經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 宋笛 當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月21日，歐盟基準(zhǔn)碳配額主力期貨合約價(jià)格（EUA）首次突破100歐元/噸，達(dá)到2005年歐盟碳市場(chǎng)啟動(dòng)以來的歷史高點(diǎn)。

作為全球建立最早、規(guī)模最大、覆蓋最廣的碳市場(chǎng)，歐盟碳市場(chǎng)經(jīng)過了近20年的摸索，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間中，歐盟碳市場(chǎng)碳價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)低迷的狀態(tài)。但經(jīng)過一系列政策調(diào)整，從2018年開始?xì)W盟碳市場(chǎng)碳價(jià)快速增長(zhǎng)，這一趨勢(shì)在2022年以來表現(xiàn)格外明顯。

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經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)就此專訪了路孚特電力與碳首席分析師秦炎。秦炎認(rèn)為，多種因素推高了現(xiàn)階段的歐盟碳價(jià)，但最主要的是歐盟在2022年底敲定了Fitfor55氣候計(jì)劃下的碳市場(chǎng)改革方案，并提高了碳市場(chǎng)減排目標(biāo)，至2030年減排62%。在秦炎看來，歸根到底，在這一輪碳價(jià)上漲中，起到根本作用的是歐盟的氣候雄心。

中國碳市場(chǎng)成立以來，碳價(jià)呈現(xiàn)了穩(wěn)步緩增的態(tài)勢(shì)。2022年全國碳市場(chǎng)碳配額交易加權(quán)平均價(jià)為55.3元/噸。

秦炎認(rèn)為，除了兩個(gè)市場(chǎng)所處階段的不同，中歐兩個(gè)碳市場(chǎng)價(jià)格的差異也與能源結(jié)構(gòu)相關(guān)。碳價(jià)實(shí)際反映的是減排成本，歐盟減排的成本主要是推動(dòng)氣電代替煤電或可再生新能源替代煤電的成本，而中國目前的主要減排方式是提高煤電的效率，所需成本較低。

但在政策設(shè)計(jì)方式上，仍有可供借鑒之處。“回顧歐盟碳市場(chǎng)發(fā)展十幾年的經(jīng)歷，我認(rèn)為，最重要的是要有清晰的氣候政策導(dǎo)向和碳市場(chǎng)的政策?！鼻匮渍f。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：當(dāng)?shù)?月21日，歐盟基準(zhǔn)碳配額主力期貨合約價(jià)格（EUA）首次突破100歐元/噸，達(dá)到歷史高點(diǎn)。你認(rèn)為主要有哪些因素在目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)推高了歐盟的碳價(jià)？

秦炎：歐盟碳價(jià)大幅上升，是短期履約需求和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期以及政策利好等多重因素的作用。短期內(nèi)，四月底為碳市場(chǎng)履約期限，第一季度通常有履約需求的支撐。此外，能源價(jià)格尤其是天然氣價(jià)格的下降，歐洲能源危機(jī)有所緩和，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和工業(yè)活動(dòng)有復(fù)蘇的跡象，那么工業(yè)活動(dòng)上升會(huì)增加碳排放和配額需求，利好碳價(jià)。

但最重要的原因，還是碳市場(chǎng)政策利好，因?yàn)闅W盟在去年12月底經(jīng)過一年多的磋商終于敲定了Fitfor55氣候計(jì)劃下的碳市場(chǎng)改革方案，并且提高了碳市場(chǎng)減排目標(biāo)，2030年減排62%。與此同時(shí)，要擴(kuò)容碳市場(chǎng)，納入航運(yùn)業(yè)，減少航空業(yè)的免費(fèi)配額，陸續(xù)納入建筑和陸路交通行業(yè)，并且開始碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制也就是碳關(guān)稅，削減工業(yè)企業(yè)的免費(fèi)配額。預(yù)期歐盟在第二季度正式將碳市場(chǎng)改革方案立法。所以，碳市場(chǎng)配額總量的收緊，意味著配額將會(huì)越來越稀缺，有盈余配額的企業(yè)會(huì)惜售，缺配額的企業(yè)會(huì)加大采購力度，因?yàn)椴蝗痪偷没ǜ哳~成本來減排。

