A股上半年IPO領(lǐng)跑全球（主題）

北京日?qǐng)?bào)記者 孫杰

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上半年將過，A股活躍的IPO（首次公開發(fā)行）成為“上半場(chǎng)”的一抹亮色。根據(jù)安永昨天發(fā)布的《中國內(nèi)地和香港IPO市場(chǎng)》報(bào)告，在全球IPO持續(xù)放緩，數(shù)量和募資額雙雙下滑的背景下，上半年中國內(nèi)地仍是全球IPO的重要地區(qū)，IPO數(shù)量和募資額分別占全球的28%和50%，領(lǐng)跑全球。

展望下半年，A股IPO將保持常態(tài)化高位發(fā)行，而低位徘徊已久的港股市場(chǎng)也有望迎來復(fù)蘇。

A股IPO募資額占全球一半

上半年，受全球經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)、地緣政治等因素影響，全球共有615家企業(yè)IPO上市，募資金額為609億美元。與去年同期相比，全球IPO數(shù)量和募資額分別下降5%和36%。報(bào)告顯示，從全球來看，中國內(nèi)地仍是IPO的重要地區(qū)，IPO數(shù)量和募資額分別占全球的28%和50%。在全球前十大IPO中，中國企業(yè)獨(dú)占5席，分別為中芯集成、晶合集成、陜西能源、阿特斯、珍酒李渡。

聚焦A股，上半年共有173家企業(yè)首發(fā)上市，募資額達(dá)到2104億元，IPO數(shù)量同比增長2%，募資額下降33%。報(bào)告認(rèn)為，缺少超大型IPO是募資額下降的主要原因。去年同期有3家企業(yè)募資額超百億元，合計(jì)募資超過900億元，而今年僅有1家企業(yè)募資額超百億元，募資額110億元。IPO平均募資額由此也被拉低到12.16億元，同比下降34%。

從各大主要交易所表現(xiàn)來看，上交所、深交所穩(wěn)居募資額前兩位，深交所、上交所和北交所分別位列IPO數(shù)量第二、三和六位。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板IPO分別位居A股數(shù)量和募資額第一。但北交所IPO提速明顯，上半年共有41家企業(yè)上市，數(shù)量和募資額同比增長均超過1倍，增長最快。上半年A股新上市企業(yè)中，專精特新企業(yè)成為一支重要力量，數(shù)量近70家，占比為歷年同期最高。

全面注冊(cè)制落地優(yōu)化IPO生態(tài)

今年2月，A股全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，這是一個(gè)里程碑事件。全面注冊(cè)制的啟航，讓各板塊定位更為清晰具體，對(duì)上市企業(yè)質(zhì)量要求進(jìn)一步提升，持續(xù)優(yōu)化IPO生態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，IPO上半年整體通過率較去年同期略有下降，科創(chuàng)板IPO門檻提升，通過率最低，同時(shí)IPO終止數(shù)量保持高位。安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽認(rèn)為，上半年全面注冊(cè)制正式實(shí)施，制度對(duì)相關(guān)規(guī)則進(jìn)行全面梳理和系統(tǒng)完善，并從行業(yè)、科技含量、研發(fā)等方面作出更明確的規(guī)定，提出更高的要求。

破發(fā)即跌破發(fā)行價(jià)，是與新股上市緊密相關(guān)的字眼，屢屢觸動(dòng)股民的神經(jīng)。根據(jù)報(bào)告，從上半年A股IPO情況看，隨著新股發(fā)行定價(jià)更加趨于理性，上半年新股破發(fā)率為19%，相比2022年上半年的23%略有下降。其中，生物科技與健康，科技、傳媒和通信，工業(yè)，三個(gè)行業(yè)成為破發(fā)率最高的“重災(zāi)區(qū)”。從板塊看，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)破發(fā)率最高，高達(dá)30%。

實(shí)際上，隨著注冊(cè)制改革持續(xù)深化，去年開始新股首日破發(fā)現(xiàn)象就已頻現(xiàn)。安永北京主管合伙人楊淑娟表示，未來打新獲取收益的不確定性加大，投資者需要更加關(guān)注擬上市公司的質(zhì)量，注冊(cè)制也將更考驗(yàn)企業(yè)未來發(fā)展和盈利的能力。

安永在報(bào)告中預(yù)計(jì)，下半年A股IPO仍將保持常態(tài)化高位發(fā)行，有望保持全球領(lǐng)先位置。但全面注冊(cè)制并不會(huì)帶來IPO數(shù)量的暴增，企業(yè)上市過程將更加規(guī)范、透明、市場(chǎng)化，對(duì)企業(yè)質(zhì)量的要求也并未降低。

港股IPO有望迎來復(fù)蘇

相較之下，上半年的港股IPO仍持續(xù)陷入低潮。數(shù)據(jù)顯示，上半年共有29家企業(yè)在港交所首發(fā)上市，募資額為178億港元，相較去年同期，IPO數(shù)量和募資額分別上升45%和0.6%。但去年同期受疫情影響，香港IPO是處于歷史低位的。

今年上半年，內(nèi)地企業(yè)在香港IPO中占比升高，進(jìn)一步主導(dǎo)港股IPO市場(chǎng)。就具體行業(yè)來看，科技、傳媒與通信和生物科技企業(yè)IPO數(shù)量并列第一，零售與消費(fèi)品行業(yè)募資額最高。

3月31日，港交所還正式推出新特?？萍脊旧鲜袡C(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大了香港的上市框架。港股下半年將會(huì)如何表現(xiàn)，何兆烽認(rèn)為，當(dāng)前港股機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。世界經(jīng)濟(jì)增長前景仍面臨較大不確定性，美股表現(xiàn)或?qū)⒊掷m(xù)制約港股，加之地緣政治環(huán)境等因素，均會(huì)影響香港市場(chǎng)。不過，隨著世界銀行上調(diào)全球和中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，港交所實(shí)施多項(xiàng)利好新規(guī)，以及港股依然是中國內(nèi)地企業(yè)重要的上市目的地之一，預(yù)計(jì)下半年港股IPO有望回升，或?qū)⒅鸩綇?fù)蘇。

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