佳節(jié)前后必漲價(jià)。春節(jié)剛過，酒企的漲價(jià)大戲再度拉開帷幕。

瀘州老窖（000568.SZ）近日發(fā)布的一份《關(guān)于實(shí)施瀘州老窖特曲酒（老字號(hào)）產(chǎn)品計(jì)劃外配額結(jié)算價(jià)格的通知》（下稱“通知”）顯示，瀘州老窖特曲酒類銷售股份有限公司告知各經(jīng)銷客戶和銷售片區(qū)，瀘州老窖的特曲老字號(hào)產(chǎn)品實(shí)行“價(jià)格雙軌制”，即計(jì)劃外配額52度結(jié)算價(jià)格按照每500ml上調(diào)30元、38度結(jié)算價(jià)格按照每500ml上調(diào)20元執(zhí)行。

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圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

另一家川酒品牌劍南春也發(fā)布提價(jià)公告稱，將對(duì)水晶劍南春產(chǎn)品進(jìn)行全線提價(jià)，從2023年2月15日起每瓶上調(diào)20元。

近兩年來，幾乎整個(gè)白酒行業(yè)都面臨著消費(fèi)乏力的難題。隨著商務(wù)宴請(qǐng)、婚宴等消費(fèi)場(chǎng)景減少，消費(fèi)者購(gòu)買力下降，不少白酒只能積壓在渠道端。在去年中秋、國(guó)慶“雙節(jié)”旺季，原本應(yīng)該出現(xiàn)的漲價(jià)潮更是罕見地缺席。

瀘州老窖、劍南春等名酒企相繼宣布提價(jià),似乎在對(duì)外釋放著白酒市場(chǎng)銷售回暖的信號(hào)。不過，在繁榮景象的背后，市場(chǎng)也存在著另一種聲音。由于春節(jié)期間白酒消費(fèi)的復(fù)蘇仍不足以消化經(jīng)銷商此前囤積的大量庫存，整個(gè)行業(yè)庫存壓力頗大，若后續(xù)無法繼續(xù)壓貨，部分酒企將面臨產(chǎn)品價(jià)格和業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

春節(jié)旺季銷售回暖

作為消費(fèi)品，受成本和市場(chǎng)定位等因素影響，白酒有著不定期提價(jià)的慣例，而春節(jié)、中秋等銷售旺季前后往往是酒企集中提價(jià)和停貨控價(jià)的時(shí)間。

中國(guó)酒業(yè)品牌研究院高級(jí)研究員韓亮在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，從中秋節(jié)到春節(jié)前后，白酒的消費(fèi)總額大概占到全年的六成，而今年春節(jié)期間白酒銷售有所回暖，在此時(shí)選擇漲價(jià)，對(duì)于企業(yè)來說也是一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)。

“因?yàn)樵诖汗?jié)前，疫情管控調(diào)整，所以銷售情況有點(diǎn)讓人意外，整體來看，相比2021年春節(jié)，銷量有一定增長(zhǎng)，銷售額能恢復(fù)到2019年的八九成?！备拭C蘭州的白酒經(jīng)銷商張琦（化名）告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，春節(jié)期間，自己銷售的汾酒、舍得等品牌的庫存已基本售罄。

山東臨沂煙酒行老板李茂才也用“超出預(yù)期”來形容自己的春節(jié)生意。他告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，今年春節(jié)，在“返鄉(xiāng)潮”的刺激下，探親、宴請(qǐng)的消費(fèi)量增加。但他也表示，因?yàn)榇饲皳?dān)心春節(jié)期間會(huì)出現(xiàn)第二波疫情，店里的備貨有些不足。

按照李茂才和張琦的說法，針對(duì)部分銷量較好的白酒產(chǎn)品，在酒企下發(fā)漲價(jià)通知后，為了能以漲價(jià)之前的價(jià)格進(jìn)貨，經(jīng)銷商都會(huì)選擇向廠家提前打款。

酒業(yè)營(yíng)銷專家肖竹青對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，瀘州老窖等酒企提高部分產(chǎn)品價(jià)格，是其推行強(qiáng)化市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)的重要符號(hào)，通過漲價(jià)搶占渠道資金、搶占終端庫容和陳列位，這種“小步快跑”的漲價(jià)方式，更能實(shí)現(xiàn)對(duì)區(qū)域酒企的渠道資金和市場(chǎng)份額的擠壓。

