曉暉 為了迎接這一刻，能源大亨、新疆鑫泰天然氣股份有限公司（603393.SH，以下簡(jiǎn)稱“新天然氣”）董事長(zhǎng)明再遠(yuǎn)用了五年之久。

2023年2月18日，新天然氣披露了《重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》（草案），公司通過(guò)全資控股的香港利明控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香港利明”），向亞美能源控股有限公司（2686.HK，以下簡(jiǎn)稱“亞美能源”）的其他股東發(fā)出私有化要約收購(gòu)，交易標(biāo)的為該部分股東所持亞美能源43.05%的股份，價(jià)格是每股1.85港元，交易總價(jià)約為27億港元，折合人民幣23.77億元。目前，香港利明持有亞美能源56.95%的股權(quán)。交易完成之后，亞美能源將成為新天然氣的全資子公司。

對(duì)于能源領(lǐng)域的資本而言，亞美能源是一個(gè)散發(fā)著獨(dú)特魅力的收購(gòu)標(biāo)的。相關(guān)信息顯示，亞美能源在山西沁水盆地?fù)碛兄袊?guó)最大的煤層氣探明地質(zhì)儲(chǔ)量；2021年，亞美能源煤層氣總產(chǎn)量為12.98億立方米，占中國(guó)煤層氣產(chǎn)量104.7億立方米的12.4%，在國(guó)內(nèi)從事煤層氣生產(chǎn)企業(yè)中位居前列。

【資料圖】

作為能源大亨的明再遠(yuǎn)，早在2021年就以54億元的身家，躋身胡潤(rùn)富豪榜。如果新天然氣對(duì)亞美能源的私有化收購(gòu)順利完成，那么新天然氣的總市值，將有望從目前的100億出頭，膨脹至130億元人民幣之上。

不過(guò)，新天然氣完整地收購(gòu)亞美能源，從2018年擬要約收購(gòu)部分股權(quán)并獲得控制權(quán)到現(xiàn)在，過(guò)程長(zhǎng)達(dá)五年。“圍獵者們”各展身手，其間一波三折，并伴隨多個(gè)案件發(fā)生。

能源大亨

明再遠(yuǎn)是一位低調(diào)的新疆富豪，在收購(gòu)亞美能源之前，并不為公眾所知。

公開(kāi)信息顯示，明再遠(yuǎn)，出生于1963年8月，原籍四川省德陽(yáng)市，現(xiàn)居新疆烏魯木齊，大專學(xué)歷，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師職稱。1980年，年僅17歲的明再遠(yuǎn)來(lái)到新疆參軍入伍，轉(zhuǎn)業(yè)后回到老家四川，就職于德陽(yáng)市中區(qū)農(nóng)業(yè)銀行及信用社，一度升至副行長(zhǎng)的職位。90年代末，明再遠(yuǎn)下海創(chuàng)業(yè)，2002年創(chuàng)辦新疆鑫泰投資（集團(tuán)）有限公司，后更名為新疆鑫泰天然氣股份有限公司，出任新天然氣董事長(zhǎng)至今。2016年9月，明再遠(yuǎn)帶領(lǐng)新天然氣在上海證券交易所上市，股票代碼為603393。從此，明再遠(yuǎn)躋身超級(jí)富豪之列。

2018年之前，新天然氣主要從事城市天然氣的輸配與銷售、入戶安裝業(yè)務(wù)，城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)區(qū)域均在新疆境內(nèi)。明再遠(yuǎn)的天然氣生意很快就做得很大，業(yè)務(wù)覆蓋了烏魯木齊市米東區(qū)、高新區(qū)（新市區(qū)）、阜康市、五家渠市、庫(kù)車縣、焉耆縣、博湖縣及和碩縣等8個(gè)市（區(qū)、縣）。

