雖然定位都是“套期保值”，但A股上市公司做期貨巨虧的情況屢有發(fā)生。而如今一家主營面膜和水乳霜的化妝品公司，卻在短短不到八個月時間里，靠外匯套期保值大賺3000多萬，最高可占到2022年扣非凈利潤的三成多。

2月6日晚，水羊股份公告，2022年5月20日至2023年2月6日，人民幣對美元匯率持續(xù)波動，根據(jù)公司財務部門初步統(tǒng)計，公司開展外匯套期保值業(yè)務產(chǎn)生的公允價值變動損益合計浮動盈利3271萬元。根據(jù)公司此前發(fā)布的2022年業(yè)績預告，其扣非凈利潤也只不過處于9500萬到1.25億元之間，較前一年最高下滑56％。

根據(jù)去年5月的公告，水羊股份做外匯套期保值的最高額度不超20億元。

(相關資料圖)

八個月浮盈3271萬元

水羊股于2022年5月9日及2022年5月20日分別召開了董事會會議及2021年年度股東大會，審議通過了《關于增加2022年度開展外匯套期保值業(yè)務額度的議案》。

議案同意公司（含下屬子公司）在有效期內(nèi)任何時點的余額不超過20億元人民幣或等值外幣的額度內(nèi)開展外匯套期保值業(yè)務，額度自公司股東大會審議通過之日起十二個月內(nèi)可循環(huán)滾動使用。公司及子公司開展的外匯套期保值，包括但不限于遠期結(jié)售匯、結(jié)構(gòu)性遠期、外匯掉期、外匯期權及其他外匯衍生產(chǎn)品業(yè)務等。

如今僅過去不到八個月時間，公司的外匯套期保值就貢獻了相對其凈利潤體量相當不菲的收益。

水羊股份2月6日晚的公告顯示，從去年5月至今，人民幣對美元匯率持續(xù)波動，根據(jù)公司財務部門初步統(tǒng)計，公司開展外匯套期保值業(yè)務產(chǎn)生的公允價值變動損益合計浮動盈利3271萬元。其中，尚未完成交割的外匯套期保值業(yè)務產(chǎn)生的公允價值變動損益為80萬元。

公司稱，因交割日即期價格與鎖定價格存在差異，尚未完成交割的外匯套期保值交易預計損益金額會隨外匯市場情況變化而波動。

此前的1月17日，水羊股份發(fā)布2022年業(yè)績預告，其實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.2億至1.5億元，比上年同期下降37％-49％；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤0.95億至1.25億元，比上年同期下降42％-56％。也就是說，如今外匯套期保值的收益，幾乎是公司2022年扣非凈利潤的26％到34％。

公司將業(yè)績大幅下滑原因歸結(jié)于兩方面，一是新冠疫情對全年業(yè)績產(chǎn)生不利影響，特別是第四季度新冠疫情快速擴散與雙十一物流不暢疊加對業(yè)績影響較大。二是公司自有品牌升級暫未實現(xiàn)充分效益，同時，公司為長遠發(fā)展儲備人才，人力成本增加，研發(fā)投入加大。

股價方面，公司自2021年5月以來持續(xù)走跌，目前股價距離高點跌幅仍超過50％，最新市值51.6億元。截至2022年三季度末，公司有股東數(shù)2.6萬戶。

A股公司“套期保值”巨虧頻發(fā)

水羊股份強調(diào)，開展外匯套期保值業(yè)務，以鎖定利潤、防范匯率風險為目的，“在批準額度內(nèi)開展，不進行投機和套利交易”。不過，金融衍生品投資的收益并不穩(wěn)定，水羊股份在業(yè)績大降、資金鏈緊張狀況下進行最高20億額度的外匯套期保值，也有投資者表示擔憂。

2022年三季報來看，業(yè)績大幅下滑的水羊股份現(xiàn)金和現(xiàn)金流都較為緊張，賬上貨幣資金僅有2.89億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-1.58億元，短期借款卻超過8億元。目前，公司正在進行可轉(zhuǎn)債融資，去年12月剛收到證監(jiān)會批文，擬募資6.95億元，至記者發(fā)稿未有最新進展。

事實上，A股上市公司做衍生品，大都稱是與主營業(yè)務有關的“套期保值”，但近年發(fā)生慘痛虧損的案例仍屢見不鮮。

2022年7月1日，主營汽車零部件的永茂泰公告，2022年上半年，公司及子公司期貨賬戶累計虧損4039.74萬元，對年度損益的影響金額為-3133.55萬元。

這一影響金額與公司當年一季報扣非凈利潤幾乎相當，與2021年年全年扣非凈利潤相比，也占到20％以上。據(jù)悉，永茂泰進行的主要是鋁、銅、鎳等大宗金屬期貨的套期保值。巨虧發(fā)生后，公司承諾將嚴格控制期貨套期保值業(yè)務的資金規(guī)模，不再轉(zhuǎn)入資金，并逐步減少倉位。

2021年10月12日，以紙尿褲、衛(wèi)生巾為主營業(yè)務的豪悅護理公告，參與的煤炭期貨“套期保值”發(fā)生巨虧，交易所第一時間發(fā)出監(jiān)管函。截至2021年11月22日期貨結(jié)算，豪悅護理將所持倉的全部期貨合約進行了主動性平倉，經(jīng)初步測算，公司2021年度開展期貨投資累計投入1.531億元，累計虧損4583.35萬元。

此后，豪悅護理子公司辦理了期貨賬戶注銷相關手續(xù)，公司將終止開展期貨投資及相關計劃，未來仍將主要精力投入主業(yè)經(jīng)營中。

近兩年因期貨套保發(fā)生“慘案”的公司還有秦安股份、金麒麟等，且在巨虧后都表示要吸取教訓，回歸主營業(yè)務。

來源：中國基金報

關鍵詞： 套期保值 根據(jù)公司 主營業(yè)務