與此同時(shí)，投資者對(duì)于歐盟碳配額這一流動(dòng)性好的資產(chǎn)也興趣高漲，有的把碳配額價(jià)格作為氣候政策的風(fēng)向標(biāo)，或者有的直接投資碳配額來抵消其持有的資產(chǎn)組合的氣候風(fēng)險(xiǎn)，這些都增加了對(duì)碳配額的需求。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：歐盟碳市場(chǎng)經(jīng)過了長(zhǎng)期的運(yùn)營(yíng)，從既有的經(jīng)驗(yàn)來看，碳市場(chǎng)碳價(jià)和當(dāng)?shù)毓I(yè)企業(yè)的活躍度是什么關(guān)系？哪種情況表現(xiàn)得更為明顯：是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)了碳價(jià)回升還是碳價(jià)回升推高了企業(yè)的成本，從而抑制了經(jīng)濟(jì)活力？

秦炎：碳市場(chǎng)是通過市場(chǎng)機(jī)制來實(shí)現(xiàn)最優(yōu)減排成本的機(jī)制。從歐洲的經(jīng)驗(yàn)來看，2005年碳市場(chǎng)試運(yùn)行，2008年正式啟動(dòng)。利用這個(gè)市場(chǎng)機(jī)制，就是為了更加靈活地實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)，同時(shí)不給企業(yè)增加負(fù)擔(dān)。工業(yè)活動(dòng)衰退，碳排放下降，那么碳配額價(jià)格就下降，不給企業(yè)增加額外的碳價(jià)負(fù)擔(dān)。比如2008年、2009年金融危機(jī)，歐洲工業(yè)活動(dòng)大幅下滑，碳價(jià)也隨之下跌。工業(yè)活動(dòng)反彈，那么碳排放上升，配額需求就上升，碳價(jià)上升，激勵(lì)企業(yè)投資低碳技術(shù)和減排。

但是，這個(gè)機(jī)制的設(shè)計(jì)，肯定也得考慮到保持工業(yè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性，也就是不能為了提高碳價(jià)而提高，不顧實(shí)際情況給企業(yè)加碼，這也就是為什么歐洲碳市場(chǎng)初始階段，碳配額的發(fā)放還是比較寬松的，循序漸進(jìn)的，逐漸收緊。

2021年能源危機(jī)，碳價(jià)大幅上升，確實(shí)是在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下滑的時(shí)候，也給企業(yè)增加了碳成本。但是，得益于歐盟從2013年開始，就引入了配額拍賣機(jī)制，覆蓋了每年配額總量的大約一半，以后這個(gè)比例還要上升，這就意味著，碳價(jià)漲了，雖然企業(yè)碳成本也提高了，但歐洲國家拍賣碳配額的收入也會(huì)上升，這些資金可以用來紓困，幫助工業(yè)企業(yè)應(yīng)對(duì)高漲的能源價(jià)格，或者投資低碳技術(shù)，還是有益處的。目前歐洲碳價(jià)漲到100歐元之后，Eurofer歐洲鋼鐵協(xié)會(huì)說，雖然鋼鐵行業(yè)有一部分免費(fèi)配額，但是一噸鋼鐵所增加的碳成本大概在30歐元-40歐元，也不可忽視。這些增加的成本，大概率會(huì)被生產(chǎn)商加入產(chǎn)品，轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者。

碳價(jià)上升，那么優(yōu)先采用了低碳技術(shù)的企業(yè)和低碳的產(chǎn)品，就更有競(jìng)爭(zhēng)力，這也體現(xiàn)了碳市場(chǎng)機(jī)制推動(dòng)減排的作用。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：這一輪歐盟碳價(jià)的新高有一個(gè)從2021年逐漸增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，這一年中歐盟碳價(jià)屢破新高，其中最基礎(chǔ)的動(dòng)力是什么？是來源于歐盟新的碳政策設(shè)計(jì)還是能源、產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的變動(dòng)？你對(duì)歐盟碳價(jià)格接下來的預(yù)測(cè)是什么樣的？

秦炎：歐盟碳市場(chǎng)經(jīng)歷了很多年的低谷。金融危機(jī)使得配額累積嚴(yán)重過剩，供過于求，碳價(jià)個(gè)位數(shù)。2017年開始，碳價(jià)開始陸續(xù)上漲到兩位數(shù) ，突破50歐元，去年幾乎接近100歐元，現(xiàn)在突破了100歐元。

碳價(jià)的反彈和這個(gè)漲幅，最根本的推動(dòng)因素還是歐盟的氣候雄心和碳市場(chǎng)改革方案。2009年碳價(jià)暴跌之后，歐盟面臨很多批評(píng)，碳價(jià)這么低，怎么推動(dòng)減排，那么歐盟就不斷地討論各種碳市場(chǎng)改革方案，來使得碳市場(chǎng)重新發(fā)揮作用。最終在2018年，歐盟通過了碳市場(chǎng)第四期的改革方案，覆蓋2021-2030年，收緊配額總量發(fā)放，提高配額拍賣的比例，這就使得控排企業(yè)更加意識(shí)到碳成本和配額的稀缺。