天然氣的供應(yīng)，主要找中石油、中石化兩大巨頭批發(fā)。如何獲得穩(wěn)定而低價(jià)的氣源供應(yīng)，成了明再遠(yuǎn)經(jīng)常思考的問(wèn)題。汽油、柴油和天然氣這三種能源的經(jīng)營(yíng)，民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)份額非常微小，明再遠(yuǎn)和他的新天然氣公司就是在這樣的“夾縫”中，一點(diǎn)一點(diǎn)地壯大。

2016年，新天然氣的營(yíng)業(yè)收入是9個(gè)億人民幣；2017年則增至10個(gè)億。

上市之后沒(méi)多久，新天然氣開(kāi)始多處考察項(xiàng)目。

證監(jiān)會(huì)2020年查處的一個(gè)內(nèi)幕交易案，披露了新天然氣收購(gòu)亞美能源前前后后的諸多細(xì)節(jié)。

內(nèi)幕交易案

據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，2017年4月，新天然氣制定“二次創(chuàng)業(yè)”十年規(guī)劃，以期實(shí)現(xiàn)天然氣產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈化、高新科技化、國(guó)際化、金融化。隨后，新天然氣開(kāi)始圍繞“四化”目標(biāo)尋找相關(guān)投資項(xiàng)目。

2017年6月，有人向新天然氣推薦山西通豫煤層氣輸配有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山西通豫”）管線項(xiàng)目。8月，新天然氣實(shí)際控制人兼董事長(zhǎng)明再遠(yuǎn)、董事兼常務(wù)副總經(jīng)理及財(cái)務(wù)總監(jiān)尹顯峰、副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)王彬等同山西通豫股東代表見(jiàn)面商談，提及亞美能源。后新天然氣開(kāi)始收集山西通豫、亞美能源的背景資料。

到了10月份，新天然氣安排人員到山西考察。10月20日，新天然氣明再遠(yuǎn)、尹顯峰、投資部部長(zhǎng)張某兵等與新天然氣股東昆吾九鼎投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昆吾九鼎投資”）及證券公司有關(guān)人員開(kāi)會(huì)探討收購(gòu)山西通豫和亞美能源的可行性、收購(gòu)方式、成本考量等問(wèn)題。26日，新天然氣召開(kāi)三季度經(jīng)營(yíng)工作會(huì)議，確認(rèn)了山西通豫、亞美能源的并購(gòu)方案。

之后，新天然氣成立了十個(gè)工作組分頭開(kāi)展相關(guān)工作，期間，尹顯峰參與制定融資和交易方案，并負(fù)責(zé)以商業(yè)計(jì)劃書(shū)為藍(lán)本確定整體工作計(jì)劃大綱；尹顯峰、張某兵等聯(lián)系銀行商討資金事宜，并就資金出境及項(xiàng)目審批事項(xiàng)咨詢德陽(yáng)市外管局和發(fā)改委、四川省商務(wù)廳和發(fā)改委；尹顯峰和明再遠(yuǎn)同亞美能源股東代表商談收購(gòu)意向。

2017年12月及2018年1月，尹顯峰多次參與討論并購(gòu)項(xiàng)目任務(wù)分工、交易結(jié)構(gòu)、收購(gòu)模式、資金安排等事項(xiàng)。

2018年1月8日，新天然氣召開(kāi)會(huì)議，明再遠(yuǎn)介紹稱已同亞美能源相關(guān)股東初步達(dá)成一致，擬以現(xiàn)金要約收購(gòu)亞美能源51%的股權(quán)。會(huì)議對(duì)下一步工作進(jìn)行了分工，明確融資方案由尹顯峰負(fù)責(zé)。

新天然氣于2018年5月15日公告重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)，稱擬通過(guò)香港利明向亞美能源股東收購(gòu)亞美能源不超過(guò)50.5%的已發(fā)行股份；于5月29日公告修訂后的重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)并復(fù)牌。復(fù)牌當(dāng)日，“新天然氣”漲停。

