每經(jīng)記者:劉明濤 每經(jīng)編輯:肖芮冬
【資料圖】
國內(nèi)經(jīng)濟正在緩慢修復(fù)途中,地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)尤其是二三線城市成交面積正在筑底回暖,目前已經(jīng)召開的地方兩會普遍釋放穩(wěn)增長、擴內(nèi)需信號,地產(chǎn)、基建、消費成為重要抓手,全國兩會召開在即,國內(nèi)復(fù)蘇預(yù)期或重回交易視野。
眼下,云南缺電電解鋁減產(chǎn)預(yù)期再起。據(jù)SMM預(yù)計,云南電解鋁企業(yè)收到電力部門通知已做好減產(chǎn)準(zhǔn)備,或?qū)⒃诮陂_始減產(chǎn),涉及電解鋁產(chǎn)能65萬噸,這將使國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能下降至4000萬噸以下。而需求端在鋁板帶、鋁箔及建筑鋁型材逐漸進入行業(yè)旺季的帶動下,鋁下游開工率上行。鋁需求初顯節(jié)后復(fù)蘇跡象,上周國內(nèi)鋁錠社會庫存累庫放緩,而在未來云南減產(chǎn)落地及需求進一步復(fù)蘇下,國內(nèi)電解鋁供需邊際好轉(zhuǎn),鋁錠社會庫存有望進入去庫階段,或?qū)⑻嵴皲X價。
而據(jù)央行公布的數(shù)據(jù),2023年1月社會融資規(guī)模增量為5.98萬億元,比上年同期少1959億元;1月人民幣貸款增加4.9萬億元,同比多增9227億元;1月末M2余額273.81萬億元,同比增長12.6%。社融、人民幣新增貸款、M2增速均高于預(yù)期,證實國內(nèi)企業(yè)對未來消費有信心,新投放的信貸將可能轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)端的投資支出,進而擴大內(nèi)需,帶動經(jīng)濟增長。在穩(wěn)增長政策繼續(xù)支撐下,內(nèi)需有望持續(xù)擴大,因此,金屬價格全面修復(fù)趨勢不改,供給約束更強的鎢鉬銻等小金屬上行動力強勁。
具體來看,需求端,鉬、鎢、銻、鋯、錫等小金屬是中高端裝備制造、新能源、新材料產(chǎn)業(yè)中的關(guān)鍵加強材料,終端市場高速發(fā)展下,小金屬應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)拓寬,新增長極正逐步打開;供應(yīng)端,小金屬資源相對稀缺,供應(yīng)增量釋放有限,未來我國還將進一步提高相關(guān)產(chǎn)品集中度,逐步掌握定價權(quán),產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的長周期。建議關(guān)注掌握核心稀缺資源,積極開拓小金屬下游需求的成長性標(biāo)的。
不過需要注意的是,日前,美國勞工部數(shù)據(jù)顯示,美國1月CPI同比上漲6.4%,略高于預(yù)期的6.2%,但較前值的6.5%繼續(xù)放緩,是自2021年10月以來的最小同比增幅。目前美國通脹仍是美聯(lián)儲后續(xù)政策的重要關(guān)注點,雖在前期激進加息之下通脹有所降溫,但美聯(lián)儲官員仍避免過早向市場傳遞樂觀信號,關(guān)于通脹的表述較為謹慎。
因此,市場此前對美聯(lián)儲年內(nèi)快速轉(zhuǎn)向乃至降息的預(yù)期正在落空,由此帶來的金屬市場的寬松交易短期或告一段落。
點評:有色金屬供給側(cè)持續(xù)趨緊,需求側(cè)的支撐效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn),有望支撐未來幾年有色金屬價格高位運行,金屬資源企業(yè)有望迎來價值重估的投資機會
這里,通過整合天風(fēng)、安信、國信等10余家券商最新研報信息,為粉絲朋友帶來4家公司簡介,僅供參考。
1、寒銳鈷業(yè)
公司作為世界知名的專業(yè)鈷粉制造商之一,在全球鈷粉市場上具有較強的競爭能力。為進一步豐富公司鈷化合物產(chǎn)品種類,完善冶煉環(huán)節(jié)布局并深入?yún)⑴c下游電池材料領(lǐng)域,強化公司在新能源汽車供應(yīng)鏈地位。
——方正證券
2、錫業(yè)股份
產(chǎn)業(yè)鏈方面,公司實行一體化的產(chǎn)業(yè)布局,上游通過勘探和采選得到錫、銅、鋅精礦以及伴生的銦,中游通過冶煉得到錫錠、陰極銅、鋅錠、銦錠等,下游進行錫材和錫化工的精深加工。銦業(yè)務(wù)方面,公司控股子公司華聯(lián)鋅銦的銦資源儲量居世界第一,且資源稟賦較好。截至2022年上半年,公司的銦冶煉產(chǎn)能達60噸/年。ITO靶材為銦的主要消費領(lǐng)域。光伏異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)業(yè)化進程加快將拉動ITO靶材用銦需求增長,對銦價上漲形成支撐,公司業(yè)績有望受益。
——東亞前海證券
3、廈門鎢業(yè)
公司業(yè)務(wù)覆蓋鎢礦-鎢冶煉-鎢粉-鎢制品完整產(chǎn)業(yè)鏈。目前,光伏鎢絲金剛線替代路線清晰,下游供不應(yīng)求,23年公司光伏細鎢絲產(chǎn)能將達到845億米,有望成為公司業(yè)績新引擎。同時,公司是我國大型稀土企業(yè)集團的牽頭企業(yè)之一,由于資源儲備不足,公司持續(xù)發(fā)力下游磁材領(lǐng)域,2023年公司磁材產(chǎn)能將提升至1.2萬噸。在下游需求高景氣的帶動下,公司磁材產(chǎn)銷量有望雙增,成為新的利潤增長點。
——西南證券
4、安寧股份
公司擁有優(yōu)質(zhì)的釩鈦磁鐵礦資源,是國內(nèi)鈦精礦和釩鈦鐵精礦重要供應(yīng)商。公司鈦精礦業(yè)務(wù)和鐵精礦業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的同時,公司通過投建活法提釩項目,項目建成預(yù)計年產(chǎn)氧化釩5000噸,20萬噸富鈦料和28萬噸鑄造微合金材料。公司還將進一步延伸釩的產(chǎn)業(yè)鏈,生產(chǎn)釩電解液,進入釩液流電池領(lǐng)域。隨著公司未來將切入釩液流電池領(lǐng)域,將分享儲能市場的高增長。
——東北證券
每日經(jīng)濟新聞
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