晶科能源8月15日晚間拋出上市以來首個(gè)回購(gòu)計(jì)劃。根據(jù)方案，晶科能源計(jì)劃斥資3-6億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過18.85元/股，這一價(jià)格也較當(dāng)前股價(jià)高出八成以上（截至8月15日收盤價(jià)）。

需要注意的是，就在一天前，晶科能源一手拋出超預(yù)期的業(yè)績(jī)，另一手又放出高達(dá)97億元定增計(jì)劃，此時(shí)距離其完成百億可轉(zhuǎn)債融資不足3個(gè)月。（詳見本報(bào)報(bào)道：又“要錢”！融資百億不足三月，千億巨頭剛拋97億定增）

這也引起了眾多投資者詬病，質(zhì)疑晶科能源頻繁開啟再融資的必要性。15日開盤后，該公司股價(jià)應(yīng)聲大跌，截至收盤股價(jià)暴跌11.99%。

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遭遇上市以來最大跌幅

根據(jù)公告顯示，晶科能源此次回購(gòu)規(guī)模不低于3億元，不超過6億元。據(jù)透露，這部分回購(gòu)的股份將在未來適宜時(shí)機(jī)全部用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。

晶科能源將此次回購(gòu)價(jià)格定在18.85元/股，這一價(jià)格較當(dāng)前股價(jià)10.42元/股溢價(jià)80.9%。這一計(jì)劃也將在12個(gè)月內(nèi)實(shí)施。值得注意的是，此次也是晶科能源自去年1月份登陸科創(chuàng)板以來，首個(gè)股份回購(gòu)計(jì)劃。

就在首個(gè)回購(gòu)計(jì)劃公布的當(dāng)日，這家千億光伏組件巨頭股價(jià)遭遇上市以來最大的單日股價(jià)跌幅。15日盤中，該公司股價(jià)一度跌逾12%。截至收盤，其股價(jià)跌幅定格在11.99%。

而就在一天前，晶科能源剛公布一份顯得相當(dāng)靚麗的中報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約536.24億元，同比增加60.52%，而歸母凈利潤(rùn)則約38.43億元，同比大幅增加324.58%。

除了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)以外，晶科能源還在在上半年實(shí)現(xiàn)組件出貨約30.8GW，并將全年組件出貨目標(biāo)由年初制定的60-70GW上調(diào)至70-75GW，給予市場(chǎng)更高預(yù)期。

但這掩蓋不了晶科能源對(duì)于資金的渴求。該公司當(dāng)日同時(shí)拋出一份金額高達(dá)97億元的定增方案，計(jì)劃向其此前公布的高達(dá)560億元光伏一體化項(xiàng)目“輸血”。

此次定增的募投項(xiàng)目即為此前公告山西綜改區(qū)“年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地項(xiàng)目”的一二期工程。在今年5月24日，晶科能源公告宣布，擬在山西轉(zhuǎn)型綜合改革示范區(qū)規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約560億元（含流動(dòng)資金）。

而在5月16日，晶科能源剛完成一筆金額達(dá)百億元的可轉(zhuǎn)債融資。更為關(guān)鍵的是，這家在A股IPO僅一年半的巨頭，賬上還躺著高達(dá)248.55億元現(xiàn)金。這也引起了市場(chǎng)對(duì)于晶科能源頻繁融資的詬病，并質(zhì)疑其頻繁融資的必要性。

募集資金尚有近50億未使用

實(shí)際上，晶科能源登陸科創(chuàng)板不到1年半時(shí)間。該公司去年1月份IPO時(shí)，計(jì)劃募資60億元，結(jié)果超募40億元，實(shí)際募資100億元。如果算上最新計(jì)劃啟動(dòng)的97億元定增，晶科能源在短短1年半時(shí)間，便總共計(jì)劃向市場(chǎng)“索要”近300億元資金。

記者查閱其《前次募集資金使用情況鑒證報(bào)告》發(fā)現(xiàn)，截至2023年6月30日，晶科能源累計(jì)已使用IPO募集資金金額為88.53億元，尚未使用的募集資金9.26億元，公司尚未使用完畢的募集資金余額占募集資金總額的9.53%，節(jié)余募集資金將繼續(xù)用于實(shí)施承諾投資項(xiàng)目。

另外，截至2023年6月30日，公司累計(jì)已使用的可轉(zhuǎn)債募集資金金額為59.59億元，尚未使用的募集資金40.29億元，（包括尚未支付的其他發(fā)行費(fèi)用167.74萬元）。晶科能源尚未使用完畢的募集資金余額占募集資金總額的40.41%，節(jié)余募集資金將繼續(xù)用于實(shí)施承諾投資項(xiàng)目。

綜上所述，IPO募集資金及可轉(zhuǎn)債募集資金合計(jì)近50億元尚未使用。

除此之外，市場(chǎng)也頗為擔(dān)憂光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩問題。有機(jī)構(gòu)此前提出，從硅料到組件各環(huán)節(jié)產(chǎn)能在2023年都將邁入過剩階段，雖短期的供需變化可能導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)，但行業(yè)內(nèi)對(duì)于價(jià)格下降的趨勢(shì)有較一致的共識(shí)。

以P型組件為例，單晶PERC組件（182mm）均價(jià)已由2022年11月16日2元/W整體一路震蕩走低至2023年8月9日的1.28元/W。

而在產(chǎn)能方面，有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月18日，今年以來光伏組件五大巨頭阿特斯、隆基綠能（601012）、晶科能源、天合光能、晶澳科技（002459）通過投資協(xié)議、募資預(yù)案等披露的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃總投資額已超過2000億元。

而綜合各主流機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，截至2023年底，如果所有擴(kuò)產(chǎn)公告基本按期實(shí)現(xiàn)，硅料、電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)能將超過1100GW，硅片、組件環(huán)節(jié)產(chǎn)能將達(dá)到900GW。

而光伏咨詢機(jī)構(gòu)InfoLink已將2023年全球裝機(jī)預(yù)期量從年初的350GW上調(diào)至380GW左右，折算組件端需求超450GW，樂觀情況下2024年組件需求約550GW，供給已遠(yuǎn)超需求。

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