在此過(guò)程中，尹顯峰使用“駱雅群”賬戶交易“新天然氣”，被認(rèn)定為內(nèi)幕交易，受到證監(jiān)會(huì)處罰。2020年4月，董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)的尹顯峰辭職。

這樁內(nèi)幕交易案，并沒(méi)有影響到收購(gòu)事項(xiàng)，新天然氣拿下亞美能源的控制權(quán)也還算順利。2018年，新天然氣通過(guò)部分要約的方式成功并購(gòu)亞美能源并獲得其控制權(quán)。新天然氣由此開(kāi)始從事煤層氣的勘探、開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

亞美能源主要開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目為潘莊項(xiàng)目和馬必項(xiàng)目，位于山西晉城沁水盆地南部。其中潘莊項(xiàng)目由亞美能源旗下子公司美中能源和中聯(lián)煤層氣有限責(zé)任公司合作開(kāi)發(fā)，潘莊項(xiàng)目是中國(guó)商業(yè)開(kāi)發(fā)程度最高的煤層氣區(qū)塊之一，產(chǎn)品分成合同項(xiàng)下總面積為141.8平方公里。馬必項(xiàng)目為亞美能源旗下子公司亞美大陸煤層氣有限公司與中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司合作項(xiàng)目，產(chǎn)品分成合同項(xiàng)下總面積為898.2平方公里。

獲得亞美能源控制權(quán)的2018年，新天然氣的營(yíng)業(yè)收入猛增至16.3億元，凈利潤(rùn)也達(dá)到了3.3億元，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

山西通豫與亞美能源的關(guān)聯(lián)交易

煤層氣是與煤伴生、共生的氣體資源，指儲(chǔ)存在煤層中的烴類氣體，以甲烷為主要成分，屬于非常規(guī)天然氣。煤層氣的熱值與天然氣相當(dāng)，可以與天然氣混輸混用，而且燃燒后很潔凈，其燃燒幾乎不產(chǎn)生任何廢氣，是上好的工業(yè)、化工、發(fā)電和居民生活燃料。

收購(gòu)草案披露的資料信息顯示，亞美能源擁有的煤層氣資源，是中國(guó)目前最好的煤層氣資源，并且它的地理位置占據(jù)優(yōu)勢(shì)，它在山西沁水盆地南部，意味著煤層氣田處于人口稠密區(qū)，有著廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)，交通便利，運(yùn)輸方便。

證監(jiān)會(huì)披露的尹顯峰內(nèi)幕交易案，有這樣一個(gè)細(xì)節(jié)：有人向明再遠(yuǎn)首先推薦的是山西通豫，其后，明再遠(yuǎn)會(huì)同財(cái)務(wù)總監(jiān)尹顯峰、董秘王彬開(kāi)始研究、論證收購(gòu)山西通豫、亞美能源的可能性。

山西通豫是一條跨省能源管道，通俗一點(diǎn)來(lái)描述就是：亞美能源擁有煤層氣資源，山西通豫負(fù)責(zé)輸送煤層氣，兩者相輔相成，誰(shuí)也離不開(kāi)誰(shuí)。但是雙方一度都想吞并對(duì)方，以完成煤層氣的產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合。

目前看來(lái)，居于第三方的新天然氣董事長(zhǎng)明再遠(yuǎn)，完成了對(duì)亞美能源和山西通豫的產(chǎn)業(yè)鏈整合。

山西通豫的跨省煤層氣管道圖顯示，其首站是山西沁水縣端氏鎮(zhèn)，亞美能源潘莊項(xiàng)目的井場(chǎng)，幾乎就在這條管道線路的旁邊，直線距離最短不過(guò)5公里。能源管道一直向東南方向延伸至河南省焦作市博愛(ài)縣，它的全稱是“端氏—晉城—博愛(ài)煤層氣輸氣管道”。