2019年，歐盟又正式通過了市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制 (MarketStabilityReserve,MSR)，可以動(dòng)態(tài)的穩(wěn)定市場(chǎng)配額供需，也減少了市場(chǎng)主體的顧慮。比如在疫情或者經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致排放量大幅下降的情況下，MSR就可以減少更多的配額拍賣量，收緊供給，將這些過剩碳配額存入儲(chǔ)備，成為市場(chǎng)供需的穩(wěn)定器。

2021年，歐盟提出了Fitfor55氣候計(jì)劃，也就是把2030年減排目標(biāo)提高為55%，其中碳市場(chǎng)覆蓋行業(yè)的減排目標(biāo)至少為61%。這就意味著碳市場(chǎng)覆蓋行業(yè)需要加大減排力度，或者購入碳配額，避免短缺。

所以，氣候雄心是支持歐洲碳價(jià)的重要因素，將繼續(xù)支撐歐盟碳價(jià)。例如，去年二月底俄烏沖突的爆發(fā)導(dǎo)致恐慌拋售，碳價(jià)腰斬至55歐元，之后歐盟推出了REPowerEU計(jì)劃，宣布加速可再生能源發(fā)展，并且重申碳市場(chǎng)是歐洲氣候政策的基石，穩(wěn)定市場(chǎng)信心，碳價(jià)回升。

路孚特碳組根據(jù)自有的歐洲碳市場(chǎng)供需模型和2030年碳市場(chǎng)減排62%等假設(shè)，預(yù)測(cè)歐盟碳配額價(jià)格將從2022年的81歐元均價(jià)，逐年上漲至2030年超過130歐元/噸，屆時(shí)反映歐洲工業(yè)的減排成本，比如綠氫比如CCUS等。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：歐盟碳市場(chǎng)和中國碳市場(chǎng)價(jià)格有巨大的差異，按照歐盟碳邊界調(diào)整機(jī)制，在今年10月1日后，是否會(huì)成為某些行業(yè)的“碳關(guān)稅”，你預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)中國對(duì)歐出口帶來什么樣的影響？

秦炎：是的。歐盟碳價(jià)遠(yuǎn)高于目前中國國家碳市場(chǎng)價(jià)格。

但這個(gè)是因?yàn)閮蓚€(gè)市場(chǎng)處于不同的階段。我的一個(gè)觀點(diǎn)，就是不能把2023年的中國市場(chǎng)和歐盟市場(chǎng)比，因?yàn)橹袊袌?chǎng)才剛剛啟動(dòng)一兩年，剛開始都是摸索階段，比較寬松是正常的。歐盟碳市場(chǎng)2005-2007年也是試運(yùn)行，配額都是免費(fèi)發(fā)放，而且也超發(fā)。

除了起始階段配額發(fā)放寬松，價(jià)格的差異也在于中歐能源結(jié)構(gòu)、能源市場(chǎng)和減排潛力的階段的不同。碳價(jià)反映的是減排成本。歐洲碳價(jià)目前起到的減排作用，主要是推動(dòng)氣電替代煤電，或者激勵(lì)可再生能源投資替代火電。所以我們常常用一個(gè)理論的燃料轉(zhuǎn)換價(jià)格來作為碳價(jià)的風(fēng)向標(biāo)。但中國的能源結(jié)構(gòu)尤其是發(fā)電結(jié)構(gòu)還是以煤電為主，氣電很少，所以不存在歐洲這種發(fā)電行業(yè)的燃料轉(zhuǎn)換機(jī)制，目前可能實(shí)現(xiàn)減排主要是高效率的煤電替代低效率的煤電，這個(gè)成本是低于歐盟現(xiàn)階段的減排成本的，以后會(huì)陸續(xù)上升，反映其他行業(yè)的減排成本。

去年底，歐盟在Fitfor55框架中正式設(shè)立碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制CBAM，今年正式立法，將對(duì)某些向歐盟出口的產(chǎn)品按照碳排放量征收碳關(guān)稅，覆蓋水泥、鋁、鋼鐵等產(chǎn)品。出口產(chǎn)品到歐盟的企業(yè)需要支付CBAM證書的費(fèi)用，和歐盟碳價(jià)掛鉤。所以，這個(gè)首先就對(duì)出口企業(yè)的碳排放報(bào)送和核算提出了更高的要求，因?yàn)槭菍?duì)標(biāo)歐盟碳市場(chǎng)的核算體系，管控生產(chǎn)活動(dòng)的直接排放。但是對(duì)于中國對(duì)歐出口，目前影響并不大，而且影響的行業(yè)范圍也有限，主要是鋼鋁產(chǎn)品。