在銷量回升和酒企提價(jià)等消息的刺激下，白酒股在近期也迎來一波反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月13日，A股19只白酒股中有18只紅盤，白酒指數(shù)（884705.WI）上漲3.49%，近一個(gè)月漲幅接近40%。

天風(fēng)證券研報(bào)表示，白酒行業(yè)具有較高性價(jià)比，全面看好白酒板塊復(fù)蘇，高端酒企穿越經(jīng)濟(jì)周期韌性凸顯業(yè)績(jī)確定性高，次高端及地產(chǎn)酒望迎較大彈性空間。

中泰證券研報(bào)也指出，站在當(dāng)下的時(shí)間點(diǎn)，后市商務(wù)宴請(qǐng)有望起來，高端以及次高端有望更為受益，考慮到動(dòng)銷、報(bào)表、估值等要素，投資重點(diǎn)從地產(chǎn)酒轉(zhuǎn)向高端酒，次高端一季報(bào)之后或許更優(yōu)。

經(jīng)銷商忙著清庫存

不同于其他大眾消費(fèi)品，白酒易存儲(chǔ)且易于通過囤積獲利。在此前廠家不斷提價(jià)的動(dòng)作下，很多經(jīng)銷商都選擇了囤貨，但近兩年受疫情影響，這些囤積的庫存已經(jīng)形成“堰塞湖”。

張琦告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，去年全年，自己所在片區(qū)的經(jīng)銷商去庫存效果并不明顯，雖然今年春節(jié)銷量回暖，但并不能抵消經(jīng)銷商整體庫存的壓力。

“消費(fèi)者的消費(fèi)水平明顯不如以前，消費(fèi)頻次也沒有明顯增多，而且消費(fèi)檔次有一定的下滑，在縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)，100～200元的大眾酒的銷量要好過中高端酒。”張琦說。

長(zhǎng)期關(guān)注酒行業(yè)動(dòng)態(tài)的自媒體“酒業(yè)家”發(fā)布的《2022年度酒商現(xiàn)狀及發(fā)展報(bào)告》顯示，白酒線下消費(fèi)受阻，自2019年起，主流白酒品牌普遍庫存壓力明顯增加。其中，33.6%的酒商庫存在3～5個(gè)月，近40%的酒商庫存甚至在5個(gè)月以上，庫存周期拉長(zhǎng)，現(xiàn)金流壓力明顯變大。

庫存的高企也讓部分酒企的產(chǎn)品價(jià)格難以企穩(wěn)，零售價(jià)和實(shí)際售價(jià)倒掛的情況較為普遍。

以此次宣布提價(jià)的52度水晶劍南春500ml裝單瓶?jī)r(jià)格為例，該產(chǎn)品目前在京東劍南春官方旗艦店的售價(jià)為464元/瓶左右，相比提價(jià)后的建議零售價(jià)低了35元。在部分淘寶第三方店鋪，500ml裝52度水晶劍南春的售價(jià)約為440元/瓶。

過去一年，安徽白酒經(jīng)銷商劉子龍（化名）所在公司的白酒產(chǎn)品銷售額接近800萬元，但由于產(chǎn)品價(jià)格倒掛、降價(jià)清理庫存等，疊加人工支出和資金成本，公司僅能維持營(yíng)收平衡的狀態(tài)。

今年年初，劉子龍已經(jīng)與部分廠家簽訂了年度進(jìn)貨合同，但他還一直在嘗試與廠家溝通，在簽訂合同的基礎(chǔ)上，分月度或者季度打款。“看他們能不能同意，這樣我們的資金壓力就能小一些?！?/p>

雖然2023年春節(jié)市場(chǎng)回暖，但目前大部分酒廠仍在去庫存和促銷。張琦和劉子龍均告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，雖然聽說了部分品牌提價(jià)的消息，但目前真正收到通知的只有瀘州老窖和劍南春。

在張琦看來，除了看好未來市場(chǎng)回暖外，此次酒企提價(jià)，也可能是防止供給端在旺季放量而導(dǎo)致的價(jià)格下行問題，通過提價(jià)去穩(wěn)價(jià)。

“現(xiàn)在庫存那么多，年輕人又不一定愿意喝白酒，也不會(huì)吃廠商以前的那一套了，我們雙方（經(jīng)銷商和酒企）都要想辦法去庫存和穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)布局和營(yíng)銷也要更精細(xì)化?！睆堢鶎?duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)說。

關(guān)鍵詞： 瀘州老窖 結(jié)算價(jià)格