這是中國(guó)第一條跨省煤層氣輸氣管道，經(jīng)國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)批復(fù)，管道全長(zhǎng)約98公里，途徑2省、2市、5縣，設(shè)計(jì)管徑為559毫米，年輸氣能力為10億立方米/年。該項(xiàng)目于2008年12月開(kāi)工奠基，2011年6月全部完工，同年10月進(jìn)入試運(yùn)行通氣。

2008年12月，“端氏—晉城—博愛(ài)煤層氣輸氣管道”開(kāi)工奠基儀式上，時(shí)任國(guó)家發(fā)改委副主任、國(guó)家能源局局長(zhǎng)張國(guó)寶率總工程師吳吟親臨現(xiàn)場(chǎng)，時(shí)任山西副省長(zhǎng)牛仁亮等地方領(lǐng)導(dǎo)紛紛出席開(kāi)工奠基儀式，國(guó)內(nèi)多家主流媒體對(duì)這個(gè)重大工程予以報(bào)道。

據(jù)最早修建這條管線的重慶三峽燃?xì)猓瘓F(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三峽燃?xì)狻保┑墓ぷ魅藛T透露，2018年，公司與中石油談合作的時(shí)候，這條煤層氣管道的估計(jì)價(jià)值已經(jīng)達(dá)到十幾億。

有了山西通豫這條跨省煤層氣輸送管道，亞美能源開(kāi)采的煤層氣才能源源不斷地輸送出來(lái)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值最大化。新天然氣在2月18日披露的亞美能源收購(gòu)草案中，也提及了山西通豫條跨省煤層氣管道。

亞美能源披露的非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成中，有一項(xiàng)“對(duì)聯(lián)營(yíng)公司投資”，金額是2.37億元，收購(gòu)草案對(duì)此的解釋是：“對(duì)聯(lián)營(yíng)公司投資”主要是亞美能源持有山西通豫煤層氣輸配有限公司32.1296%的股權(quán)。但具體是哪一家聯(lián)營(yíng)公司，通過(guò)怎么樣的股價(jià)架構(gòu)方式來(lái)實(shí)現(xiàn)，新天然氣沒(méi)有說(shuō)明。

收購(gòu)草案顯示，山西通豫與亞美能源有關(guān)聯(lián)交易，在亞美能源2022年9月30日止的應(yīng)收賬款中，山西通豫以8926.70萬(wàn)元位列第三。

新天然氣在草案中解釋，亞美能源與山西通豫的關(guān)聯(lián)交易包括向其采購(gòu)管輸服務(wù)及煤層氣、銷售煤層氣。

采購(gòu)管輸服務(wù)系基于山西通豫運(yùn)營(yíng)的跨省管線“端氏-晉城-博愛(ài)”煤層氣輸氣管線，此管線是亞美能源煤層氣向河南輸送的主要管道，管輸服務(wù)定價(jià)在亞美能源子公司新合股份投資山西通豫前后，均根據(jù)《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整天然氣跨省管道運(yùn)輸價(jià)格的通知》（發(fā)改價(jià)格[2019]561號(hào)）執(zhí)行。

采購(gòu)煤層氣主要系亞美能源子公司新合投資向山西通豫采購(gòu)煤層氣，新合投資于2021年底逐漸開(kāi)展LNG委托加工業(yè)務(wù)及能源貿(mào)易業(yè)務(wù)，委托加工場(chǎng)地在山西通豫運(yùn)營(yíng)管線的末端即河南省博愛(ài)縣磨頭鎮(zhèn)，新合投資從山西通豫采購(gòu)煤層氣加工LNG具有天然的便利性、經(jīng)濟(jì)性，采購(gòu)價(jià)格根據(jù)市價(jià)確定。