碳市場(chǎng)覆蓋的是電廠和能源密集型的基礎(chǔ)原材料行業(yè)，CBAM覆蓋的范圍也跳不出這個(gè)圈。歐盟提出CBAM的主要目的是用其來替代現(xiàn)有的碳泄漏保護(hù)和補(bǔ)貼措施，然后對(duì)歐洲內(nèi)的工業(yè)逐步削減免費(fèi)碳配額來激勵(lì)減排，而非對(duì)外收稅。如果某個(gè)行業(yè)根本不在歐盟碳市場(chǎng)里，也就沒有道理對(duì)相應(yīng)的進(jìn)口產(chǎn)品征收CBAM。

有些分析者宣稱，將來歐盟“碳關(guān)稅”的產(chǎn)品范圍會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，會(huì)擴(kuò)展到汽車、機(jī)械、服裝、光伏等許多行業(yè)，這是誤讀，忽視了歐盟碳市場(chǎng)的基本運(yùn)行機(jī)理。對(duì)于供應(yīng)鏈較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)部門比如汽車光伏等，碳市場(chǎng)釋放的價(jià)格信號(hào)衰減，故而更有效的政策手段是推動(dòng)供應(yīng)鏈整體脫碳，歐盟會(huì)使用不同的“綠色貿(mào)易工具”。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：目前中國碳市場(chǎng)的活躍度和碳價(jià)格整體呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，如果對(duì)照歐盟的碳市場(chǎng)機(jī)制，還有哪些進(jìn)一步調(diào)整的空間？中國碳市場(chǎng)碳價(jià)高低對(duì)于目前的中國經(jīng)濟(jì)，會(huì)帶來什么樣的影響？我們對(duì)于碳市場(chǎng)、碳價(jià)格應(yīng)該持有一種怎么樣的認(rèn)識(shí)？

秦炎：歐盟碳交易占全球每年碳交易額的九成。歐盟碳配額也被認(rèn)為是流動(dòng)性最高的碳資產(chǎn)，所以受到投資者青睞。

回顧歐盟碳市場(chǎng)發(fā)展十幾年的經(jīng)歷，我認(rèn)為，最重要的是要有清晰的氣候政策導(dǎo)向和碳市場(chǎng)的政策。比如歐盟每次都是提前好幾年就確定了下一個(gè)階段的碳市場(chǎng)的各項(xiàng)政策，包括基準(zhǔn)值等。而中國國家碳市場(chǎng)的政策，經(jīng)常就被延遲，市場(chǎng)參與者對(duì)未來政策不了解，那么就會(huì)很謹(jǐn)慎，所以抑制了市場(chǎng)的活躍程度。

碳價(jià)水平高低，我認(rèn)為還是要符合能源轉(zhuǎn)型的節(jié)奏和國情，不用糾結(jié)于和歐洲相比如何。如上所敘述。中國的發(fā)電結(jié)構(gòu)就不存在歐洲那種大規(guī)模的氣電替代煤電，那么即使硬把碳價(jià)也抬高到100歐元/噸，730人民幣/噸，那么也還是煤電發(fā)電，并不能起到減排的作用。所以碳市場(chǎng)機(jī)制是經(jīng)濟(jì)手段減排，不能脫離實(shí)際，過于激進(jìn)，也會(huì)起到反作用，變?yōu)榱素?fù)擔(dān)，抑制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

碳市場(chǎng)也和電力市場(chǎng)的發(fā)展階段有關(guān)。歐洲的自由電力市場(chǎng)，邊際定價(jià)機(jī)制，碳價(jià)傳導(dǎo)入電價(jià)，發(fā)電企業(yè)把碳價(jià)成本轉(zhuǎn)移給用戶。比如今天歐洲市場(chǎng)電價(jià)峰值140歐元，其中90歐元都是碳價(jià)成本。但如果是中國雙軌制電力市場(chǎng)，碳價(jià)向用戶傳導(dǎo)不了，那么成本都是發(fā)電側(cè)承擔(dān)，這個(gè)負(fù)擔(dān)也很重。

與此同時(shí)，碳市場(chǎng)政策和碳稅和綠電綠證等多種政策的協(xié)調(diào)也很重要。歐洲的氣候能源政策框架中，碳市場(chǎng)確實(shí)成為了政策的基石，地位非常重要。

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