銷售煤層氣主要系山西通豫運(yùn)營(yíng)的跨省的煤層氣長(zhǎng)輸管線即“端氏-晉城-博愛(ài)”煤層氣輸氣管線，山西通豫除收取管輸服務(wù)費(fèi)外，通過(guò)銷售煤層氣可進(jìn)一步增加收入來(lái)源，提升收益，故山西通豫根據(jù)市價(jià)向亞美能源采購(gòu)煤層氣。

在2022年中期報(bào)告中，亞美能源的原話表述是：“本集團(tuán)持有山西通豫32.1296%的股權(quán)。”

截至2023年2月23日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者通過(guò)國(guó)家企業(yè)信用公示系統(tǒng)，查詢到山西通豫的股東構(gòu)成為：三峽國(guó)際能源投資有限公司（持股20.42%）、重慶卓榮能源開(kāi)發(fā)有限公司（持股26.55%，以下簡(jiǎn)稱“重慶卓榮”）、深圳標(biāo)準(zhǔn)多丹投資管理有限公司（持股25%，以下簡(jiǎn)稱“標(biāo)準(zhǔn)多丹”）、山西晉聯(lián)潤(rùn)通貿(mào)易有限公司（持股21.44%，以下簡(jiǎn)稱“山西晉聯(lián)”）、中聯(lián)煤層氣有限責(zé)任公司（持股6.59%）。

也就是說(shuō)，亞美能源對(duì)山西通豫32.1296%的持股，并沒(méi)有在工商資料中顯示。但值得注意的，重慶卓榮、標(biāo)準(zhǔn)多丹、山西晉聯(lián)三家股東合計(jì)持有72.99%的山西通豫股權(quán)，這三家公司的股權(quán)穿透之后，其持股者均為中航信托股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中航信托”）。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)就亞美能源對(duì)山西通豫的32.1296%持股的具體持股路徑向新天然氣董事會(huì)秘書(shū)劉東采訪，其沒(méi)有直接回答這個(gè)問(wèn)題，只是承認(rèn)公開(kāi)資料中信息披露中不夠全面。

不過(guò)，有一則信息顯示，2019年11月1日，中航信托會(huì)同其他股東召開(kāi)山西通豫臨時(shí)股東會(huì)，將山西通豫交由四川明昇能源開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“四川明昇”）托管至今。

四川明晟的股權(quán)穿透之后，其實(shí)際控制人為明再遠(yuǎn)。

也就是說(shuō)，明再遠(yuǎn)在完成對(duì)亞美能源的控制之后，亦取得了山西通豫的經(jīng)營(yíng)權(quán)，但山西通豫的實(shí)際控制權(quán)歸于何方，目前相關(guān)案件還在審理之中，需要法院來(lái)認(rèn)定。

山西通豫股權(quán)之爭(zhēng)

山西通豫的“端氏—晉城—博愛(ài)煤層氣輸氣管道”，由重慶三峽燃?xì)猓瘓F(tuán)）有限公司董事長(zhǎng)譚傳榮牽頭修建。修建完成之后，譚傳榮出任山西通豫第一屆董事長(zhǎng)，但后來(lái)三峽燃?xì)饨?jīng)營(yíng)不善，資金鏈斷裂，山西通豫陷入股權(quán)紛爭(zhēng)，譚傳榮被人舉報(bào)，于2020年12月，因“挪用資金罪”被警方逮捕，一直羈押至今。

譚傳榮的辯護(hù)律師對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，此前因?yàn)橐咔榈仍颍?0歲的譚傳榮已經(jīng)被羈押超過(guò)26個(gè)月，他本人希望案件能夠盡快開(kāi)庭審理，目前還在等法院排期。律師團(tuán)隊(duì)給譚傳榮做無(wú)罪辯護(hù)，認(rèn)為譚傳榮挪用資金罪名的指控并不成立。

譚傳榮的刑事案件之外，還有涉及亞美能源和山西通豫的民事案件，多起案件互相關(guān)聯(lián)，較為復(fù)雜（詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)2021年11月20日的報(bào)道，《與中航信托糾紛未了，三峽燃?xì)舛麻L(zhǎng)譚傳榮身陷囹圄背后》）。

在爭(zhēng)奪亞美能源股權(quán)的過(guò)程中，明再遠(yuǎn)不是唯一的收購(gòu)者。另外一股勢(shì)力，就是三峽燃?xì)舛麻L(zhǎng)譚傳榮一方。

2012年，三峽燃?xì)馀c中航信托、亨通（天津）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“亨通基金”）、寧波寶泰創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）合資設(shè)立重慶三峽能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三峽能源”），成立之初，三峽燃?xì)馐侨龒{能源最大的股東，持股51%，譚傳榮為三峽能源的實(shí)際控制人。

2015年6月23日，亞美能源在香港聯(lián)交所主板成功上市，三峽能源以亞美能源的基石投資者身份出現(xiàn)。

為了投資亞美能源做準(zhǔn)備，2015年6月，三峽能源向中航信托融資4.2億元，全部用于購(gòu)買(mǎi)亞美能源的股票。三峽燃?xì)?、譚傳榮對(duì)中航信托的這筆4.2億元融資，做出了擔(dān)保。

當(dāng)時(shí)譚傳榮、中航信托、亨通基金達(dá)成了共識(shí)：三峽燃?xì)?、亨通基金作為三峽能源的主要股東及山西通豫的主要股東，準(zhǔn)備對(duì)煤層氣產(chǎn)業(yè)進(jìn)行中下游產(chǎn)業(yè)鏈整合，參股亞美能源，提高上游氣源供應(yīng)量，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)一體化，最終實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。

誰(shuí)料到，亞美能源上市即巔峰，上市之后一個(gè)月，股價(jià)大跌，亞美能源的股價(jià)由購(gòu)買(mǎi)時(shí)的3.00港幣/股，10天左右迅速下跌到1.10港幣/股左右，三峽能源的投資浮虧70%以上，并被套牢。很快，譚傳榮的資金鏈斷裂，三峽燃?xì)狻⒆T傳榮與中航信托、亨通基金等股東發(fā)生糾紛，并且波及譚傳榮最有價(jià)值的資產(chǎn)——山西通豫的股權(quán)。

山西通豫這條煤層氣管線是譚傳榮耗費(fèi)精力和心血而建。

譚傳榮曾向媒體回憶稱，2008年12月，“端氏—晉城—博愛(ài)煤層氣輸氣管道”奠基儀式之后，譚傳榮隨同山西省和晉城市主要領(lǐng)導(dǎo)到機(jī)場(chǎng)送別國(guó)家能源局局長(zhǎng)張國(guó)寶，已經(jīng)登機(jī)的張國(guó)寶透過(guò)機(jī)窗看到送機(jī)人群中的譚傳榮，特意從飛機(jī)上走下，握住譚的手說(shuō)：“傳榮，我知道，你非常不容易，辛苦了！好好干，煤層氣的事業(yè)任重而道遠(yuǎn)！”

2019年10月4日張國(guó)寶在京逝世，10月6日譚傳榮撰文回憶，其中提到此前對(duì)話細(xì)節(jié)時(shí)稱：“當(dāng)時(shí)我激動(dòng)得熱淚盈眶，這么大的領(lǐng)導(dǎo)，居然能夠體恤到我們的艱難。國(guó)寶主任與其說(shuō)是關(guān)心我譚傳榮一個(gè)人，其實(shí)他是更著眼于鼓勵(lì)和支持中國(guó)整個(gè)新能源和低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。他的這句話深深的印刻在我的腦海里，這么多年來(lái)一直在鼓勵(lì)著我，鞭策著我，加深和堅(jiān)定了我對(duì)做好煤層氣事業(yè)的信心和決心。”

此時(shí)的譚傳榮不會(huì)想到，一年之后，他會(huì)從一位頭頂光環(huán)的企業(yè)家淪為階下囚。

2019年6月，譚傳榮因?yàn)橘Y金鏈斷裂，三峽能源的管理權(quán)移交給了中航信托一方，在此后，中航信托處置了三峽能源對(duì)亞美能源的股權(quán)，以及三峽能源對(duì)山西通豫的股權(quán)。

也正是因?yàn)檫@兩部分資產(chǎn)的處置，引起了雙方的糾紛，三峽能源報(bào)案稱譚傳榮挪用資金，譚傳榮被逮捕之后，通過(guò)三峽燃?xì)馀c中航信托展開(kāi)民事訴訟，要求法院判定中航信托對(duì)三峽能源托管期間的資產(chǎn)處置無(wú)效，相關(guān)訴訟一直打到最高人民法院，至今尚未判決。

七八年后回頭來(lái)看，這的確是戲劇性的一幕：

做煤層氣管道的山西通豫一方想吞并亞美能源，做煤層氣開(kāi)采的亞美能源想吞并山西通豫，最終山西通豫和亞美能源都被居于第三方的能源大亨明再遠(yuǎn)吞并。

最后的贏家

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者就新天然氣目前對(duì)山西通豫是否有實(shí)際的控制權(quán)采訪新天然氣董事會(huì)秘書(shū)劉東，劉東表示：“這條管道我們一直是在用，管道項(xiàng)目建設(shè)的時(shí)間也比較久了，公司的煤層氣通過(guò)這條管道輸送到河南，我們沒(méi)有任何問(wèn)題，我只能給你講到這個(gè)程度。至于能不能控制，或者說(shuō)什么方式？我只能說(shuō)我們一直在用著?！?/p>

收購(gòu)草案中提及亞美能源通過(guò)聯(lián)營(yíng)公司取得了山西通豫32.1296%的股權(quán)，是否意味著亞美能源已經(jīng)取得了山西通豫的控制權(quán)？山西通豫的實(shí)際控制人是否為明再遠(yuǎn)？

劉東稱，這個(gè)實(shí)際控制人不好講。聯(lián)營(yíng)企業(yè)有幾種模式，一種是實(shí)實(shí)在在地按照控制權(quán)，另外一種情況是和別人一起聯(lián)營(yíng)，另外還有60%多的股份在其他股東手里。既然能夠界定為聯(lián)營(yíng)企業(yè)，那么無(wú)論一下步怎么樣，“實(shí)際上我們都還是正常在掌控”。

提及譚傳榮與中航信托關(guān)于山西通豫股權(quán)爭(zhēng)奪未了結(jié)的官司訴訟，是否會(huì)對(duì)新天然氣掌控這條煤層氣管道產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，劉東表示，如果通過(guò)這個(gè)點(diǎn)來(lái)觀察新天然氣對(duì)亞美能源的收購(gòu)，過(guò)于太細(xì)。“這條管道固然重要，我們管它叫做北線，但實(shí)際上還有一條南線，我們還可以賣(mài)到別的地方去，也是在河南。另外還有30%LNG是隨行就市的，政府不管控的一部分氣。”通過(guò)北線（賣(mài)煤層氣），比南線的利潤(rùn)要稍微高一點(diǎn)。就算失去了山西通豫控制權(quán)，假設(shè)出一種最不好的情況來(lái)判斷，亞美能源開(kāi)采生產(chǎn)的煤層氣照樣不會(huì)排空，公司還可以通過(guò)另外一個(gè)線去賣(mài)掉。

山西通豫目前是否托管給新天然氣來(lái)運(yùn)營(yíng)？劉東表示這個(gè)問(wèn)題其不清楚。另外，亞美能源是否通過(guò)中航信托的信托計(jì)劃來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)山西通豫的股權(quán)控制，劉東沒(méi)有直接回答這個(gè)問(wèn)題，表示山西通豫這一塊和上市公司沒(méi)有什么關(guān)系，“但我們確確實(shí)實(shí)在用著山西通豫的管道”。

“我們的業(yè)務(wù)都是合法合規(guī)的，無(wú)論我們未來(lái)增持山西通豫也好，運(yùn)營(yíng)這條管道也好，我們的業(yè)務(wù)都符合商業(yè)邏輯的正常市場(chǎng)行為?！眲|回答，山西通豫的股權(quán)之爭(zhēng)，是一個(gè)歷史遺留問(wèn)題，譚傳榮也好，中航信托也好，都是他們?cè)诋?dāng)時(shí)的股東之爭(zhēng)。亞美能源在2015年上市時(shí)候，吸引了一些投資人，因?yàn)橛辛藖喢?，才有了山西通豫這條管道。

劉東從他的角度，對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)解讀了當(dāng)初三峽能源、山西通豫一方為何要入股亞美能源，成為基石投資者一事：亞美能源上市的時(shí)候，天然氣行業(yè)沒(méi)有現(xiàn)在這么好的政策，新天然氣2018年進(jìn)去的時(shí)候（指獲得亞美能源控制權(quán)），亞美能源也就三四億方的氣，量很少，如果能夠把這條管道維持住，可能性不大。所以為了更緊密的合作關(guān)系，新天然氣就入股了亞美能源。“但實(shí)際上煤層氣這個(gè)東西還是需要一個(gè)市場(chǎng)的分配機(jī)制，亞美能源生產(chǎn)出來(lái)的天然氣，不可能100%地全部通過(guò)這條管道賣(mài)給河南去。所以山西通豫這條管道的輸氣量不夠，加上那么多投資人投出去的資金又收不回來(lái)，再加上大股東的一些資金挪用，所以就導(dǎo)致了一系列的股東糾紛，大家最后互相扯皮?！眲|說(shuō)。

劉東繼續(xù)解釋，“我們接手的時(shí)候，這些問(wèn)題基本上都已經(jīng)差不多了，山西通豫這條管道單純地去賣(mài)，沒(méi)有人敢買(mǎi)，它離開(kāi)亞美能源，至少一半的生存權(quán)沒(méi)有了，這條管道離開(kāi)了我們，它還是不好經(jīng)營(yíng)的。”

劉東說(shuō)，山西通豫的股權(quán)糾紛，不影響收購(gòu)草案，也不影響亞美能源天然氣能源全產(chǎn)業(yè)鏈，“我們上面有天然氣資源，中間這根管道無(wú)論它的權(quán)屬屬于誰(shuí)，包括下游的天然氣市場(chǎng)，這條管道并沒(méi)有起到一個(gè)決定性的地位或者作用。”其表示，雖然新天然氣在2017年就考察了山西通豫和亞美能源，在城市燃?xì)饨?0年的積累，尚不足以把這兩個(gè)公司同時(shí)都收購(gòu)過(guò)來(lái)。是先要管道還是先要資源？這里面肯定有些取舍，最終優(yōu)中選優(yōu)，新天然氣還是選擇了上游資源（指收購(gòu)亞美能源）。

在收購(gòu)草案中，新天然氣披露了本次收購(gòu)亞美能源剩余股權(quán)的資金來(lái)源，分為自有資金和自籌資金，其中自籌資金來(lái)自新天然氣向民生銀行烏魯木齊分行申請(qǐng)的15億元并購(gòu)貸款；自有資金為新天然氣經(jīng)營(yíng)積累資金10億元人民幣。

按照流程，新天然氣對(duì)亞美能源的重大資產(chǎn)重組，還需要股東大會(huì)的批準(zhǔn)。

收購(gòu)草案公布之后，新天然氣股價(jià)沒(méi)有明顯波動(dòng)，2月24日，股價(jià)收盤(pán)每股報(bào)24.40元，總市值約103億元。

關(guān)鍵詞： 新天然氣 中航信托 以下簡(jiǎn)稱